12 investorských slepých uliček
|

12 investorských slepých uliček

Investoři se na trzích nechovají rozumně. Co za touto iracionalitou stojí? Podle odborníků na behaviorální finance brání rozumnému uvažování na trhu řada kognitivních zkreslení.

Psychologie Investování

1. Konfirmační zkreslení

Úmyslně se obklopujeme jen těmi informacemi, které potvrzují náš názor. Mozek cíleně zamítá informace, které jsou v rozporu s úhlem jeho pohledu na věc. Kognitivní dizonanci (jak tento efekt nazývají behaviorální psychologové) zabráníte nejlépe tak, že se budete snažit na každý obchod pohlížet z druhé strany.

2. "Škatulkování"

Jde vlastně o projev konfirmačního zkreslení. Máme tendenci obklopovat se lidmi s podobným smýšlením a názory. A to jak fyzicky, tak virtuálně (co jiného je příslušnost k určité komunitě na Facebooku?). Máme díky tomu pocit falešné jistoty ve svých postojích. Jsme nedůvěřiví k těm, kteří se odváží náš přístup zpochybňovat.

3. Hráčův klam

Jedna z nejznámějších investorských pouček praví, že minulá výkonnost nezaručuje budoucí výsledky. Náš mozek ale rád extrapoluje/projektuje budoucnost z toho, co se stalo. Necítíte náhodou také tak silně, že když při hraní rulety padne několikrát za sebou červená, musí už zákonitě příště padnout černá? Zdá se vám, že šance nejsou 50 na 50, ale o něco více v prospěch černé?

4. Ponákupní racionalizace

Nikdo nejde do tržní pozice s cílem přijít o peníze, a proto bychom také neměli dodatečně racionalizovat svá rizika (například ignorovat stop-lossy). Dobří tradeři vědí, jak vydělat peníze - ti nejlepší znají recept na to, jak přijímat ztráty.

5. Nepracujeme s pravdědobností

Historie je tvořena úseky, v nichž se "nic neobvyklého neděje". Toto zkreslení zhoršuje naši schopnost řízení rizika. Přeceňujeme možnost vzniku nepravděpodobné události (například akciovou sázkou na akvizici), nebo naopak podceňujeme rizika "černých labutí" (dopady fiskálního útesu nebo teroristického útoku).

6. Observační zkreslení

Náhle si uvědomíte něco, co jste si dříve neuvědomovali. Například koupíte "konopné" akcie, protože vsadíte na legalizaci marihuany. Nikdy dříve by vás to nenapadlo, ale dnes, kamkoli se podíváte, vidíte stále více důkazů, které potvrzují vaši tezi. Některé myšlenky, které nám okolí vnucuje, se mohou později ukázat jako pravdivé, přesto k nim ale musíme přistupovat s rozvahou.

7. "Status-quo zkreslení"

Většina z nás si vytváří vlastní návyky, například rádi používáme tu samou zubní pastu nebo preferujeme stejnou značku telefonu. Rutina většinou ovládne i naše investice - chceme obchodovat jen akcie (nebo indexy), na které jsme zvyklí. Často opomíjíme příležitosti vyskytující se za touto naší "komfortní zónou". Za vším stojí nejpřirozenější lidská vlastnost - strach z neznáma.

8. Negativistické zkreslení

Současná přecitlivělá společnost reaguje obzvláště bouřlivě na negativní titulky v novinách. Podle behaviorálních psychologů vnímáme negativní zprávy silněji, a proto je považujeme za důležitější než ty pozitivní. Akciový trh je předstihovým indikátorem – věřte tomu, medvědi!

9. Efekt rozjetého vlaku

Jak rozšířený je tento efekt na finančních trzích. Učí se o něm už na školách (investování na základě momenta). Nikdo z finančního průmyslu nechce prošvihnout sebemenší pohyb akciového trhu. Důsledky tohoto zkreslení lze sledovat v praxi - historii kvůli němu píše rozkolísaný ekonomický cyklus vzestupů a pádů. V běžném životě je zkreslení přikrmováno snahou zapadnout, na trzích za ním stojí dva faktory - strach a chamtivost.

10. Projekční zkreslení

Toto zkreslení má na svědomí domněnka, že jsou ostatní naprogramováni stejně (což nejsou) a predikují budoucnost podobným způsobem jako my. Vede to k falešnému konsenzuálnímu zkreslení, které nejenže očekává, že lidé myslí stejně, ale že také docházejí ke stejným závěrům.

11. Krátkozrakost

Za současnou krizi bychom měli děkovat právě tomuto zkreslení. Zajistit si životní úroveň na úvěr, mnohdy za cenu zadlužení svých dětí, není ničím jiným než projevem krátkozrakosti při plánování budoucnosti. Teď hned se chceme mít tak dobře, jak jen to jde, ale placení odkládáme. Tuto lidskou vlastnost pozorujeme na zadlužení a rostoucích deficitech vyspělých států. Koncept páky zneužitý nedokonalou lidskou myslí je příčinou všech nemovitostních krizí současnosti.

12. Efekt kotvení

Tento efekt je známý také jako past relativity. Dochází k němu tehdy, když tvoříme analýzy z limitovaného množství hodnot. Často se v tržním prostředí projevuje skrze fundamenty, například když pozorujeme, že je akcie levná ve vztahu ke svým konkurentům nebo historii (takzvaná valuační past).

Dispoziční efekt aneb noční můra investorů – díl první
Každý z investorů to někdy zažil, někteří dokonce mnohokrát. Řeč je o předčasném prodávání ziskových investic a naopak držení ztrátových pozic příliš dlouho.
Dispoziční efekt aneb noční můra investorů – díl druhý
V prvním dílu našeho seriálu jsme si vysvětlili pojem dispoziční efekt. Dnes se dále seznámíme s jeho důležitou součástí, kterou proponenti behaviorálních financí označují jako mentální účetnictví.
Dispoziční efekt aneb noční můra investorů – díl třetí
Už víme, co je to dispoziční efekt. V minulém dílu jsme se seznámili s tzv. mentálními účty. Ve třetím pokračování se podíváme na empirickou analýzu dispozičního efektu.
Zdroj: Minyanville.com
12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy