Skončí letos definitivně evropská krize? Rozhodne vývoj HDP a Itálie
|

Skončí letos definitivně evropská krize? Rozhodne vývoj HDP a Itálie

"Politická rizika plynoucí z předluženosti periferních zemí eurozóny ustoupila do pozadí. Pokud EU nesejde z cesty, po které se vydala, lze do konce roku 2013 očekávat takřka úplně zažehnání evropské dluhové krize," uvedl pro CNBC hlavní ekonom Berenberg Bank Holger Schmieding. Ne všichni ale sdílejí jeho optimismus. Vrásky na čele přidělává politikům a investorům především stále hlasitěji hřmící italský populista Beppe Grillo.

Eurozóna PIIGS Dluhová krize

Pro optimisty není Itálie skutečnou hrozbou

"Hrozba rozpadu eurozóny, tedy konce společné evropské měny, je takřka nulová," zní stanovisko německé Berenberg Bank (BB) rozeslané klientům. Podle banky eurozóna úspěšně pokračuje na své cestě k vytvoření stabilnější a dynamičtější ekonomiky. "Ve srovnání se Spojenými státy nebo Japonskem je fiskální pozice eurozóny výrazně lepší. Očekáváme, že další pozitivní vývoj podpoří stabilizace ekonomik periferních zemí eurozóny a jejich následný návrat k růstu, jejž očekáváme nejpozději na konci letošního roku," stojí mimo jiné v prohlášení klientům.

Podle BB se čtyřem zemím, kterým byla poskytnuta finanční pomoc (Portugalsku, Irsku, Řecku a Španělsku – PIGS), podařilo prosadit důležité ekonomické reformy vedoucí ke stabilizaci jejich fiskální situace. Velká část otazníku, který ještě loni hrozivě visel nad eurem, by tedy podle BB již měla být smazána. "Nyní stačí pokračovat v nastaveném kurzu a nesejít z cesty," uvádí prohlášení.

Na konci roku 2012 klesl deficit běžného účtu PIGS na 0,6 % jejich HDP, ještě v roce 2008 byl přitom jejich společný deficit 7 %. Vyrovnaného běžného účtu by podle očekávání měly PIGS dosáhnout v polovině letošního roku. "Jakmile dojde k dosažení vyrovnaného běžného účtu, pozbude potřeba dalších finančních injekcí smyslu,“ předpokládá Berenberg Bank. (Prohlášení vyšlo dříve, než hladinu uklidňujícího se euromoře rozvířila dohoda o pomoci Kypru podmíněné zdaněním vkladů střadatelů v kyperských bankách – pozn. red.)

Evropská ekonomika stále stagnuje

Hlavní stratég makléřské společnosti Market Securities Paul Day však optimismus Berenberg Bank nesdílí. V rozhovoru pro televizi CNBC uvedl, že se na Schmiedingův výhled dívá "mírně negativně". "Například situace Španělska není dobrá, zejména co se bankovního sektoru týče. Nejhorší tak ještě nemusí být za námi. Evropské akciové trhy jsou aktuálně vzhůru taženy spíše zvýšenou likviditou než zlepšujícím se stavem ekonomiky."

Dayova slova potvrzuje i aktuální prognóza Evropské komise, podle níž se letos hospodářství eurozóny propadne o 0,3 % a růst HDP celé Evropské unie dosáhne kladné nuly (+0,1 %).

HDP EU a eurozóny

Příliš optimistická není ani Gina Sanchezová ze společnosti Chantico Global. Podle ní trhy zcela ignorují nebezpečí, jež vyplynulo z výsledku italských voleb. "Na trhu je nepřirozeně vysoká míra pozitivních očekávání. Investoři bezmezně věří, že nakonec vše dobře dopadne." Podle Sanchezové se všichni domnívají, že se v případě negativního vývoje dluhopisového trhu ke slovu dostane ECB, která v rámci programu OMT (Outright Monetary Transactions) využije možnosti nákupu dluhopisů krizí zasažených zemí. "Nikdo si však neuvědomuje, že pokud by se v Itálii k moci dostali populisté a zastavili všechna úsporná opatření, ECB by se od nich odvrátila a spuštění OMT by nepřipadalo v úvahu. To by byla pro euro katastrofa," varuje Sanchezová.

Půjdou Italové znovu k urnám?

Pat italských voleb prozatím nechává dluhopisový trh v klidu. Schmieding v otázce italských voleb zastává názor, že se tamní situace nijak zásadně neliší od situace, jež aktuálně panuje ve Spojených státech nebo Německu. "Nedomnívám se, že by italský volební pat představoval skutečné riziko. Italská fiskální politika je a měla by zůstat relativně stabilizovaná," mírní obavy některých evropských politiků.

Podceňovat italskou politickou scénu se však nemusí vyplatit. Populista a lídr Hnutí pěti hvězd Beppe Grillo sklízí v poslední době stále více kritiky, ale paradoxně i podpory. Na jednu stranu se o něm média vyjadřují jako o nejnebezpečnějším muži Evropy a novodobém Mussolinim, na druhou stranu by podle nejnovějších průzkumů veřejného mínění Grillo v případných opakovaných volbách vyhrál s 30 % hlasů. Silná protievropská a protivládní rétorika bývalého baviče Italy, kteří již mají dost všech úsporných opatření, táhne.

V závěru rozhovoru pro CNBC nakonec i Schmieding jednoznačně pozitivní vlnu opustil: "Pokud se italští politici nedohodnou a dojde k opakování voleb, bude to pro investory varovně zdvižený prst. Počet Grillových příznivců by se při druhé cestě k urnám oproti aktuálním odhadům ještě zvýšil a lze těžko odhadovat, kam by někdo, kdo absolutně není připraven být vrcholným politikem, Itálii přivedl," uzavřel Schmieding.

Zdroj: CNBC
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily…
včera v 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily nová maxima

Americký akciový index DJIA zakončil páteční obchodování na novém maximu. Za celý týden si připsal 2,25 %, což...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii
EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii
včera v 18:33

EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii

Evropská komise hodlá vyměřit pokutu pivovaru Anheuser-Busch InBev za zneužívání dominantního postavení na belgickém...
Evropská unie Anheuser-Busch InBev Pivo
Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ
Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ
včera v 18:15

Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ

Bulharská firma Inercom v pátek oznámila, že znovu požádala antimonopolní úřad (KZK) o souhlas s nákupem bulharských...
Bulharsko ČEZ Akcie ČR
Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %
Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v plusových číslech, když částečně opadly obavy z obchodního sporu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zeman je pro zrušení sankcí s Íránem, kritizoval Trumpova cla
včera v 17:38

Zeman je pro zrušení sankcí s Íránem, kritizoval Trumpova cla

Česká republika má zájem obchodovat s Íránem, a bylo by proto dobré zrušit sankce, je přesvědčen prezident Miloš...
Česká republika Mezinárodní obchod Írán
Státy EU podle studie přišly v roce 2016 na DPH o téměř 150 miliard…
včera v 17:22

Státy EU podle studie přišly v roce 2016 na DPH o téměř 150 miliard eur

Státy Evropské unie přišly v roce 2016 o téměř 150 miliard eur vinou špatného výběru daně z přidané hodnoty. Zjistila...
Evropská unie Daně
Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře
Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře
včera v 17:04

Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře

Německá automobilka Volkswagen si bude od roku 2019 sama vychovávat softwarové vývojáře. Dvouletý vzdělávací program...
Volkswagen Německo Auta
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden…
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden stoupla o 0,6 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisky ze dvou přecházejících seancí, když index PX přišel o 0,17 % na 1 101,71...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
včera v 16:16

Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy

Ruské firmy z odvětví těžby ropy a zemního plynu zažívají zlaté časy - dosahují rekordní produkce a na rekordu jsou i...
Rusko Ropa Zemní plyn
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle…
včera v 15:59

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle předběžných dat stoupl na 55,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se však snížilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v září podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Ze světa investičních doporučení (21. září)
včera v 15:30

Ze světa investičních doporučení (21. září)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby
Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby
včera v 15:00

Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby

Je velmi nepravděpodobné, že by zástupci Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a dalších předních producentů ropy...
OPEC Ropa Komodity
Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně stouply o 0,3 %
včera v 14:40

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně stouply o 0,3 %

Kanadské maloobchodní tržby se v červenci meziměsíčně zvýšily o 0,3 % po poklesu o 0,2 % v červnu. Analytici počítali...
Kanada Maloobchod Tržby
Inflace v Kanadě v srpnu meziročně klesla na 2,8 %
včera v 14:30

Inflace v Kanadě v srpnu meziročně klesla na 2,8 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v srpnu meziročně vzrostly o 2,8 % po růstu o 3 % v předchozím měsíci. Analytici s tímto...
Kanada Inflace
Růst českého stavebnictví byl v 1. pololetí v EU osmý nejvyšší
Růst českého stavebnictví byl v 1. pololetí v EU osmý nejvyšší
včera v 14:07

Růst českého stavebnictví byl v 1. pololetí v EU osmý nejvyšší

České stavebnictví bylo v prvním pololetí s meziročním růstem o 8,9 procenta mezi 28 zeměmi Evropské unie na osmém...
Česká republika Stavebnictví Evropská unie
Italský regulátor vyšetřuje Ryanair kvůli pravidlům pro zavazadla
Italský regulátor vyšetřuje Ryanair kvůli pravidlům pro zavazadla
včera v 13:48

Italský regulátor vyšetřuje Ryanair kvůli pravidlům pro zavazadla

Italský antimonopolní úřad zahájil vyšetřování irského nízkonákladového dopravce Ryanair kvůli nově zavedeným...
Itálie Doprava Irsko
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí podle finálních údajů…
včera v 13:30

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí podle finálních údajů mezikvartálně vzrostla o 0,2 %

Hrubý domácí produkt Francie ve druhém čtvrtletí mezikvartálně rostl stejným tempem jako v prvním čtvrtletí letošního...
Francie HDP Hospodářský růst
Internet se podle bývalého šéfa Googlu do roku 2028 rozdělí
včera v 13:04

Internet se podle bývalého šéfa Googlu do roku 2028 rozdělí

Internetová síť se do roku 2028 rozdělí na dvě části. Důvodem bude odtržení Číny, která si vytvoří vlastní internet,...
Internet Alphabet (Google) Čína
Trh s kryptoměnami se v závěru týdne pohybuje v zelených číslech
včera v 12:05

Trh s kryptoměnami se v závěru týdne pohybuje v zelených číslech

Nejpopulárnější digitální měny v pátek rostou. Bitcoin podle serverucoinmarketcap.com krátce po 12.00 posiloval o 4...
Kryptoměny Bitcoin