Kde se tvoří nová realitní bublina?
|

Kde se tvoří nová realitní bublina?

Ceny realit se na rozvinutých trzích po propadu v roce 2008, který následovala úvěrová krize, znovu zvýšily. Nyní se však probouzejí obavy z toho, že by se v některých oblastech mohly tvořit nové nemovitostní bubliny.

Nemovitosti Realitní trh Investiční bubliny

Ekonomy a analytiky realitního trhu znepokojují především Izrael, Kanada, Norsko, Belgie, Austrálie, Dubaj, Hongkong, Londýn a Singapur. V Izraeli ceny domů od roku 2009 vzrostly o téměř 40 %, v Norsku o téměř 30 % a ve Švýcarsku o více než 20 %.

Tyto cenové boomy podporuje snadný přístup k úvěrům na financování bydlení. Poté, co centrální banky včetně Fedu a ECB zaplavily finanční trhy levnými penězi, mají banky více možností půjčovat. Jejich úvěry jsou zároveň velmi levné díky úrokovým sazbám, které jsou v mnoha zemích na historických minimech. "Když jsou úrokové sazby takto nízko, vždy existuje riziko toho, že bude příliš mnoho peněz alokováno do aktiv, proti nimž je možné si půjčovat," tvrdí Liam Bailey z Knight Frank.

Čas jednat

Zatímco boom cen nemovitostí bude v roce 2014 pravděpodobně pokračovat, v roce 2015 by podle analytiků z Goldman Sachs bubliny mohly začít praskat.

Tato hrozba přiměla vlády mnoha zemí ke snaze zchladit přehřívající se trh. V Hongkongu ceny domů v loňském roce vyletěly na 13násobek průměrného ročního platu, což z něj dělá podle Demographia nejméně dostupné město na světě. Čínská vláda se od té chvíle snaží trh zchladit například i zdvojnásobením daně z prodané nemovitosti nad 2 miliony hongkongských dolarů. "Politici si přejí oživení na realitním trhu, zároveň jsou však ostražití kvůli nebezpečí přílišného nadšení," říká Bailey.

Singapur se pokusil jemně zarazit růst cen nemovitostí tím, že stanovil strop pro výši úvěru, který si mohou lidé pořídit. Jak ukazuje následující graf od Goldman Sachs, čím rychleji rostou ocenění realit, tím pravděpodobnější je jejich propad v následujících pěti letech.

Pravděpodobnost propadu cen realit o 15 % v závislosti na jejich předchozím růstu

Podle této metodologie jsou nyní ohroženy nejvíce právě realitní trhy v Izraeli, Německu a Švýcarsku. Pokud se však vezme v potaz i poměr cen domů k nájmům (který může značit, že lidé odkládají nákup domu, pokud jsou ceny příliš vysoké oproti pronájmům), jsou v nebezpečí i Belgie, Finsko, Norsko a Kanada.

Kde budou bubliny praskat?

Ke zjištění nejpravděpodobnějších epicenter praskání realitních bublin je potřeba se podívat na nabídku a poptávku. Podle Goldman Sachs rekordní ceny nemovitostí následují s několikaletým zpožděním rekordní výstavbu nových domů. Ceny domů v Izraeli podpořily mezinárodní investice, ale také značný nedostatek domů samotných. V zemi, kde je výstavba předmětem horkých politických sporů s Palestinou, se však nepředpokládá, že by se problém nabídky v nejbližších letech vyřešil.

Naproti tomu v Kanadě jsou stavební povolení na historickém rekordu a tempo výstavby vzbuzuje obavy z přehnaného boomu stavebního průmyslu. Trh táhne asijská poptávka, především ve Vancouveru. Trhy v Sydney a Melbourne také profitují z přílivu zahraničního kapitálu, především z Číny, Malajsie a Singapuru, tvrdí Bailey.

Jiný příběh se odehrává v Londýně, Jeho centrum mají obsazené zahraniční kupci, ceny nemovitostí na periferii se naopak žádnou závratnou rychlostí nezvyšují. Dlouhodobý nedostatek nabídky podle ekonomů z Goldman Sachs také Londýn uchrání před propadem cen realit.

