Tři revoluce Bena Bernankeho
|

Tři revoluce Bena Bernankeho

Druhé funkční období Bena Shaloma Bernankeho v čele Fedu se chýlí ke konci. Otec kvantitativního uvolňování, které mělo zachránit zdevastovanou americkou ekonomiku, minulý týden oslavil šedesáté narozeniny. Z pozice jednoho z nejmocnějších lidí světové ekonomiky ho mohou vyprovázet rozporuplné komentáře, do stoleté historie americké centrální banky však v každém případě nesmazatelně vepsal tři zásadní změny.

Ben Bernanke Fed Kvantitativní uvolňování

1. Transparentnost a komunikace

V současnosti, kdy trhy i média pozorně sledují každé zasedání FOMC a následné tiskové konference guvernéra Bernankeho, je těžké si představit, že do roku 1994 Fed veřejně nesděloval ani to, že změnil své cíle pro úrokové sazby. Celou svou historii se však banka postupně přibližuje politice transparentnosti. Bankéři totiž pochopili, že v informačním věku mohou ekonomiku nejlépe ovlivňovat informacemi, ne mlčením.

Žádný z předsedů Rady guvernérů Fedu ovšem nešel tak vstříc veřejnosti jako Bernanke. Porušil tradici a začal dávat velké rozhovory médiím. Také pořádal pravidelné tiskové konference, na nichž se snažil lépe vysvětlit politiku centrální banky a její případná nová opatření. Na George Washington University vedl sérii přednášek, na nichž popisoval reakce Federálního rezervního systému na finanční krizi.

2. Výhled měnové politiky

Samotné nahlédnutí do rozhodnutí guvernérů je důležité, ještě větší význam ale pro trh i média mají očekávání členů Fedu ohledně budoucí měnové politiky. Vysvětlování postojů jednotlivých šéfů oblastních poboček Fedu - jakkoli si mnohdy vzájemně odporují - zvyšuje šance centrální banky na efektivitu jejích rozhodnutí, pokud jde o reakci trhu. Kdo rozumí, může se lépe rozhodovat.

Mimořádným příkladem je současné cílení inflace a míry nezaměstnanosti na konkrétní úrovně, při nichž Fed teprve hodlá měnit svou politiku. Především je to důležité v případě základní úrokové sazby, od které se odvozuje řada dalších úroků z půjček v bankovním sektoru i ekonomice.

3. Kvantitativní uvolňování

Bernanke měl vždy raději pojem "nákupy aktiv ve velkém objemu" (Large Scale Asset Purchases), ale to není důležité. Programy odkupu aktiv, kterými Fed pod Bernankeho vedením bojoval s následky krize, byly revoluční v tom, že do jejich zavedení byla centrální banka aktivní téměř výhradně na trhu s krátkodobými dluhovými cennými papíry.

Program je dlouhodobě částí ekonomů kritizován. Nejprve se mluvilo o rizicích růstu míry inflace, nyní se mluví především o finanční nestabilitě, kterou "natištěné peníze" způsobují a ještě způsobí. But Bernanke ale dodnes podporu ekonomiky těmito penězi obhajuje, protože skrze vyšší ceny akcií a domů zvýšila bohatství Američanů a snížila dlouhodobé úrokové sazby. Že nezvýšila bohatství všech Američanů, odcházejícího předsedu v jeho přesvědčení nezviklá. Loučí se v období růstu ekonomiky, klesající nezaměstnanosti, oživení na nemovitostním trhu a jen mírné inflace.

