Tato akcie by vás mohla po moři dopravit ke 100% zisku
|

Tato akcie by vás mohla po moři dopravit ke 100% zisku

Overseas Shipholding Group (OSG) je jedním z největších provozovatelů tankerů na světě. Flotila OSG zahrnuje všechny druhy tankerů k přepravě ropy a operuje celosvětově. Akcie firmy jsou podle nás zajímavou dlouhodobou investiční příležitostí.

Akciové tipy Mikuláš Splítek Doprava

V listopadu 2012 se OSG dobrovolně přihlásila pod bankrotovou ochranu amerického bankrotového soudu (článek 11) s plánem na restrukturalizaci. Tento krok byl učiněn proto, aby společnost snížila zadlužení, restrukturalizovala stávající závazky a vytvořila silnější rozvahu pro následující roky. OSG pokračovala v činnosti i přes bankrotovou ochranu, její tržby to výrazně nepostihlo.

Žádost o ochranu před věřiteli společnost podala poté, co vyšlo najevo, že finanční výkazy zpět do roku 2009 nejsou věrohodné. Investoři OSG následně podali žalobu na členy vedení společnosti. Soudní proces pokračuje, soud však zatím neshledal pochybení managementu.

Finanční výsledky nemusejí být přesné, nicméně i tak jsou užitečným zdrojem informací. Společnost OSG, podobně jako její konkurenti, vykázala v posledních dvou letech ztrátu. Přepravní sazby se totiž rapidně propadly z vrcholu v roce 2007 ve výši 229 484 USD na 21 000 USD. Stalo se tak kvůli převisu nabídky lodí, jejichž stavba o objednávky vyvrcholily právě v předkrizovém období. Dle našeho názoru nadměrná kapacita lodí ani větší domácí produkce ropy USA neohrozí v dlouhodobém horizontu obchodní model rejdařů. Jednoduše neexistuje alternativa; vzpomeňme na podobnou úvahu Warrena Buffetta, když kupoval železniční dopravce v USA.

Režim bankrotové ochrany nedovoluje aktuální srovnání s konkurencí. Proto jsme zvolili dlouhodobé průměry, abychom porovnali OSG s Frontline. Tržní kapitalizace OSG je 135 milionů USD, Frontline je oceněna na 280 milionů USD. OSG provozuje 80 plavidel, Frontline pouze 31. Tržby OSG, ačkoli v posledních 3 letech stagnují, jsou stále okolo 1 miliardy USD. Frontline, dříve s tržbami až 1,4 miliardy USD, za letošek očekává pouze 300 milionů USD. Tržby poklesnou u obou s tím, že probíhá demolice části flotil kvůli nízkým tarifům.

V uplynulých dvaceti letech měli rejdaři průměrné P/E zhruba 4 až 8. Nízký poměr je pravděpodobně dán inherentní volatilitou jejich obchodního modelu a tradičně velkým dluhovým páčením. Při dosavadních cenách akcií by tohoto poměru společnost OSG dosáhla při zisku 15 až 30 milionů USD. To není nereálné, přihlédneme-li k faktu, že lepšího výsledku dosáhla společnost v 18 z posledních 25 let (5krát zaznamenala ztrátu). Samozřejmě, v historii byly tržby nižší v absolutním vyjádření (vliv inflace).

Náš investiční tip podporuje také to, že se nám líbí rodinné vlastnictví firem. Věříme, že většinou zajišťuje kontinuitu a odhodlání, vlastnosti, které jsou v cyklickém podnikání typu lodní přepravy ceněné. OSG byla založena v roce 1969 Raphaelem Recanatim, židovským bankéřem a filantropem. Recanati také založil americkou větev Israel Discount Bank of New York, z níž vybudoval nejziskovější zahraniční izraelskou banku. Měl dva syny (Oudiho a Michaela), kteří drží značné podíly v OSG.

Doporučení

Nákup akcií Overseas Shipholding (US6903681053)

Cenové rozpětí: 3 až 5 USD

Investiční horizont: 5 let

Cíl zisku: 100 %

Overseas Shipholding Group - rok 2013

Akcie dříve stála přes 80 USD, nyní by byla úspěchem i desetinová cena.

Overseas Shipholding Group - dlouhodobý vývoj
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (1. dubna)

Jak se v úterý dařilo světovým akciím, jaká byla v březnu inflace v eurozóně a čím proti sobě brazilský prezident...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší čtvrtletí od roku 2008

Americké akcie v úterý klesly, na trhu přetrvávají obavy z hospodářských dopadů šíření koronaviru. Index S&P 500 za...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
včera v 22:15

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké indexy zisky z první poloviny seance neudržely

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Během celého dne ovšem indexy kolísaly a podívaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
včera v 21:30

Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna

Německý automobilový koncern Volkswagen prodloužil odstávku výroby v německých továrnách své hlavní značky VW kvůli...
Volkswagen Auta Průmysl
Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa
včera v 21:03

Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa

Evropská komise schválila plán největší polské rafinerské společnosti PKN Orlen na převzetí polské elektrárenské...
PKN Orlen Evropská unie Fúze a akvizice
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
včera v 20:22

Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví

Růst světové ekonomiky bude letos kvůli koronaviru činit jen 0,4 %, napřesrok však zrychlí na 4,9 %. Předpovídá to...
Světová ekonomika Hospodářský růst HDP
Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám
včera v 19:35

Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám

Fungující firmy, které nyní platí zaměstnancům 100 % mzdy, ale kvůli koronaviru se potýkají s poklesem výnosu nebo...
Byznys a podnikání Česká ekonomika
Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům
včera v 19:18

Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům

Slovenská vláda v úterý schválila první velký balík návrhů pomoci zaměstnancům, živnostníkům a menším firmám, které...
Slovensko Byznys a podnikání
Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové
včera v 18:56

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce v otevřeném dopise starostové severoitalských měst a zástupce...
Německo Itálie Koronavirus
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
včera v 18:29

Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity

Americká centrální banka v úterý oznámila zřízení dalšího dočasného nástroje na podporu finančních trhů, jehož...
Fed Hotovost Americký dolar
Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy
včera v 18:26

Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy

Vláda v úterý schválila pravidla kurzarbeitu. Stát bude vyplácet dva druhy příspěvků na mzdy za období od 12. března...
Byznys a podnikání Česká republika Politika
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč
včera v 18:17

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
včera v 18:08

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají za sebou nejhorší čtvrtletí za téměř 18 let

Západoevropské akciové indexy zahájily úterní seanci v zelených číslech. Během celého dne ale kolísaly a podívaly se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
včera v 17:35

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
včera v 16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
včera v 16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
včera v 16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
včera v 15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
včera v 14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna