Skončí letos definitivně evropská krize? Rozhodne vývoj HDP a Itálie
|

Skončí letos definitivně evropská krize? Rozhodne vývoj HDP a Itálie

"Politická rizika plynoucí z předluženosti periferních zemí eurozóny ustoupila do pozadí. Pokud EU nesejde z cesty, po které se vydala, lze do konce roku 2013 očekávat takřka úplně zažehnání evropské dluhové krize," uvedl pro CNBC hlavní ekonom Berenberg Bank Holger Schmieding. Ne všichni ale sdílejí jeho optimismus. Vrásky na čele přidělává politikům a investorům především stále hlasitěji hřmící italský populista Beppe Grillo.

Eurozóna PIIGS Dluhová krize

Pro optimisty není Itálie skutečnou hrozbou

"Hrozba rozpadu eurozóny, tedy konce společné evropské měny, je takřka nulová," zní stanovisko německé Berenberg Bank (BB) rozeslané klientům. Podle banky eurozóna úspěšně pokračuje na své cestě k vytvoření stabilnější a dynamičtější ekonomiky. "Ve srovnání se Spojenými státy nebo Japonskem je fiskální pozice eurozóny výrazně lepší. Očekáváme, že další pozitivní vývoj podpoří stabilizace ekonomik periferních zemí eurozóny a jejich následný návrat k růstu, jejž očekáváme nejpozději na konci letošního roku," stojí mimo jiné v prohlášení klientům.

Podle BB se čtyřem zemím, kterým byla poskytnuta finanční pomoc (Portugalsku, Irsku, Řecku a Španělsku – PIGS), podařilo prosadit důležité ekonomické reformy vedoucí ke stabilizaci jejich fiskální situace. Velká část otazníku, který ještě loni hrozivě visel nad eurem, by tedy podle BB již měla být smazána. "Nyní stačí pokračovat v nastaveném kurzu a nesejít z cesty," uvádí prohlášení.

Na konci roku 2012 klesl deficit běžného účtu PIGS na 0,6 % jejich HDP, ještě v roce 2008 byl přitom jejich společný deficit 7 %. Vyrovnaného běžného účtu by podle očekávání měly PIGS dosáhnout v polovině letošního roku. "Jakmile dojde k dosažení vyrovnaného běžného účtu, pozbude potřeba dalších finančních injekcí smyslu,“ předpokládá Berenberg Bank. (Prohlášení vyšlo dříve, než hladinu uklidňujícího se euromoře rozvířila dohoda o pomoci Kypru podmíněné zdaněním vkladů střadatelů v kyperských bankách – pozn. red.)

Evropská ekonomika stále stagnuje

Hlavní stratég makléřské společnosti Market Securities Paul Day však optimismus Berenberg Bank nesdílí. V rozhovoru pro televizi CNBC uvedl, že se na Schmiedingův výhled dívá "mírně negativně". "Například situace Španělska není dobrá, zejména co se bankovního sektoru týče. Nejhorší tak ještě nemusí být za námi. Evropské akciové trhy jsou aktuálně vzhůru taženy spíše zvýšenou likviditou než zlepšujícím se stavem ekonomiky."

Dayova slova potvrzuje i aktuální prognóza Evropské komise, podle níž se letos hospodářství eurozóny propadne o 0,3 % a růst HDP celé Evropské unie dosáhne kladné nuly (+0,1 %).

HDP EU a eurozóny

Příliš optimistická není ani Gina Sanchezová ze společnosti Chantico Global. Podle ní trhy zcela ignorují nebezpečí, jež vyplynulo z výsledku italských voleb. "Na trhu je nepřirozeně vysoká míra pozitivních očekávání. Investoři bezmezně věří, že nakonec vše dobře dopadne." Podle Sanchezové se všichni domnívají, že se v případě negativního vývoje dluhopisového trhu ke slovu dostane ECB, která v rámci programu OMT (Outright Monetary Transactions) využije možnosti nákupu dluhopisů krizí zasažených zemí. "Nikdo si však neuvědomuje, že pokud by se v Itálii k moci dostali populisté a zastavili všechna úsporná opatření, ECB by se od nich odvrátila a spuštění OMT by nepřipadalo v úvahu. To by byla pro euro katastrofa," varuje Sanchezová.