Zdroj: Time
Co musíte ráno vědět (9. dubna)
Co musíte ráno vědět (9. dubna)
před 36 minutami

Co musíte ráno vědět (9. dubna)

Jak se ve středu dařilo akciím na světových trzích, jak by koronavirus mohl americkou ekonomiku zasáhnout podle...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu po odstoupení Sanderse z boje o Bílý dům…
Americké akcie ve středu po odstoupení Sanderse z boje o Bílý dům…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu po odstoupení Sanderse z boje o Bílý dům výrazně posílily

Americké akcie ve středu zpevnily. Pomohla jim naděje, že koronavirová epidemie v USA je blízko vrcholu. Odstoupení...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akciové indexy zakončily…
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akciové indexy zakončily…
včera v 22:15

Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akciové indexy zakončily den smíšeně, americké indexy výrazně zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou. Dopoledne indexy ztráty mírně...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Evropský výrobce letadel Airbus sníží výrobu v průměru o třetinu
včera v 20:57

Evropský výrobce letadel Airbus sníží výrobu v průměru o třetinu

Evropský výrobce letadel Airbus ve středu oznámil, že sníží výrobu v průměru o třetinu, aby se přizpůsobil poptávce....
Airbus Evropské akcie Doprava
Nissan, Mazda a Mitsubishi pošlou domů 20 000 Japonců
včera v 18:09

Nissan, Mazda a Mitsubishi pošlou domů 20 000 Japonců

Automobilky Nissan Motor, Mazda Motor a Mitsubishi Motor chtějí na nucenou dovolenou poslat 20 000 japonských...
Auta Japonsko Koronavirus
Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v…
Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v…
včera v 18:00

Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v závěru seance po celém dni v minusu dostaly nad nulu

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou a indexy se v červených číslech...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD
včera v 17:30

IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD

Globální dluh napříč všemi sektory v loňském roce stoupl na rekordních 255 bilionů USD a překonal 322 % hrubého...
Zadlužení Světová ekonomika Koronavirus
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
včera v 16:50

Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela navzdory poklesu cen akcií finančních společností

Pražská burza ve středu potřetí v řadě vzrostla, index PX posílil o 0,89 % na 827,66 bodu. Dařilo se mediální CME,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.
včera v 16:38

Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.

Kdyby se ekonomická aktivita v České republice měřila spotřebou elektřiny očištěnou o vliv teplotních výkyvů,...
ČNB Česká ekonomika HDP
Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP
včera v 16:08

Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP

Sněmovna dnes ve stavu legislativní nouze schválila i přes kritiku opozice vládní novelu zákona o rozpočtové...
Rozpočet HDP Koronavirus
Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP
včera v 15:56

Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP

Maďarsko investuje do boje proti koronaviru dvacet procent svého hrubého domácího produktu. Podle agentury MTI to ve...
Maďarsko Koronavirus HDP
Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru
včera v 15:42

Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru

Nizozemská společnost Heineken, která je druhým největším výrobcem piva na světě a působí rovněž v České republice,...
Pivo Koronavirus Evropské akcie
Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové…
Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové…
včera v 15:13

Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové krok přivítali

Česká národní banka bude mít zřejmě širší možnosti obchodování na trzích. Bude moci obchodovat s cennými papíry s...
ČNB Centrální banky Koronavirus
Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta
včera v 14:58

Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta

Polská centrální banka ve středu překvapivě snížila svou základní úrokovou sazbu na půl procenta z dosavadního...
Polsko Centrální banky Úrokové sazby
Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy
včera v 14:35

Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy

Ministerstvo financí ve středu ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 28,5 miliardy korun, tedy zhruba dvakrát...
České státní dluhopisy Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna
včera v 14:20

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna

Automobilka Škoda Auto vestředu potřetí prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli...
Auta Česká ekonomika Koronavirus
Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace
včera v 14:10

Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace

Pokud Mezinárodní měnový fond Íránu neposkytne na boj s koronavirem pět miliard dolarů z mimořádného fondu, jak...
Mezinárodní měnový fond Írán Podpora ekonomiky
Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží
včera v 13:37

Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží

Snaha udržet v Británii zaměstnanost v časech koronavirové krize se zřejmě citelně prodraží. Jen za první tři měsíce...
Spojené království Pracovní trh Podpora ekonomiky
Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou
včera v 13:21

Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou

Americký výrobce elektromobilů Tesla kvůli koronaviru svým zaměstnancům dočasně sníží mzdy. Postradatelné pracovníky...
Tesla Koronavirus
Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou
včera v 13:15

Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou

Státy Evropské unie podpořily další využití peněz z kohezní politiky na boj s koronavirem. Velvyslanci unijních zemí...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus