Farmacie: Generika na vzestupu. Jak na jejich růstu vydělat?
|

Farmacie: Generika na vzestupu. Jak na jejich růstu vydělat?

Kapitálový trh opět získal nové slovo - evergreening. Jde o snahu farmaceutických koncernů znovu získat patentovou ochranu na svůj lék, kterému vyprší patent, a to za pomoci drobných úprav účinných látek. Generika, tedy léky založené na již nechráněných patentech, jsou ovšem přesto na vzestupu.

Farmacie Akciové tipy Certifikáty

Strategie evergreeningu je jasná - pokud farmaceutičtí obři uspějí a patentová ochrana se prodlouží, pak mohou dále prodávat své léky za vysoké ceny, a přitom se nemusejí obávat napodobitelů, kteří by při vypršení patentu uvedli na trh levný lék se stejně účinnou látkou.

Novartis

Švýcarská společnost Novartis v uplynulých letech již mnohokrát provedla úspěšný evergreening. V mnoha zemích je takto možné opětovně získat patentovou ochranu pro jednotlivé léky a účinné látky. Adekvátně se vyvíjely i akcie Novartisu, když v uplynulých měsících pouze posilovaly. Při přepočtu na eura se akcie nyní kótují na rekordní úrovni, v domácí měně (zatím) ne.

Vleklý spor

Ovšem v Indii prohrál švýcarský farmaceutický gigant důležitý právní spor. Nejvyšší soud v Novém Dillí před pár týdny rozhodl ve prospěch protistrany proces, který trval dlouhých sedm let. Výrobce generik zde tedy smí nadále velmi levně nabízet generikum léku proti rakovině, který na trh dodává společnost Novartis pod obchodním názvem Glivec.

Rozdíly v ceně původního léku a generika jsou vskutku enormní - zatímco Novartis si v Indii účtuje za měsíční dávku 1 860 eur, napodobitelé si vystačí s cenou těsně pod 140 eury. To zároveň ukazuje, jakých hodnot mohou dosáhnout marže farmaceutických firem za patentované účinné látky, a také to objasňuje, proč se farmaceutické společnosti jako Novartis v mnoha zemích pouštějí do vleklých a drahých sporů. Mimochodem, v téměř 40 zemích Novartis ve sporu uspěl a získal příslušný patent na Glivec.

Ačkoli kurz akcií Novartis po zveřejnění rozsudku v Indii příliš neutrpěl, globální výrobci generik se radují ze zvýšené šance na úspěch. Jaká je rozhodující výhoda tohoto odvětví? Nemusí se vynakládat prostředky na drahý výzkum a vývoj. Výrobci generik jen čekají na vypršení patentových ochran a lék s účinnou látkou přesně zkopírují.

Vlna převzetí

Velké farmaceutické koncerny však toto riziko již dávno rozpoznaly, a proto v uplynulých letech došlo k nespočtu akvizic firem, které vyrábějí generika. Například zrovna Novartis loni převzala americkou společnost Fougera Pharmaceuticals za zhruba 1,5 miliardy dolarů. A také o nejznámějším německém výrobci generik Stada se spekuluje jako o žhavém kandidátovi na akvizici.

Global Generika certifikát

Společnosti emitující certifikáty brzy rozpoznaly potenciál tohoto odvětví a dodaly na trh odpovídající tematické produkty. Již v roce 2002 nabídla příslušný certifikát nizozemská ABN Amro (nyní RBS). Ve spolupráci s ApoBank (německá banka pro lékárníky a lékaře) vznikl Generika Select certifikát (ISIN DE0008537960). Do portfolia tohoto certifikátu může být zařazeno až 25 cenných papírů, od klasických producentů generik až po velké farmaceutické koncerny s přidruženými odděleními generik.

Performance tohoto produktu je příkladná. Ten, kdo nakoupil již při emisi, si mohl připsat zisk bezmála 140 %. Certifikát bývalé ABN se tedy v tomto dlouhém období vyvíjel lépe než německý index DAX, přičemž obzvláště vyniká jeho outperformance v roce 2009, kdy v odvětví byly zaznamenány první akviziční tendence. Přesto nelze tento "oldie" certifikát doporučit k nákupu, neboť má velké pozice ve firmách Sanofi a Novartis, u nichž byla generika prozatím jen okrajovou záležitostí.

Generika Selekt vs. DAX

Více se nám líbí certifikát taktéž z nabídky RBS, a to Global Generika Index, který byl emitován v roce 2006 (ISIN NL0000605582) bez měnového zajištění. Každého půl roku je při sestavování indexu zohledněno vždy 12 největších globálních producentů generik. Nebezpečí vysokého váhového zastoupení několika málo společností je v indexu opětovně potlačeno nastavením stejných vahových poměrů v půlročních intervalech.

Nyní jsou v indexu zastoupeny dvě americké společnosti – Hospira (8,9 %) a Valeant Pharmaceuticals (8,6 %), následují Daiichi Sankyo (8,5 %) a americká firma Mylan (8,7 %). Německá Stada se do indexu nedostala. Pokud investor koupil certifikát před pěti lety, dosáhl zisku takřka 90 %, a tedy za toto časové období jasně porazil index DAX.

Slovenská centrální banka snížila výhled růstu HDP na příští rok
Slovenská centrální banka snížila výhled růstu HDP na příští rok
před 7 minutami

Slovenská centrální banka snížila výhled růstu HDP na příští rok

Slovenská centrální banka snížila výhled růstu domácí ekonomiky na příští rok na 4,5 procenta z dosavadních 4,8...
Slovensko Centrální banky HDP
Michael Kors kupuje za 1,8 miliardy eur italský módní dům Versace
Michael Kors kupuje za 1,8 miliardy eur italský módní dům Versace
před 27 minutami

Michael Kors kupuje za 1,8 miliardy eur italský módní dům Versace

Americká společnost Michael Kors Holdings převezme za 1,83 miliardy eur italský módní dům Versace. Firmy to uvedly ve...
Fúze a akvizice Móda a design Americké akcie
Merkelová německým průmyslníkům slíbila lepší práci vlády
Merkelová německým průmyslníkům slíbila lepší práci vlády
před hodinou

Merkelová německým průmyslníkům slíbila lepší práci vlády

Německá kancléřka Angela Merkelová v úterý slíbila zástupcům německého průmyslu, že se práce její koaliční vlády...
Německo Průmysl Politika
Radek Augustin se stal poradcem guvernéra ČNB Rusnoka
před hodinou

Radek Augustin se stal poradcem guvernéra ČNB Rusnoka

Bývalý člen týmu prezidenta Miloše Zemana a dřívější vedoucí Úřadu vlády Radek Augustin je od poloviny srpna...
ČNB Centrální banky
Nezaměstnanost v Polsku klesla na téměř 28leté minimum
12:02

Nezaměstnanost v Polsku klesla na téměř 28leté minimum

Míra nezaměstnanosti v Polsku se v srpnu snížila na 5,8 % z 5,9 % v předchozím měsíci. Jedná se o nejnižší hodnotu od...
Polsko Nezaměstnanost
British American Tobacco uvádí na trh alternativu cigarety
11:41

British American Tobacco uvádí na trh alternativu cigarety

Společnost British American Tobacco uvádí na český trh výrobek značky glo s pokročilou technologií zahřívání tabáku....
Tabák a cigarety Česká republika Philip Morris ČR
Hays: Nejvíce narostla poptávka po zaměstnancích v IT a výrobě
11:22

Hays: Nejvíce narostla poptávka po zaměstnancích v IT a výrobě

Poptávka po zaměstnancích je nyní vysoká ve všech oborech, nejvýrazněji narostla v informačních technologiích a...
Česká republika Pracovní trh
Tisícům uživatelů Androidu z ČR hrozí napadení bankovnictví
11:05

Tisícům uživatelů Androidu z ČR hrozí napadení bankovnictví

Desítkám tisíc tuzemských uživatelů mobilních zařízení s platformou Android hrozí napadení internetového bankovnictví...
Česká republika Banky Internet
Novartis zruší ve Švýcarsku 17 % míst, chce zvýšit ziskovost
Novartis zruší ve Švýcarsku 17 % míst, chce zvýšit ziskovost
10:48

Novartis zruší ve Švýcarsku 17 % míst, chce zvýšit ziskovost

Výrobce léků Novartis zruší v příštích čtyřech letech ve Švýcarsku asi 2 200 pracovních míst. Firma, která ve své...
Švýcarsko Farmacie Evropské akcie
Asijské trhy v úterý převážně oslabily
Asijské trhy v úterý převážně oslabily
10:30

Asijské trhy v úterý převážně oslabily

Většina asijských akciových trhů zakončila úterní obchodování v negativním pásmu. Pozornost investorů i nadále...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Spotřeba plynu stoupla za sto let z desítek milionů na 8,5 miliardy…
10:15

Spotřeba plynu stoupla za sto let z desítek milionů na 8,5 miliardy metrů krychlových

Spotřeba plynu na území dnešní České republiky stoupla za posledních sto let od vzniku Československa z několika...
Zemní plyn Česká republika
Ekonomika Pásma Gazy je podle Světové banky ve volném pádu
09:59

Ekonomika Pásma Gazy je podle Světové banky ve volném pádu

Ekonomika Pásma Gazy je ve volném pádu a Izrael a mezinárodní společenství by měly podniknout kroky k odvrácení...
Blízký a Střední východ
Čína zavede celostátní systém kontroly financí místních vlád
Čína zavede celostátní systém kontroly financí místních vlád
09:38

Čína zavede celostátní systém kontroly financí místních vlád

Čína začala budovat celostátní systém kontroly příjmů a výdajů místních vlád, aby zabránila jejich nadměrnému...
Čína
Derniéra akcií Unipetrolu na hlavním trhu pražské burzy
09:08

Derniéra akcií Unipetrolu na hlavním trhu pražské burzy

Úterý je pro akcie petrochemické skupiny Unipetrol posledním obchodním dnem na hlavním trhu pražské burzy. Stažení...
Akcie ČR Unipetrol Pražská burza
Mario Draghi podpořil euro
Mario Draghi podpořil euro
08:23

Mario Draghi podpořil euro

Euro si v pondělí sáhlo na 1,181 USD, tedy na nejsilnější úroveň od května letošního roku. K posílení ho motivovala...
Euro EUR/CZK Forex (FX)
Tabákový výrobce Philip Morris ČR v prvním pololetí vydělal 1,75…
Tabákový výrobce Philip Morris ČR v prvním pololetí vydělal 1,75…
07:40

Tabákový výrobce Philip Morris ČR v prvním pololetí vydělal 1,75 miliardy Kč

Společnost Philip Morris ČR vykázala za prvních šest měsíců letošního roku čistý zisk 1,75 miliardy Kč. Meziročně tak...
Philip Morris ČR Tabák a cigarety Akcie ČR
Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil…
Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil technologický trh

Americké akcie na začátku týdne převážně oslabily. Důvodem bylo zahájení platnosti nových cel v rámci obchodní války...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Siemens propustí v Německu 2 900 lidí, chce ušetřit 500 milionů eur
včera v 19:55

Siemens propustí v Německu 2 900 lidí, chce ušetřit 500 milionů eur

Německá průmyslová skupina Siemens propustí z několika svých závodů v domovské zemi 2 900 lidí v rámci plánu, který...
Siemens Evropské akcie Německo