Velká rotace z bondů do akcií? Nesmysl! Ale možná přece jen jedna zásadní rotace probíhá
|

Velká rotace z bondů do akcií? Nesmysl! Ale možná přece jen jedna zásadní rotace probíhá

Velká rotace peněz z dluhopisů do akcií, propad ceny akcií Applu, historická maxima amerických akciových indexů a "zlatá nuda". Podívejme se blíže na několik témat, která zaměstnávají když ne investory, tak určitě média, která o investování informují.

Zlato Ponaučení pro investory Apple Americké akcie

Na úvod jeden mýtus, který stojí za to vyvrátit. "Velká rotace" peněz z dluhopisů do akcií, tedy fenomén, který již několik měsíců stačí řadě komentátorů ke zdůvodnění dobré kondice akciového trhu a horší kondice bezpečných dluhopisů (především amerických), je nesmysl. Kdo ví, jak trhy fungují, na něco podobného neskočí.

Trh s akciemi i dluhopisy funguje tak, že někdo prodá aktivum někomu, kdo má zájem ho koupit. Nic nového nevzniká, z rozdílu nákupní a prodejní ceny se hezky živí broker nebo jiný zprostředkovatel obchodu. Těžko lze tedy po tomto uzavřeném systému chtít, aby vytvářel nějaké přelévání peněz z dluhopisů do akcií. Ano, větší zájem o akcie vede k tomu, že jejich ceny rostou, naopak je tomu aktuálně u dluhopisů, ale to je zhruba tak vše, co k tomu je na takto malém prostoru možné říci.

Trh není obchod, kde si vyberete jedno zboží, abyste druhé nechali v regálu, na trhu je vždy druhou stranou transakce konkrétní investor. Akcii ani dluhopis "v regálu" nenecháte, musíte ji udat někomu jinému (a nenechte se zmást dostatečnou likviditou na trzích, kde v drtivé většině případů stačí něco nabídnout či poptat, aby se obchod v příští vteřině uskutečnil za vámi požadovanou cenu; zkrátka je jen dostatek "druhých stran" požadovaného obchodu).

Když ne velká rotace, tak alespoň velká změna

Jerry Khachoyan na svém blogu TheArmoTrader upozorňuje na to, že ačkoli není zmíněná velká rotace ničím jiným než popularizačním konstruktem, o zásadní změny napříč jednotlivými třídami aktiv není nouze.

"Opravdovou velkou rotaci je možné vidět u akcií Applu, ceny zlata a výkonu amerického akciového trhu," píše Khachoyan. Od oznámení třetí vlny kvantitativního uvolňování (QE3) v září 2012 totiž americké akcie drtivě porážejí svou výkonností zlato i akcie Applu, donedávna miláčka investorů. Až po vás někdo bude chtít "velkou rotaci", ukažte mu tento graf.

Apple, S&P 500 a SPDR Gold Trust - vývoj od oznámení QE3 (13. září 2012)
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly
před 14 minutami

Asijské trhy se v úterý na směru neshodly

Asijské akciové trhy zakončily úterní obchodování smíšeně, když se investoři soustředili na novinky ohledně...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Stock Spirits: Tržní podíl v ČR i Polsku roste, výhled managementu…
Stock Spirits: Tržní podíl v ČR i Polsku roste, výhled managementu…
před 28 minutami

Stock Spirits: Tržní podíl v ČR i Polsku roste, výhled managementu odpovídá konsenzu trhu

Likérka Stock Spirits vydala před úterní valnou hromadou komentář k vývoji svého hospodaření na začátku letošního...
Stock Spirits Alkohol a drogy Výsledková sezóna
Německo pomůže svým firmám, které obchodují s Teheránem
Německo pomůže svým firmám, které obchodují s Teheránem
před hodinou

Německo pomůže svým firmám, které obchodují s Teheránem

Německá vláda pomůže německým společnostem, které obchodují s Íránem, nemůže je ale plně chránit před dopadem sankcí...
Německo Írán Byznys a podnikání
Vedení ČEZ chce odměny z loňského zisku, tři roky je nedostalo
Vedení ČEZ chce odměny z loňského zisku, tři roky je nedostalo
před hodinou

