John Hardy (Saxo Bank): Centrální banky ničí hodnotu peněz, investujte do reálných aktiv
|

John Hardy (Saxo Bank): Centrální banky ničí hodnotu peněz, investujte do reálných aktiv

Ve volbách do Evropského parlamentu by mohly uspět euroskeptické strany a demokraté ve Spojených státech by mohli začít přicházet o pozice. To jsou dva příklady možných politických událostí, které mají potenciál výrazně zahýbat trhy v roce 2014, říká měnový stratég Saxo Bank John Hardy. Hlavním hráčem na scéně nicméně jsou a nadále budou centrální banky. Kvůli těm jsou nyní investoři podle Hardyho ve velice nepříjemné pozici.

Americká ekonomika Centrální banky Politika Rozhovor Výhled na rok 2014

Politika a politici v posledních letech opakovaně hýbali trhy. Bude to platit i příští rok, nebo s tím, jak se situace v mnoha zemích do jisté míry zlepšuje, převáží fundamenty?

John J. Hardy

Nejsem si jistý, do jaké míry politika jako taková hýbe trhy. Podle mě je nyní alfou a omegou monetární politika. V důsledku té se některé problémy, třeba nerovnost mezi lidmi, prohlubují. Kvůli kvantitativnímu uvolňování se v Americe propast mezi bohatými a zbytkem populace zvětšuje, mzdy jsou totiž v porovnání s HDP na rekordně nízkých úrovních a bohatí ve stejné době výrazně těží z dění na trzích. Možná politika začne hrát významnější roli než dosud, politici by se totiž mohli začít snažit podobné věci řešit.

V čem konkrétně tedy podle vás budou politici budou hrát v příštím roce roli a na co z toho by investoři měli být připraveni?

Jedním z příkladů mohou být volby do Evropského parlamentu. Řekněme, že k urnám dorazí jen velice málo lidí. Euroskeptici, tedy zastánci stran, které jsou proti Evropské unii, by mohli vycítit šanci a jít naopak hlasovat v hojném počtu. Co by se stalo? Představme si, že euroskeptické strany získají ve volbách silný mandát a na evropském kolbišti bude opět více slyšet jejich hlas. Stejně tak bude zajímavé sledovat Spojené státy, kde se podle mě blíží další výrazný střet. I tam se konají volby, Obama by tedy měl co nejrychleji v přesvědčivé podobě "zprovoznit" reformu zdravotnictví (Obamacare). Pokud se mu to nepodaří, může přijít zemětřesení.

Jinými slovy, demokraté by mohli v roce 2014 začít vyklízet pozice?

Ano, mohli bychom se ze situace, která nastala během a po takzvaném shutdownu, kdy vláda kvůli neschopnosti politiků fungovala v provizorním režimu, za což byli tvrdě kritizováni republikáni, rychle dostat k opačnému pólu. V době shutdownu republikáni kritizovali právě Obamacare. Tento program se stává pro prezidenta a jeho stranu noční můrou. Zatím nevíme, je jednoduché kritizovat, údajně v některých oblastech funguje, ale to nestačí. Navíc by mohl sehrát roli i zmíněný nárůst sociální nerovnosti.

Myslíte si, že i když ekonomika začíná sílit, jsou lidé nespokojení a budou volit změnu?

Kvůli rostoucí nerovnosti určitě narůstá napětí. Průměrnému člověku se rozhodně nevede lépe, ačkoli ekonomika roste. Nyní je v Americe největší rozdíl mezi bohatými a chudými od Velké deprese v první polovině 20. století. Jsou to samozřejmě dlouhodobé trendy, podle mě si ale právě tento v roce 2014 vyslouží trochu více pozornosti, což do jisté míry ovlivní i politiku.

V Evropě i Americe tedy může na politické scéně dojít k menšímu zemětřesení. Významnou roli nadále hraje monetární politika. Jak s tím vším spojená rizika minimalizovat?

