Přijdou další intervence proti euru? Silná měna kazí Francouzům chuť k jídlu
|

Přijdou další intervence proti euru? Silná měna kazí Francouzům chuť k jídlu

Minulý týden proběhlo zasedání ministrů financí eurozóny. Jedním z témat schůzky byl i negativní vliv silného eura na konkurenceschopnost evropských vývozců a následná těžší obnova výkonnosti křehké evropské ekonomiky. Euro od ledna vůči ostatním měnám výrazně posílilo poté, co se zdánlivě rozplynuly obavy ohledně budoucnosti existence společné měnové unie.

Eurozóna Německo EUR/USD Francie

Hlavním iniciátorem debaty vlivu silného eura na evropské hospodářství byla Francie, která začala apelovat na to, aby Evropská centrální banka stanovila maximální sílu eura vůči dolaru ve střednědobém horizontu. Dle slov Pierra Moscoviciho, francouzského ministra financí, by měl měnový kurz odrážet skutečný fundamentální stav ekonomiky, ne být nástrojem spekulací.

Berlín vs. Paříž

Tento názor pochopitelně nezastává Německo. Podle Berlína země jako Francie takovýmto jednáním jen odvracejí pozornost od skutečných problémů svých ekonomik. Tvrdí, že konkurenceschopnosti vývozců nepomůže slabší euro, ale strukturální změny v ekonomice. Zasahování centrální banky do měnového kurzu by podle Němců ve výsledku vedlo jen k inflaci.

Na problematiku silnějšího eura je potřeba se dívat komplexně. Na jedné straně si sice exportéři pohorší, na druhé straně bude levnější dovoz, a to hlavně energetických surovin, což by naopak mohlo ekonomický růst stimulovat. Většina ministrů financí společné měnové unie se zatím tváří, že intervenci ECB proti silnému euru nepodpoří.

Paříž možná jen využívá aktuálně silnějšího eura, aby měla v budoucnu výmluvu, proč nesnížila zadlužení svých veřejných financí. Podle pravidel Evropské unie by strukturální deficit neměl překročit hranici 3 % HDP. Jestliže prognózy naznačují, že Francie není schopna cíl splnit, měla by pro to učinit potřebná opatření. Německý ministr financí nenechává nic náhodě a již nyní požádal své poradce, aby vypracovali plán vhodných reforem pro Paříž. Francie je druhá největší ekonomika společné měnové unie, proto si eurozóna nemůže dovolit, aby se Francie dostala do potíží.

EUR/USD

Hospodářství dvou největších ekonomik společné měnové unie jsou odlišně citlivé na posilování měnového kurzu eura. Německo, které vyrábí produkty s vyšší přidanou hodnotou, je vůči silnému euru odolnější než Francie, jejíž vývozní artikly mají nižší přidanou hodnotu. Paříž, dle studie Deutsche Bank, ohrožuje kurz EUR/USD 1,22 a vyšší, zatímco německý export by poškodil až kurz EUR/USD 1,54 a vyšší.

Na řadě je ECB. Pokolikáté už

ECB bude podle slov svého prezidenta Maria Draghiho dopady posilujícího eura pozorně sledovat. "I když měnový kurz není primárním cílem měnové politiky banky, hraje významnou roli v rekonvalescenci evropského hospodářství," chápe Draghi. Jeho obavy o zranitelnost křehké evropské ekonomiky posilují přesvědčení investorů o možném dalším měnovém uvolňování.

Primárně by ECB mohla snížit základní úrokovou sazbu, která je od července 2012 na úrovni 0,75 %. Tímto krokem by ale zároveň klesla i depozitní sazba, za kterou si banky ukládají na mezibankovním trhu, k záporným hodnotám. Ačkoli s klesající inflací v eurozóně se pravděpodobnost dalšího uvolňování měnové politiky zvyšuje.

Euro po slovech francouzského prezidenta a šéfa ECB z půlky února výrazně oslabuje. Od svých 15měsíčních maxim ze začátku února (EUR/USD 1,37) ztratilo přes 3 %. Je zřejmé, že Mario Draghi nyní využívá svého postavení k slovním intervencím na trhu, které zatím fungují bez bolestného zásahu do ekonomiky. Ze zkušeností lze usuzovat, že úroveň kurzu EUR/USD kolem hodnot 1,37 až 1,38 začíná být pro ECB vysoká, protože se na těchto úrovních začal poprvé vyslovovat šéf ECB o možném negativním vlivu silného eura na evropskou ekonomiku.

Šance, že ECB opět povolí uzdu měnové politice, se tedy s růstem kurzu eura a zhoršujícím se výhledem ekonomické výkonnosti eurozóny zvyšuje.

"Aktuální inflační čísla z Německa a Francie by pro případné další uvolňování měnové politiky ze strany ECB neměla být překážkou," tvrdí analytik z České spořitelny Ľuboš Mokráš.

Inflace v Německu a Francii: ECB má stále volné ruce
Meziroční míra inflace v Německu v lednu klesla na 1,7 % z prosincových 2 %. Oznámil to ve středu spolkový statistický úřad. V meziměsíčním srovnání se spotřebitelské ceny snížily o 0,5 %. Ve Francii meziroční míra inflace klesla v lednu na 1,2 %. Čísla z Německa a Francie komentuje Ľuboš Mokráš, analytik z České spořitelny.
Zdroj: BOSSA
Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců,…
11:37

Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců, meziročně o osm tisíc více

Ministerstva, úřady a jejich příspěvkové organizace zaměstnávají letos 453 400 lidí, což je proti loňskému roku...
Česká republika Rozpočet
Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril
včera v 18:11

Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril

Japonský premiér Šinzó Abe se v sobotu shodl s ruským prezidentem Vladimirem Putinem, že je třeba urychlit společné...
Japonsko Rusko Politika
Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený
včera v 17:48

Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený

Premiér v demisi Andrej Babiš v sobotu na festivalu Re:publika v Brně uvedl, že český vstup do eurozóny, a tedy...
Česká republika Česká koruna Eurozóna
RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou…
včera v 11:08

RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou cenu?

Poté, co byl Donald Trump zvolen v roce 2016 prezidentem USA díky slibu, že Americe opět vrátí její velikost a oživí...
Ocelářské firmy Spojené státy americké (USA) Průmysl
Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl
včera v 09:16

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS), mírně klesl. Antimonopolní úřad...
Fúze a akvizice Česká republika Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
25. 5. 2018 22:00

Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale udržely mírný zisk

Akcie na amerických trzích v pátek oslabily. Dolů je stáhl prudký pokles cen ropy a s ním spojený tlak na tituly...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu
25. 5. 2018 20:16

Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu

Americké sankce neohrozí libanonské hnutí Hizballáh, ale mohou mít negativní dopad na jeho podporovatele. Nová...
Spojené státy americké (USA) Izrael Blízký a Střední východ
USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat
25. 5. 2018 19:57

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat

Vláda USA uzavřela s Čínou dohodu, která umožní čínské telekomunikační firmě ZTE Corp opět podnikat. Podle listu The...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy
25. 5. 2018 18:15

Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy

Dánská společnost Maersk Line, největší kontejnerový přepravce na světě, reaguje na růst cen ropy na nejvyšší úroveň...
Dánsko Ropa Doprava
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
25. 5. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily zhruba o procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v mírném plusu, když je dolů tlačila politická nejistota v Itálii...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě
25. 5. 2018 17:46

Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě

Německý průmyslový koncern Siemens je další společností, která se rozhodla přispět k projektu firmy Northvolt na...
Siemens Investice Lithium
Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
25. 5. 2018 17:33

Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Více než 13 miliard dolarů se vypralo v letech 2012 až 2016 v estonských bankách, z nichž nejméně 7,3 miliard eur...
Estonsko Střední a východní Evropa Rusko
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
25. 5. 2018 17:18

Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat

Jednání s mocnostmi o ekonomickém balíčku, jehož cílem je zachování jaderné dohody z roku 2015, budou po pátečních...
Írán Politika Blízký a Střední východ
Ze světa investičních doporučení (25. května)
25. 5. 2018 17:00

Ze světa investičních doporučení (25. května)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
25. 5. 2018 16:45

Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX odepsal 1,44 % na 1 087,5 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou
25. 5. 2018 16:30

Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou

Polská vládní strana Právo a spravedlnost rozšířila kontrolu státu nad energetickými podniky na dosud nebývalou...
Polsko Politika Energetika
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
25. 5. 2018 16:15

Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává pravidlem

Prioritou Ruska je otevřenost vůči světu a aktivní účast v integračních procesech. Na mezinárodním investičním fóru v...
Světová ekonomika Rusko Politika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu…
25. 5. 2018 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu podle finálních dat klesl na 98 bodů (odhad: 98,8 bodu)

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v květnu klesl na 98 bodů z 98,8 bodu v předchozím měsíci. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
25. 5. 2018 15:51

Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut

Automobilka Fiat Chrysler Automobiles svolává ke kontrole ve Spojených státech kvůli tempomatu 4,8 milionu aut....
Auta Itálie Spojené státy americké (USA)