Španělsko je insolventní. Seberte z něj peníze, dokud můžete
|

Španělsko je insolventní. Seberte z něj peníze, dokud můžete

Poslední zpráva Mezinárodního měnového fondu o fiskální situaci v jednotlivých zemích se zmiňuje o Španělsku téměř jako o insolventním. S tak pesimistickým tónem jsme se dosud v žádném oficiálním dokumentu nesetkali. MMF to pochopitelně nepíše otevřeně, jako obvykle volí diplomatická slova, ale z takzvaného fiskálního monitoru to vyplývá. Mají lidé peníze ze Španělska přesunout jinam?

Eurozóna Bankrot Španělsko Dluhová krize

Nezkrotný španělský deficit

Nejdříve k předpokládanému španělskému deficitu. Měl by letos klesnout k 6,6 % HDP, ale to především díky započtení podstatné části nákladů na záchranu bankovního sektoru do loňského roku. Očištěno o tyto mimořádné položky k výraznému poklesu primárního deficitu nedochází.

V příštím roce se deficit očekává 6,9 % a rok poté 6,6 % s velmi pomalým sestupným trendem. Všechny predikce jsou tvořeny na základě současného nastavení vládní politiky (to znamená, že berou v úvahu poslední balíček úsporných opatření oznámený španělskou vládou).

Na cyklicky očištěné bázi je situace ještě horší. Predikci strukturálního deficitu (schodku, který nezmizí, ani když se ekonomika vrátí k růstu) MMF zhoršil z očekávaných 4,2 % HDP na 5,7 % pro rok 2018. Španělsko má daleko nejhorší strukturální deficit z vyspělých zemí, dokonce i po zahrnutí Spojeného království a Spojených států.

Dluhů přibývá stále stejným tempem. Co s tím?

Celkové zadlužení Španělska roste. Odhady počítají s tím, že celkový hrubý vládní dluh vzroste z loňských 84,1 % HDP na 110,6 % v roce 2018. Žádná z vyspělých ekonomik nemá tak chmurný a dále se zhoršující ekonomický výhled. Nejsmutnější na tom je, že se Španělsko přitom snaží situaci řešit a dělá i malé pokroky ve stabilizaci primárního deficitu (deficit před náklady na splácení dluhů).

To, co ekonomové Španělsku predikují, je ve své podstatě bankrot. Španělé jsou si nuceni půjčovat stále více, aby byli vůbec schopni splácet úroky ze stávajících dluhů. Fiskální pakt požaduje, aby země eurozóny zredukovaly svůj deficit k 3 % ke konci roku 2013. Španělsko (a další problémové země) ale získaly od Troiky výjimku, tedy čas navíc. Podle odhadů není šance dosáhnout 3% cíle bez dalších úsporných opatření, která by ale byla pro ekonomiku, kde už nyní míra nezaměstnanosti převyšuje 25 %, sebevražedná.

Něco za něco: Záchrana nebude bezbolestná

V minulosti byl MMF kritizován za příliš optimistický výhled ekonomiky Španělska, a to jak růstu, tak veřejných financí. Možná tedy nyní dělá opačnou chybu a je zbytečně pesimistický. Report MMF navozuje dojem, že je rozsáhlá restrukturalizace španělského dluhu nevyhnutelná. Výnosy ze španělských státních dluhopisů sice klesly výrazně od oznámení programu OMT Evropské centrální banky, v němž přislíbila, že bude neomezeně tisknout peníze proti spekulaci, nicméně žádný objem likvidity nemůže vyřešit problém insolvence.

Evropské autority dříve prohlašovaly, že Řecko bylo první a poslední zemí, kde musela proběhnout restrukturalizace. Pak ale přišel Kypr. Španělsko se zdržuje další rekapitalizace bank v očekávání spuštění evropské bankovní unie. Ta by, jak Španělé doufají, měla udělat všechnu "špinavou práci" za ně. Pokud je ale precedentem Kypr, bude za podání pomocné ruky požadována vysoká cena - věřitelé bank budou pravděpodobně do bailoutu ve velkém zapojeni, vyloučená není ani konfiskace vkladů nad 100 tisíc eur.

