Velká rotace z bondů do akcií? Nesmysl! Ale možná přece jen jedna zásadní rotace probíhá
|

Velká rotace z bondů do akcií? Nesmysl! Ale možná přece jen jedna zásadní rotace probíhá

Velká rotace peněz z dluhopisů do akcií, propad ceny akcií Applu, historická maxima amerických akciových indexů a "zlatá nuda". Podívejme se blíže na několik témat, která zaměstnávají když ne investory, tak určitě média, která o investování informují.

Zlato Ponaučení pro investory Apple Americké akcie

Na úvod jeden mýtus, který stojí za to vyvrátit. "Velká rotace" peněz z dluhopisů do akcií, tedy fenomén, který již několik měsíců stačí řadě komentátorů ke zdůvodnění dobré kondice akciového trhu a horší kondice bezpečných dluhopisů (především amerických), je nesmysl. Kdo ví, jak trhy fungují, na něco podobného neskočí.

Trh s akciemi i dluhopisy funguje tak, že někdo prodá aktivum někomu, kdo má zájem ho koupit. Nic nového nevzniká, z rozdílu nákupní a prodejní ceny se hezky živí broker nebo jiný zprostředkovatel obchodu. Těžko lze tedy po tomto uzavřeném systému chtít, aby vytvářel nějaké přelévání peněz z dluhopisů do akcií. Ano, větší zájem o akcie vede k tomu, že jejich ceny rostou, naopak je tomu aktuálně u dluhopisů, ale to je zhruba tak vše, co k tomu je na takto malém prostoru možné říci.

Trh není obchod, kde si vyberete jedno zboží, abyste druhé nechali v regálu, na trhu je vždy druhou stranou transakce konkrétní investor. Akcii ani dluhopis "v regálu" nenecháte, musíte ji udat někomu jinému (a nenechte se zmást dostatečnou likviditou na trzích, kde v drtivé většině případů stačí něco nabídnout či poptat, aby se obchod v příští vteřině uskutečnil za vámi požadovanou cenu; zkrátka je jen dostatek "druhých stran" požadovaného obchodu).

Když ne velká rotace, tak alespoň velká změna

Jerry Khachoyan na svém blogu TheArmoTrader upozorňuje na to, že ačkoli není zmíněná velká rotace ničím jiným než popularizačním konstruktem, o zásadní změny napříč jednotlivými třídami aktiv není nouze.

"Opravdovou velkou rotaci je možné vidět u akcií Applu, ceny zlata a výkonu amerického akciového trhu," píše Khachoyan. Od oznámení třetí vlny kvantitativního uvolňování (QE3) v září 2012 totiž americké akcie drtivě porážejí svou výkonností zlato i akcie Applu, donedávna miláčka investorů. Až po vás někdo bude chtít "velkou rotaci", ukažte mu tento graf.

Apple, S&P 500 a SPDR Gold Trust - vývoj od oznámení QE3 (13. září 2012)
Čína zavede celostátní systém kontroly financí místních vlád
Čína zavede celostátní systém kontroly financí místních vlád
před 15 minutami

Čína zavede celostátní systém kontroly financí místních vlád

Čína začala budovat celostátní systém kontroly příjmů a výdajů místních vlád, aby zabránila jejich nadměrnému...
Čína
Derniéra akcií Unipetrolu na hlavním trhu pražské burzy
před hodinou

Derniéra akcií Unipetrolu na hlavním trhu pražské burzy

Úterý je pro akcie petrochemické skupiny Unipetrol posledním obchodním dnem na hlavním trhu pražské burzy. Stažení...
Akcie ČR Unipetrol Pražská burza
Mario Draghi podpořil euro
Mario Draghi podpořil euro
08:23

Mario Draghi podpořil euro

Euro si v pondělí sáhlo na 1,181 USD, tedy na nejsilnější úroveň od května letošního roku. K posílení ho motivovala...
Euro EUR/CZK Forex (FX)
Tabákový výrobce Philip Morris ČR v prvním pololetí vydělal 1,75…
Tabákový výrobce Philip Morris ČR v prvním pololetí vydělal 1,75…
07:40

Tabákový výrobce Philip Morris ČR v prvním pololetí vydělal 1,75 miliardy Kč

Společnost Philip Morris ČR vykázala za prvních šest měsíců letošního roku čistý zisk 1,75 miliardy Kč. Meziročně tak...
Philip Morris ČR Tabák a cigarety Akcie ČR
Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil…
Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil technologický trh

Americké akcie na začátku týdne převážně oslabily. Důvodem bylo zahájení platnosti nových cel v rámci obchodní války...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Siemens propustí v Německu 2 900 lidí, chce ušetřit 500 milionů eur
včera v 19:55

Siemens propustí v Německu 2 900 lidí, chce ušetřit 500 milionů eur

Německá průmyslová skupina Siemens propustí z několika svých závodů v domovské zemi 2 900 lidí v rámci plánu, který...
Siemens Evropské akcie Německo
Nakupovat v Amazonu půjde i přes Snapchat
Nakupovat v Amazonu půjde i přes Snapchat
včera v 19:43

Nakupovat v Amazonu půjde i přes Snapchat

Společnost Snap spouští ve své populární mobilní aplikaci Snapchat nový nástroj pro vizuální vyhledávání ve...
Amazon Snapchat Americké akcie
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie Sky však zdražily o více…
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie Sky však zdražily o více…
včera v 18:00

Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie Sky však zdražily o více než 8 %

Evropské akciové trhy v pondělí uzavřely v negativním pásmu, když se investoři soustředili na obchodní spor mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Ziskovost evropských bank podle studie klesne do pěti let o 40 procent
Ziskovost evropských bank podle studie klesne do pěti let o 40 procent
včera v 17:44

Ziskovost evropských bank podle studie klesne do pěti let o 40 procent

Ziskovost velkých evropských bank klesne v průběhu následujících pěti let až o 40 procent, zejména kvůli přísnějším...
Evropské banky Banky
Rozhlasová firma SiriusXM kupuje hudební Pandoru za 3,5 miliardy USD
včera v 17:04

Rozhlasová firma SiriusXM kupuje hudební Pandoru za 3,5 miliardy USD

Americká vysílací společnost SiriusXM se dohodla na koupi hudební platformy Pandora Media. Hodnota transakce činí 3,5...
Americké akcie Fúze a akvizice
Pražská burza v pondělí uzavřela v červených číslech, akcie CME však…
Pražská burza v pondělí uzavřela v červených číslech, akcie CME však…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí uzavřela v červených číslech, akcie CME však zdražily o 3 %

Pražská burza začala nový týden v mínusu, když index PX odepsal 0,75 % na 1 093,46 bodu. Dolů burzu stáhly zejména...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ceny stavebních materiálů v ČR podle studie vzrostou o pět až deset…
včera v 16:02

Ceny stavebních materiálů v ČR podle studie vzrostou o pět až deset procent

Ceny stavebních materiálů v Česku v příštím roce meziročně vzrostou o pět až deset procent. Vyplývá to z výsledků...
Stavebnictví Česká republika
Antimonopolní úřad posuzuje nákup Fincentra Švýcary
včera v 15:18

Antimonopolní úřad posuzuje nákup Fincentra Švýcary

Úřad na ochranu hospodářské soutěže se začal ve zjednodušeném řízení zabývat spojením finanční společnosti Fincentrum...
Fúze a akvizice Česká republika Švýcarsko
Ze světa investičních doporučení (24. září)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (24. září)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Unipec: Poptávka po ropě dosáhne vrcholu v roce 2035
Unipec: Poptávka po ropě dosáhne vrcholu v roce 2035
včera v 14:45

Unipec: Poptávka po ropě dosáhne vrcholu v roce 2035

Růst celosvětové poptávky po ropě bude v příštích letech zpomalovat v důsledku technologických změn a větší...
Ropa Komodity