Půjdou Italové znovu k urnám?

Pat italských voleb prozatím nechává dluhopisový trh v klidu. Schmieding v otázce italských voleb zastává názor, že se tamní situace nijak zásadně neliší od situace, jež aktuálně panuje ve Spojených státech nebo Německu. "Nedomnívám se, že by italský volební pat představoval skutečné riziko. Italská fiskální politika je a měla by zůstat relativně stabilizovaná," mírní obavy některých evropských politiků.

Podceňovat italskou politickou scénu se však nemusí vyplatit. Populista a lídr Hnutí pěti hvězd Beppe Grillo sklízí v poslední době stále více kritiky, ale paradoxně i podpory. Na jednu stranu se o něm média vyjadřují jako o nejnebezpečnějším muži Evropy a novodobém Mussolinim, na druhou stranu by podle nejnovějších průzkumů veřejného mínění Grillo v případných opakovaných volbách vyhrál s 30 % hlasů. Silná protievropská a protivládní rétorika bývalého baviče Italy, kteří již mají dost všech úsporných opatření, táhne.

V závěru rozhovoru pro CNBC nakonec i Schmieding jednoznačně pozitivní vlnu opustil: "Pokud se italští politici nedohodnou a dojde k opakování voleb, bude to pro investory varovně zdvižený prst. Počet Grillových příznivců by se při druhé cestě k urnám oproti aktuálním odhadům ještě zvýšil a lze těžko odhadovat, kam by někdo, kdo absolutně není připraven být vrcholným politikem, Itálii přivedl," uzavřel Schmieding.

Zdroj: CNBC
Mediální dům CNC koupil vyhledávač dopravního spojení Bileto
před hodinou

Mediální dům CNC koupil vyhledávač dopravního spojení Bileto

Mediální dům Czech News Center začne provozovat vyhledávač dopravního spojení Bileto. CNC jej odkoupil od investiční...
Média Fúze a akvizice
Ruský parlament schválil zákon o sankcích proti USA
Ruský parlament schválil zákon o sankcích proti USA
před hodinou

Ruský parlament schválil zákon o sankcích proti USA

Dolní komora ruského parlamentu v úterý schválila zákon o sankcích proti USA a "jiným nepřátelským zemím", který je...
Rusko Spojené státy americké (USA) Politika
Kryptoměny se v úterý pohybují v červených číslech, bitcoin ztrácí…
před hodinou

Kryptoměny se v úterý pohybují v červených číslech, bitcoin ztrácí zhruba 2 %

Trh s kryptoměnami se v úterý pohybuje v negativním pásmu. Nejpopulárnější digitální měna bitcoin krátce před...
Bitcoin Kryptoměny
Aktivisté u soudu uspěli s žalobou proti skladu paliva v Temelíně
10:33

Aktivisté u soudu uspěli s žalobou proti skladu paliva v Temelíně

Aktivisté uspěli s žalobou proti umístění skladu vyhořelého jaderného paliva v areálu elektrárny Temelín. Pražský...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly
10:15

Asijské trhy se v úterý na směru neshodly

Asijské akciové trhy zakončily úterní obchodování smíšeně, když se investoři soustředili na novinky ohledně...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Stock Spirits: Tržní podíl v ČR i Polsku roste, výhled managementu…
Stock Spirits: Tržní podíl v ČR i Polsku roste, výhled managementu…
10:01

Stock Spirits: Tržní podíl v ČR i Polsku roste, výhled managementu odpovídá konsenzu trhu

Likérka Stock Spirits vydala před úterní valnou hromadou komentář k vývoji svého hospodaření na začátku letošního...
Stock Spirits Alkohol a drogy Výsledková sezóna
Německo pomůže svým firmám, které obchodují s Teheránem
Německo pomůže svým firmám, které obchodují s Teheránem
09:40

Německo pomůže svým firmám, které obchodují s Teheránem

Německá vláda pomůže německým společnostem, které obchodují s Íránem, nemůže je ale plně chránit před dopadem sankcí...
Německo Írán Byznys a podnikání
Vedení ČEZ chce odměny z loňského zisku, tři roky je nedostalo
Vedení ČEZ chce odměny z loňského zisku, tři roky je nedostalo
09:00

Vedení ČEZ chce odměny z loňského zisku, tři roky je nedostalo

Vedení energetické společnosti ČEZ navrhuje červnové valné hromadě, aby schválila výplatu odměn představenstvu a...
ČEZ Akcie ČR Management
Sony získá kontrolu nad hudebním vydavatelstvím EMI
Sony získá kontrolu nad hudebním vydavatelstvím EMI
08:41

Sony získá kontrolu nad hudebním vydavatelstvím EMI

Japonský technologický a zábavní gigant Sony se dohodl na koupi kontrolního podílu v hudebním vydavatelství EMI Music...
Japonsko Technologie Fúze a akvizice
Americké akcie v pondělí po zmírnění obchodního napětí mezi USA a…
Americké akcie v pondělí po zmírnění obchodního napětí mezi USA a…
včera v 22:30

Americké akcie v pondělí po zmírnění obchodního napětí mezi USA a Čínou vzrostly

Akcie ve Spojených státech na začátku nového týdne posílily. Trhy reagovaly na výsledky obchodního jednání mezi USA a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
NextEra koupí za 5,1 miliardy USD část Southern Company, posílí na…
včera v 21:23

NextEra koupí za 5,1 miliardy USD část Southern Company, posílí na Floridě

Americká energetická společnost NextEra Energy koupí za 5,08 miliardy USD téměř veškerý energetický majetek firmy...
Energetika Americké akcie Fúze a akvizice
Obamovi se budou podílet na tvorbě pořadů pro Netflix
včera v 20:46

Obamovi se budou podílet na tvorbě pořadů pro Netflix

Bývalý americký prezident Barack Obama a jeho manželka Michelle se dohodli na spolupráci s internetovou televizí...
Netflix Média Barack Obama
Bulharský prezident vybídl k účasti Ruska na projektu Belene
včera v 20:26

Bulharský prezident vybídl k účasti Ruska na projektu Belene

Bulharsko oživuje plán rozvoje jaderné elektrárny Belene a je otevřeno ruské účasti na projektu, uvedl bulharský...
Bulharsko Energetika Jaderná energetika
IHS Markit koupí za 1,86 miliardy USD poskytovatele dat Ipreo
včera v 20:12

IHS Markit koupí za 1,86 miliardy USD poskytovatele dat Ipreo

Britský poskytovatel dat a informací IHS Markit koupí od soukromých investičních fondů Blackstone a Goldman Sachs...
Spojené království Fúze a akvizice
Výrobce telefonů značky Nokia získal od investorů 100 milionů USD
včera v 19:07

Výrobce telefonů značky Nokia získal od investorů 100 milionů USD

Finská společnost HMD Global, která vlastní práva na používání značky Nokia pro mobilní telefony, získala od...
Finsko Nokia Mobilní telefony
Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím
Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím
včera v 18:00

Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím

Většina evropských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v plusu, když po nedělních slovech amerického...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu
Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu
včera v 17:45

Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu

Hrubý zisk britského výrobce luxusních automobilů Aston Martin se v prvním čtvrtletí propadl o více než polovinu na 2...
Spojené království Auta Výsledková sezóna