Španělsko je insolventní. Seberte z něj peníze, dokud můžete
|

Španělsko je insolventní. Seberte z něj peníze, dokud můžete

Poslední zpráva Mezinárodního měnového fondu o fiskální situaci v jednotlivých zemích se zmiňuje o Španělsku téměř jako o insolventním. S tak pesimistickým tónem jsme se dosud v žádném oficiálním dokumentu nesetkali. MMF to pochopitelně nepíše otevřeně, jako obvykle volí diplomatická slova, ale z takzvaného fiskálního monitoru to vyplývá. Mají lidé peníze ze Španělska přesunout jinam?

Eurozóna Bankrot Španělsko Dluhová krize

Nezkrotný španělský deficit

Nejdříve k předpokládanému španělskému deficitu. Měl by letos klesnout k 6,6 % HDP, ale to především díky započtení podstatné části nákladů na záchranu bankovního sektoru do loňského roku. Očištěno o tyto mimořádné položky k výraznému poklesu primárního deficitu nedochází.

V příštím roce se deficit očekává 6,9 % a rok poté 6,6 % s velmi pomalým sestupným trendem. Všechny predikce jsou tvořeny na základě současného nastavení vládní politiky (to znamená, že berou v úvahu poslední balíček úsporných opatření oznámený španělskou vládou).

Na cyklicky očištěné bázi je situace ještě horší. Predikci strukturálního deficitu (schodku, který nezmizí, ani když se ekonomika vrátí k růstu) MMF zhoršil z očekávaných 4,2 % HDP na 5,7 % pro rok 2018. Španělsko má daleko nejhorší strukturální deficit z vyspělých zemí, dokonce i po zahrnutí Spojeného království a Spojených států.

Dluhů přibývá stále stejným tempem. Co s tím?

Celkové zadlužení Španělska roste. Odhady počítají s tím, že celkový hrubý vládní dluh vzroste z loňských 84,1 % HDP na 110,6 % v roce 2018. Žádná z vyspělých ekonomik nemá tak chmurný a dále se zhoršující ekonomický výhled. Nejsmutnější na tom je, že se Španělsko přitom snaží situaci řešit a dělá i malé pokroky ve stabilizaci primárního deficitu (deficit před náklady na splácení dluhů).

To, co ekonomové Španělsku predikují, je ve své podstatě bankrot. Španělé jsou si nuceni půjčovat stále více, aby byli vůbec schopni splácet úroky ze stávajících dluhů. Fiskální pakt požaduje, aby země eurozóny zredukovaly svůj deficit k 3 % ke konci roku 2013. Španělsko (a další problémové země) ale získaly od Troiky výjimku, tedy čas navíc. Podle odhadů není šance dosáhnout 3% cíle bez dalších úsporných opatření, která by ale byla pro ekonomiku, kde už nyní míra nezaměstnanosti převyšuje 25 %, sebevražedná.

Něco za něco: Záchrana nebude bezbolestná

V minulosti byl MMF kritizován za příliš optimistický výhled ekonomiky Španělska, a to jak růstu, tak veřejných financí. Možná tedy nyní dělá opačnou chybu a je zbytečně pesimistický. Report MMF navozuje dojem, že je rozsáhlá restrukturalizace španělského dluhu nevyhnutelná. Výnosy ze španělských státních dluhopisů sice klesly výrazně od oznámení programu OMT Evropské centrální banky, v němž přislíbila, že bude neomezeně tisknout peníze proti spekulaci, nicméně žádný objem likvidity nemůže vyřešit problém insolvence.

Evropské autority dříve prohlašovaly, že Řecko bylo první a poslední zemí, kde musela proběhnout restrukturalizace. Pak ale přišel Kypr. Španělsko se zdržuje další rekapitalizace bank v očekávání spuštění evropské bankovní unie. Ta by, jak Španělé doufají, měla udělat všechnu "špinavou práci" za ně. Pokud je ale precedentem Kypr, bude za podání pomocné ruky požadována vysoká cena - věřitelé bank budou pravděpodobně do bailoutu ve velkém zapojeni, vyloučená není ani konfiskace vkladů nad 100 tisíc eur.

Zdroj: Telegraph
Část Foxconnu chystá největší čínskou primární emisi od roku 2015
před 34 minutami

Část Foxconnu chystá největší čínskou primární emisi od roku 2015

Jedna z divizí tchajwanského výrobce elektroniky Foxconn plánuje získat 27,1 miliardy jüanů uvedením svých akcií na...
Čína Primární úpis akcií (IPO)
Slovensko kvůli GDPR schválilo nový zákon, zavedlo výjimky
před hodinou

Slovensko kvůli GDPR schválilo nový zákon, zavedlo výjimky

Slovensko je jednou z mála zemí EU, které unijní nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR) před zahájením jeho...
Slovensko Internet
EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu
EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu
před hodinou

EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu

Evropská komise ve středu doporučila ukončit devět let trvající řízení, které bylo vedeno vůči Francii kvůli jejímu...
Evropská unie Francie HDP
EK představila návrh rozpočtu, má posílit ekonomiku i bezpečnost
před hodinou

EK představila návrh rozpočtu, má posílit ekonomiku i bezpečnost

Evropská komise ve středu představila návrh rozpočtu Evropské unie na příští rok, který má podpořit ekonomiku a...
Evropská unie Rozpočet
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 18. května klesl o 2,6 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 18. května klesl o 2,6 % (předchozí týden: -2,7 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 18. května po sezónním očištění údajů klesl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky
Summity 16+1 jsou prospěšné pro celou EU, tvrdí Čína
12:32

Summity 16+1 jsou prospěšné pro celou EU, tvrdí Čína

Každoroční summity představitelů Číny a zemí střední a východní Evropy jsou prospěšné pro Evropskou unii jako celek....
Čína Evropská unie Politika
Berlín odškodní RWE a Vattenfall za uzavření jaderných elektráren
Berlín odškodní RWE a Vattenfall za uzavření jaderných elektráren
12:18

Berlín odškodní RWE a Vattenfall za uzavření jaderných elektráren

Německo odškodní energetické firmy RWE a Vattenfall za předčasné ukončení provozu jaderných elektráren. Počítá s tím...
Německo RWE Jaderná energetika
Šefčovič chce obnovu trojstranných jednání o dodávkách plynu
12:00

Šefčovič chce obnovu trojstranných jednání o dodávkách plynu

Místopředseda Evropské komise pro energetickou unii Maroš Šefčovič vyzval Rusko a Ukrajinu k obnově dialogu o jejich...
Zemní plyn Komodity Energetika
Ruská Sberbank hodlá omezit své aktivity v Evropě
11:41

Ruská Sberbank hodlá omezit své aktivity v Evropě

Největší ruská banka Sberbank hodlá omezit své aktivity v Evropě. Podle agentury Reuters to ve středu prohlásil její...
Rusko Evropa Banky
Výroba energie v tuzemských vodních elektrárnách je meziročně o 6 %…
11:27

Výroba energie v tuzemských vodních elektrárnách je meziročně o 6 % nižší

Výroba v tuzemských vodních elektrárnách se meziročně propadla o 6 %. Už loni ale byla produkce elektřiny kvůli suchu...
Energetika Elektřina Voda
M&S kvůli nákladům na zavírání prodejen klesl zisk o dvě třetiny
11:13

M&S kvůli nákladům na zavírání prodejen klesl zisk o dvě třetiny

Britskému řetězci Marks & Spencer klesl zisk před zdaněním za uplynulý finanční rok o téměř dvě třetiny na 66,8...
Spojené království Výsledková sezóna
OPEC by mohl brzy rozhodnout o zvýšení produkce ropy
OPEC by mohl brzy rozhodnout o zvýšení produkce ropy
11:00

OPEC by mohl brzy rozhodnout o zvýšení produkce ropy

Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) by se mohla už v červnu rozhodnout zvýšit produkci ropy, a to kvůli obavám...
OPEC Ropa Komodity
Série středečních britských makrodat vyzněla rozporuplně, inflace…
10:45

Série středečních britských makrodat vyzněla rozporuplně, inflace klesla na 2,4 %

Ve Spojeném království vyšla ve středu dopoledne série důležitých makrodat. Zveřejněny byly index maloobchodních cen,...
Spojené království Inflace Maloobchod
Asijské trhy v polovině pracovního týdne převážně klesly
Asijské trhy v polovině pracovního týdne převážně klesly
10:30

Asijské trhy v polovině pracovního týdne převážně klesly

Většina asijských akciových trhů zakončila středeční seanci převážně v mínusu. Obchodování ovlivnila zejména slova...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Nošovická automobilka Hyundai loni dosáhla zisku 6,69 miliardy Kč
10:16

Nošovická automobilka Hyundai loni dosáhla zisku 6,69 miliardy Kč

Nošovická automobilka Hyundai loni vytvořila čistý zisk 6,69 miliardy korun. Zisk byl o 1,78 miliardy, tedy o 21...
Auta Česká republika Jižní Korea
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v…
10:00

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v květnu podle předběžných dat klesl na 55,5 bodu, zpomalil i růst sektoru služeb

Tempo růstu zpracovatelského sektoru eurozóny v květnu kleslo. Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru se...
Eurozóna Evropská ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
09:46

Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami

Americký Kongres v úterý schválil návrh uvolnit pravidla pro dozor nad bankami, která byla schválená po vypuknutí...
Spojené státy americké (USA) Banky Americké banky