Proč je důležité zahrnout akcie do penzijního spoření? Čím delší horizont, tím spíše v akciích zhodnotíte peníze
|

Proč je důležité zahrnout akcie do penzijního spoření? Čím delší horizont, tím spíše v akciích zhodnotíte peníze

Z historických dat za uplynulých přibližně 110 let je zřejmé, že jsou akcie spolu s nemovitostmi dvěma hlavními investičními aktivy, která dlouhém období přinášejí významný kladný reálný výnos, tedy výnos vyšší než inflace. A to je pro spoření na důchod zásadní poznatek.

Investiční portfolio Alokace investic Důchody Pravidla a doporučení pro investování

Proč je to důležité? Kdybych vzal jednoduché penzijní schéma (20 let spoření, 20 let výplata penze, investice pouze do aktiv, jejichž výnos jen eliminuje znehodnocení kupní síly inflací), tak by to znamenalo, že každou korunu, kterou bych chtěl na penzi utratit, musím teď uspořit. Samozřejmě, doba spoření může být delší, až 40 let, a někdy bohužel období důchodu bývá i kratší, takže teoreticky může stačit odložit jednu korunu na budoucí čtyři koruny v případě poměru 40 let spoření na 10 let penze, nic to však nemění na tom, že pokud chci nyní odkládat méně než současnou hodnotu budoucí reálné hodnoty peněz ve variantě stejně dlouhého spoření i penze, musím si vypomoci aktivy, která jsou schopna generovat reálný výnos.

Akcie jsou mnohem rizikovější investice než třeba depozita nebo fondy peněžního trhu, z čehož vyplývá například i vysoký rozptyl ročních výnosů. I v případě široce diverzifikovaného akciového indexu, jako je index S&P 500, lze na základě historických dat očekávat, že s 95% pravděpodobností se budoucí roční výnos bude pohybovat mezi hodnotami -40 % a +50 %, což je riziko, jež je ne každý investor ochoten podstoupit.

Jak je zřejmé z následujícího obrázku, v případě dlouhodobých investic (horizont 20 let a více) je rozptyl výnosů mnohem menší. Tento obrázek je matricí průměrných ročních reálných výnosů v závislosti na tom, kdy byly akcie nakoupeny (příslušný řádek) a kdy prodány (příslušný sloupec). Jednotlivé barvy reprezentují škálu výnosů, přičemž červená pole reprezentují záporný reálný výnos, růžová reálný výnos do 3 % ročně, modrá 3 až 7 % ročně, světle zelená 3 až 10 % ročně a tmavě zelená více než 10 % ročně.

U dlouhodobých investic je rozptyl výnosů výrazně menší než u těch krátkodobých

Obrázek v ideálním rozlišení v PDF naleznete ZDE.

Vysoký rozptyl výnosů je zřejmý i z uvedeného grafu. Buňky, které jsou nejblíže diagonále, mají tendenci často měnit barvu podle toho, jak který rok byl dobrý pro akcie. Nicméně plocha napravo nad čárou symbolizující 20letý investiční horizont je mnohem homogennější, kromě modré barvy je tam zastoupena ještě růžová, tedy vše kladné reálné výnosy. Možná reálný výnos 3 % ročně na první pohled nevypadá nijak závratně, nicméně v případě 36letého investičního horizontu to znamená reálné ztrojnásobení majetku. Za peníze, které nyní ušetřím, si v penzi budu moci pořídit trojnásobek zboží nebo služeb, než bych mohl pořídit v současnosti.

Z obrázku je zřejmé, že výhody investic do akcií se nejvíce projeví v případě dlouhodobých investic, jako je právě spoření na penzi, a právě pro tento typ spoření si konzervativně založený investor může dovolit mít ve svém portfoliu mnohem větší zastoupení akcií, než by tomu bylo například v případě střednědobých investic (3 až 10 let).

Americké akcie ve čtvrtek zdražily, indexy S&P 500 a Dow Jones…
Americké akcie ve čtvrtek zdražily, indexy S&P 500 a Dow Jones…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek zdražily, indexy S&P 500 a Dow Jones dosáhly na nové rekordy

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek zpevnily, přičemž Dow Jonesův index i širší index S&P 500 uzavřely na nových...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Druhý blok Temelína přestal vyrábět elektřinu, 1. blok vyrábí dál
Druhý blok Temelína přestal vyrábět elektřinu, 1. blok vyrábí dál
včera v 22:14

Druhý blok Temelína přestal vyrábět elektřinu, 1. blok vyrábí dál

Druhý blok jaderné elektrárny Temelín přestal dnes po 22.00 vyrábět elektřinu. Důvodem jsou úpravy kondenzátoru v...
ČEZ Jaderná energetika Energetika
Amazon chce polidštit svou virtuální asistentku Alexu
Amazon chce polidštit svou virtuální asistentku Alexu
včera v 22:02

Amazon chce polidštit svou virtuální asistentku Alexu

Amazon chce polidštit svou digitální asistentku Alexu a učinit ji uživatelsky užitečnější. V Seattlu to ve čtvrtek...
Amazon Americké akcie Technologie
Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky
Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky
včera v 20:53

Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky

Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky na letošní i příští rok. Ministr financí Berat Albayrak předpokládá, že...
Turecko HDP Hospodářský růst
Nejvyšší francouzský soud odmítl revizi procesu makléře Kerviela
včera v 18:49

Nejvyšší francouzský soud odmítl revizi procesu makléře Kerviela

Nejvyšší odvolací soud ve Francii ve čtvrtek odmítl žádost bývalého makléře Jerôma Kerviela o revizi trestního řízení...
Francie Société Générale Banky
Módní řetězec Tom Tailor snížil odhad letošních výsledků
včera v 18:33

Módní řetězec Tom Tailor snížil odhad letošních výsledků

Módní řetězec Tom Tailor snížil kvůli horkému létu, výrazným slevám a problémům se značkou Bonita odhad letošních...
Německo Móda a design Výsledková sezóna
Akcionáři Ryanairu podpořili současného generální ředitele
Akcionáři Ryanairu podpořili současného generální ředitele
včera v 18:18

Akcionáři Ryanairu podpořili současného generální ředitele

Akcionáři irských nízkonákladových aerolinek Ryanair na čtvrteční valné hromadě podpořili současného generálního...
Irsko Doprava Evropské akcie
Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v plusu, dařilo se automobilovému…
Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v plusu, dařilo se automobilovému…
včera v 18:00

Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v plusu, dařilo se automobilovému sektoru

Evropské akciové trhy zakončily čtvrteční seanci v zelených číslech, když částečně opadly obavy z obchodní války mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zeman se obává další světové hospodářské krize
včera v 17:46

Zeman se obává další světové hospodářské krize

Prezident Miloš Zeman se obává další světové hospodářské krize. Řekl to ve čtvrtek v Berlíně zahraničním investorům s...
Česká republika Politika Krize
Dimon (JPMorgan): Kdepak obchodní válka, zatím je to šarvátka
Dimon (JPMorgan): Kdepak obchodní válka, zatím je to šarvátka
včera v 17:25

Dimon (JPMorgan): Kdepak obchodní válka, zatím je to šarvátka

Obchodní spor mezi Spojenými státy a Čínou, který se v úvodu týdne vyostřil oznámením nových sankcí, není obchodní...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Čína
Alibaba bere zpět slib, že v USA vytvoří milion pracovních míst
Alibaba bere zpět slib, že v USA vytvoří milion pracovních míst
včera v 17:15

Alibaba bere zpět slib, že v USA vytvoří milion pracovních míst

Šéf čínského internetového obchodu Alibaba bere zpět slib, že ve Spojených státech vytvoří milion pracovních míst....
Alibaba Spojené státy americké (USA) Čína
Křetínský s Tkáčem navýšili podíl v Makro AG na 10,9 procenta
včera v 17:03

Křetínský s Tkáčem navýšili podíl v Makro AG na 10,9 procenta

Společnost EP Global Commerce II miliardářů Daniela Křetínského a Patrika Tkáče koupila 3,6procentní podíl ve...
Fúze a akvizice Česká republika Maloobchod
Pražská burza ve čtvrtek zpevnila, akcie Kofoly zdražily zhruba o 4,5…
Pražská burza ve čtvrtek zpevnila, akcie Kofoly zdražily zhruba o 4,5…
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek zpevnila, akcie Kofoly zdražily zhruba o 4,5 %

Pražská burza ve čtvrtek navázala na zisk ze středečního obchodování, když index PX stoupl o 0,48 % na 1 103,64 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Češi podle průzkumu mohou do bydlení investovat průměrně 2,3 milionu…
Češi podle průzkumu mohou do bydlení investovat průměrně 2,3 milionu…
včera v 16:27

Češi podle průzkumu mohou do bydlení investovat průměrně 2,3 milionu Kč

Zhruba 2,3 milionu Kč je připraven investovat do svého bydlení průměrný Čech. Částka je při současných cenách...
Česká republika Nemovitosti Bydlení
USA: Prodeje starších domů v srpnu stagnovaly
včera v 16:00

USA: Prodeje starších domů v srpnu stagnovaly

Prodeje starších domů ve Spojených státech v srpnu stagnovaly na celoročně přepočítaném tempu 5,35 milionu jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Americké akcie v úvodu: DJIA +0,82 %, S&P 500 +0,52 %, Nasdaq +0,59 %
včera v 15:40

Americké akcie v úvodu: DJIA +0,82 %, S&P 500 +0,52 %, Nasdaq +0,59 %

Index Dow v úvodu obchodování vytvořil nové historické maximum 26 643,22 bodu.
Americké akcie
Ze světa investičních doporučení (20. září)
včera v 15:20

Ze světa investičních doporučení (20. září)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Uber Eats zatím využilo 30 000 lidí, začne rozvážet z McDonald's
včera v 14:59

Uber Eats zatím využilo 30 000 lidí, začne rozvážet z McDonald's

Společnost Uber bude v rámci služby Uber Eats rozvážet v Praze také jídlo z restaurací amerického řetězce rychlého...
Uber Sdílená ekonomika McDonald's