Vedení ČEZ chce odměny z loňského zisku, tři roky je nedostalo

Vedení energetické společnosti ČEZ navrhuje červnové valné hromadě, aby schválila výplatu odměn představenstvu a...
ČEZ Akcie ČR Management
Sony získá kontrolu nad hudebním vydavatelstvím EMI
Sony získá kontrolu nad hudebním vydavatelstvím EMI
08:41

Sony získá kontrolu nad hudebním vydavatelstvím EMI

Japonský technologický a zábavní gigant Sony se dohodl na koupi kontrolního podílu v hudebním vydavatelství EMI Music...
Japonsko Technologie Fúze a akvizice
Americké akcie v pondělí po zmírnění obchodního napětí mezi USA a…
Americké akcie v pondělí po zmírnění obchodního napětí mezi USA a…
včera v 22:30

Americké akcie v pondělí po zmírnění obchodního napětí mezi USA a Čínou vzrostly

Akcie ve Spojených státech na začátku nového týdne posílily. Trhy reagovaly na výsledky obchodního jednání mezi USA a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
NextEra koupí za 5,1 miliardy USD část Southern Company, posílí na…
včera v 21:23

NextEra koupí za 5,1 miliardy USD část Southern Company, posílí na Floridě

Americká energetická společnost NextEra Energy koupí za 5,08 miliardy USD téměř veškerý energetický majetek firmy...
Energetika Americké akcie Fúze a akvizice
Obamovi se budou podílet na tvorbě pořadů pro Netflix
včera v 20:46

Obamovi se budou podílet na tvorbě pořadů pro Netflix

Bývalý americký prezident Barack Obama a jeho manželka Michelle se dohodli na spolupráci s internetovou televizí...
Netflix Média Barack Obama
Bulharský prezident vybídl k účasti Ruska na projektu Belene
včera v 20:26

Bulharský prezident vybídl k účasti Ruska na projektu Belene

Bulharsko oživuje plán rozvoje jaderné elektrárny Belene a je otevřeno ruské účasti na projektu, uvedl bulharský...
Bulharsko Energetika Jaderná energetika
IHS Markit koupí za 1,86 miliardy USD poskytovatele dat Ipreo
včera v 20:12

IHS Markit koupí za 1,86 miliardy USD poskytovatele dat Ipreo

Britský poskytovatel dat a informací IHS Markit koupí od soukromých investičních fondů Blackstone a Goldman Sachs...
Spojené království Fúze a akvizice
Výrobce telefonů značky Nokia získal od investorů 100 milionů USD
včera v 19:07

Výrobce telefonů značky Nokia získal od investorů 100 milionů USD

Finská společnost HMD Global, která vlastní práva na používání značky Nokia pro mobilní telefony, získala od...
Finsko Nokia Mobilní telefony
Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím
Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím
včera v 18:00

Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím

Většina evropských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v plusu, když po nedělních slovech amerického...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu
Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu
včera v 17:45

Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu

Hrubý zisk britského výrobce luxusních automobilů Aston Martin se v prvním čtvrtletí propadl o více než polovinu na 2...
Spojené království Auta Výsledková sezóna
GE sloučí svou dopravní divizi s firmou Wabtec
včera v 17:34

GE sloučí svou dopravní divizi s firmou Wabtec

Americký konglomerát General Electric se dohodl na sloučení své dopravní divize s americkým výrobcem zařízení pro...
General Electric Americké akcie Fúze a akvizice
Arca Capital se postaví proti plánu privatizace AmTrustu
včera v 17:23

Arca Capital se postaví proti plánu privatizace AmTrustu

Česko-slovenská investiční skupina Arca Capital se společně s americkým investorem Carlem Icahnem postaví proti...
Česká republika Privatizace
Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA
Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA
včera v 17:04

Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA

Čínská vláda nemůže zaručit, že se neobnoví napětí v obchodních vztazích se Spojenými státy. Uvedl to dnes mluvčí...
Čína Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně…
Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně podprůměrný

Pražská burza v pondělí prohloubila ztrátu z minulého týdne, když index PX přišel o 0,22 % na 1 102,15 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
CEFC Shanghai International nesplatila v termínu své dluhopisy
včera v 16:21

CEFC Shanghai International nesplatila v termínu své dluhopisy

Společnost CEFC Shanghai International, která je dceřinou firmou čínské CEFC China Energy podnikající i v České...
Čína Firemní dluhopisy Dluhopisový trh