Velká krize čeká eurozónu na pevnině, ne na malém ostrově
|

Velká krize čeká eurozónu na pevnině, ne na malém ostrově

Na seznam churavějících evropských ekonomik patřily zatím jen takzvané země PIIGS. Celý minulý týden ovládl novinové titulky Kypr. Ekonomická situace se ale rychle zhoršuje také ve Francii a Slovinsku.

Eurozóna Dluhová krize Francie Slovinsko

Francouzský FLASH PMI na čtyřletých minimech

Richard Smith z Quartz poukazuje na to, že se francouzský PMI přibližuje úrovni Řecka.

Ke špatným francouzským číslům se vyjádřil i Jack Kennedy, hlavní ekonom společnosti Markit, která ukazatele PMI publikuje: "Poslední francouzský flash PMI byl špatnou zprávou pro francouzskou ekonomiku. Pokles v produkci je nejvýraznější za poslední čtyři roky a nadále akceleruje. Klesají nové i rozpracované objednávky a zhoršuje se nezaměstnanost. Očekávání v sektoru služeb kleslo na nejnižší úroveň od vrcholu finanční krize koncem roku 2008, což podtrhují obavy firem ze slabého ekonomického klimatu."

Zatímco se PMI eurozóny (modrá linie) vyvíjí ruku v ruce s jejím HDP (oranžová linie), u francouzského indexu nákupních manažerů (vpravo) není korelace s HDP až tak silná - PMI je na tom výrazně hůře. To ale není dobrá zpráva - PMI reflektuje korporátní důvěru a představuje předstihový indikátor růstu HDP.

Francie a eurozóna: PMI vs. HDP

Francouzský HDP zatím zůstává "odolný" (obzvlášť ve srovnání s trendem eurozóny). Je to důvod k optimismu? Pravděpodobně nikoli. Kennedy připisuje tento matoucí nesoulad mezi HDP a PMI nepřesnostem při měření výstupu sektoru služeb v oficiálních datech. Pokles ve francouzské průmyslové produkci možná naznačuje, že i další makroindikátory poklesnou spolu s PMI.

Růst HDP v prvním kvartálu by tedy mohl nepříjemně překvapit. Pokud se tak stane, šance na brzké ozdravení francouzské ekonomiky se vytratí rychleji, než si politici budou ochotni připustit.

Je dalším kandidátem bailoutu Slovinsko?

Reuters poukazuje na to, že slovinské banky (z většiny vlastněné státem) mají v bilancích okolo 7 miliard eur špatných úvěrů (odpovídá to 20 % HDP). Množí se proto spekulace, že se země možná brzy zařadí mezi ty odkázané na finanční pomoc.

Christoph Weil, ekonom z Commerzbank, odhaduje, že by k tomu mohlo dojít v druhé polovině tohoto roku. "Slovinsko sice nejspíše požádá jen o bankovní záchrannou půjčku, nicméně očekávám, že evropští ministři financí budou vyžadovat komplexní úsporný program zahrnující opatření ke konsolidaci rozpočtu a reformě ekonomiky. To jinými slovy znamená, že to stejně asi nakonec skončí plnohodnotným bailoutem."

Pokud bude chtít slovinská vláda rekapitalizovat bankovní sektor, bude muset emitovat bondy na primárním trhu. Historie slovinských dluhopisových emisí ale nevěstí nic dobrého. Od března 2011 se Slovinsku nepodařilo vydat více nových bondů v eurech. V říjnu 2012 emitovalo svůj první (a poslední) dolarový bond, což přesně odráží (ne)schopnost Slovinska získávat finance přes kapitálový trh.

Slovinsko na rozdíl od Kypru nemá problémy se zástupy zahraničních střadatelů, ale potřebuje vydat bondy před 6. červnem. Dá se tedy očekávat, že jeho slabé finanční podmínky přitáhnou v blízké době pozornost.

Zdroj: nakedcapitalism.com
Soud zablokoval restrikce uvalené na čínskou aplikaci TikTok v USA
včera v 23:30

Soud zablokoval restrikce uvalené na čínskou aplikaci TikTok v USA

Americký soud zablokoval nařízení administrativy prezidenta Donalda Trumpa, které mělo od 12. listopadu zavést...
Spojené státy americké (USA) Čína Geopolitická rizika
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
včera v 21:30

Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od března

Americké akcie v pátek oslabily v čele s technologickými podniky. Na trhu nyní panuje nejistota kvůli rostoucímu...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu
včera v 19:53

Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu

Švýcarský potravinářský gigant Nestlé koupil za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu Freshly. Uvedl to ve...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky
včera v 18:19

ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky

Evropské vlády musejí při boji s koronavirem omezovat pouze vybrané ekonomické aktivity a pokračovat ve výdajích na...
Evropa Evropská ekonomika ECB
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od března

Akciové trhy v západní Evropě sice zakončily páteční obchodování smíšeně, ale v týdenním hodnocení za sebou mají...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za…
včera v 17:58

Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za Samsung

Čínská společnost Huawei Technologies se ve třetím čtvrtletí vrátila na trhu se smartphony na druhé místo za Samsung,...
Technologie Mobilní telefony 5G sítě
Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR
včera v 17:33

Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR

Maďarská státní společnost MVM Group je ode pátku novým stoprocentním vlastníkem společnosti innogy Česká republika a...
Energetika Česká republika Maďarsko
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
včera v 16:50

Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku

Index pražské burzy PX v pátek klesl o 0,7 % na 842,92 bodu. Je to jeho nejnižší závěrečná hodnota od 22. dubna. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů
včera v 16:31

Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů

Britský úřad pro ochranu osobních údajů vyměřil hotelové společnosti Marriott International pokutu 18,4 milionu liber...
Turismus a cestovní ruch Spojené království
Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč
včera v 16:08

Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč

Poslanci už mají na stolech návrh státní rozpočtu na příští rok. Pátek byl podle zákona posledním dnem, do kdy jim ho...
Česká ekonomika Rozpočet
Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání
včera v 15:00

Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v říjnu překonala očekávání. Finální hodnota indexu spotřebitelské důvěry...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu…
včera v 14:44

Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu ale zachová

Francouzské ropné společnosti Total ve třetím čtvrtletí klesl čistý zisk o 93 procent na 202 milionů dolarů. Výsledek...
Total Výsledková sezóna Energetika
Ze světa investičních doporučení (30. října)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (30. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022
včera v 13:35

ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022

Odklad elektronické evidence tržeb (EET) se prodlouží až do konce roku 2022. Prezident Miloš Zeman tuto změnu zákona...
Daně Byznys a podnikání Česká republika
USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se…
včera v 13:33

USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se zvýšily o 1,4 %

Osobní příjmy Američanů se v září měziměsíčně zvýšily o 0,9 %. Čekal se růst o 0,4 % po jejich 2,5% snížení v srpnu ...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Spotřebitelé