Má smysl prodávat akcie na cenovém maximu? Pokud nevěříte v "nový normál", tak určitě ne
|

Má smysl prodávat akcie na cenovém maximu? Pokud nevěříte v "nový normál", tak určitě ne

Americký akciový index S&P 500 posunul své závěrečné maximum. Okamžitě se ozvaly hlasy doporučující realizovat dosažené zisky a počkat si na nižší úrovně, kam se zanedlouho akcie jistě podívají. Proč nemusejí mít pravdu?

Burzovní almanach Ponaučení pro investory Americké akcie Ján Hájek

Otestoval jsem tuto strategii na historických týdenních datech za posledních 65 let. Z 3 406 týdnů bylo 430 takových, kdy index uzavřel v pátek na novém maximu, tedy přibližně každý osmý týden S&P 500 končil na novém maximu. To je podstatně častěji, než by si investor mohl myslet na základě zkušeností z uplynulých 15 let.

V tabulce jsou shrnuty výsledky pro jednotlivé investiční horizonty (prodej a následný nákup za 1 a 2 týdny; 1, 2, 3 a 6 měsíců; 1, 2 a 3 roky). V prvních dvou řádcích je procentuální četnost poklesů a růstů indexu na zmíněných periodách, v posledním řádku pak absolutní výnos, který by investor realizoval, pokud by akcie neprodával.

Jak se zhodnocují akcie po dosažení nových cenových maxim?

V případě krátkých týdenních investičních horizontů je zřejmé, že budoucí směr vývoje cen akcií je spíše náhodnou procházkou, četnost poklesů nebyla vyšší než četnost růstů. Čím déle investor otálel s nákupem, tím více se připravil o výnos z růstu cen akcií ve srovnání s investorem, který nepodlehl pokušení prodat. Již od tříměsíční periody historická data ukazují, že pravděpodobnost úspěšnosti strategie "prodat na novém maximu a počkat si na nižší úrovně" je velice nízká.

Při pohledu na tabulku nelze než konstatovat, že pokud akcie vystoupaly na nová maxima, měly k tomu většinou velice dobrý důvod. Ač to na první pohled zní nelogicky, mnohem lepším investičním krokem bylo akcie na novém maximu nakoupit a držet alespoň tři roky. V posledních 65 letech se pravidelná aplikace této strategie investorům bohatě vyplatila.

Microsoftu v prvním fiskálním čtvrtletí stoupl čistý zisk o 21 %
před 17 minutami

Microsoftu v prvním fiskálním čtvrtletí stoupl čistý zisk o 21 %

Americké softwarové společnosti Microsoft vzrostl v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk o 21 % na 10,68 miliardy...
Microsoft Software Počítače
Zisk automobilky Ford ve třetím čtvrtletí klesl kvůli…
před 43 minutami

Zisk automobilky Ford ve třetím čtvrtletí klesl kvůli restrukturalizaci o 60 %

Čistý zisk americké automobilky Ford Motor se v třetím čtvrtletí propadl o téměř 60 % na 425 milionů USD. Důvodem...
Ford Auta Výsledková sezóna
Google si nárokuje prvenství ve vývoji kvantových počítačů
20:54

Google si nárokuje prvenství ve vývoji kvantových počítačů

Americká technologická společnost Google si nárokuje prvenství ve vývoji kvantových počítačů. Tvrdí, že její kvantový...
Alphabet (Google) Počítače Informační technologie
ČR: Sněmovna v prvním čtení schválila základní údaje státního…
ČR: Sněmovna v prvním čtení schválila základní údaje státního…
20:00

ČR: Sněmovna v prvním čtení schválila základní údaje státního rozpočtu na příští rok, schodek má být 40 miliard Kč

Sněmovna ve středu v úvodním kole po více než osmi hodinách debaty schválila základní údaje státního rozpočtu na...
Česká republika Rozpočet
Zuckerberg se snažil uklidnit obavy amerického Kongresu z digitální…
19:40

Zuckerberg se snažil uklidnit obavy amerického Kongresu z digitální měny libra

Šéf Facebooku Mark Zuckerberg se ve středu snažil ujistit skeptické americké zákonodárce, že firmou plánovaná...
Facebook Kryptoměny Měny
Evropské akcie ve středu mírně stouply, dařilo se sektoru základních…
Evropské akcie ve středu mírně stouply, dařilo se sektoru základních…
18:00

Evropské akcie ve středu mírně stouply, dařilo se sektoru základních zdrojů

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování převážně v plusu, když se nálada na trzích odvíjela od...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Trump ruší protiturecké sankce a vyzval Evropu k činům v Sýrii
Trump ruší protiturecké sankce a vyzval Evropu k činům v Sýrii
17:50

Trump ruší protiturecké sankce a vyzval Evropu k činům v Sýrii

Spojené státy ruší sankce uvalené před týdnem na Turecko kvůli jeho vojenskému vpádu na severovýchod Sýrie. Ve...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Turecko
Digitální měny ve středu výrazně zlevňují, bitcoin se propadl k…
17:05

Digitální měny ve středu výrazně zlevňují, bitcoin se propadl k úrovni 7 500 USD

Trh s kryptoměnami se ve středu pohybuje hluboko v červených číslech. Bitcoin kolem 17.00 SELČ podle serveru...
Kryptoměny Bitcoin
Pražská burza v polovině týdne zpevnila, akcie Erste zdražily o více…
Pražská burza v polovině týdne zpevnila, akcie Erste zdražily o více…
16:45

Pražská burza v polovině týdne zpevnila, akcie Erste zdražily o více než 2 %

Pražská burza ve středu uzavřela v zelených číslech, index PX si připsal 0,22 % na 1 059,29 bodu. Nahoru burzu táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Německá vláda podpořila systém národních emisních povolenek
16:16

Německá vláda podpořila systém národních emisních povolenek

Zavedení systému národních emisních povolenek v oblastech dopravy a bydlení ve středu schválila německá vláda....
Německo Emisní povolenky
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v říjnu podle předběžných dat klesla…
16:00

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v říjnu podle předběžných dat klesla na -7,6 bodu

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v říjnu podle předběžných dat poklesla oproti předcházejícímu měsíci ještě hlouběji...
Eurozóna Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (23. října)
15:20

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Experti: Český autoprůmysl je stabilní, musí investovat do vývoje
14:46

Experti: Český autoprůmysl je stabilní, musí investovat do vývoje

Automobilový průmysl v Česku je stabilní, ale musí reagovat na vývoj v odvětví. Celosvětově jsou šéfové firem v...
Auta Česká republika
EP chce víc peněz na inovace a zmrazení financí Ankaře
14:32

EP chce víc peněz na inovace a zmrazení financí Ankaře

Evropský parlament požaduje, aby v rozpočtu Evropské unie na příští rok bylo více peněz na inovace, boj proti...
Evropská unie Turecko Rozpočet
HK: V Evropě se na rozdíl od ČR zvedá nálada menších firem
14:06

HK: V Evropě se na rozdíl od ČR zvedá nálada menších firem

Navzdory rizikům plynoucím z brexitu ve většině zemí EU nečekaně roste Index podnikatelské nálady malých a středních...
Evropa Byznys a podnikání Česká republika
Huawei zahájí v listopadu prodej ohebného telefonu Mate X v Číně
Huawei zahájí v listopadu prodej ohebného telefonu Mate X v Číně
13:52

Huawei zahájí v listopadu prodej ohebného telefonu Mate X v Číně

Čínská společnost Huawei Technologies zahájí 15. listopadu prodej svého ohebného telefonu Mate X v Číně. Firma ve...
Čína Mobilní telefony Telekomunikace