Akciový výhled: 10 pro a 10 proti pokračování rally
|

Akciový výhled: 10 pro a 10 proti pokračování rally

Ať si každý vybere, co je mu bližší. Americké akcie se stále drží na dohled historickým rekordům a Evropou zmítají problémy okolo Kypru, ale i býci mají stále v rukávu řadu silných karet.

Býčí trh Investiční a ekonomický výhled Americké akcie

10 argumentů pro pokračování rally

1. Bankám se daří

Ano, velké banky nejsou příliš populární, ale jejich dobrá výkonnost je dobrým znamením pro trh a příslibem lepší úvěrové aktivity. Riziko systémového selhání v případě pádu některé z velkých bank je prakticky minulostí.

2. Proti Fedu nemá smysl bojovat

Pochybnosti o délce kvantitativního uvolňování a nulových sazeb jsou pryč. Bernanke chce, aby se dařilo akciím a nemovitostem při současném poklesu nezaměstnanosti.

Mr. Bublina zve na velkolepou jízdu. Rally trvá, tak se hezky svezte

3. Trh práce a spotřeba

Míra nezaměstnanosti 7,7 % v USA je nejnižší za 4 roky. Příjemně překvapily i maloobchodní tržby za únor, čekal se větší dopad rozpočtových škrtů na spotřebitelskou důvěru.

4. Recese v USA nehrozí

Makrodata z USA jsou na úrovních, které prakticky vylučují rychlý propad ekonomiky do recese. Vláda má navíc zajištěno financování minimálně do srpna.

5. Nemovitostní trh

Na oživení ekonomiky se podílí realitní trh. Ceny domů se zřejmě odrazily ode dna, prodeje rostou.

6. Průmyslu se daří

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, průmyslová výroba i indexy nákupních manažerů hovoří jasně - USA jsou na dobré cestě, jakkoli nemusí být bez překážek.

7. Nálada investorů není přehnaně optimistická

Americká asociace individuálních investorů ve čtvrtek zveřejnila údaje o tom, že opět poklesl podíl býků mezi drobnými investory (na 38,9 %). Akciové indexy jsou přitom poblíž historických rekordů, což by mohlo vyvolávat bezbřehý optimismus na trhu. Růst při relativně opatrném rozložení sil mezi býky a medvědy je dobrým znamením.

8. Hotovost, kam se podíváš

Hodně investorů čeká s penězi mimo trh, firmy mají rekordní zásoby hotovosti, od začátku roku firmy na akvizicích a fúzích vydaly téměř trojnásobek sumy co ve stejném období roku 2012.

9. Nové maximum nemusí znamenat konečnou

Případné dosažení maxima indexu S&P 500 nemusí vyvolat obrat trendu. Od roku 1950 v rámci 13 překonání historických maxim v nejhorším případě akcie přidaly ještě 2,3 %, v tom nejlepším dokonce 221,6 %. Vzorek případů je to sice malý, ale pesimisty může trochu zviklat.

Akcie, které by měly dostat index Dow nad 15 tisíc bodů

10. Akcie mohou posilovat nezávisle na vývoji ekonomiky

Ekonomické faktory pro vývoj cen akcií jsou nezpochybnitelné, ale je naprosto běžné, že akciový trh roste i v době, kdy se ekonomice nedaří.

Zajímá vás, proč by i přesto akciová rally měla velice rychle skončit? Čtěte dále!

10 argumentů proti pokračování rally

1. Vyčerpaní kupci

Příklad Applu ukázal jasně, že když se trh nasytí a nejsou noví kupci, cena se zastaví. Nedostatek kupců (způsobený nedostatkem hotovosti na nákupy akcií) provázel propady v letech 2000 a 2008.

2. Vyšší valuace

P/E indexu S&P 500 je nad historickým průměrem i mediánem. Dokonce i Shillerovo P/E založené na 10letých průměrech zisku aktuálně naznačuje, že je trh překoupený (23 vs. historický průměr 16).

3. Praxe vyšších cílů

Jakmile se objevují titulky jako "Dow 15 000" nebo "Dow 36 000", je potřeba zbystřit pozornost. Optimistická média nejsou dobrým znamením.

Když i u vašeho zubaře běží CNBC

4. Nízké objemy obchodů

Několikaletý trend u amerických akcií, který nedá pesimistům spát. takhle přece zdravá rally nevypadá. Navíc zaostávají některé tradičně silné sektory, například energetika a základní materiály.

5. Nezaměstnanost klesá, ale je stále vysoká

Ani nejnižší míra nezaměstnanosti v USA za uplynulé čtyři roky by neměla investory uklidnit. Velké množství lidí je zaměstnáno jen na částečné úvazky, miliony dalších postupně "zapomínají" svou kvalifikaci. A stačí se podívat na Evropu, kde je nezaměstnanost rekordní, mezi mladými lidmi v řadě zemí i více než 50%.

6. Maxima si umějí říct o korekci

Americké akciové indexy jsou poblíž rekordů již dva týdny. Pokud se rychle nevyhoupnou nad ně, může jim dojít energie.

7. Slabý ekonomický růst

Americký HDP vzrostl loni celkem o 2,2 %, tedy více než v roce 2011 (1,8 %). Letos by ale ke zlepšení podle řady analytiků dojít nemělo. Akcie sice umějí růst i bez podpory ekonomiky, ale jde o to, z jakých úrovní jejich posilování začne.

8. Technická analýza napovídá, že jsou kupci vyčerpaní

Index S&P 500 od února posiloval relativně prudce, aby se v posledních dnech zastavil. Tím se vytváří trojúhelník, do jehož nejostřejšího úhlu nyní dospěla cena indexu. pokles nemusí začít hned, ale formace naznačuje, že ačkoli prodejci ("shortaři") ještě nezaútočili, kupci ztrácejí sílu.

S&P 500 - technická formace

9. Drahý benzín

Velká část růstu maloobchodních tržeb připadá na vysoké ceny benzínu. Ty Američanům ubírají možnost utrácet za něco jiného.

10. Kouzla s čísly

Co se stane, když se snižují původně vysoké výhledy ziskovosti firem, jako tomu je v posledních letech v USA naprosto běžně? Valuace akcií založené na budoucích ziscích rostou. Stejně opatrní by investoři měli být, když se mluví o 3% a vyšším růstu v roce 2014 - během pár měsíců se tyto výhledy mohou snížit klidně o celý procentní bod.

Zdroj: MarketWatch
Petříček: Brexit bez dohody by oslabil český HDP až o procento
včera v 16:45

Petříček: Brexit bez dohody by oslabil český HDP až o procento

Vystoupení Británie z Evropské unie bez dohody by mohlo českou ekonomiku podle vládních odhadů oslabit o 0,5-1 %...
Evropská unie Spojené království Politika
Moskevský soud poslal amerického investora do vazební věznice
včera v 15:09

Moskevský soud poslal amerického investora do vazební věznice

Moskevský soud v sobotu poslal na dva měsíce do vyšetřovací vazby šéfa investičního fondu Baring Vostok, Američana...
Rusko Geopolitická rizika Spojené státy americké (USA)
Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden
Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden
15. 2. 2019 22:00

Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden

Americké akcie v pátek výrazně posílily díky rostoucím nadějím na vyřešení obchodního konfliktu mezi Spojenými státy...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky
Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky
15. 2. 2019 21:23

Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky

Ratingová agentura Fitch snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky na 0,3 % z dříve předpokládaných 1,1 %....
Itálie Výhled na rok 2019 Eurozóna
Uber snížil čtvrtletní ztrátu, růst tržeb ale opět zpomalil
15. 2. 2019 20:50

Uber snížil čtvrtletní ztrátu, růst tržeb ale opět zpomalil

Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies ve čtvrtém čtvrtletí snížil čistou ztrátu na 865 milionů...
Uber Výsledková sezóna
Při zatopení zlatých dolů v Zimbabwe nejspíše zemřelo přes 60 lidí
15. 2. 2019 18:09

Při zatopení zlatých dolů v Zimbabwe nejspíše zemřelo přes 60 lidí

V zatopených zlatých dolech v Zimbabwe nejspíše zemřelo více než 60 horníků. S odvoláním na informace zveřejněné...
Zlato Afrika
Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %
Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %
15. 2. 2019 18:00

Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v plusu a dostaly se nejvýše za poslední tři měsíce. Pozornost...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Křetínský by se podle tisku brzy mohl dostat do dozorčí rady Metra
15. 2. 2019 17:27

Křetínský by se podle tisku brzy mohl dostat do dozorčí rady Metra

Český investor Daniel Křetínský by se v brzké době mohl dostat do dozorčí rady německého obchodního řetězce Metro. Na...
Německo EPH
Ze světa investičních doporučení (15. února)
15. 2. 2019 17:00

Ze světa investičních doporučení (15. února)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %
15. 2. 2019 16:45

Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %

Pražská burza se v pátek odrazila od čtvrteční ztráty, když index PX stoupl o 0,88 % na 1 058,23 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky
Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky
15. 2. 2019 16:20

Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky

Evropská centrální banka by mohla podpořit ekonomiku eurozóny prostřednictvím nové nabídky levných dlouhodobých úvěrů...
ECB Centrální banky Evropská ekonomika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v únoru podle…
15. 2. 2019 16:02

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v únoru podle předběžných dat stoupl na 95,5 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v únoru stoupl na 95,5 bodu z 91,2 bodu v lednu. Analytici očekávali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Bílý dům prý už v rezervách našel 6,5 miliardy USD na stavbu zdi
15. 2. 2019 15:01

Bílý dům prý už v rezervách našel 6,5 miliardy USD na stavbu zdi

Bílý dům hodlá do zpevnění jižní hranice Spojených států investovat přibližně osm miliard dolarů, z nichž přes 6,5...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
USA: Index dovozních cen v lednu meziročně klesl o 1,7 %, index…
15. 2. 2019 14:35

USA: Index dovozních cen v lednu meziročně klesl o 1,7 %, index vývozních cen se snížil o 0,2 %

Americký index dovozních cen se v lednu meziročně snížil o 1,7 % po poklesu o 0,6 % v prosinci. Index vývozních cen...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
Ruská policie v Moskvě zadržela amerického manažera Calveyho
15. 2. 2019 14:21

Ruská policie v Moskvě zadržela amerického manažera Calveyho

Ruská policie v pátek v Moskvě zadržela amerického investičního manažera Michaela Calveyho pro podezření z rozsáhlých...
Rusko Podvod
Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut
Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut
15. 2. 2019 13:22

Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut

Začátek letošního roku nezačal pro německý automobilový koncern Volkswagen dobře. Zejména kvůli slabší poptávce v...
Volkswagen Auta Německo