Fiskální restrikce made in Czech Republic
|

Fiskální restrikce made in Czech Republic

Státy eurozóny se nechaly dotlačit finančními trhy ke zbytečně silné fiskální restrikci, která způsobila hlubší ekonomickou krizi v EMU. Úspory proto nevedly ke stabilizaci (o poklesu ani nemluvě) dluhu států. Pohled do české kotliny a na ekonomickou statistiku vyvolá otázku, zda to i česká vláda nepřehnala s deklarovanou fiskální disciplínou.

Česká ekonomika Zadlužení David Navrátil

Česká ekonomika v loňském roce poklesla o více než procento, přičemž bez úsporných opatření vlády by "jen" stagnovala. To ale není celý příběh. Vedle toho vidíme, že spotřeba domácností reálně poklesla o 3,5 %. Takový pokles nejde vysvětlit pouze rostoucí nezaměstnaností, nízkým růstem mezd a fiskálem. To by nerostla míra úspor domácností.

Proč domácností dobrovolně snižují svou spotřebu a raději více spoří? Obávají se horších časů, takže zvyšují finanční rezervu? Tuto hypotézu podporuje skutečnost, že spotřebitelská důvěra v loňském roce propadla na nejnižší úrovně v historii. A tato (ne)důvěra byla živena i prohlášeními vlády, že pokud nebudeme spořit, staneme se druhým Řeckem.

Nejen škrty umějí snížit deficit

Takové prohlášení by se dalo označit za šíření paniky. Vždyť česká ekonomika je v mnoha strukturálních hodnoceních zemí Evropy na opačném konci žebříčku než Řecko. To, v čem Česko pokulhává, je fungování institucí.

Ponechme ale stranou prezentační dovednosti vlády. Řekněme, že úspory státu jsou nutné. Deficit lze nejen snížit škrty, z deficitu lze i vyrůst. Nicméně téměř celá energie vlády je v této oblasti soustředěná na úspory. Ale ne na jejich optimální strukturu, pouze na konečné číslo deficitu.

Různá struktura fiskálních opatření totiž vede k rozdílným dopadům do ekonomiky. To potvrzují propočty Mezinárodního fondu, ale i nedávno vydaná studie ČNB. Ta ukazuje, že nejhorší možnou kombinací úspor jsou škrty investic a zvýšení odvodů na sociální a zdravotní pojištění. Obojí je v repertoáru úsporných opatření vlády.

Ze světa investičních doporučení (23. října)
před 9 minutami

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
EK odmítla plán rozpočtu Itálie na 2019, Řím má tři týdny na nový
EK odmítla plán rozpočtu Itálie na 2019, Řím má tři týdny na nový
před 22 minutami

EK odmítla plán rozpočtu Itálie na 2019, Řím má tři týdny na nový

Evropská komise odmítla plán italské vlády na podobu rozpočtu pro rok 2019 a dala Římu tři týdny na představení...
Evropská unie Itálie Rozpočet
KPMG: Financování komerčních nemovitostí v Evropě dále roste
před hodinou

KPMG: Financování komerčních nemovitostí v Evropě dále roste

Objem bankovních úvěrů pro financování komerčních nemovitostí v Evropě roste třetí rok v řadě. Přes nižší objem...
Nemovitosti Realitní trh Evropa
Začal další obnovený proces s chorvatským expremiérem Sanaderem
před hodinou

Začal další obnovený proces s chorvatským expremiérem Sanaderem

V Záhřebu v úterý začal další obnovený proces s bývalým chorvatským premiérem Ivem Sanaderem, který je v něm...
Chorvatsko Politika
Saúdská Arábie podepsala dohody v hodnotě 50 miliard dolarů
před hodinou

Saúdská Arábie podepsala dohody v hodnotě 50 miliard dolarů

Saúdská Arábie podepsala na investiční konferenci Future Investment Initiative (FII) v Rijádu dohody v hodnotě 50...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Mezinárodní obchod
BMW celosvětově svolá 1,6 milionu vozů kvůli hrozbě požáru
BMW celosvětově svolá 1,6 milionu vozů kvůli hrozbě požáru
14:53

BMW celosvětově svolá 1,6 milionu vozů kvůli hrozbě požáru

Německá automobilka BMW celosvětově svolá 1,6 milionu naftových vozů. Příčinou jsou problémy s klimatizací, které by...
BMW Německo Auta
Polský prezident Duda v Berlíně kritizoval plynovod Nord Stream 2
Polský prezident Duda v Berlíně kritizoval plynovod Nord Stream 2
14:39

Polský prezident Duda v Berlíně kritizoval plynovod Nord Stream 2

Polský prezident Andrzej Duda se při své úterní návštěvě Berlína znovu jasně postavil proti plynovodu Nord Stream 2,...
Polsko Zemní plyn Komodity
Slovensko sníží sazbu DPH na ubytovací služby na deset procent
14:21

Slovensko sníží sazbu DPH na ubytovací služby na deset procent

Slovensko od příštího roku sníží sazbu daně z přidané hodnoty u ubytovacích služeb na deset z nynějších 20 procent....
Slovensko Bydlení Nemovitosti
Zisk McDonald's klesl o 12,8 procenta, překonal však očekávání
Zisk McDonald's klesl o 12,8 procenta, překonal však očekávání
14:03

Zisk McDonald's klesl o 12,8 procenta, překonal však očekávání

Americkému řetězci restaurací s rychlým občerstvením McDonald's klesl ve třetím čtvrtletí čistý zisk o 12,8 procenta...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Renaultu klesly tržby o šest procent, výhled ale nezměnil
Renaultu klesly tržby o šest procent, výhled ale nezměnil
13:43

Renaultu klesly tržby o šest procent, výhled ale nezměnil

Francouzské automobilce Renault klesly tržby ve třetím čtvrtletí o šest procent na 11,5 miliardy eur. Firma to uvedla...
Auta Francie Evropské akcie
FT: Firma kupující ArcelorMittal má nestandardní zdroje financí
13:26

FT: Firma kupující ArcelorMittal má nestandardní zdroje financí

Aktivity indického podnikatele Sandžíva Gupty, který tento měsíc oznámil akvizici čtyř evropských ocelářských závodů...
ArcelorMittal Ocelářské firmy Fúze a akvizice
Harley-Davidson zvýšil čtvrtletní zisk, navzdory Trumpově kritice
Harley-Davidson zvýšil čtvrtletní zisk, navzdory Trumpově kritice
13:07

Harley-Davidson zvýšil čtvrtletní zisk, navzdory Trumpově kritice

Americký výrobce motocyklů Harley-Davidson ve třetím čtvrtletí meziročně zvýšil čistý zisk o dvě třetiny na 113,9...
Americké akcie Výsledková sezóna