I některé z nejnotoričtějších bublin z roku 2008 se znovu nafukují. Dubaj například těží ze své pozice bezpečného útočiště a užívá si přílivu zahraničního kapitálu především z arabských zemí a Indie. Arabští investoři po nepokojích spojených s arabským jarem hledají v regionu bezpečné útočiště.

"Než se Fed rozhodne opustit politiku nulových úrokových sazeb a začne je zvyšovat, Dubaj už dávno smaže ztráty způsobené prasknutím bubliny v roce 2008," říká Kit Juckes ze Société Générale. "'Zdravý' je to poslední, co člověka při myšlence na realitní trh napadne, ale pro tuto chvíli je měnové šílenství Bena Bernankeho poměrně účinným prostředkem na tlumení bolesti."

Zdroj: CNBC
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie v úvodu poslední…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie v úvodu poslední…
před 42 minutami

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie v úvodu poslední obchodní seance týdne klesaly, čeká se na zprávu z trhu práce USA

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou. Investoři netrpělivě čekají na zprávu z...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
před 42 minutami

Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu

Na jednání bankovní rady České národní banky 26. března zazněly od Tomáše Nidetzkého a Oldřicha Dědka úvahy snížit...
ČNB Úrokové sazby Koronavirus
ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
před hodinou

ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD

Náklady na boj s ekonomickými dopady pandemie by mohly celosvětově dosáhnout až 4,1 bilionu dolarů, což je asi pět...
Koronavirus Světová ekonomika
S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu
před hodinou

S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu

Pátek 3. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic prvním obchodním dnem bez nároku na hrubou dividendu ve výši...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (3. dubna)

Jak si ve čtvrtek vedly světové akcie, jak velkým rizikem je pro budoucnost eura a eurozóny Itálie a proč je úplně...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena ropy poskočila o více než 15 %

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Velkou měrou k tomu přispěly energetické společnosti, které těžily z prudkého...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
včera v 22:20

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily, skokově zdražila ropa

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů
včera v 22:10

Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek s využitím zmocňovacího zákona o obranné výrobě nařídil vládě, aby...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160…
včera v 21:35

Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160 miliard USD

Světová banka (SB) je v příštích 15 měsících připravena vynaložit až 160 miliard dolarů, aby pomohla státům řešit...
Světová ekonomika Podpora ekonomiky
V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční…
včera v 20:51

V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční pomoci

Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu ovládaná demokraty vytvoří zvláštní výbor pro kontrolu rozdělování obří...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu
včera v 20:28

Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu

Německá vláda jedná o poskytnutí pomoci největší německé letecké společnosti Lufthansa v řádu miliard eur. Vláda by v...
Deutsche Lufthansa Německo Doprava
UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých
včera v 20:21

UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých

Bankovní skupina UniCredit v Itálii v příštích čtyřech letech propustí 5 200 zaměstnanců, zároveň ale dá práci 2 600...
UniCredit Evropské banky Itálie
Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly
včera v 19:24

Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly

Německu hrozí nedostatek pracovních sil při nadcházející sklizni. S tou pravidelně vypomáhali sezónní dělníci...
Německo Zemědělství
EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi
včera v 18:48

EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi

Evropská komise se omluvila Itálii za nedostatek evropské solidarity při řešení koronavirové krize. Slíbila větší...
Evropská unie Itálie Koronavirus
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
včera v 18:05

Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy vystřelily o čtvrtinu výše

Americký prezident Donald Trump se ve čtvrtek na svém twitterovém účtu pochválil, že mluvil s Mohamedem bin Salmánem...
Rusko Saúdská Arábie Ropa
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
včera v 18:00

Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
včera v 17:09

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
včera v 16:52

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a Monety

Pražská burza zažívá nevyrovnaný týden. V pondělí a ve středu klesala, v úterý a ve čtvrtek rostla. Index PX ve...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
včera v 16:05

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod