Arminta Saladžienė (OMX Nasdaq): Hospodářský růst + ochota investorů riskovat = Pobaltí opět v kurzu
|

Arminta Saladžienė (OMX Nasdaq): Hospodářský růst + ochota investorů riskovat = Pobaltí opět v kurzu

Pobaltské burzy od začátku roku hlásí sympatické zisky. Všeobjímající OMX Baltic Index si díky ochotě globálních investorů riskovat připsal 4 %. A podle dostupných signálů má letos na víc. Akcie se totiž mohou opřít o robustní hospodářský růst regionu okořeněný chutí Lotyšska a Litvy vstoupit do eurozóny. A to se investorům líbí, což ukázal případ Estonska. Pobaltím budou nadále hýbat především zprávy ze zahraničí, říká Arminta Saladžienė, ředitelka pro pobaltské trhy ve skupině OMX Nasdaq.

Eurozóna Světové akcie Pobaltské trhy

I přes jistou stabilizaci je budoucnost eurozóny nejistá. Není jasné, kdy – a zda vůbec – krizi v současné podobě překoná a jak po ní bude vypadat. Má tedy nyní smysl přijímat euro?

Arminta Saladžienė (AS): Podobný krok je nepochybně velice komplexní. Proto se o něm nedá přemýšlet černobíle. Mají ale pobaltské země alternativu? Může být národní měna malé, otevřené ekonomiky silnější? Může být bezpečnější a spolehlivější Může garantovat firmám a investorům "klid v duši", tedy relativně stabilní podnikatelské prostředí? Když se nad tím takto zamyslím, dojdu k závěru, že je stále lepší společná měna evropských ekonomik, z nichž některé jsou velké a mají robustní základy.

V případě pobaltských republik, respektive jejich snahy přijmout navzdory současným turbulencím euro, hraje svou roli jistě i litevský peg (tvrdé navázaní měny, konkrétně litevského litasu na euro). Nebo vazba na společnou měnu není potíž?

AS: Jistě. V Litvě je tvrdý peg, v Lotyšsku pak koridor, který zajišťuje jistou volnost, ale i tak měnou hýbe euro. V praxi to znamená, že Pobaltí muselo během eurokrize absorbovat všechny šoky, ovšem bez jakýchkoli výhod členství v měnové unii, jako jsou možnost požádat o pomoc nebo vyšší přízeň investorů, kteří prostě ekonomikám, které se mohly opřít o unii, věřili více. Vzpomeňte si na roky 2009 a 2010, kdy se o pobaltských zemích mluvilo téměř denně, a kdy se zdálo, že se investoři předhánějí v tom, kdo si na oslabení té které měny vsadí více.

To, co se stalo na začátku eurokrize, tedy berete jako jisté memento. Pobaltské ekonomiky tehdy málem zkolabovaly, čemuž by vstup do eurozóny měl zabránit.

AS: Byla to lekce. Když nic jiného, tak by určitá míra rizika spojeného s pobaltskými trhy byla v očích zahraničních investorů po vstupu do eurozóny omezena, možná zcela vymazána. Společenství evropských zemí by totiž mělo být schopnější vypořádat se s problémy než malé země, které se musejí spoléhat samy na sebe. Tomu zkrátka věřím. Na jednu stranu souhlasím s tím, že by bylo lepší stát se členem klubu, když se mu daří, ale na druhou stranu by současný vývoj v eurozóně neměl Litvu a Lotyšsko odradit od přístupových snah.

V případě Estonska plánovaný vstup země do eurozóny akciový trh povzbudil. Dá se předpokládat, že i díky obdobným plánům Litvy a Lotyšska jejich trhy letos budou posilovat?

AS: Loni se u nás objemy obchodování – podobně jako na většině ostatních trhů – propadly. Příčinou byla "blbá nálada" investorů. Navíc, co se evropských aktiv týče, byli investoři hodně opatrní. Malé rozvíjející se trhy to odnesly více než ty zavedené. Teď se věci zlepšují, můžeme ale jen doufat, že dva pilíře, které by mohly pohánět oživení, vydrží. Tím prvním je solidní růst pobaltských ekonomik, který by měl podle všech ukazatelů pokračovat. Predikce na roky 2013 a 2014 počítají s růstem všech tří ekonomik v intervalu 3 až 5 %, což je z pohledu investorů jistě zajímavé.

Loni Pobaltí podle odhadů posílilo o více než 3 % a toto tempo by mělo udržet. Opomineme-li Evropu, co by udržitelnost tohoto trendu mohlo ohrozit?

AS: Mluvíme o malých, otevřených ekonomikách, které jsou ze své podstaty citlivé na dění ve světě. Na Pobaltí se nelze dívat bez toho, že vezmeme v potaz například problémy americké nebo čínské ekonomiky. To, jak rychle se tyto věci podaří řešit, pokud se je v dohledné době vůbec bude dařit řešit, do jisté míry pobaltské ekonomiky také ovlivní.

Co by proto případný zájemce o akcie nebo jiná aktiva z Litvy, Lotyšska a Estonska měl sledovat?

AS: Jedničkou jsou podle mě externí faktory, jako jsou eurokrize, fiskální problémy v Americe a podobně. Ty totiž ovlivňují ceny, za něž si vlády půjčují a refinancují své dluhy, což je relevantní zejména v případě Litvy a Lotyšska. Stejně tak externí faktory určují úspěšnost tamních exportérů, kteří vyvážejí zejména do Evropy. No a do třetice externí faktory . Důležitá je síla eura. Co se domácích faktorů týče, je potřeba sledovat náladu manažerů a domácností. Tu přitom do značné míry ovlivňuje dění v zahraničí, což potvrzuje, jak je v současném světě vše provázané.

Mluvila jste o dvou pilířích, o něž by se letos měly – nebo mohly – pobaltské trhy opřít. Tím druhým pilířem je tedy, předpokládám, zlepšující se situace v Evropě.

AS: Přesně tak, jde o situaci a náladu v Evropě, respektive ve světě. Pokud budou investoři věřit v udržitelnost oživení, budou ochotnější pustit se do méně známých oblastí a přehodnotí investiční strategie. Díky tomu budou ochotni zaměřit se i na fundamenty pobaltských ekonomik. Když se to stane, dá se čekat, že se dočkáme vyšších objemů a vyšší aktivity na pobaltských trzích.

MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023
10:28

MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023

Mezinárodní měnový fond (MMF) odložil rozhodnutí o navýšení kapitálu a změně struktury akcionářů, které by dalo větší...
Mezinárodní měnový fond
Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu
09:17

Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu

Američtí demokratičtí poslanci předložili v pátek v Kongresu návrh zákona, jehož cílem je zabránit prezidentovi...
Spojené státy americké (USA) Politika Světová ekonomika
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na směru neshodly

Akciové trhy ve Spojených státech v pátek oslabily. Negativní zprávy ohledně společností Boeing a Johnson & Johnson a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1
včera v 20:17

Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1

Skupina Czech Media Invest (CMI), kterou spoluvlastní český podnikatel Daniel Křetínský, koupila podíl zhruba 4,07 %...
Média Německo Fúze a akvizice
Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných
včera v 19:46

Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných

Libanonci v pátek druhým dnem protestovali proti vládě, kterou viní z drancování ekonomiky. Jde o největší protesty...
Blízký a Střední východ Politika Geopolitická rizika
Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení…
včera v 19:40

Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení Osram

Rakouský producent čipů AMS se rozhodl podat nový návrh na převzetí německého výrobce osvětlení Osram. Za každou...
Evropské akcie Fúze a akvizice
Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX
včera v 19:29

Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX

Interní komunikace mezi dvěma pracovníky americké strojírenské společnosti Boeing z roku 2016 naznačuje, že firma...
Boeing Doprava
Lufthansa: Odbory zrušily plánovanou nedělní stávku palubního…
včera v 18:51

Lufthansa: Odbory zrušily plánovanou nedělní stávku palubního personálu

Odborový svaz UFO zrušil na neděli plánovanou stávku palubního personálu německé letecké společnosti Lufthansa. K...
Doprava Německo
Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy…
Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy…
včera v 18:10

Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy Facebook

Francie, Německo a Itálie společně připravují opatření, která by v Evropě zamezila používání plánované digitální měny...
Facebook Kryptoměny Německo
Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez…
Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez výraznějších změn

Evropské akciové trhy v pátek klesly, když investoři monitorovali výsledkovou sezónu a čekali na zprávy, které by...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Akcie Renaultu po varování před poklesem zisku prudce klesly
včera v 17:22

Akcie Renaultu po varování před poklesem zisku prudce klesly

Akcie francouzské automobilky Renault po čtvrtečním varování před letošním poklesem zisku a tržeb výrazně oslabují....
Evropské akcie Francie Auta
Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu
Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu
včera v 17:04

Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu

Německý automobilový koncern Volkswagen v září meziročně zvýšil odbyt o 9,2 procenta na 904 200 vozů. V srpnu odbyt...
Volkswagen Auta Evropské akcie
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %

Pražská burza v pátek uzavřela v pozitivním pásmu, index PX získal 0,83 % na 1 042,9 bodu. O 4,42 % na 118 Kč...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Summit EU se neshodl na rozšíření ani víceletém rozpočtu
včera v 16:21

Summit EU se neshodl na rozšíření ani víceletém rozpočtu

Bez zásadní shody na důležitých tématech rozšíření Evropské unie či víceletého rozpočtu skončilo páteční jednání...
Evropská unie Rozpočet Politika
Ze světa investičních doporučení (18. října)
včera v 16:00

Ze světa investičních doporučení (18. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Státní dluh letos ke konci září stoupl na 1,685 bilionu korun
včera v 15:00

Státní dluh letos ke konci září stoupl na 1,685 bilionu korun

Státní dluh letos ke konci září stoupl o 63,2 miliardy na 1,685 bilionu korun. Informovalo o tom v pátek ministerstvo...
Česká republika Zadlužení
Nezaměstnanost na Slovensku stoupla nad hranici pět procent
Nezaměstnanost na Slovensku stoupla nad hranici pět procent
včera v 14:19

Nezaměstnanost na Slovensku stoupla nad hranici pět procent

Nezaměstnanost na Slovensku v září mírně stoupla a dostala se nad hranici pěti procent. Dosáhla 5,04 procenta oproti...
Slovensko Nezaměstnanost
EU připravuje uvalení cel na americké zboží kvůli Boeingu
EU připravuje uvalení cel na americké zboží kvůli Boeingu
včera v 13:59

EU připravuje uvalení cel na americké zboží kvůli Boeingu

Evropská unie zavede "v pravou chvíli" vlastní cla na americké zboží kvůli dotacím pro amerického výrobce letadel...
Evropská unie Boeing Spojené státy americké (USA)