Co kupovat, když je trh na vrcholu
|

Co kupovat, když je trh na vrcholu

Pokud máte obavy, že je propad trhů nevyhnutelný, nemusíte prodat všechny akcie. Místo toho se přesuňte do titulů, které se i během propadů drží na svém.

Akciové tipy Investiční strategie Americké akcie S&P 500

To bývají většinou nejkvalitnější blue chips – velké společnosti, které mají nízké zadlužení, vyplácí vysokou dividendu, mají dlouhou historii stabilního růstu zisků a ocenění (P/E) nižší než trh.

Akciím stabilních firem se v době poklesu daří lépe. Například společnost Investment Quality Trends vymodelovala portfolio složené z akcií kategorie A (kam podle ní patří firmy, které stabilně zvyšují zisky a mají za sebou alespoň 25 let nepřerušeného vyplácení dividend, jež navíc pravidelně zvyšují). Toto portfolio v době propadu v letech 2000 až 2002 vydělávalo ročně kolem 20 %.

Výkon IQT při propadu trhů na přelomu tisíciletí

Jistě, ani tyto akcie neuspěly v letech 2007 až 2009. Jenže poslední medvědí trh je podle profesora z University of Chicago Ľuboše Pástora od těch předchozích zcela odlišný kvůli rekordnímu zadlužení firem. Navíc i tento propad některé firmy překonaly takzvaně s čistým štítem. Byly to firmy s dostatkem hotovosti a nízkým dluhem. Příkladem je Wal-Mart, kterému se dařilo vydělávat i v době poklesu. Jeho akcie posílily mezi říjnem 2007 a březnem 2009, kdy index S&P 500 dopadl na dno, o 7,5 %.

Akcie Wal-Mart od roku 2007

Jak velkou roli bude hrát oddlužení?

Pokud se připravujete na další medvědí trh, je potřeba odhadnout, jak velkou roli bude hrát oddlužení firem, které proběhlo od posledního poklesu. Podle Pástora budou mít dluhy na hloubku propadu znovu velký vliv, i když nižší než v letech 2007 až 2009.

Pokud očekáváte, že oddlužení firem bude hrát v novém medvědím trhu jen malou roli, je výběr vhodných akcií poměrně jednoduchý. Jsou to ty s nízkým ukazatelem beta. Ten měří, jak hodně jsou akcie závislé na pohybech trhu, cenné papíry s nízkou betou většinou ztrácejí méně než trh. Pokud naopak čekáte, že oddlužení velký vliv mít bude, měli byste podle Pástora vsadit na akcie, kterým nevadí nedostatek likvidity na trzích, tedy likvidní ziskové firmy.

Jaké firmy jsou v době propadů bezpečné

Existuje seznam společností z indexu S&P 500, které splňují obě výše uvedená kritéria. Jde o firmy, u nichž ukazatel beta (na základě dat od posledního vrcholu trhu v říjnu 2007) nepřesáhl hodnotu 0,5. Zároveň jde o akcie, které se nacházejí v portfoliích Investment Quality Trends.

Průměrná beta akcií na seznamu je 0,44. Jejich průměrný dividendový výnos je 3,78 % (proti 2 % pro celý S&P 500). Průměrné odhadované P/E je 14,9 (proti 16,86 pro celý S&P).

Firma* Dividendový výnos 2013** Očekávané P/E*
Altria Group5,16 %15,56
Archer Daniels Midland1,85 %17,99
Baxter International2,96 %14,22
FirstEnergy6,12 %12,1
Kellogg2,99 %16,37
PPL4,9 %12,81
Wal-Mart2,39 %15,14
Zdroj: MarketWatch
Co musíte ráno vědět (23. října)
Co musíte ráno vědět (23. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (23. října)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a v USA, jak se vyvíjí důvěra německých spotřebitelů a který malý producent...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek stouply, investoři sázejí na balík pomoci…
Americké akcie ve čtvrtek stouply, investoři sázejí na balík pomoci…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek stouply, investoři sázejí na balík pomoci ekonomice

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Investoři sázejí na dohodu ohledně nového stimulačního balíku. Ekonomický poradce...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Ekonomické oživení Latinské Ameriky bude částečné a nerovnoměrné
včera v 22:04

Ekonomické oživení Latinské Ameriky bude částečné a nerovnoměrné

Hospodářské oživení regionu Latinská Amerika a Karibik z dopadů pandemie nemoci covid-19 bude částečné a nerovnoměrné...
Latinská Amerika Emerging Markets HDP
Huawei představil nový telefon Mate 40
včera v 20:45

