Když se lokální měna mění v globální, obchodníci i firmy musejí reagovat
|

Když se lokální měna mění v globální, obchodníci i firmy musejí reagovat

Obchodování v lokálních měnách našich hlavních obchodních partnerů z rozvíjejících se zemí je cestou, jak vylepšit obchodní vztahy a snížit transakční náklady. Pomůže-li nyní přechod na lokální měny byznysu, do budoucna se zřejmě stane nutností. Čínský jüan je ukázkou probíhající proměny lokální měny v globální. Od léta 2010, kdy je možno používat jej v obchodu, se stal 13. nejpoužívanější světovou měnou.

Forex (FX) Čínský jüan Měny Mezinárodní obchod

Slabost evropských ekonomik pokračuje pátým rokem. To je špatná zpráva pro naši malou a otevřenou ekonomiku. Naštěstí se výrazná slabost netýká rozvíjejících se zemí (emerging markets - EM). Jejich ekonomiky rostly rychleji než Evropa už před krizí a rostou i v současné mizérii.

Na vlně růstu rozvíjejících se zemí

České vývozy do rozvíjejících se zemí rostou rychleji než ty do Evropy. V roce 2007, v posledním roce před krizí, směřovalo necelých 12 % českých vývozů do těchto zemí, tedy například do Ruska, Turecka, Číny či Indie. Loni to bylo už více než 16 %. Navíc v této statistice nejsou vidět vývozy do Německa, které jsou poté reexportovány do EM zemí.

Rozvíjející se země rostou nejen v ekonomické velikosti, rozvíjejí se i jejich finanční trhy. Lokální měny se postupně emancipují a roste objem lokálních peněz, ať již ve formě depozit, nebo dluhopisů. Dolar zatím převažuje jako hlavní platidlo v jejich zahraničním obchodu, protože je to tak "zajeté" a má to své výhody. Dolar je jako rezervní měna zárukou směnitelnosti a likvidity, která je opřena o důvěru v největší ekonomiku světa. V některých zemích navíc dosud není jiné cesty, v dolarech se obchodovat musí kvůli omezením na devizovém trhu.

Dvojí transakční náklady za dolary

Výhody používání dolaru v obchodu se třetími zeměmi ale nejsou zadarmo. Cenou jsou dvojí transakční náklady na konverzi deviz a zajištění kurzového rizika. České firmy inkasují dolary, ale většinu nákladů mají v korunách. Firmy z rozvíjejících se zemích platí dolary, ale většinu příjmů mají v lokální měnách.

Náklady a rizika výkyvů kurzu dolaru k lokálním měnám se na první pohled českých firem moc netýkají. Bohužel ale jen na první pohled, protože se tyto více-náklady a rizika projeví v cenách a podmínkách kontraktů. Používáním dolaru navíc příliš neklesne risk výkyvů devizového kurzu. Kurz dolaru ke koruně často poskakuje více než kurz koruny k měnám velkých rozvíjejících se zemí.

Dnes výhody, zítra nutnost

Přechod k obchodování v měnách našich hlavních obchodních partnerů z rozvíjejících se zemí je cestou, jak snížit celkové transakční náklady a vylepšit obchodní vztahy. Bylo by škoda kvůli zajetému používání dolaru ztrácet v rostoucích ekonomikách pozice. Může-li používání lokálních měn pomoci udržet stávající pozice či získat nové kontrakty, do budoucna se to asi stane nutností.

Příkladem proměny lokální měny je Čína, naše třetí největší exportní destinace z těchto zemí. S Čínou do nedávné doby nešlo obchodovat jinak než v dolarech kvůli restrikcím na tamním měnovém trhu. Situace se ale mění. Od června 2010, kdy čínská centrální banka povolila používání čínské měny v zahraničním obchodu, dosáhly transakce v jüanech desetiny čínského obchodu (dle statistiky SWIFT), podíl navíc nadále roste.

Objem transakcí v jüanech je sice stále poddimenzovaný vzhledem k velikosti ekonomiky a podílu na světovém obchodu. Čínská měna je ovšem i tak nyní 13. nejpoužívanější měnou v platebních transakcích (0,74 % celosvětových plateb). Čína navíc uzavírá dohody s řadou centrálních bank o dodávkách likvidity CNY (cross-currency swap agreements), včetně britské Bank of England.

Používání měn v globálním platebním styku

Nabízíme spotové transakce a zajištění kurzového rizika v lokálních měnách našich hlavních obchodních partnerů, včetně Číny či Ruska.

Zkrácená verze tohoto článku vyšla v Hospodářských novinách.

Ze světa investičních doporučení (17. září)
před 20 minutami

Ze světa investičních doporučení (17. září)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Apple i Irsko u soudu zpochybnily rozhodnutí EK o daních
Apple i Irsko u soudu zpochybnily rozhodnutí EK o daních
před hodinou

Apple i Irsko u soudu zpochybnily rozhodnutí EK o daních

Evropská komise byla podle americké technologické společnosti Apple "mimo realitu i zdravý rozum", když nařídila, že...
Apple Irsko Daně
ČMKOS doporučuje odborářům vyjednávat o růstu mezd o 6 až 7 %
13:29

ČMKOS doporučuje odborářům vyjednávat o růstu mezd o 6 až 7 %

Českomoravská konfederace odborových svazů (ČMKOS) doporučuje odborovým vyjednavačům, aby ve firmách jednali o růstu...
Zaměstnání Byznys a podnikání Platy a osobní ohodnocení
Evropský parlament podpořil kandidaturu Lagardeové do čela ECB
12:20

Evropský parlament podpořil kandidaturu Lagardeové do čela ECB

Evropský parlament (EP) na úterním plenárním zasedání ve Štrasburku souhlasil s kandidaturou někdejší šéfky...
ECB Eurozóna Centrální banky
Euroskeptici v europarlamentu kritizovali politiku ECB
Euroskeptici v europarlamentu kritizovali politiku ECB
12:08

Euroskeptici v europarlamentu kritizovali politiku ECB

Zatímco europoslanci z řad lidovců, liberálů nebo sociálních demokratů kandidaturu Christine Lagardeové na post...
ECB Centrální banky Eurozóna
Manpower: Tempo růstu náboru zaměstnanců v Česku ve 4. čtvrtletí…
11:18

Manpower: Tempo růstu náboru zaměstnanců v Česku ve 4. čtvrtletí klesne

Čeští zaměstnavatelé plánují i v posledním čtvrtletí nabírat nové zaměstnance, ovšem tempo růstu náboru bude proti...
Pracovní trh Zaměstnání Česká republika
ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v září zlepšil
11:05

ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v září zlepšil

Důvěra investorů a analytiků v německou ekonomiku a ekonomiku eurozóny se v září zvýšila. Výhled pro největší...
ZEW Německo Eurozóna
Bisnode: V prvním pololetí v Česku zaniklo 7 908 firem, meziročně o…
11:01

Bisnode: V prvním pololetí v Česku zaniklo 7 908 firem, meziročně o třetinu více

V prvním pololetí ukončilo v Česku činnost 7 908 společností, tedy o třetinu více než ve stejném období loni. V...
Byznys a podnikání Česká republika
Asijské akcie zakončily úterní obchodování smíšeně
Asijské akcie zakončily úterní obchodování smíšeně
10:30

Asijské akcie zakončily úterní obchodování smíšeně

Asijské akcie se ani v úterý na směru neshodly. Investoři byli stále nervózní kvůli zvýšenému geopolitickému napětí v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Evropská komise: E.ON smí koupit část innogy, pokud prodá její…
10:04

Evropská komise: E.ON smí koupit část innogy, pokud prodá její aktivity v ČR

Energetická společnost E.ON smí převzít část majetku firmy innogy, pokud splní určité podmínky, mezi které patří i...
Energetika Fúze a akvizice Evropské akcie
Safe Diesel rozšíří žalobu kvůli dieselgate o dalších 1 900 lidí
09:52

Safe Diesel rozšíří žalobu kvůli dieselgate o dalších 1 900 lidí

Společnost Safe Diesel, která zastupuje české spotřebitele poškozené v kauze dieselgate, v úterý rozšíří žalobu o...
Volkswagen Auta Podvod
Co musíte ráno vědět (17. září)
Co musíte ráno vědět (17. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (17. září)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a za oceánem, čím také zkomplikoval Saúdské Arábii život sobotní útok na její...
Musíte vědět
Americké akciové indexy v pondělí mírně ztratily, raketový růst cen…
Americké akciové indexy v pondělí mírně ztratily, raketový růst cen…
včera v 22:00

Americké akciové indexy v pondělí mírně ztratily, raketový růst cen ropy podpořil cenné papíry těžařů

Americké akcie na úvod týdne oslabily. Sobotní útoky na saúdskoarabská ropná zařízení zvýšily obavy investorů z...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Vláda ČR schválila rozpočet na příští rok se schodkem 40 miliard Kč
včera v 19:00

Vláda ČR schválila rozpočet na příští rok se schodkem 40 miliard Kč

Vláda jednomyslně schválila návrh státního rozpočtu na příští rok se schodkem 40 miliard korun, uvedl na tiskové...
Česká republika Česká ekonomika Politika
Evropské akcie v pondělí oslabily, v reakci na útok na saúdské…
Evropské akcie v pondělí oslabily, v reakci na útok na saúdské…
včera v 18:00

Evropské akcie v pondělí oslabily, v reakci na útok na saúdské rafinerie ale zdražily ropné tituly

Obchodování na evropských akciových trzích v pondělí skončilo v červených číslech. Proti proudu šly ale cenné papíry...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě Ropa
Zakladatel společnosti Foxconn se vzdal kandidatury na prezidenta
včera v 17:53

Zakladatel společnosti Foxconn se vzdal kandidatury na prezidenta

Zakladatel tchajwanské společnosti Foxconn Technology Terry Gou v pondělí oznámil, že nebude kandidovat v...
Čína Politika
Tisk: Saúdové zvažují odklad vstupu ropné firmy Aramco na burzu
včera v 17:27

Tisk: Saúdové zvažují odklad vstupu ropné firmy Aramco na burzu

Představitelé Saúdské Arábie uvažují o odkladu vstupu státní ropné společnosti Saudi Aramco na akciovou burzu poté,...
Saúdská Arábie Ropa Těžba