Farmacie: Generika na vzestupu. Jak na jejich růstu vydělat?
|

Farmacie: Generika na vzestupu. Jak na jejich růstu vydělat?

Kapitálový trh opět získal nové slovo - evergreening. Jde o snahu farmaceutických koncernů znovu získat patentovou ochranu na svůj lék, kterému vyprší patent, a to za pomoci drobných úprav účinných látek. Generika, tedy léky založené na již nechráněných patentech, jsou ovšem přesto na vzestupu.

Farmacie Akciové tipy Certifikáty

Strategie evergreeningu je jasná - pokud farmaceutičtí obři uspějí a patentová ochrana se prodlouží, pak mohou dále prodávat své léky za vysoké ceny, a přitom se nemusejí obávat napodobitelů, kteří by při vypršení patentu uvedli na trh levný lék se stejně účinnou látkou.

Novartis

Švýcarská společnost Novartis v uplynulých letech již mnohokrát provedla úspěšný evergreening. V mnoha zemích je takto možné opětovně získat patentovou ochranu pro jednotlivé léky a účinné látky. Adekvátně se vyvíjely i akcie Novartisu, když v uplynulých měsících pouze posilovaly. Při přepočtu na eura se akcie nyní kótují na rekordní úrovni, v domácí měně (zatím) ne.

Vleklý spor

Ovšem v Indii prohrál švýcarský farmaceutický gigant důležitý právní spor. Nejvyšší soud v Novém Dillí před pár týdny rozhodl ve prospěch protistrany proces, který trval dlouhých sedm let. Výrobce generik zde tedy smí nadále velmi levně nabízet generikum léku proti rakovině, který na trh dodává společnost Novartis pod obchodním názvem Glivec.

Rozdíly v ceně původního léku a generika jsou vskutku enormní - zatímco Novartis si v Indii účtuje za měsíční dávku 1 860 eur, napodobitelé si vystačí s cenou těsně pod 140 eury. To zároveň ukazuje, jakých hodnot mohou dosáhnout marže farmaceutických firem za patentované účinné látky, a také to objasňuje, proč se farmaceutické společnosti jako Novartis v mnoha zemích pouštějí do vleklých a drahých sporů. Mimochodem, v téměř 40 zemích Novartis ve sporu uspěl a získal příslušný patent na Glivec.

Ačkoli kurz akcií Novartis po zveřejnění rozsudku v Indii příliš neutrpěl, globální výrobci generik se radují ze zvýšené šance na úspěch. Jaká je rozhodující výhoda tohoto odvětví? Nemusí se vynakládat prostředky na drahý výzkum a vývoj. Výrobci generik jen čekají na vypršení patentových ochran a lék s účinnou látkou přesně zkopírují.

Vlna převzetí

Velké farmaceutické koncerny však toto riziko již dávno rozpoznaly, a proto v uplynulých letech došlo k nespočtu akvizic firem, které vyrábějí generika. Například zrovna Novartis loni převzala americkou společnost Fougera Pharmaceuticals za zhruba 1,5 miliardy dolarů. A také o nejznámějším německém výrobci generik Stada se spekuluje jako o žhavém kandidátovi na akvizici.

Global Generika certifikát

Společnosti emitující certifikáty brzy rozpoznaly potenciál tohoto odvětví a dodaly na trh odpovídající tematické produkty. Již v roce 2002 nabídla příslušný certifikát nizozemská ABN Amro (nyní RBS). Ve spolupráci s ApoBank (německá banka pro lékárníky a lékaře) vznikl Generika Select certifikát (ISIN DE0008537960). Do portfolia tohoto certifikátu může být zařazeno až 25 cenných papírů, od klasických producentů generik až po velké farmaceutické koncerny s přidruženými odděleními generik.

Performance tohoto produktu je příkladná. Ten, kdo nakoupil již při emisi, si mohl připsat zisk bezmála 140 %. Certifikát bývalé ABN se tedy v tomto dlouhém období vyvíjel lépe než německý index DAX, přičemž obzvláště vyniká jeho outperformance v roce 2009, kdy v odvětví byly zaznamenány první akviziční tendence. Přesto nelze tento "oldie" certifikát doporučit k nákupu, neboť má velké pozice ve firmách Sanofi a Novartis, u nichž byla generika prozatím jen okrajovou záležitostí.

Generika Selekt vs. DAX

Více se nám líbí certifikát taktéž z nabídky RBS, a to Global Generika Index, který byl emitován v roce 2006 (ISIN NL0000605582) bez měnového zajištění. Každého půl roku je při sestavování indexu zohledněno vždy 12 největších globálních producentů generik. Nebezpečí vysokého váhového zastoupení několika málo společností je v indexu opětovně potlačeno nastavením stejných vahových poměrů v půlročních intervalech.

Nyní jsou v indexu zastoupeny dvě americké společnosti – Hospira (8,9 %) a Valeant Pharmaceuticals (8,6 %), následují Daiichi Sankyo (8,5 %) a americká firma Mylan (8,7 %). Německá Stada se do indexu nedostala. Pokud investor koupil certifikát před pěti lety, dosáhl zisku takřka 90 %, a tedy za toto časové období jasně porazil index DAX.

Německá koalice stále hledá kompromis v ochraně klimatu
před 42 minutami

Německá koalice stále hledá kompromis v ochraně klimatu

Strany německé vládní koalice - CDU, CSU a SPD - jednaly celou noc o opatřeních k lepší ochraně klimatu a snížení...
Německo Politika Ekologie a životní prostředí
Argentinská ekonomika poprvé od počátku 2018 vzrostla
08:10

Argentinská ekonomika poprvé od počátku 2018 vzrostla

Argentinská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla ve srovnání se stejným obdobím loni o 0,6 %. Zaznamenala tak první...
Argentina Latinská Amerika HDP
Soud v Kalifornii souhlasí s Trumpem v kauze daňových přiznání
03:04

Soud v Kalifornii souhlasí s Trumpem v kauze daňových přiznání

Federální soud v kalifornském Sacramentu vyhověl žádosti prezidentských advokátů, aby zrušil zákon, který by přiměl...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
Co musíte ráno vědět (20. září)
Co musíte ráno vědět (20. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (20. září)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a na Wall Street, co a proč (ne)umí nejnovější telefon od Huawei a jak se dá...
Musíte vědět
V částech Prahy vzroste daň z rezidenčních nemovitostí
včera v 22:24

V částech Prahy vzroste daň z rezidenčních nemovitostí

Ve velké části Prahy se zvýší daň z obytných nemovitostí, v případě těch komerčních se zdvojnásobí na celém území...
Česká republika Bydlení Realitní trh
Americké akciové indexy ve čtvrtek odevzdaly počáteční zisky a…
Americké akciové indexy ve čtvrtek odevzdaly počáteční zisky a…
včera v 22:00

Americké akciové indexy ve čtvrtek odevzdaly počáteční zisky a uzavřely okolo nuly

Akciové trhy ve Spojených státech uzavřely obchodování smíšeně. Růst ceny akcií softwarové společnosti Microsoft byl...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Reuters: Italská vláda schválila opatření k ochraně domácí burzy
včera v 19:41

Reuters: Italská vláda schválila opatření k ochraně domácí burzy

Italská vláda schválila dekret, který jí umožní využívat zvláštní pravomoci k ochraně milánské akciové burzy před...
Itálie Evropské akcie
Volkswagen a Porsche svolávají téměř 227 000 vozů
včera v 18:52

Volkswagen a Porsche svolávají téměř 227 000 vozů

Německé automobilky Volkswagen a Porsche svolávají po celém světě téměř 227 000 vozů, aby jim kvůli problému s...
Auta Volkswagen Evropské akcie
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly, Bank of England nechala úrokové…
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly, Bank of England nechala úrokové…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly, Bank of England nechala úrokové sazby beze změny

Ceny akcií na velkých burzách západní Evropy ve čtvrtek převážně stoupaly, když investoři viděli důvod k mírnému...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Trumpovi právníci chtějí zablokovat vydání jeho daňových přiznání
včera v 17:56

Trumpovi právníci chtějí zablokovat vydání jeho daňových přiznání

Advokáti Donalda Trumpa chtějí, aby newyorský federální soud zamezil vydání finanční dokumentace prezidenta a jeho...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Daně
USA zrušily finanční pomoc Afghánistánu kvůli korupci
včera v 17:44

USA zrušily finanční pomoc Afghánistánu kvůli korupci

Americký ministr zahraničí Mike Pompeo ve čtvrtek oznámil, že Spojené státy nepošlou do Afghánistánu dříve slíbených...
Spojené státy americké (USA) Politika Korupce
Airbnb hodlá v příštím roce vstoupit na burzu
včera v 17:33

Airbnb hodlá v příštím roce vstoupit na burzu

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, hodlá v příštím roce vstoupit na burzu. Firma...
Americké akcie Sdílená ekonomika Primární úpis akcií (IPO)
Tisk: BMW v Německu do roku 2022 propustí až 6 000 lidí
včera v 17:16

Tisk: BMW v Německu do roku 2022 propustí až 6 000 lidí

Německá automobilka BMW hodlá do roku 2022 zrušit pět až šest tisíc pracovních míst, převážně ve své mnichovské...
BMW Evropské akcie Auta
Huawei představil novou řadu chytrých telefonů Mate 30
včera v 17:07

Huawei představil novou řadu chytrých telefonů Mate 30

Čínská technologická společnost Huawei ve čtvrtek v Mnichově představila novou řadu chytrých telefonů Mate 30. Na...
Asijské akcie Mobilní telefony Čína
Šéf EPO: Česko přihlašuje víc vynálezů, má inovační potenciál
včera v 17:01

Šéf EPO: Česko přihlašuje víc vynálezů, má inovační potenciál

Rostoucí počet patentových přihlášek od českých vynálezců a podniků u Evropského patentového úřadu (EPO) v posledních...
Česká republika Inovace
USA: Zásob zemního plynu přibylo 84 miliard krychlových stop
včera v 16:52

USA: Zásob zemního plynu přibylo 84 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 13. září zvětšil o 84 miliard krychlových stop. Poté...
Americká ekonomika Zemní plyn
Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta
Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta
včera v 16:45

Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,32 % a uzavřel seanci na hodnotě 1 053,36 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR