Skončí letos definitivně evropská krize? Rozhodne vývoj HDP a Itálie
|

Skončí letos definitivně evropská krize? Rozhodne vývoj HDP a Itálie

"Politická rizika plynoucí z předluženosti periferních zemí eurozóny ustoupila do pozadí. Pokud EU nesejde z cesty, po které se vydala, lze do konce roku 2013 očekávat takřka úplně zažehnání evropské dluhové krize," uvedl pro CNBC hlavní ekonom Berenberg Bank Holger Schmieding. Ne všichni ale sdílejí jeho optimismus. Vrásky na čele přidělává politikům a investorům především stále hlasitěji hřmící italský populista Beppe Grillo.

Eurozóna PIIGS Dluhová krize

Pro optimisty není Itálie skutečnou hrozbou

"Hrozba rozpadu eurozóny, tedy konce společné evropské měny, je takřka nulová," zní stanovisko německé Berenberg Bank (BB) rozeslané klientům. Podle banky eurozóna úspěšně pokračuje na své cestě k vytvoření stabilnější a dynamičtější ekonomiky. "Ve srovnání se Spojenými státy nebo Japonskem je fiskální pozice eurozóny výrazně lepší. Očekáváme, že další pozitivní vývoj podpoří stabilizace ekonomik periferních zemí eurozóny a jejich následný návrat k růstu, jejž očekáváme nejpozději na konci letošního roku," stojí mimo jiné v prohlášení klientům.

Podle BB se čtyřem zemím, kterým byla poskytnuta finanční pomoc (Portugalsku, Irsku, Řecku a Španělsku – PIGS), podařilo prosadit důležité ekonomické reformy vedoucí ke stabilizaci jejich fiskální situace. Velká část otazníku, který ještě loni hrozivě visel nad eurem, by tedy podle BB již měla být smazána. "Nyní stačí pokračovat v nastaveném kurzu a nesejít z cesty," uvádí prohlášení.

Na konci roku 2012 klesl deficit běžného účtu PIGS na 0,6 % jejich HDP, ještě v roce 2008 byl přitom jejich společný deficit 7 %. Vyrovnaného běžného účtu by podle očekávání měly PIGS dosáhnout v polovině letošního roku. "Jakmile dojde k dosažení vyrovnaného běžného účtu, pozbude potřeba dalších finančních injekcí smyslu,“ předpokládá Berenberg Bank. (Prohlášení vyšlo dříve, než hladinu uklidňujícího se euromoře rozvířila dohoda o pomoci Kypru podmíněné zdaněním vkladů střadatelů v kyperských bankách – pozn. red.)

Evropská ekonomika stále stagnuje

Hlavní stratég makléřské společnosti Market Securities Paul Day však optimismus Berenberg Bank nesdílí. V rozhovoru pro televizi CNBC uvedl, že se na Schmiedingův výhled dívá "mírně negativně". "Například situace Španělska není dobrá, zejména co se bankovního sektoru týče. Nejhorší tak ještě nemusí být za námi. Evropské akciové trhy jsou aktuálně vzhůru taženy spíše zvýšenou likviditou než zlepšujícím se stavem ekonomiky."

Dayova slova potvrzuje i aktuální prognóza Evropské komise, podle níž se letos hospodářství eurozóny propadne o 0,3 % a růst HDP celé Evropské unie dosáhne kladné nuly (+0,1 %).

HDP EU a eurozóny

Příliš optimistická není ani Gina Sanchezová ze společnosti Chantico Global. Podle ní trhy zcela ignorují nebezpečí, jež vyplynulo z výsledku italských voleb. "Na trhu je nepřirozeně vysoká míra pozitivních očekávání. Investoři bezmezně věří, že nakonec vše dobře dopadne." Podle Sanchezové se všichni domnívají, že se v případě negativního vývoje dluhopisového trhu ke slovu dostane ECB, která v rámci programu OMT (Outright Monetary Transactions) využije možnosti nákupu dluhopisů krizí zasažených zemí. "Nikdo si však neuvědomuje, že pokud by se v Itálii k moci dostali populisté a zastavili všechna úsporná opatření, ECB by se od nich odvrátila a spuštění OMT by nepřipadalo v úvahu. To by byla pro euro katastrofa," varuje Sanchezová.

Půjdou Italové znovu k urnám?

Pat italských voleb prozatím nechává dluhopisový trh v klidu. Schmieding v otázce italských voleb zastává názor, že se tamní situace nijak zásadně neliší od situace, jež aktuálně panuje ve Spojených státech nebo Německu. "Nedomnívám se, že by italský volební pat představoval skutečné riziko. Italská fiskální politika je a měla by zůstat relativně stabilizovaná," mírní obavy některých evropských politiků.

Podceňovat italskou politickou scénu se však nemusí vyplatit. Populista a lídr Hnutí pěti hvězd Beppe Grillo sklízí v poslední době stále více kritiky, ale paradoxně i podpory. Na jednu stranu se o něm média vyjadřují jako o nejnebezpečnějším muži Evropy a novodobém Mussolinim, na druhou stranu by podle nejnovějších průzkumů veřejného mínění Grillo v případných opakovaných volbách vyhrál s 30 % hlasů. Silná protievropská a protivládní rétorika bývalého baviče Italy, kteří již mají dost všech úsporných opatření, táhne.

V závěru rozhovoru pro CNBC nakonec i Schmieding jednoznačně pozitivní vlnu opustil: "Pokud se italští politici nedohodnou a dojde k opakování voleb, bude to pro investory varovně zdvižený prst. Počet Grillových příznivců by se při druhé cestě k urnám oproti aktuálním odhadům ještě zvýšil a lze těžko odhadovat, kam by někdo, kdo absolutně není připraven být vrcholným politikem, Itálii přivedl," uzavřel Schmieding.

Zdroj: CNBC
Co musíte ráno vědět (16. října)
Co musíte ráno vědět (16. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (16. října)

Jak se v úterý obchodovalo v Evropě a ve Spojených státech, jakým tempem letos podle MMF poroste světová ekonomika a...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý povzbudily výsledkové zprávy firem za třetí…
Americké akcie v úterý povzbudily výsledkové zprávy firem za třetí…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý povzbudily výsledkové zprávy firem za třetí kvartál

Americké akcie uzavřely úterní obchodování se zisky, když je povzbudily výsledkové zprávy firem za třetí čtvrtletí. V...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Huawei stále v Evropě získává kontrakty na zařízení pro sítě 5G
včera v 21:31

Huawei stále v Evropě získává kontrakty na zařízení pro sítě 5G

Čínská společnost Huawei sice čelí ze strany Spojených států obviněním ohledně možné špionáže, poptávka po jejích...
Telekomunikace Technologie Čína
Nová německá pravidla nevylučují Huawei z výstavby sítí 5G
včera v 21:07

Nová německá pravidla nevylučují Huawei z výstavby sítí 5G

Němečtí regulátoři v úterý zveřejnili návrh pravidel pro výstavbu sítí páté generace (5G), který z dodávek potřebných...
Telekomunikace Německo Čína
Firma Benettonových se bude spolupodílet na záchraně Alitalie
včera v 20:43

Firma Benettonových se bude spolupodílet na záchraně Alitalie

Firma vlastněná rodinou Benettonových se bude spoluucházet o problémovou aerolinku Alitalia. Společnost Atlantia...
Itálie Doprava
Ryanair bude v létě létat z Prahy do Soluně a na Rhodos
včera v 19:23

Ryanair bude v létě létat z Prahy do Soluně a na Rhodos

Irské nízkonákladové aerolinky Ryanair zavedou od dubna 2020 dvě pravidelné přímé linky mezi Prahou a Řeckem. Během...
Doprava Evropské akcie Česká republika
Google představil čtvrtou generaci svých chytrých telefonů Pixel
Google představil čtvrtou generaci svých chytrých telefonů Pixel
včera v 18:14

Google představil čtvrtou generaci svých chytrých telefonů Pixel

Americký internetový gigant Google v úterý představil čtvrtou generaci svých chytrých telefonů Pixel a některá další...
Alphabet (Google) Americké akcie Technologie
Evropské akcie v úterý zdražily díky naději na uzavření brexitové…
Evropské akcie v úterý zdražily díky naději na uzavření brexitové…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý zdražily díky naději na uzavření brexitové dohody

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v zelených číslech, když těžily ze slov hlavního brexitového...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zalando chce mít do roku 2023 v managementu nejméně 40 % žen
včera v 17:36

Zalando chce mít do roku 2023 v managementu nejméně 40 % žen

Největší evropský prodejce módy na internetu Zalando chce mít do roku 2023 v managementu nejméně 40 procent žen....
Německo Móda a design Evropské akcie
ČR v žebříčku konkurenceschopnosti WEF spadla o tři místa na 32.…
ČR v žebříčku konkurenceschopnosti WEF spadla o tři místa na 32.…
včera v 17:20

ČR v žebříčku konkurenceschopnosti WEF spadla o tři místa na 32. příčku

Česko spadlo v mezinárodním žebříčku konkurenceschopnosti za období 2019/2020 Světového ekonomického fóra (WEF) o tři...
Česká republika Česká ekonomika
Průzkum: Třetina britských automobilových firem propouští
včera v 17:03

Průzkum: Třetina britských automobilových firem propouští

Zhruba čtyři pětiny britských firem působících v automobilovém průmyslu se obávají, že odchod Británie z Evropské...
Spojené království Auta Evropská unie
Pražská burza v úterý nepatrně stoupla, nahoru ji táhly akcie…
Pražská burza v úterý nepatrně stoupla, nahoru ji táhly akcie…
včera v 16:45

Pražská burza v úterý nepatrně stoupla, nahoru ji táhly akcie Komerční banky

Pražská burza zakončila úterní obchodování v zelených číslech, index PX ale zpevnil pouze o 0,09 % na 1 020,39 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Experti ČNB: Zatím nás nečeká ani euro, ani konec hotovosti
Experti ČNB: Zatím nás nečeká ani euro, ani konec hotovosti
včera v 16:35

Experti ČNB: Zatím nás nečeká ani euro, ani konec hotovosti

I když v poslední době roste popularita bezhotovostních plateb a dalších inovací v bankovnictví, konec hotovosti...
ČNB Centrální banky Česká koruna
Reuters: AXA zvažuje odprodej aktivit ve střední Evropě, včetně ČR
Reuters: AXA zvažuje odprodej aktivit ve střední Evropě, včetně ČR
včera v 16:18

Reuters: AXA zvažuje odprodej aktivit ve střední Evropě, včetně ČR

Finanční skupina AXA zvažuje prodej svých aktivit ve střední Evropě - v Polsku, na Slovensku a v České republice....
Francie Evropské banky Evropské akcie
Ze světa investičních doporučení (15. října)
včera v 16:00

Ze světa investičních doporučení (15. října)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Šéf Thomase Cooka hájil před výborem parlamentu výši svého platu
včera v 15:18

Šéf Thomase Cooka hájil před výborem parlamentu výši svého platu

Peter Fankhauser, šéf zkrachovalé britské cestovní kanceláře Thomas Cook, hájil před parlamentním výborem výši svého...
Bankrot Management Platy a osobní ohodnocení
MMF: Světová ekonomika letos vzroste nejméně od finanční krize
MMF: Světová ekonomika letos vzroste nejméně od finanční krize
včera v 15:00

MMF: Světová ekonomika letos vzroste nejméně od finanční krize

Růst světové ekonomiky v letošním roce zpomalí na tři procenta, což bude nejslabší tempo od globální finanční krize....
Světová ekonomika Hospodářský růst HDP
Norský obchod byl v září poprvé za dva roky v deficitu
včera v 14:37

Norský obchod byl v září poprvé za dva roky v deficitu

Bilance zahraničního obchodu Norska se v září poprvé za téměř dva roky propadla do deficitu. Důvodem byl prudký...
Norsko Mezinárodní obchod