Farmacie: Generika na vzestupu. Jak na jejich růstu vydělat?
|

Farmacie: Generika na vzestupu. Jak na jejich růstu vydělat?

Kapitálový trh opět získal nové slovo - evergreening. Jde o snahu farmaceutických koncernů znovu získat patentovou ochranu na svůj lék, kterému vyprší patent, a to za pomoci drobných úprav účinných látek. Generika, tedy léky založené na již nechráněných patentech, jsou ovšem přesto na vzestupu.

Farmacie Akciové tipy Certifikáty

Strategie evergreeningu je jasná - pokud farmaceutičtí obři uspějí a patentová ochrana se prodlouží, pak mohou dále prodávat své léky za vysoké ceny, a přitom se nemusejí obávat napodobitelů, kteří by při vypršení patentu uvedli na trh levný lék se stejně účinnou látkou.

Novartis

Švýcarská společnost Novartis v uplynulých letech již mnohokrát provedla úspěšný evergreening. V mnoha zemích je takto možné opětovně získat patentovou ochranu pro jednotlivé léky a účinné látky. Adekvátně se vyvíjely i akcie Novartisu, když v uplynulých měsících pouze posilovaly. Při přepočtu na eura se akcie nyní kótují na rekordní úrovni, v domácí měně (zatím) ne.

Vleklý spor

Ovšem v Indii prohrál švýcarský farmaceutický gigant důležitý právní spor. Nejvyšší soud v Novém Dillí před pár týdny rozhodl ve prospěch protistrany proces, který trval dlouhých sedm let. Výrobce generik zde tedy smí nadále velmi levně nabízet generikum léku proti rakovině, který na trh dodává společnost Novartis pod obchodním názvem Glivec.

Rozdíly v ceně původního léku a generika jsou vskutku enormní - zatímco Novartis si v Indii účtuje za měsíční dávku 1 860 eur, napodobitelé si vystačí s cenou těsně pod 140 eury. To zároveň ukazuje, jakých hodnot mohou dosáhnout marže farmaceutických firem za patentované účinné látky, a také to objasňuje, proč se farmaceutické společnosti jako Novartis v mnoha zemích pouštějí do vleklých a drahých sporů. Mimochodem, v téměř 40 zemích Novartis ve sporu uspěl a získal příslušný patent na Glivec.

Ačkoli kurz akcií Novartis po zveřejnění rozsudku v Indii příliš neutrpěl, globální výrobci generik se radují ze zvýšené šance na úspěch. Jaká je rozhodující výhoda tohoto odvětví? Nemusí se vynakládat prostředky na drahý výzkum a vývoj. Výrobci generik jen čekají na vypršení patentových ochran a lék s účinnou látkou přesně zkopírují.

Vlna převzetí

Velké farmaceutické koncerny však toto riziko již dávno rozpoznaly, a proto v uplynulých letech došlo k nespočtu akvizic firem, které vyrábějí generika. Například zrovna Novartis loni převzala americkou společnost Fougera Pharmaceuticals za zhruba 1,5 miliardy dolarů. A také o nejznámějším německém výrobci generik Stada se spekuluje jako o žhavém kandidátovi na akvizici.

Global Generika certifikát

Společnosti emitující certifikáty brzy rozpoznaly potenciál tohoto odvětví a dodaly na trh odpovídající tematické produkty. Již v roce 2002 nabídla příslušný certifikát nizozemská ABN Amro (nyní RBS). Ve spolupráci s ApoBank (německá banka pro lékárníky a lékaře) vznikl Generika Select certifikát (ISIN DE0008537960). Do portfolia tohoto certifikátu může být zařazeno až 25 cenných papírů, od klasických producentů generik až po velké farmaceutické koncerny s přidruženými odděleními generik.

Performance tohoto produktu je příkladná. Ten, kdo nakoupil již při emisi, si mohl připsat zisk bezmála 140 %. Certifikát bývalé ABN se tedy v tomto dlouhém období vyvíjel lépe než německý index DAX, přičemž obzvláště vyniká jeho outperformance v roce 2009, kdy v odvětví byly zaznamenány první akviziční tendence. Přesto nelze tento "oldie" certifikát doporučit k nákupu, neboť má velké pozice ve firmách Sanofi a Novartis, u nichž byla generika prozatím jen okrajovou záležitostí.

Generika Selekt vs. DAX

Více se nám líbí certifikát taktéž z nabídky RBS, a to Global Generika Index, který byl emitován v roce 2006 (ISIN NL0000605582) bez měnového zajištění. Každého půl roku je při sestavování indexu zohledněno vždy 12 největších globálních producentů generik. Nebezpečí vysokého váhového zastoupení několika málo společností je v indexu opětovně potlačeno nastavením stejných vahových poměrů v půlročních intervalech.

Nyní jsou v indexu zastoupeny dvě americké společnosti – Hospira (8,9 %) a Valeant Pharmaceuticals (8,6 %), následují Daiichi Sankyo (8,5 %) a americká firma Mylan (8,7 %). Německá Stada se do indexu nedostala. Pokud investor koupil certifikát před pěti lety, dosáhl zisku takřka 90 %, a tedy za toto časové období jasně porazil index DAX.

Trh s kryptoměnami se v závěru týdne pohybuje v zelených číslech
před 41 minutami

Trh s kryptoměnami se v závěru týdne pohybuje v zelených číslech

Nejpopulárnější digitální měny v pátek rostou. Bitcoin podle serverucoinmarketcap.com krátce po 12.00 posiloval o 4...
Kryptoměny Bitcoin
Fond KKR má zájem o koupi divize Fiatu Chrysler Magneti Marelli
před hodinou

Fond KKR má zájem o koupi divize Fiatu Chrysler Magneti Marelli

Americký investiční fond KKR má zájem o koupi divize italsko-americké automobilky Fiat Chrysler. Za firmu Magneti...
Fúze a akvizice Investiční fondy
Adobe koupí softwarovou firmu Marketo za 4,75 miliardy USD
11:06

Adobe koupí softwarovou firmu Marketo za 4,75 miliardy USD

Adobe Systems se dohodla na koupi producenta marketingového softwaru Marketo za 4,75 miliardy USD od soukromé...
Fúze a akvizice Americké akcie
Od pondělí začne platit nové složení několika regionálních indexů
10:48

Od pondělí začne platit nové složení několika regionálních indexů

Od pondělí 24. září začne platit nové složení regionálních indexů FTSE 250, STOXX Europe 600, CECE a PX. Reálně...
Akcie ČR Indexy Avast
Asijské trhy zakončily týden v zelených číslech, japonský Topix…
Asijské trhy zakončily týden v zelených číslech, japonský Topix…
10:30

Asijské trhy zakončily týden v zelených číslech, japonský Topix uzavřel nejvýše za téměř 4 měsíce

Asijské akciové trhy v pátek uzavřely v pozitivním pásmu, když se na ně přelil pozitivní sentiment z Wall Street, kde...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Firma z EPH může začít v Británii stavět elektrárnu na plyn
10:16

Firma z EPH může začít v Británii stavět elektrárnu na plyn

Britská společnost Eggborough Power Limited z Energetického a průmyslového holdingu (EPH) podnikatele Daniela...
EPH Spojené království Energetika
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září…
10:00

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle předběžných dat klesl na 53,3 bodu, mírně zrychlil růst sektoru služeb

Tempo růstu zpracovatelského sektoru eurozóny v září kleslo. Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru se...
Eurozóna Indexy nákupních manažerů (PMI) Evropská ekonomika
Pojišťovacímu trhu Lloyd's of London klesl zisk o polovinu
09:40

Pojišťovacímu trhu Lloyd's of London klesl zisk o polovinu

Zisk britského pojišťovacího trhu Lloyd's of London klesl v pololetí o polovinu kvůli nižší návratnosti z investic....
Pojišťovny Spojené království Výsledková sezóna
Německo: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září…
09:30

Německo: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle předběžných dat klesl na 53,7 bodu, zrychlil naopak růst v sektoru služeb

Německému zpracovatelskému sektoru se v září dařilo méně než v předchozím měsíci. Index nákupních manažerů podle...
Německo Indexy nákupních manažerů (PMI)
Uber má zájem o doručovatele potravin Deliveroo
Uber má zájem o doručovatele potravin Deliveroo
09:00

Uber má zájem o doručovatele potravin Deliveroo

Poskytovatel alternativní taxislužby Uber Technologies je v počáteční fázi jednání o koupi britského doručovatele...
Uber Fúze a akvizice
Americké akcie ve čtvrtek zdražily, indexy S&P 500 a Dow Jones…
Americké akcie ve čtvrtek zdražily, indexy S&P 500 a Dow Jones…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek zdražily, indexy S&P 500 a Dow Jones dosáhly na nové rekordy

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek zpevnily, přičemž Dow Jonesův index i širší index S&P 500 uzavřely na nových...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Druhý blok Temelína přestal vyrábět elektřinu, 1. blok vyrábí dál
Druhý blok Temelína přestal vyrábět elektřinu, 1. blok vyrábí dál
včera v 22:14

Druhý blok Temelína přestal vyrábět elektřinu, 1. blok vyrábí dál

Druhý blok jaderné elektrárny Temelín přestal dnes po 22.00 vyrábět elektřinu. Důvodem jsou úpravy kondenzátoru v...
ČEZ Jaderná energetika Energetika
Amazon chce polidštit svou virtuální asistentku Alexu
Amazon chce polidštit svou virtuální asistentku Alexu
včera v 22:02

Amazon chce polidštit svou virtuální asistentku Alexu

Amazon chce polidštit svou digitální asistentku Alexu a učinit ji uživatelsky užitečnější. V Seattlu to ve čtvrtek...
Amazon Americké akcie Technologie
Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky
Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky
včera v 20:53

Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky

Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky na letošní i příští rok. Ministr financí Berat Albayrak předpokládá, že...
Turecko HDP Hospodářský růst
Nejvyšší francouzský soud odmítl revizi procesu makléře Kerviela
včera v 18:49

Nejvyšší francouzský soud odmítl revizi procesu makléře Kerviela

Nejvyšší odvolací soud ve Francii ve čtvrtek odmítl žádost bývalého makléře Jerôma Kerviela o revizi trestního řízení...
Francie Société Générale Banky
Módní řetězec Tom Tailor snížil odhad letošních výsledků
včera v 18:33

Módní řetězec Tom Tailor snížil odhad letošních výsledků

Módní řetězec Tom Tailor snížil kvůli horkému létu, výrazným slevám a problémům se značkou Bonita odhad letošních...
Německo Móda a design Výsledková sezóna
Akcionáři Ryanairu podpořili současného generální ředitele
Akcionáři Ryanairu podpořili současného generální ředitele
včera v 18:18

Akcionáři Ryanairu podpořili současného generální ředitele

Akcionáři irských nízkonákladových aerolinek Ryanair na čtvrteční valné hromadě podpořili současného generálního...
Irsko Doprava Evropské akcie