Geopolitické triky a pověry aneb Co také může zahýbat s cenou ropy: 3 místa, která se vyplatí sledovat
|

Geopolitické triky a pověry aneb Co také může zahýbat s cenou ropy: 3 místa, která se vyplatí sledovat

Na trhu s ropou se může zčistajasna kterýkoli den objevit půl milionu barelů navíc. Vyplývá to z čerstvé zprávy Energetické informační agentury, podle níž byly existující zdroje přiškrceny technickými problémy a (geo)politickými turbulencemi. Zejména druhý faktor se může – k lepšímu i horšímu – změnit ze dne na den. Po setkání s několika experty na ropu z londýnské City i proto nabízím tři místa, která by mohla s ropným trhem zahýbat.

Ropa Geopolitická rizika

Venezuela

Král je mrtev. Přežije králova strategie?

Smrt Huga Cháveze rozvířila spekulace o budoucnosti země a jejího ropného průmyslu. Většina expertů se nicméně domnívá, že příchod nové vlády nebude znamenat velký zlom. Nástupcem Cháveze bude s největší pravděpodobností prozatímní prezident Nicolás Maduro. Ten bude – přinejmenším na první pohled – pokračovat ve šlépějích svého předchůdce a učitele. Jakákoli nová vláda přitom bude čelit stejným problémům jako ta Chávezova – energetický sektor musí platit štědré sociální programy, což státní společnosti připravuje o možnost reinvestovat zisky. Produkční kapacita proto už dlouho nerostla tempem, jakým růst mohla a jaký by země potřebovala.

Za pozornost určitě stojí nové projekty soustřeďující se na extratěžkou ropu v povodí Orinoca. Mnohé začínají produkovat první barely. Zatím jde o zkouškové období, během něhož produkují jen několik desítek tisíc barelů denně. Jejich velmi hustá ropa se potrubím dopraví na pobřeží, kde prochází upgraderem, díky kterému se promění v lehčí, syntetickou ropu. Každý z těchto projektů by přitom měl nakonec mít svůj upgrader. Denně tak mají produkovat 200 až 400 tisíc barelů. I kdyby ale šlo vše hladce, nestane se to dříve než v roce 2020. Do té doby bude produkce z těchto zdrojů z pohledu trhu nepatrná.

Venezuelský ropný sektor bude nadále brzdit to, že nezvládá generovat dost peněz na všechny sociální programy, které má táhnout, a zároveň na vlastní rozvoj. S tím se bude muset nová vláda dříve či později vypořádat. Jak? Země si už tak napůjčovala spoustu peněz, za něž ručila budoucí produkcí ropy. Mezi věřitele patří především Čína a Rusko. Kdo další by do země mohl zainvestovat, není jasné. Nejbližšími partnery Caracasu tak zřejmě budou nadále čínské a ruské státem ovládané ropné společnosti, které jsou ochotné přistoupit na venezuelská pravidla hry a platit dopředu. Západní ropné společnosti o zemi nejspíše ani napříště nebudou příliš stát.

Jižní Súdán

Risk on, risk off; ropovod on, ropovod off

Kvůli konfliktu se Súdánem, který je tranzitní zemí, jihosúdánská ropa loni jakoby zmizela. Až se dodávky obnoví (podle jihosúdánského ministra informací by k tomu mělo dojít v polovině dubna, uvedl to ve středu 27. března pro BBC), trhem to zahýbá – země se z nuly na 300 tisíc barelů denně může dostat v horizontu tří až čtyř měsíců. Následně bude cenu barelu ovlivňovat nikoli dodávka jako taková, ale její stabilita. Pokud se ropa z Jižního Súdánu vrátí na trhy a zůstane tam, stane se země součástí standardního dodavatelského mixu, ale její vliv nebude vzhledem k jejím kapacitám nijak velký. Pokud ale bude napětí – případně konflikty – mezi Súdánem a Jižním Súdánem i v budoucnu ovlivňovat dodávky, země může hýbat s ropným trhem jako takovým.

Stále hlasitěji se spekuluje o možnosti, že by Jižní Súdán vybudoval alternativní cesty na světové trhy. Mělo by jít o ropovod směřující buď na východ, přes Etiopii, a nebo na jih, tedy napříč Keňou. To by ale byl dlouhodobý projekt. I kdyby se povedlo sehnat peníze, o čemž mnozí pochybují, trvalo by to zhruba tři až pět let. Nejde tedy o recept na rychlé řešení současných problémů. Jižní Súdán tak má aktuálně jedinou šanci, a tou je vývoz ropy přes Súdán. Na druhou stranu je ale potřeba brát v potaz i to, že Súdán potřebuje peníze za tranzit. I jemu tak na dohodě záleží.