To je velice důležitá otázka. Podle mě v krátkodobém horizontu, pokud se investor obává, že jsou trhy příliš vysoko, může vsadit na hotovost a na něco, co lze nazvat pevnými nebo hmatatelnými aktivy. Může prostě sedět a čekat, až se bouře přežene. Hledat bezpečný přístav v době, kdy je všude cítit snahu o znehodnocení měny a naakumulovaných dluhů, může být frustrující. Na krátkou dobu je tedy možné zaparkovat majetek v hotovosti nebo nástrojích jí podobných. Zároveň je ale potřeba nespouštět oči z centrálních bank, které se snaží její hodnotu snížit.

A jakou strategii zvolit ve střednědobém a delším horizontu?

To je těžké. Člověk chce investovat do něčeho, co vynáší. Když si vzpomenu na Výmarskou republiku, tak tehdy se dařilo těm, kteří vložili peníze do pevných aktiv, která ustála ztrátu hodnoty peněz. Příkladem mohou být zlato nebo firmy, které kolaps systému přežijí. I když možná v některých případech dojde k propadu cen, člověk stále vlastní něco hmatatelného. Z toho se možná mohou investoři poučit.

Ropa klesla na 17letá minima
před 20 minutami

Ropa klesla na 17letá minima

Cena ropy v pondělí ráno klesla na nejnižší hodnotu od roku 2002, protože Saúdská Arábie a Rusko nejsou ochotné se...
Ropa Ropa Brent Ropa WTI
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem
před 37 minutami

Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie den zahájily poklesem

Evropské akciové indexy v úvodu pondělní seance klesaly. Investoři reagují mimo jiné na výzvu Evropské centrální...
Světové akcie Asijské akcie Akcie ČR
MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy
MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy
před hodinou

MONETA reviduje střednědobý výhled, očekává nižší provozní výnosy

MONETA Money Bank se rozhodla revidovat střednědobý výhled, který byl zveřejněn 6. února, z důvodu nových...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Banky Finanční sektor
Toyota kvůli pandemii zastaví výrobu ve všech evropských závodech
před hodinou

Toyota kvůli pandemii zastaví výrobu ve všech evropských závodech

Japonská automobilka Toyota dočasně zastaví kvůli pandemii nemoci COVID-19 všechny závody v Evropě. V ruském závodě...
Auta Koronavirus
Burza v Šanghaji je přes virus jedničkou v primárních nabídkách akcií
08:36

Burza v Šanghaji je přes virus jedničkou v primárních nabídkách akcií

Akciová burza v Šanghaji se v prvním čtvrtletí poprvé za téměř tři roky ocitla v čele žebříčku burz s největším...
Čína Světové akcie Primární úpis akcií (IPO)
Co musíte ráno vědět (30. března)
Co musíte ráno vědět (30. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. března)

Jak světové trhy zakončily uplynulý týden, jaké novinky o víkendu zazněly v českých luzích a hájích na téma podpory...
Musíte vědět
Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné
včera v 20:08

Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné

Zrušení daně z nabytí nemovitosti, které navrhuje ministryně financí Alena Schillerová, by byl správný krok, který by...
Nemovitosti Realitní trh Daně
Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci
včera v 17:56

Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci

Odložení splátek úvěrů na půl roku, které navrhuje ministerstvo financí, pomůže firmám posunout problém s dostatkem...
Půjčky Banky Koronavirus
Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme
včera v 16:45

Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme

Banky několikaměsíční odložení splátek hypoték a úvěrů kvůli koronaviru již umožňují. Tímto vyjádřením reagovaly na...
Koronavirus Úvěry Hypotéky
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 16:00

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný extrémních tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent
včera v 13:39

DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent

Německá ekonomika by podle analytiků mohla v letošním roce kvůli koronaviru klesnout zhruba o pět procent, tedy...
Německo Výhled na rok 2020 Koronavirus
Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů
včera v 13:35

Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů

Opozice souhlasí s návrhem ministryně financí Aleny Schillerové (za ANO) na odložení splátek hypoték a úvěrů. Její...
Česká republika Česká ekonomika Hypotéky
Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
včera v 12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
včera v 12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
včera v 12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
včera v 12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
včera v 11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
včera v 10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
včera v 10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
28. 3. 2020 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus