Velká rotace z bondů do akcií? Nesmysl! Ale možná přece jen jedna zásadní rotace probíhá
|

Velká rotace z bondů do akcií? Nesmysl! Ale možná přece jen jedna zásadní rotace probíhá

Velká rotace peněz z dluhopisů do akcií, propad ceny akcií Applu, historická maxima amerických akciových indexů a "zlatá nuda". Podívejme se blíže na několik témat, která zaměstnávají když ne investory, tak určitě média, která o investování informují.

Zlato Ponaučení pro investory Apple Americké akcie

Na úvod jeden mýtus, který stojí za to vyvrátit. "Velká rotace" peněz z dluhopisů do akcií, tedy fenomén, který již několik měsíců stačí řadě komentátorů ke zdůvodnění dobré kondice akciového trhu a horší kondice bezpečných dluhopisů (především amerických), je nesmysl. Kdo ví, jak trhy fungují, na něco podobného neskočí.

Trh s akciemi i dluhopisy funguje tak, že někdo prodá aktivum někomu, kdo má zájem ho koupit. Nic nového nevzniká, z rozdílu nákupní a prodejní ceny se hezky živí broker nebo jiný zprostředkovatel obchodu. Těžko lze tedy po tomto uzavřeném systému chtít, aby vytvářel nějaké přelévání peněz z dluhopisů do akcií. Ano, větší zájem o akcie vede k tomu, že jejich ceny rostou, naopak je tomu aktuálně u dluhopisů, ale to je zhruba tak vše, co k tomu je na takto malém prostoru možné říci.

Trh není obchod, kde si vyberete jedno zboží, abyste druhé nechali v regálu, na trhu je vždy druhou stranou transakce konkrétní investor. Akcii ani dluhopis "v regálu" nenecháte, musíte ji udat někomu jinému (a nenechte se zmást dostatečnou likviditou na trzích, kde v drtivé většině případů stačí něco nabídnout či poptat, aby se obchod v příští vteřině uskutečnil za vámi požadovanou cenu; zkrátka je jen dostatek "druhých stran" požadovaného obchodu).

Když ne velká rotace, tak alespoň velká změna

Jerry Khachoyan na svém blogu TheArmoTrader upozorňuje na to, že ačkoli není zmíněná velká rotace ničím jiným než popularizačním konstruktem, o zásadní změny napříč jednotlivými třídami aktiv není nouze.

"Opravdovou velkou rotaci je možné vidět u akcií Applu, ceny zlata a výkonu amerického akciového trhu," píše Khachoyan. Od oznámení třetí vlny kvantitativního uvolňování (QE3) v září 2012 totiž americké akcie drtivě porážejí svou výkonností zlato i akcie Applu, donedávna miláčka investorů. Až po vás někdo bude chtít "velkou rotaci", ukažte mu tento graf.

Apple, S&P 500 a SPDR Gold Trust - vývoj od oznámení QE3 (13. září 2012)
Co musíte ráno vědět (23. října)
Co musíte ráno vědět (23. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (23. října)

Jak se v úterý obchodovalo v Evropě a na Wall Street, jak se Evropská komise dívá na rozpočtové plány Itálie a...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý klesly kvůli brexitu a slabším výsledkům…
Americké akcie v úterý klesly kvůli brexitu a slabším výsledkům…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý klesly kvůli brexitu a slabším výsledkům některých firem

Akcie ve Spojených státech v úterý klesly, když investory zklamaly hospodářské výsledky firem jako McDonald's či...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
SoftBank vloží 6,5 miliardy USD do WeWork a převezme nad ní kontrolu
včera v 20:07

SoftBank vloží 6,5 miliardy USD do WeWork a převezme nad ní kontrolu

Japonská technologická a investiční skupina SoftBank Group vloží 6,5 miliardy dolarů prostřednictvím půjček a...
Japonské akcie Asijské akcie Fúze a akvizice
Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění…
Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění v britském parlamentu

Evropské akcie zakončily úterní obchodování v zelených číslech, seanci však uzavřely pouze s mírnými zisky. Investoři...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě
Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě
včera v 17:05

Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě

Čína má nejvíce tzv. "startupových jednorožců", tedy soukromých začínajících firem, jejichž hodnota přesahuje jednu...
Čína Byznys a podnikání Investice
Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %
Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %
včera v 16:45

Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %

Pražská burza zakončila úterní obchodování v zelených číslech, index PX si připsal 0,35 % na 1 056,92 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Průzkum: Přínos V4 je dle Čechů hlavně ve společných krocích v EU
včera v 16:27

Průzkum: Přínos V4 je dle Čechů hlavně ve společných krocích v EU

Spolupráce zemí visegrádské skupiny (V4) má podle Čechů přínos hlavně ve společných politických krocích v Evropské...
Česká republika Evropská unie
USA: Prodeje starších domů v září klesly o 2,2 %
včera v 16:00

USA: Prodeje starších domů v září klesly o 2,2 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 2,2 % na celoročně přepočítané tempo 5,38...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ze světa investičních doporučení (22. října)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (22. října)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Kanada: Maloobchodní tržby v srpnu meziměsíčně klesly o 0,1 %
včera v 14:40

Kanada: Maloobchodní tržby v srpnu meziměsíčně klesly o 0,1 %

Kanadské maloobchodní tržby se v srpnu meziměsíčně snížily o 0,1 % po růstu o 0,6 % v červenci. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby
VW nehledá alternativní místo pro závod plánovaný v Turecku
včera v 14:21

VW nehledá alternativní místo pro závod plánovaný v Turecku

Německý automobilový koncern Volkswagen navzdory pozastavení plánů na výstavbu nové továrny v Turecku nehledá pro...
Volkswagen Turecko Evropské akcie
Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk
Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk
včera v 14:05

Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk

Americká společnost McDonald's vytvořila ve třetím čtvrtletí čistý zisk 1,61 miliardy USD, což je meziroční pokles o...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč
Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč
včera v 13:46

Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč

Skupina Karo, zpracovatel kůží z Boršova u Jihlavy, získala na trhu START pražské burzy za nově vydané akcie od...
Karo Invest Primární úpis akcií (IPO) Akcie ČR
Zbrojovka Lockheed Martin zvýšila čtvrtletní zisk o 9,2 procenta
Zbrojovka Lockheed Martin zvýšila čtvrtletní zisk o 9,2 procenta
včera v 13:40

Zbrojovka Lockheed Martin zvýšila čtvrtletní zisk o 9,2 procenta

Americký zbrojní koncern Lockheed Martin zvýšil ve třetím čtvrtletí čistý zisk o 9,2 procenta na 1,61 miliard dolarů...
Americké akcie Výsledková sezóna
Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD
Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD
včera v 13:10

Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD

Americký výrobce spotřebního zboží Procter & Gamble zvýšil v prvním čtvrtletí meziročně čistý zisk o 12 procent na 3...
Procter & Gamble Americké akcie Výsledková sezóna