Třenice mezi Súdánem a Jižním Súdánem zřejmě budou nadále zdrojem volatility. Tu bude tlumit fakt, že i když se jihosúdánská ropa objeví na trhu, lidé budou počítat s tím, že může opět rychle zmizet. Na jednu stranu je totiž vidět na obou stranách snaha dohodnout se, na tu druhou je na straně obou zemí patrný zájem udržovat soka v jistém napětí. Skutečný zájem na smíření podle znalců ještě neexistuje, takže obava, že jihosúdánská ropa opět zmizí, je na místě.

Írán

Skutečně divoká karta (nejen) na trhu s ropou

Jednání západních mocností s Teheránem vyvolaly spekulace o možném zlepšení vztahů. Pokud k němu doje, bude jednou z prvních věcí, o něž Írán požádá, omezení sankcí na vývoz ropy. To by znamenalo okamžité a významné navýšení množství černého zlata na trhu. I bez omezení sankcí ale země může do vývoje ceny barelu promluvit. Jednou z věcí, které Írán výrazně postihly, jsou totiž sankce na pojistitele tankerů přepravujících jeho ropu. Teherán nachází cesty, jak to obejít – koupí si více tankerů, případně přesvědčí své zákazníky, aby lodě sami pojistili. To zvýší íránské exporty, alespoň v porovnání s úrovněmi, na něž spadly v červenci a srpnu 2012. Tento trend přitom bude pokračovat. Touto cestou se nedostane na trh tolik ropy jako v případě, že by došlo k omezení sankcí. I tak to ale zamíchá kartami, bude to mít vliv na produkci OPEC.

Nejen kvůli tomu, že se Teherán učí obcházet současné sankce, část trhu začíná přemýšlet o jejich účinnosti. Připomíná přitom Kubu, důkaz, že v některých případech sankce prodlužují životnost autoritativních režimů namísto toho, aby urychlily jejich konec. Tlak Ameriky, který mimo jiné znamenal stažení Evropy z Íránu, navíc naservíroval zemi na stříbrném podnosu Číně. Její přítomnost je teď patrná všude – od prací na rozšíření teheránského metra po práva na průzkum nových ložisek plynu a ropy v Perském zálivu. Zároveň Peking profituje z embarga na vývoz technologií do Íránu. Jeho firmy je tam vesele dodávají a země je na Číně stále závislejší. Teherán tak v Pekingu našel do určité míry (možná i proti své vůli) velkého bratra. Ten íránskou ropu dostane do světa, nebo přinejmenším na svůj domácí trh, což globální trh ovlivňuje. A Západ s tím nic neudělá.

Narušení produkce ropy v zemích mimo OPEC
Co musíte ráno vědět (16. září)
Co musíte ráno vědět (16. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (16. září)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a na Wall Street, kolik v prvním pololetí vydělaly české banky a...
Musíte vědět
Zaměstnanci automobilky General Motors v noci vstoupí do stávky
včera v 17:58

Zaměstnanci automobilky General Motors v noci vstoupí do stávky

Jednání o nové pracovní dohodě mezi odbory a automobilkou General Motors se dostala do slepé uličky a všech zhruba 49...
Spojené státy americké (USA) Průmysl Auta
ČNB: Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí stoupl o 1,7…
včera v 11:19

ČNB: Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí stoupl o 1,7 miliardy Kč na 45,6 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v prvním pololetí stoupl souhrnný čistý zisk meziročně o 1,7 miliardy Kč na 45,6...
Banky Finanční sektor Česká republika
NKÚ: Státní rozpočet je špatně připravený na případnou recesi
včera v 08:14

NKÚ: Státní rozpočet je špatně připravený na případnou recesi

Státní rozpočet je na případnou ekonomickou recesi připraven ještě hůře, než tomu bylo před deseti lety. I mírné...
Rozpočet Česká ekonomika Česká republika
Ukrajina by mohla od MMF získat nový úvěr pět miliard dolarů
14. 9. 2019 20:03

