Tato akcie by vás mohla po moři dopravit ke 100% zisku
|

Tato akcie by vás mohla po moři dopravit ke 100% zisku

Overseas Shipholding Group (OSG) je jedním z největších provozovatelů tankerů na světě. Flotila OSG zahrnuje všechny druhy tankerů k přepravě ropy a operuje celosvětově. Akcie firmy jsou podle nás zajímavou dlouhodobou investiční příležitostí.

Akciové tipy Mikuláš Splítek Doprava

V listopadu 2012 se OSG dobrovolně přihlásila pod bankrotovou ochranu amerického bankrotového soudu (článek 11) s plánem na restrukturalizaci. Tento krok byl učiněn proto, aby společnost snížila zadlužení, restrukturalizovala stávající závazky a vytvořila silnější rozvahu pro následující roky. OSG pokračovala v činnosti i přes bankrotovou ochranu, její tržby to výrazně nepostihlo.

Žádost o ochranu před věřiteli společnost podala poté, co vyšlo najevo, že finanční výkazy zpět do roku 2009 nejsou věrohodné. Investoři OSG následně podali žalobu na členy vedení společnosti. Soudní proces pokračuje, soud však zatím neshledal pochybení managementu.

Finanční výsledky nemusejí být přesné, nicméně i tak jsou užitečným zdrojem informací. Společnost OSG, podobně jako její konkurenti, vykázala v posledních dvou letech ztrátu. Přepravní sazby se totiž rapidně propadly z vrcholu v roce 2007 ve výši 229 484 USD na 21 000 USD. Stalo se tak kvůli převisu nabídky lodí, jejichž stavba o objednávky vyvrcholily právě v předkrizovém období. Dle našeho názoru nadměrná kapacita lodí ani větší domácí produkce ropy USA neohrozí v dlouhodobém horizontu obchodní model rejdařů. Jednoduše neexistuje alternativa; vzpomeňme na podobnou úvahu Warrena Buffetta, když kupoval železniční dopravce v USA.

Režim bankrotové ochrany nedovoluje aktuální srovnání s konkurencí. Proto jsme zvolili dlouhodobé průměry, abychom porovnali OSG s Frontline. Tržní kapitalizace OSG je 135 milionů USD, Frontline je oceněna na 280 milionů USD. OSG provozuje 80 plavidel, Frontline pouze 31. Tržby OSG, ačkoli v posledních 3 letech stagnují, jsou stále okolo 1 miliardy USD. Frontline, dříve s tržbami až 1,4 miliardy USD, za letošek očekává pouze 300 milionů USD. Tržby poklesnou u obou s tím, že probíhá demolice části flotil kvůli nízkým tarifům.

V uplynulých dvaceti letech měli rejdaři průměrné P/E zhruba 4 až 8. Nízký poměr je pravděpodobně dán inherentní volatilitou jejich obchodního modelu a tradičně velkým dluhovým páčením. Při dosavadních cenách akcií by tohoto poměru společnost OSG dosáhla při zisku 15 až 30 milionů USD. To není nereálné, přihlédneme-li k faktu, že lepšího výsledku dosáhla společnost v 18 z posledních 25 let (5krát zaznamenala ztrátu). Samozřejmě, v historii byly tržby nižší v absolutním vyjádření (vliv inflace).

Náš investiční tip podporuje také to, že se nám líbí rodinné vlastnictví firem. Věříme, že většinou zajišťuje kontinuitu a odhodlání, vlastnosti, které jsou v cyklickém podnikání typu lodní přepravy ceněné. OSG byla založena v roce 1969 Raphaelem Recanatim, židovským bankéřem a filantropem. Recanati také založil americkou větev Israel Discount Bank of New York, z níž vybudoval nejziskovější zahraniční izraelskou banku. Měl dva syny (Oudiho a Michaela), kteří drží značné podíly v OSG.

Doporučení

Nákup akcií Overseas Shipholding (US6903681053)

Cenové rozpětí: 3 až 5 USD

Investiční horizont: 5 let

Cíl zisku: 100 %

Overseas Shipholding Group - rok 2013

Akcie dříve stála přes 80 USD, nyní by byla úspěchem i desetinová cena.

Overseas Shipholding Group - dlouhodobý vývoj
Japonská průmyslová výroba v srpnu podle předběžných údajů překonala…
02:08

Japonská průmyslová výroba v srpnu podle předběžných údajů překonala odhady, růst ale výrazně zpomalil

Japonská průmyslová výroba v srpnu podle předběžných dat vzrostla meziměsíčně o 1,7 % (odhad: 1,5 %, červenec: +8,7 %...
Japonsko Asijská ekonomika Průmysl
Co musíte ráno vědět (30. září)
Co musíte ráno vědět (30. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. září)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a USA, kolik zaplatí JPMorgan za manipulaci trhů a jaké celkem hrdé výročí...
Musíte vědět
Americké akciové indexy přerušily růstovou sérii a vrátily v úterý…
Americké akciové indexy přerušily růstovou sérii a vrátily v úterý…
včera v 22:00

Americké akciové indexy přerušily růstovou sérii a vrátily v úterý část zisků. Trh čekal na debatu kandidátů na prezidenta

Americké akcie v úterý mírně oslabily po předchozích třech nárůstech v řadě. Investoři vybírali zisky před blížícím...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Coca-Cola chystá vstup na trh s alkoholickými nápoji v USA
včera v 21:49