Huawei představil nový telefon Mate 40

Čínská společnost Huawei navzdory rozsáhlým sankcím ze strany Spojených států představila svůj nový chytrý telefon...
Mobilní telefony Čína
Akcie McAfee při debutu na burze klesají o sedm procent
včera v 20:15

Akcie McAfee při debutu na burze klesají o sedm procent

Akcie vývojáře produktů pro zabezpečení a ochranu počítačů McAfee první den na burze klesají o sedm procent. Firma z...
Americké akcie Primární úpis akcií (IPO)
Akcie na většině evropských trhů ve čtvrtek skončily opět v minusu,…
Akcie na většině evropských trhů ve čtvrtek skončily opět v minusu,…
včera v 18:00

Akcie na většině evropských trhů ve čtvrtek skončily opět v minusu, ztráty ale byly minimální

Evropské akcie ve čtvrtek od rána pokračovaly v nastoleném trendu propadů a zpočátku to vypadalo, že ztráty budou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Tykačova Sev.en převezme hnědouhelné Počerady od ČEZ už letos
včera v 17:22

Tykačova Sev.en převezme hnědouhelné Počerady od ČEZ už letos

Vršanská uhelná ze skupiny Sev.en Energy finančníka Pavla Tykače převezme od polostátní společnosti ČEZ hnědouhelnou...
Uhlí a koks ČEZ
Bývalý úspěšný designér Applu Jony Ive bude pracovat pro Airbnb
včera v 16:56

Bývalý úspěšný designér Applu Jony Ive bude pracovat pro Airbnb

Bývalý designér Applu Jony Ive, který stojí za podobou jeho ikonických přístrojů iPhone, iMac a iPad, bude mít na...
Bydlení Americké akcie Pracovní trh
Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům
Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, index PX stoupl jen o 0,01 % na 857,82 bodu. Z hlavních emisí mírně posílily...
Shrnutí obchodování v ČR Akcie ČR
Růst prodejů starších domů v USA zrychlil
včera v 16:00

Růst prodejů starších domů v USA zrychlil

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně vzrostly o 9,4 % na celoročně přepočítané tempo 6,54...
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Nemovitosti
MF: Důchodový systém skončil v září v deficitu 30,4 miliardy Kč
včera v 15:47

MF: Důchodový systém skončil v září v deficitu 30,4 miliardy Kč

Systém penzí v Česku skončil v září v propadu 30,4 miliardy korun. Za poslední čtvrtletí se schodek víc než...
Česká republika Důchody
Euler Hermes: Počet insolvencí ve světě v roce 2021 stoupne o 31 %
včera v 15:46

Euler Hermes: Počet insolvencí ve světě v roce 2021 stoupne o 31 %

Počet insolvencí ve světě v příštím roce stoupne o 31 %. Nové vlny šíření koronaviru jsou více viditelné v zemích,...
Bankrot Světová ekonomika Pojištění
Firma Polyus má na Sibiři největší naleziště zlata na světě
včera v 15:13

Firma Polyus má na Sibiři největší naleziště zlata na světě

Největší ruský producent zlata, společnost Polyus, zveřejnil nový odhad rezerv ve svém ložisku Suchoj Log na Sibiři,...
Zlato Komodity
Schodek rozpočtu by podle ekonomů neměl překročit 500 miliard Kč
včera v 14:56

Schodek rozpočtu by podle ekonomů neměl překročit 500 miliard Kč

I přes nová opatření vlády proti šíření koronaviru a navazující podpoře ekonomiky by neměl schodek státního rozpočtu...
Česká ekonomika Rozpočet
Počet žádostí o podporu v USA poprvé od března klesl pod 800 tisíc
včera v 14:30

Počet žádostí o podporu v USA poprvé od března klesl pod 800 tisíc

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 17. října nově 787 tisíc lidí. Oznámilo to ve čtvrtek americké...
Spojené státy americké (USA) Pracovní trh Nezaměstnanost
V Dukovanech jde odstávka bloku podle plánu, covid-19 ji nezdržel
včera v 13:33

V Dukovanech jde odstávka bloku podle plánu, covid-19 ji nezdržel

Odstávka druhého bloku Jaderné elektrárny Dukovany zahájená koncem září pokračuje podle plánu, epidemie zatím práce...
ČEZ Jaderná energetika Koronavirus