Zapomeňte na Kypr! Investiční inspiraci hledejte v Norsku
|

Zapomeňte na Kypr! Investiční inspiraci hledejte v Norsku

Drama v periferních jižních státech eurozóny znovu plnilo a plní stránky světových novin. Investoři by přitom udělali daleko lépe, kdyby se v Evropě zaměřili na severské země. Třeba takové Norsko jim může nabídnout daleko hodnotnější investiční lekce. Podívejme se například na to, jak svědomitě spravuje své ropné bohatství.

Alokace investic Ponaučení pro investory Investiční strategie Norsko Suverénní fondy

Drobní investoři začnou obvykle dělat chyby, když se pokoušejí napodobit strategie institucionálních investorů, kteří sledují odlišné investiční cíle při využití mnohem sofistikovanějších metod a nástrojů. To samé platí i pro ty, kteří hltají rady miliardářů a své investiční kroky směřují podle nich.

Norský model funguje

Norský státní fond (vládní penzijní fond) investuje sociálně zodpovědně a aktivně sleduje zájmy norských obyvatel. Není na škodu si z něho v lecčems vzít příklad. Lze sice namítnout, že jeho časový horizont je až příliš dlouhý, na několik generací, ovšem v ostatních aspektech ho mohou i drobní investoři následovat.

Strategie je ve své podstatě jednoduchá. Klade důraz na nízkonákladovost, transparentnost, globální diverzifikaci a pravidelné rebalancování. Hodí se pro drtivou většinu investorů - individuálních a institucionálních –, kteří mají dlouhodobý investiční horizont.

Diverzifikace

Fond drží zhruba 60 % svých aktiv v akciích (polovinu v USA), 35 % v dluhopisech a téměř 5 % v nemovitostech.

Rebalancování

V rámci strategie by měly mít akcie v portfoliu fixní 60% podíl. Z toho vyplývá, že když akciové trhy strmě padají, fond akcie dokupuje, aby udržel alokaci poblíž cílové hodnoty. Stalo se tak například mezi lety 2002 a 2003 v důsledku technologické bubliny a v letech 2008 až 2009 během finanční krize.

Podobně disciplinovaně zachází fond i s dluhopisovými investicemi. Kdykoli jejich podíl v portfoliu klesne pod 40 %, nakupuje je. Fond rebalancuje tímto způsobem, aby odstínil emoce ze svých rozhodnutí.

Alternativy

Kolik prostředků drží Norsko v hedgeových fondech? Rizikovém kapitálu? Komoditách? Fondech private equity? Žádné!

Vláda argumentuje, že vysoké poplatky na management u investic, jako jsou private ekvity, ztěžují u těchto tříd aktiv dosažení uspokojujícího výnosu. Stejné je to i s pákovými produkty.

Náklady

Fond klade důraz na co nejnižší náklady. Důvodem výkonnostních odchylek od benchmarku není jen dovednost vybírat vhodné akcie a sektory (stock-picking), nýbrž nákladová brzda. Investoři by se měli zaměřit na všechny zdroje poplatkové a nákladové neefektivity ve svých portfoliích.

Transparentnost

Transparentnost je mezi investory v souvislosti s fondy stále častěji diskutovaným tématem. Jen málo fondů ji ale bere tak vážně jako norský státní fond, který každý rok publikuje seznam všech investic, jež vlastní.

Zdroj: Abnormal Returns
Počet žádostí o podporu v USA poprvé od března klesl pod 800 tisíc
před 34 minutami

Počet žádostí o podporu v USA poprvé od března klesl pod 800 tisíc

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 17. října nově 787 tisíc lidí. Oznámilo to ve čtvrtek americké...
Spojené státy americké (USA) Pracovní trh Nezaměstnanost
V Dukovanech jde odstávka bloku podle plánu, covid-19 ji nezdržel
13:33

V Dukovanech jde odstávka bloku podle plánu, covid-19 ji nezdržel

Odstávka druhého bloku Jaderné elektrárny Dukovany zahájená koncem září pokračuje podle plánu, epidemie zatím práce...
ČEZ Jaderná energetika Koronavirus
Výsledky American Airlines ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 5,54 USD …
13:06

Výsledky American Airlines ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 5,54 USD (odhad: -5,86 USD), tržby 3,17 miliardy USD (loni: 11,91 miliardy USD, odhad: 2,81 miliardy USD)

Největší světová letecká společnost American Airlines Group ve třetím čtvrtletí vykázala čistou ztrátu 2,4 miliardy...
Americké akcie Doprava Turismus a cestovní ruch
Výsledky Coca-Cola ve 3Q: Upravený zisk na akcii 0,55 USD (odhad: 0…
12:59

Výsledky Coca-Cola ve 3Q: Upravený zisk na akcii 0,55 USD (odhad: 0,46 USD), tržby 8,65 miliardy USD (odhad: 8,36 miliardy USD)

Největšímu světovému výrobci nealkoholických nápojů, americké společnosti Coca-Cola, klesl ve třetím čtvrtletí zisk i...
Coca-Cola Výsledková sezóna
Adidas se údajně chystá prodat značku Reebok
12:51

Adidas se údajně chystá prodat značku Reebok

Německý výrobce sportovního oblečení a obuvi Adidas se chystá prodat svou dceřinou americkou značku Reebok. Na svém...
Adidas Sport
Banka Goldman Sachs dostala v Hongkongu pokutu kvůli aféře 1MDB
12:33

Banka Goldman Sachs dostala v Hongkongu pokutu kvůli aféře 1MDB

Regulační orgány v Hongkongu vyměřily malajsijské divizi americké investiční banky Goldman Sachs pokutu 350 milionů...
Goldman Sachs Americké akcie Singapur
Podíl Čechů, kteří neplatí včas dluhy, ke konci září klesl na 5,81 %
12:03

Podíl Čechů, kteří neplatí včas dluhy, ke konci září klesl na 5,81 %

Schopnost Čechů splácet závazky se letos dále zlepšila. Na konci září 2020 mělo dluhy po splatnosti 5,81 % dospělých,...
Úvěry Česká republika
Polská placená televize Canal+ Polska chystá vstup na burzu
11:49

Polská placená televize Canal+ Polska chystá vstup na burzu

Polská placená televize Canal+ Polska chystá vstup na varšavskou burzu. Uvedla to ve čtvrtek agentura Reuters. Podíl...
Média Televize Polsko
Asijské akcie ve čtvrtek klesaly v reakci na zhoršení výhledu regionu…
Asijské akcie ve čtvrtek klesaly v reakci na zhoršení výhledu regionu…
10:30

Asijské akcie ve čtvrtek klesaly v reakci na zhoršení výhledu regionu ze strany MMF

Obchodování na akciových trzích v Asii a Tichomoří ve čtvrtek skončilo pod nulou. Mírně v plusu se udržel jenom trh v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Zaměstnavatelé: Vláda by měla prodloužit program Antivirus B
10:23

Zaměstnavatelé: Vláda by měla prodloužit program Antivirus B

Zaměstnavatelé vyzvali vládu, aby do konce roku prodloužila program Antivirus B v nezměněné podobě. Může podle nich...
Byznys a podnikání Česká republika Podpora ekonomiky
Majitel British Airways má kvůli koronaviru vysokou ztrátu
10:20

Majitel British Airways má kvůli koronaviru vysokou ztrátu

Společnost International Airlines Group (IAG), která vlastní největší britské aerolinky British Airways a další...
Doprava Turismus a cestovní ruch Evropské akcie