Ukrajina by mohla od MMF získat nový úvěr pět miliard dolarů

Ukrajina se chce s Mezinárodním měnovým fondem (MMF) dohodnout na novém tříletém úvěru pět miliard dolarů. Půjčka by...
Ukrajina Střední a východní Evropa Mezinárodní měnový fond
Drony zaútočily na ropná zařízení v Saúdské Arábii. Země přišla o…
Drony zaútočily na ropná zařízení v Saúdské Arábii. Země přišla o…
14. 9. 2019 09:00

Drony zaútočily na ropná zařízení v Saúdské Arábii. Země přišla o polovinu produkce suroviny, její ceny zamíří výše

AKTUALIZOVÁNO. Ve dvou ropných zařízeních na východě Saúdské Arábie vypukl v sobotu ráno požár. Podle pozdějšího...
Ropa Komodity OPEC
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, v týdenním horizontu ale…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, v týdenním horizontu ale…
13. 9. 2019 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, v týdenním horizontu ale všechny tři hlavní indexy stouply

Americké akcie uzavřely páteční obchodování smíšeně. Náladu na trhu podpořily známky poklesu obchodního napětí mezi...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Německu podle vlády nehrozí výraznější hospodářská recese
13. 9. 2019 20:46

Německu podle vlády nehrozí výraznější hospodářská recese

Německá ekonomika se nachází ve slabé fázi, zatím jí ale nehrozí výraznější recese. Nerýsuje se však ani žádné...
Německo Evropská ekonomika Recese
Bild: Hrabě Draghila vysává konta německých střadatelů
Bild: Hrabě Draghila vysává konta německých střadatelů
13. 9. 2019 18:44

Bild: Hrabě Draghila vysává konta německých střadatelů

Německý list Bild v pátek podrobil šéfa Evropské centrální banky Maria Draghiho kritice kvůli nízkým úrokovým sazbám....
ECB Centrální banky Úrokové sazby
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden si připsaly více než…
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden si připsaly více než…
13. 9. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden si připsaly více než procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v zelených číslech, když se investoři vraceli ke čtvrtečnímu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
PG&E zaplatí pojišťovnám 11 miliard dolarů kvůli požárům
13. 9. 2019 17:45

PG&E zaplatí pojišťovnám 11 miliard dolarů kvůli požárům

Americká energetická společnost Pacific Gas & Electric (PG&E) se dohodla, že zaplatí 11 miliard dolarů, aby...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie
Pražská burza v pátek mírně zpevnila díky akciím Erste, za celý týden…
Pražská burza v pátek mírně zpevnila díky akciím Erste, za celý týden…
13. 9. 2019 16:45

Pražská burza v pátek mírně zpevnila díky akciím Erste, za celý týden vzrostla o 1,8 %

Pražská burza zakončila páteční obchodování v plusu, index PX však stoupl pouze o 0,07 % na 1 050,17 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle…
13. 9. 2019 16:02

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle předběžných dat stoupl na 92 bodů

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v září stoupl na 92 bodů z 89,8 bodu v srpnu. Analytici očekávali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (13. září)
13. 9. 2019 15:00

Ze světa investičních doporučení (13. září)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
USA: Index dovozních cen v srpnu meziročně klesl o 2 %, index…
13. 9. 2019 14:40

USA: Index dovozních cen v srpnu meziročně klesl o 2 %, index vývozních cen se snížil o 1,4 %

Americký index dovozních cen se v srpnu meziročně snížil o 2 % po poklesu o 1,9 % v červenci (odhad: -1,7 %). Index...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Mezinárodní obchod
Maloobchodní tržby v USA v srpnu meziměsíčně vzrostly o 0,4 %
13. 9. 2019 14:30

Maloobchodní tržby v USA v srpnu meziměsíčně vzrostly o 0,4 %

Maloobchodní tržby v USA v srpnu meziměsíčně vzrostly o 0,4 %. Analytici očekávali zvýšení o 0,2 % po 0,8% růstu v...
Spojené státy americké (USA) Maloobchod Tržby
Londýnská burza odmítla nabídku na převzetí od hongkongské HKEX
13. 9. 2019 14:01

Londýnská burza odmítla nabídku na převzetí od hongkongské HKEX

Společnost London Stock Exchange (LSE), která provozuje akciovou burzu v Londýně, odmítla nabídku na převzetí za 39...
Fúze a akvizice Spojené království
Digitální měny se v závěru týdne obchodují smíšeně
13. 9. 2019 13:12

Digitální měny se v závěru týdne obchodují smíšeně

Digitální měny se v závěru týdne nemohou shodnout na jednotném směru. Bitcoin kolem 13.00 SELČ podle serveru...
Kryptoměny Bitcoin