Ekonomika a akciový trh jsou dvě šelmy v oddělených výbězích
|

Ekonomika a akciový trh jsou dvě šelmy v oddělených výbězích

Jednou z nejtěžších věcí pro začínajícího investora je smířit se s faktem, že ekonomika a akciový trh jsou dvě úplně odlišné věci. Existuje dostatek důkazů, které potvrzují negativní vztah mezi ekonomickým růstem a akciovými výnosy. Proto je užitečnější se při zkoumání akciového trhu soustředit na valuace. Ty hrají v budoucích výnosech větší roli než ekonomický růst.

Ekonomické a tržní indikátory Ekonomika Americké akcie
  • Nad tímto tématem se zamýšlel například Josh Brown, autor webu The Reformed Broker: "Je těžké tento koncept uchopit, když jste zvyklí sledovat příběhy, které vám předkládá většina novinářů. Řecký akciový trh posílil před rokem o 30 % navzdory klesající ekonomice. Naproti tomu šanghajským akciím se celý rok nedařilo, přestože čínská ekonomika rostla o 7 %. Je to jeden z dalších důkazů toho, že ekonomika nerovná se akciový trh."

  • Barry Ritholtz publikoval ve Washington Post článek, kde tvrdí, že má ekonomika omezenou roli v investičním rozhodování, a marginalizuje také vliv politických machinací. Zdůrazňuje naopak význam valuací. "Lidé působí překvapeně, když se je snažíte přesvědčit, že bude mít sekvestrace buď jen nepatrný, nebo dokonce žádný vliv na trhy. Korelace mezi výkonností trhů a ekonomickými událostmi je slabá a bývá investory značně přeceňovaná. Warren Buffett jednou řekl: I kdybyste věděli, co se má stát v ekonomice, stále nebudete vědět nic o tom, co se stane na akciovém trhu."

  • Peter Coy z Businessweek nenajde ani jedinou vazbu mezi akciovým trhem a ekonomikou, přestože ve fungování tohoto transmisního mechanismu Fed věří. "Důležitost akciového trhu je spíše symbolická než ekonomická. Jen hrstka firem jej obvykle využívá k navýšení peněžních prostředků, většina amerických rodin drží větší bohatství v nemovitostech než v akciích. Vyšší ceny akcií signalizují šéfům firem jen to, že po nich investoři požadují, aby investované peníze nechali pracovat. Fed doufá, že rostoucí ceny akcií vzbudí spící zvířecí instinkty, které dostanou americkou ekonomiku znovu na nohy."

  • Postřeh Françoise Sicarta v AlphaNow je zajímavý v tom, že vymezuje rozdíly mezi podnikatelem a akciovým investorem. Mají velmi odlišný pohled na svět. Člověk by neměl přistupovat k akciovému investování se stejným postojem jako podnikatelé ke svému byznysu. "Hlavním cílem podnikatele je generovat zisk. Dosahuje jej zpravidla tak, že podstupuje velká rizika, za nimiž se skrývá potenciální výnos. Cílem investičního manažera je ochránit majetek před ekonomickou, politickou nebo finanční krizí a ztrátou kupní síly kvůli inflaci. Se správnou disciplínou může dosáhnout toho, že majetek bude časem dokonce růst. Úspěšný podnikatel a úspěšný investiční manažer jsou každý vybaveni zcela odlišnými dovednostmi a instinkty. Ani jeden z nich by se neměl pouštět do oblasti, ve které vyniká ten druhý."

Rádi bychom věřili, že akciový trh a ekonomika jsou neoddělitelně propojeny. Finanční média právě na tomto předpokladu staví - sledování ekonomických indikátorů je jejich práce. Korelace je jedna věc, kauzalita je druhá věc. Joe Weisenthal z Business Insderu již léta propaguje jako vynikající indikátor týdenní počet žádostí o podporu, David Navrátil z České spořitelny s nadsázkou ceny islandského piva. Každý si může vybrat podle vlastní chuti.

Zdroj: Abnormal Returns
Trump uvolní sankce, až zaznamená pokrok ze strany KLDR
Trump uvolní sankce, až zaznamená pokrok ze strany KLDR
před 40 minutami

Trump uvolní sankce, až zaznamená pokrok ze strany KLDR

Americký prezident Donald Trump ve středu komentoval své nadcházející setkání se severokorejským vůdcem Kim Čong-unem...
Spojené státy americké (USA) Severní Korea (KLDR) Geopolitická rizika
Německé automobilce Daimler hrozí pokuta kvůli emisní aféře
18:41

Německé automobilce Daimler hrozí pokuta kvůli emisní aféře

Německá prokuratura zahájila přestupkové řízení s automobilovým koncernem Daimler v souvislosti s údajnými...
Auta Daimler Evropské akcie
Tržby Ferrera loni vzrostly díky akvizici značek od Nestlé
18:26

Tržby Ferrera loni vzrostly díky akvizici značek od Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero zvýšil ve finančním roce 2017/2018 tržby o 2,1 % na 10,7 miliardy eur. Těžil z...
Evropské akcie Výsledková sezóna Potraviny
Evropské burzy ve středu stouply, dařilo se automobilovému sektoru
Evropské burzy ve středu stouply, dařilo se automobilovému sektoru
18:00