Zdroj: Telegraph
Microsoftu v prvním fiskálním čtvrtletí stoupl čistý zisk o 21 %
před 14 minutami

Microsoftu v prvním fiskálním čtvrtletí stoupl čistý zisk o 21 %

Americké softwarové společnosti Microsoft vzrostl v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk o 21 % na 10,68 miliardy...
Microsoft Software Počítače
Zisk automobilky Ford ve třetím čtvrtletí klesl kvůli…
před 40 minutami

Zisk automobilky Ford ve třetím čtvrtletí klesl kvůli restrukturalizaci o 60 %

Čistý zisk americké automobilky Ford Motor se v třetím čtvrtletí propadl o téměř 60 % na 425 milionů USD. Důvodem...
Ford Auta Výsledková sezóna
Google si nárokuje prvenství ve vývoji kvantových počítačů
20:54

Google si nárokuje prvenství ve vývoji kvantových počítačů

Americká technologická společnost Google si nárokuje prvenství ve vývoji kvantových počítačů. Tvrdí, že její kvantový...
Alphabet (Google) Počítače Informační technologie
ČR: Sněmovna v prvním čtení schválila základní údaje státního…
ČR: Sněmovna v prvním čtení schválila základní údaje státního…
20:00

ČR: Sněmovna v prvním čtení schválila základní údaje státního rozpočtu na příští rok, schodek má být 40 miliard Kč

Sněmovna ve středu v úvodním kole po více než osmi hodinách debaty schválila základní údaje státního rozpočtu na...
Česká republika Rozpočet
Zuckerberg se snažil uklidnit obavy amerického Kongresu z digitální…
19:40

Zuckerberg se snažil uklidnit obavy amerického Kongresu z digitální měny libra

Šéf Facebooku Mark Zuckerberg se ve středu snažil ujistit skeptické americké zákonodárce, že firmou plánovaná...
Facebook Kryptoměny Měny
Evropské akcie ve středu mírně stouply, dařilo se sektoru základních…
Evropské akcie ve středu mírně stouply, dařilo se sektoru základních…
18:00

Evropské akcie ve středu mírně stouply, dařilo se sektoru základních zdrojů

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování převážně v plusu, když se nálada na trzích odvíjela od...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Trump ruší protiturecké sankce a vyzval Evropu k činům v Sýrii
Trump ruší protiturecké sankce a vyzval Evropu k činům v Sýrii
17:50

Trump ruší protiturecké sankce a vyzval Evropu k činům v Sýrii

Spojené státy ruší sankce uvalené před týdnem na Turecko kvůli jeho vojenskému vpádu na severovýchod Sýrie. Ve...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Turecko
Digitální měny ve středu výrazně zlevňují, bitcoin se propadl k…
17:05

Digitální měny ve středu výrazně zlevňují, bitcoin se propadl k úrovni 7 500 USD

Trh s kryptoměnami se ve středu pohybuje hluboko v červených číslech. Bitcoin kolem 17.00 SELČ podle serveru...
Kryptoměny Bitcoin
Pražská burza v polovině týdne zpevnila, akcie Erste zdražily o více…
Pražská burza v polovině týdne zpevnila, akcie Erste zdražily o více…
16:45

Pražská burza v polovině týdne zpevnila, akcie Erste zdražily o více než 2 %

Pražská burza ve středu uzavřela v zelených číslech, index PX si připsal 0,22 % na 1 059,29 bodu. Nahoru burzu táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Německá vláda podpořila systém národních emisních povolenek
16:16

Německá vláda podpořila systém národních emisních povolenek

Zavedení systému národních emisních povolenek v oblastech dopravy a bydlení ve středu schválila německá vláda....
Německo Emisní povolenky
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v říjnu podle předběžných dat klesla…
16:00

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v říjnu podle předběžných dat klesla na -7,6 bodu

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v říjnu podle předběžných dat poklesla oproti předcházejícímu měsíci ještě hlouběji...
Eurozóna Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (23. října)
15:20

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Experti: Český autoprůmysl je stabilní, musí investovat do vývoje
14:46

Experti: Český autoprůmysl je stabilní, musí investovat do vývoje

Automobilový průmysl v Česku je stabilní, ale musí reagovat na vývoj v odvětví. Celosvětově jsou šéfové firem v...
Auta Česká republika
EP chce víc peněz na inovace a zmrazení financí Ankaře
14:32

EP chce víc peněz na inovace a zmrazení financí Ankaře

Evropský parlament požaduje, aby v rozpočtu Evropské unie na příští rok bylo více peněz na inovace, boj proti...
Evropská unie Turecko Rozpočet
HK: V Evropě se na rozdíl od ČR zvedá nálada menších firem
14:06

HK: V Evropě se na rozdíl od ČR zvedá nálada menších firem

Navzdory rizikům plynoucím z brexitu ve většině zemí EU nečekaně roste Index podnikatelské nálady malých a středních...
Evropa Byznys a podnikání Česká republika
Huawei zahájí v listopadu prodej ohebného telefonu Mate X v Číně
Huawei zahájí v listopadu prodej ohebného telefonu Mate X v Číně
13:52

Huawei zahájí v listopadu prodej ohebného telefonu Mate X v Číně

Čínská společnost Huawei Technologies zahájí 15. listopadu prodej svého ohebného telefonu Mate X v Číně. Firma ve...
Čína Mobilní telefony Telekomunikace