5 důvodů horšího výhledu pro emerging markets
|

5 důvodů horšího výhledu pro emerging markets

Makroekonomická politika rozvíjejících se států se zhoršenou platební bilancí se nezlepšuje. Nadále se rozevírají nůžky mezi rizikovostí zemí BRIC (Brazílií, Ruskem, Indií a Čínou) a americkým trhem.

Emerging Markets BRICS

5 důvodů pro zhoršení výhledu na emerging markets:

  1. Rostoucí rizikovost trhů v zemích BRIC oproti trhu americkému.
  2. Ekonomická data a ziskovost společností zaostávají za rozvinutými zeměmi.
  3. Negativní dopad devalvace japonského jenu na exportéry z ostatních asijských zemí.
  4. Špatná hospodářská politika některých rozvíjejících se států.
  5. Zejména trhy v Indii, Turecku, Indonésii a JAR jsou nestabilní a jejich měny náchylné ke korekcím.

Ekonomická data a ziskovost společností z rozvíjejících se států zaostávají za těmi ze zemí rozvinutých. Ani pozitivní cyklický trend mladým trhům příliš nepomáhá. Stále pokulhávají v konkurenci se zlepšujícím se prostředím v zemích jako USA, Japonsko nebo Německo. A konečně, devalvace japonského jenu s největší pravděpodobností zhorší konkurenceschopnost exportu ostatních asijských zemí, jako jsou Jižní Korea a Tchaj-wan.

Dluhopisy

Výnosy na rozvinutých trzích rostou. Na druhou stranu, rizikové přirážky na rozvíjejících se trzích jsou nízké. Oba tyto faktory mohou zpomalit finanční toky z rozvinutých do rozvíjejících se trhů. Investorům to samozřejmě ztíží hledání adekvátních výnosů na rozvíjejících se trzích dluhopisů.

"Dosud byly finanční nároky rozvíjejících se trhů uspokojovány především díky investicím do dluhových nástrojů. Přímé zahraniční a akciové investice byly spíše podprůměrné. Financování deficitů běžných účtů větších rozvíjejících se trhů probíhalo především za pomoci dluhových nástrojů. Tento fakt nás znepokojuje, protože zlepšující se situace v rozvinutém světě bude mít negativní dopad na peněžní toky směřující do rozvíjejících se trhů," Valentijn van Nieuwenhuijzen, hlavní stratég ING Investment Management.

Akcie

ING IM snížila investiční doporučení rozvíjejících se trhů z "overweight" na "neutral", a to z několika důvodů. Výsledky fundamentálních analýz a trendů vývoje ostatních aktiv se zhoršují. Ekonomické ukazatele emerging markets pokulhávají za rozvinutými státy.

Také ceny průmyslových komodit nerostou, pravděpodobně kvůli údajným opatřením čínské vlády, která mají za cíl zpomalit růst nemovitostního trhu. Rapidní pokles ceny japonského jenu ovlivňuje konkurenceschopnost dalších asijských exportérů, jako jsou Jižní Korea a Tchaj-wan. Podle průzkumů drží investoři poměrně vysoký podíl aktiv na rozvíjejících se trzích, které jsou tím bohužel ještě náchylnější reagovat na špatné zprávy.

Čtyři rizikové země

Zejména Indie, Indonésie, Jihoafrická republika a Turecko jsou země nejvíce závislé na zahraničním kapitálu. Situace se nejvíce zhoršila v Indonésii, když od nízkých přebytků v roce 2011 země dospěla až k 3% deficitu o rok později. V Turecku došlo ke zlepšení deficitu z 10 % v roce 2011 až k 6 % minulý rok. V Indii zůstává problém 5% schodku běžného účtu v kombinaci s vysokým fiskálním deficitem. Jihoafrická republika je v tomto ohledu zřejmě v nejhorší situaci, a to kvůli rychle rostoucímu schodku běžného účtu (o 3 procentní body v loňském roce na 7 %) a rozpočtovému deficitu 5 %.

"Vzhledem k jejich makroekonomické nerovnováze zůstávají měny těchto čtyř trhů citlivé na prudké korekce trhů. Všechny čtyři země jsou závislé na spekulativních příjmech. Indie a JAR mají velké strukturální deficity a potřebují politický průlom, který by vedl ke zpřísnění hospodářské politiky a provedení strukturálních reforem. Je obtížné odhadnout, zda dojde v příštích letech k výraznějšímu pokroku. Turecko je na tom lépe, protože fiskální účty jsou v dobré kondici a deficit běžného účtu se snižuje. Jsou to velké výdaje na dovoz energie, co vyvíjí tlak na platební bilanci," Valentijn van Nieuwenhuijzen.

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
včera v 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
včera v 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
včera v 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles…
včera v 18:07

Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles příjmů

Pro získání jednorázového příspěvku 25 000 korun nebudou muset živnostníci dokládat pokles příjmů. Na podporu budou...
Byznys a podnikání Česká republika
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
včera v 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
včera v 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
včera v 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
včera v 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
včera v 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
včera v 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
včera v 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
včera v 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
včera v 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320
včera v 14:09

Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320

Evropský výrobce letadel Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby svých nejprodávanějších letadel A320. Chce tak...
Evropské akcie Airbus Koronavirus
Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci
včera v 13:51

Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci

Podnikatelé, které poškodil zákaz maloobchodního prodeje, mají právo na náhradu škody podle krizového zákona i přesto...
Byznys a podnikání Koronavirus