Coca-Cola chystá vstup na trh s alkoholickými nápoji v USA

Společnost Coca-Cola plánuje ve spolupráci s pivovarem Molson Coors Beverage vstoupit na trh s alkoholickými nápoji...
Coca-Cola Americké akcie Potraviny
Joe Biden těsně před debatou s Trumpem zveřejnil svoje daňové přiznání
Joe Biden těsně před debatou s Trumpem zveřejnil svoje daňové přiznání
včera v 21:33

Joe Biden těsně před debatou s Trumpem zveřejnil svoje daňové přiznání

Demokratický kandidát na prezidenta USA Joe Biden v úterý jen několik hodin před začátkem první předvolební debaty se...
Spojené státy americké (USA) Politika Volby
Reuters: Uniper zvažuje prodej podílu v plynovodu Opal
včera v 19:11

Reuters: Uniper zvažuje prodej podílu v plynovodu Opal

Německá energetická společnost Uniper uvažuje o prodeji svého pětinového podílu v plynovodu Opal, který přes Německo...
Zemní plyn
Evropské akcie v úterý odepsaly část pondělních zisků
Evropské akcie v úterý odepsaly část pondělních zisků
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý odepsaly část pondělních zisků

Akcie na západoevropských trzích v úterý odepsaly část pondělních zisků. Investoři čekají, jak dopadne jednání o...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
JPMorgan Chase zaplatí pokutu 920 milionů dolarů za manipulaci trhů
JPMorgan Chase zaplatí pokutu 920 milionů dolarů za manipulaci trhů
včera v 17:41

JPMorgan Chase zaplatí pokutu 920 milionů dolarů za manipulaci trhů

Americká banka JPMorgan Chase má zaplatit rekordních 920 milionů dolarů za svůj podíl na údajné manipulaci s futures...
JPMorgan Podvod Regulace
Pražská burza mírně oslabila, index PX klesl o 0,19 procenta
Pražská burza mírně oslabila, index PX klesl o 0,19 procenta
včera v 16:50

Pražská burza mírně oslabila, index PX klesl o 0,19 procenta

Pražská burza v úterý mírně oslabila, index PX klesl o 0,19 procenta na 862,28 bodu. Nejvýrazněji ztrácely akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
České Nestlé po desetiletí střídá šéfa, bude jím Kernkamp
včera v 16:19

České Nestlé po desetiletí střídá šéfa, bude jím Kernkamp

Nestlé Česko a Slovensko po desetiletí změní generálního ředitele. Současný Dán Toren Emborg se od října vystřídá na...
Evropské akcie Potraviny
Spotřebitelská důvěra v USA v září vzrostla, je nejvýše od března
včera v 16:00

Spotřebitelská důvěra v USA v září vzrostla, je nejvýše od března

Důvěra amerických spotřebitelů v září překvapivě výrazně vzrostla. Vyplývá to z úterních údajů výzkumné skupiny...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra Americká ekonomika
Dánsko chce snížit emise o 70 % bez škrtů sociálních výdajů
včera v 15:40

Dánsko chce snížit emise o 70 % bez škrtů sociálních výdajů

Dánská vláda chce snížit emise oxidu uhličitého nad evropský cíl, aniž by škrtala výdaje na sociální stát. Píše to v...
Dánsko Ekologie a životní prostředí
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
včera v 15:00

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v červenci dosáhl 3,9 %

Ceny domů ve Spojených státech v červenci podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh
Německý ministr financí v parlamentu hájil zadlužení země
včera v 14:14

Německý ministr financí v parlamentu hájil zadlužení země

Zadlužení Německa kvůli výdajům na překonání následků pandemie nemoci covid-19 nepřesáhne úroveň, které země dosáhla...
Německo Zadlužení Koronavirus
Inflace v Německu opět zklamala
včera v 14:00

Inflace v Německu opět zklamala

Spotřebitelské ceny v Německu podle předběžných údajů v září meziročně klesly o 0,2 %. Oproti srpnové stagnaci je to...
Německo Inflace Evropská ekonomika
Nokia bude v 5G sítích hlavním dodavatelem britské BT
včera v 13:12

Nokia bude v 5G sítích hlavním dodavatelem britské BT

Finský výrobce telekomunikačních zařízení Nokia uzavřel dohodu s největším britským telefonním operátorem BT a stane...
Nokia Telekomunikace 5G sítě
Bývalý šéf MMF Rato byl zproštěn obvinění kvůli akciím Bankie
včera v 12:22

Bývalý šéf MMF Rato byl zproštěn obvinění kvůli akciím Bankie

Bývalý šéf Mezinárodního měnového fondu Rodrigo Rato byl zproštěn obvinění v souvislosti se vstupem španělského...
Španělsko Evropské banky Mezinárodní měnový fond
Firma populární korejské hudební skupiny BTS vstupuje na burzu
včera v 11:20

Firma populární korejské hudební skupiny BTS vstupuje na burzu

Firma populární jihokorejské hudební skupiny BTS chystá vstup na burzu. Primární veřejná nabídka akcií firmy Big Hit...
Jižní Korea Asijské akcie Primární úpis akcií (IPO)
Domácnosti ve světě loni zbohatly o téměř 10 %, ty české o 9 %
Domácnosti ve světě loni zbohatly o téměř 10 %, ty české o 9 %
včera v 11:08

Domácnosti ve světě loni zbohatly o téměř 10 %, ty české o 9 %

Hrubé bohatství domácností v 57 zemích, které sleduje studie Allianz, vzrostlo loni průměrně o 9,7 %, nejvíce od roku...
Světová ekonomika Česká ekonomika Bohatství