Evropské burzy ve středu stouply, dařilo se automobilovému sektoru

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Povzbudil je vývoj obchodních jednání mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Británie zvládá rizika kolem Huawei a nemá důkazy o špehování
17:51

Británie zvládá rizika kolem Huawei a nemá důkazy o špehování

Británie je schopna zvládat bezpečnostní rizika spojená s používáním zařízení čínské společnosti Huawei v domácích...
Spojené království Čína Informační technologie
Podle většiny Rusů není v zemi možné poctivě podnikat
Podle většiny Rusů není v zemi možné poctivě podnikat
17:22

Podle většiny Rusů není v zemi možné poctivě podnikat

Bezmála dvě třetiny Rusů si myslí, že v jejich zemi není v současné době možné podnikat bez porušování pravidel....
Rusko Byznys a podnikání
Palestinci odmítli peníze vybírané pro ně Izraelem
17:05

Palestinci odmítli peníze vybírané pro ně Izraelem

Palestinská samospráva oznámila, že přestane přijímat peníze, které pro ni vybírá Izrael v podobě celních poplatků a...
Izrael Blízký a Střední východ
Pražská burza v polovině týdne mírně stoupla, zpevnila většina…
Pražská burza v polovině týdne mírně stoupla, zpevnila většina…
16:45

Pražská burza v polovině týdne mírně stoupla, zpevnila většina finančních titulů

Pražská burza ve středu počtvrté v řadě posílila, když se index PX zvýšil o 0,23 % na 1 068,07 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Výbor EP ve zprávě o rozpočtu EU v roce 2017 zmiňuje i Babiše
16:33

Výbor EP ve zprávě o rozpočtu EU v roce 2017 zmiňuje i Babiše

Případ možného střetu zájmu českého premiéra Andreje Babiše ve středu připomínali někteří europoslanci na jednání...
Evropská unie Rozpočet
Nevládní instituce v Evropě čelily podle Microsoftu hackerům
Nevládní instituce v Evropě čelily podle Microsoftu hackerům
16:19

Nevládní instituce v Evropě čelily podle Microsoftu hackerům

Hackeři ze skupiny Strontium loni zaútočili na evropské pobočky nevládních organizací a názorových středisek German...
Microsoft Technologie Evropa
Nezaměstnanost na Slovensku v lednu vystoupila na 5,26 %
Nezaměstnanost na Slovensku v lednu vystoupila na 5,26 %
15:54

Nezaměstnanost na Slovensku v lednu vystoupila na 5,26 %

Pokles míry nezaměstnanosti na Slovensku se v lednu zastavil. Nezaměstnanost v prvním letošním měsíci vystoupila na 5...
Slovensko Nezaměstnanost
Volkswagen plánuje rekordní výrobu v Jihoafrické republice
Volkswagen plánuje rekordní výrobu v Jihoafrické republice
15:18

Volkswagen plánuje rekordní výrobu v Jihoafrické republice

Jihoafrická součást německé automobilky Volkswagen hodlá letos zvýšit výrobu na rekordních 161 900 vozů z loňských...
Volkswagen Auta Afrika
Ze světa investičních doporučení (20. února)
15:00

Ze světa investičních doporučení (20. února)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
UBS má zaplatit ve Francii pokutu 4,5 miliardy eur
UBS má zaplatit ve Francii pokutu 4,5 miliardy eur
14:42

UBS má zaplatit ve Francii pokutu 4,5 miliardy eur

Největší švýcarská banka UBS napomáhala klientům ve Francii vyhýbat se placení daní, rozhodl ve středu francouzský...
UBS Francie Evropské banky
EK mění způsob výpočtu pokut pro země, které neplní povinnosti
14:20

EK mění způsob výpočtu pokut pro země, které neplní povinnosti

Evropská komise ve středu oznámila, že začne jiným způsobem určovat výši pokut, které mohou členské země bloku dostat...
Evropská unie
Zisk ruské plynárenské firmy Novatek loni stoupl o 4,7 procenta
14:03

Zisk ruské plynárenské firmy Novatek loni stoupl o 4,7 procenta

Čistý zisk ruské plynárenské společnosti Novatek loni stoupl o 4,7 procenta na 163,7 miliardy rublů díky projektu...
Rusko Zemní plyn Výsledková sezóna
Pro startupy je v Evropě nejlepší Německo, ČR je šestá
Pro startupy je v Evropě nejlepší Německo, ČR je šestá
13:46

Pro startupy je v Evropě nejlepší Německo, ČR je šestá

Německo je v Evropě nejlepší zemí pro začínající podnikatele. Do čela žebříčku se dostalo díky své silné ekonomice,...
Byznys a podnikání Inovace Česká republika
Toshiba Memory by letos v září mohla vstoupit na burzu
13:28

Toshiba Memory by letos v září mohla vstoupit na burzu

Japonský výrobce čipů Toshiba Memory by mohl letos v září vstoupit na burzu. Nabídka akcií firmy, která je druhým...
Japonsko Primární úpis akcií (IPO) Asijské akcie