12 investorských slepých uliček
|

12 investorských slepých uliček

Investoři se na trzích nechovají rozumně. Co za touto iracionalitou stojí? Podle odborníků na behaviorální finance brání rozumnému uvažování na trhu řada kognitivních zkreslení.

Psychologie Investování

1. Konfirmační zkreslení

Úmyslně se obklopujeme jen těmi informacemi, které potvrzují náš názor. Mozek cíleně zamítá informace, které jsou v rozporu s úhlem jeho pohledu na věc. Kognitivní dizonanci (jak tento efekt nazývají behaviorální psychologové) zabráníte nejlépe tak, že se budete snažit na každý obchod pohlížet z druhé strany.

2. "Škatulkování"

Jde vlastně o projev konfirmačního zkreslení. Máme tendenci obklopovat se lidmi s podobným smýšlením a názory. A to jak fyzicky, tak virtuálně (co jiného je příslušnost k určité komunitě na Facebooku?). Máme díky tomu pocit falešné jistoty ve svých postojích. Jsme nedůvěřiví k těm, kteří se odváží náš přístup zpochybňovat.

3. Hráčův klam

Jedna z nejznámějších investorských pouček praví, že minulá výkonnost nezaručuje budoucí výsledky. Náš mozek ale rád extrapoluje/projektuje budoucnost z toho, co se stalo. Necítíte náhodou také tak silně, že když při hraní rulety padne několikrát za sebou červená, musí už zákonitě příště padnout černá? Zdá se vám, že šance nejsou 50 na 50, ale o něco více v prospěch černé?

4. Ponákupní racionalizace

Nikdo nejde do tržní pozice s cílem přijít o peníze, a proto bychom také neměli dodatečně racionalizovat svá rizika (například ignorovat stop-lossy). Dobří tradeři vědí, jak vydělat peníze - ti nejlepší znají recept na to, jak přijímat ztráty.

5. Nepracujeme s pravdědobností

Historie je tvořena úseky, v nichž se "nic neobvyklého neděje". Toto zkreslení zhoršuje naši schopnost řízení rizika. Přeceňujeme možnost vzniku nepravděpodobné události (například akciovou sázkou na akvizici), nebo naopak podceňujeme rizika "černých labutí" (dopady fiskálního útesu nebo teroristického útoku).

6. Observační zkreslení

Náhle si uvědomíte něco, co jste si dříve neuvědomovali. Například koupíte "konopné" akcie, protože vsadíte na legalizaci marihuany. Nikdy dříve by vás to nenapadlo, ale dnes, kamkoli se podíváte, vidíte stále více důkazů, které potvrzují vaši tezi. Některé myšlenky, které nám okolí vnucuje, se mohou později ukázat jako pravdivé, přesto k nim ale musíme přistupovat s rozvahou.

7. "Status-quo zkreslení"

Většina z nás si vytváří vlastní návyky, například rádi používáme tu samou zubní pastu nebo preferujeme stejnou značku telefonu. Rutina většinou ovládne i naše investice - chceme obchodovat jen akcie (nebo indexy), na které jsme zvyklí. Často opomíjíme příležitosti vyskytující se za touto naší "komfortní zónou". Za vším stojí nejpřirozenější lidská vlastnost - strach z neznáma.

8. Negativistické zkreslení

Současná přecitlivělá společnost reaguje obzvláště bouřlivě na negativní titulky v novinách. Podle behaviorálních psychologů vnímáme negativní zprávy silněji, a proto je považujeme za důležitější než ty pozitivní. Akciový trh je předstihovým indikátorem – věřte tomu, medvědi!

9. Efekt rozjetého vlaku

Jak rozšířený je tento efekt na finančních trzích. Učí se o něm už na školách (investování na základě momenta). Nikdo z finančního průmyslu nechce prošvihnout sebemenší pohyb akciového trhu. Důsledky tohoto zkreslení lze sledovat v praxi - historii kvůli němu píše rozkolísaný ekonomický cyklus vzestupů a pádů. V běžném životě je zkreslení přikrmováno snahou zapadnout, na trzích za ním stojí dva faktory - strach a chamtivost.

10. Projekční zkreslení

Toto zkreslení má na svědomí domněnka, že jsou ostatní naprogramováni stejně (což nejsou) a predikují budoucnost podobným způsobem jako my. Vede to k falešnému konsenzuálnímu zkreslení, které nejenže očekává, že lidé myslí stejně, ale že také docházejí ke stejným závěrům.

11. Krátkozrakost

Za současnou krizi bychom měli děkovat právě tomuto zkreslení. Zajistit si životní úroveň na úvěr, mnohdy za cenu zadlužení svých dětí, není ničím jiným než projevem krátkozrakosti při plánování budoucnosti. Teď hned se chceme mít tak dobře, jak jen to jde, ale placení odkládáme. Tuto lidskou vlastnost pozorujeme na zadlužení a rostoucích deficitech vyspělých států. Koncept páky zneužitý nedokonalou lidskou myslí je příčinou všech nemovitostních krizí současnosti.

12. Efekt kotvení

Tento efekt je známý také jako past relativity. Dochází k němu tehdy, když tvoříme analýzy z limitovaného množství hodnot. Často se v tržním prostředí projevuje skrze fundamenty, například když pozorujeme, že je akcie levná ve vztahu ke svým konkurentům nebo historii (takzvaná valuační past).

Dispoziční efekt aneb noční můra investorů – díl první
Každý z investorů to někdy zažil, někteří dokonce mnohokrát. Řeč je o předčasném prodávání ziskových investic a naopak držení ztrátových pozic příliš dlouho.
Dispoziční efekt aneb noční můra investorů – díl druhý
V prvním dílu našeho seriálu jsme si vysvětlili pojem dispoziční efekt. Dnes se dále seznámíme s jeho důležitou součástí, kterou proponenti behaviorálních financí označují jako mentální účetnictví.
Dispoziční efekt aneb noční můra investorů – díl třetí
Už víme, co je to dispoziční efekt. V minulém dílu jsme se seznámili s tzv. mentálními účty. Ve třetím pokračování se podíváme na empirickou analýzu dispozičního efektu.
Zdroj: Minyanville.com
17. 10. 2019 18:00

Šperka (Českomoravská Nemovitostní): Komerční reality v Česku nejsou předražené, riziková prémie je stále atraktivní

Riziková prémie spojená s investicemi do českých prémiových komerčních nemovitostí je stále zajímavá, a to i díky...
Komerční reality Realitní trh Nemovitosti
15. 10. 2019 15:00

Tři kroky na cestě k lepšímu zapojení IT v (nejen) českých školách

Bez elementární znalosti výpočetní techniky člověk napříště nenajde uplatnění takřka v žádném oboru. Vyučování toho,...
Vzdělání Informační technologie Rozhovor
14. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: ČEZ pohledem analytika a investice Petra Koblice

Společnost ČEZ je dlouhodobě nejsledovanějším titulem v kurzovém lístku pražské burzy. Vedle předpokládané lepší...
ČEZ Akcie ČR Energetika
9. 10. 2019 15:00

Finanční a další výhody amerických prezidentů

Spojené státy se starají, byť někdy svérázně, o blaho své i celého světa. Ponechme však tentokrát (geo)politiku...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
8. 10. 2019 15:00

Vzdělávání mimo školu jako výhoda v dalším studiu i na trhu práce

Stále více českých studentů se vzdělává mimo školu. Populární jsou zejména on-line kurzy, které nabízejí (i)...
Vzdělání Děti Česká republika
7. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: Stárnutí lidstva jako investiční příležitost

Světová populace stárne a bohatne, což otevírá nové investiční příležitosti. Investice na základě tohoto...
Demografie Investiční strategie Investiční tipy
5. 10. 2019 18:00

(Nejen) český trh práce musí zareagovat na tyto globální trendy, upozorňuje ekonom

Digitalizace a automatizace jsou realitou současnosti, podmínkou pro zachování konkurenceschopnosti českých podniků a...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
1. 10. 2019 09:00

Dufek (ČSOB): Růst mezd v Česku je daní za úspěch, montovny vypadají jinak

Česko již dávno není (jen) levnou montovnou, podle mnoha ukazatelů v tomto ohledu struktura naší ekonomiky vypadá...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
30. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Proč mají ETF smysl?

Indexové fondy šetří investorům peníze, výkonem překonávají většinu aktivně spravovaných portfolií a jsou jednodušší...
Podílové fondy ETF Ponaučení pro investory
28. 9. 2019 18:00

Klíč k lepšímu vzdělání a zařazení mladých na trh práce? Spolupráce škol a byznysu

Školy a firmy by měly spolupracovat. I díky tomu by se studenti dostali k tolik potřebné inspiraci a praxi, uvedl v...
Vzdělání Pracovní trh Byznys a podnikání
26. 9. 2019 18:00

Petr Koblic: Líbí se mi investice do startupů a menších firem s charismatickým vedením

Základem investiční strategie by měla být diverzifikace, uvedl v rámci ABCD investora generální ředitel Burzy cenných...
Small caps Investiční tipy Petr Koblic
26. 9. 2019 07:00

Automatické obchodní systémy: Možnost pro tradery s výhodami i nevýhodami robotů

Automatické obchodní systémy se nemýlí a zvládají bleskurychle sledovat a obchodovat na mnoha trzích. Jsou to ale...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
24. 9. 2019 18:00

Byznys: Hledají se absolventi s kritickým myšlením a globálním přehledem

Mladí lidé vstupující na trh práce by měli naprosto samozřejmě ovládat angličtinu, mít co nejvíce zájmů a schopnost...
Vzdělání Pracovní trh Zaměstnání
24. 9. 2019 07:00

Social trading: Za provizi lze kopírovat úspěšné obchodníky, zvažte ale svůj vztah k riziku

Pokud investujete a chcete své peníze trochu "rozehrát", budete muset obchodování věnovat poměrně dost času. V...
Investiční strategie Forex (FX) Trading
23. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Podzimní výhled pro české akcie a nízké sazby jako nový normál

Investujete do českých akcií? Investorský magazín zanořil sondu do aktuálního kurzového lístku pražské burzy....
Akcie ČR Úrokové sazby Petr Koblic
22. 9. 2019 16:00

Roman Koděra (Patria Finance): Výhody amerického akciového trhu a portfolio složené z titulů obchodovaných v Praze

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Akcie ČR Americké akcie ČEZ
20. 9. 2019 12:00

Rathouský & Hnát: České školství i byznys potřebují chytré darebáky

Český byznys potřebuje chytré darebáky, kteří namísto memorování problémům přijdou na kloub a přistupují k nim (i...
Vzdělání Česká republika Česká ekonomika
20. 9. 2019 07:00

Lukáš Vácha (Conseq IM): V regionu sázíme na banky i na Ukrajinu

V regionu střední a východní Evropy hledáme jak dlouhodobě podhodnocené tituly, jako jsou například akcie některých...
Ukrajina Střední a východní Evropa Rozhovor
19. 9. 2019 18:00

On-line cesta k alternativním investicím (i) pro drobné investory

Svět alternativních investic byl dlouho výsadou bohatých, to se ale mění. Zkraje září byla v Česku spuštěna nová...
Investiční alternativy Sběratelství Investiční tipy
19. 9. 2019 09:00

Fond, se kterým i drobní investoři mohou vsadit na startupy (a scaleupy)

Mladé firmy, které mají silné růstové vyhlídky, ale ještě nejsou v zisku, shánějí často financování namísto v bankách...
Podílové fondy Small caps Private equity