Zapomeňte na Kypr! Investiční inspiraci hledejte v Norsku
|

Zapomeňte na Kypr! Investiční inspiraci hledejte v Norsku

Drama v periferních jižních státech eurozóny znovu plnilo a plní stránky světových novin. Investoři by přitom udělali daleko lépe, kdyby se v Evropě zaměřili na severské země. Třeba takové Norsko jim může nabídnout daleko hodnotnější investiční lekce. Podívejme se například na to, jak svědomitě spravuje své ropné bohatství.

Alokace investic Ponaučení pro investory Investiční strategie Norsko Suverénní fondy

Drobní investoři začnou obvykle dělat chyby, když se pokoušejí napodobit strategie institucionálních investorů, kteří sledují odlišné investiční cíle při využití mnohem sofistikovanějších metod a nástrojů. To samé platí i pro ty, kteří hltají rady miliardářů a své investiční kroky směřují podle nich.

Norský model funguje

Norský státní fond (vládní penzijní fond) investuje sociálně zodpovědně a aktivně sleduje zájmy norských obyvatel. Není na škodu si z něho v lecčems vzít příklad. Lze sice namítnout, že jeho časový horizont je až příliš dlouhý, na několik generací, ovšem v ostatních aspektech ho mohou i drobní investoři následovat.

Strategie je ve své podstatě jednoduchá. Klade důraz na nízkonákladovost, transparentnost, globální diverzifikaci a pravidelné rebalancování. Hodí se pro drtivou většinu investorů - individuálních a institucionálních –, kteří mají dlouhodobý investiční horizont.

Diverzifikace

Fond drží zhruba 60 % svých aktiv v akciích (polovinu v USA), 35 % v dluhopisech a téměř 5 % v nemovitostech.

Rebalancování

V rámci strategie by měly mít akcie v portfoliu fixní 60% podíl. Z toho vyplývá, že když akciové trhy strmě padají, fond akcie dokupuje, aby udržel alokaci poblíž cílové hodnoty. Stalo se tak například mezi lety 2002 a 2003 v důsledku technologické bubliny a v letech 2008 až 2009 během finanční krize.

Podobně disciplinovaně zachází fond i s dluhopisovými investicemi. Kdykoli jejich podíl v portfoliu klesne pod 40 %, nakupuje je. Fond rebalancuje tímto způsobem, aby odstínil emoce ze svých rozhodnutí.

Alternativy

Kolik prostředků drží Norsko v hedgeových fondech? Rizikovém kapitálu? Komoditách? Fondech private equity? Žádné!

Vláda argumentuje, že vysoké poplatky na management u investic, jako jsou private ekvity, ztěžují u těchto tříd aktiv dosažení uspokojujícího výnosu. Stejné je to i s pákovými produkty.

Náklady

Fond klade důraz na co nejnižší náklady. Důvodem výkonnostních odchylek od benchmarku není jen dovednost vybírat vhodné akcie a sektory (stock-picking), nýbrž nákladová brzda. Investoři by se měli zaměřit na všechny zdroje poplatkové a nákladové neefektivity ve svých portfoliích.

Transparentnost

Transparentnost je mezi investory v souvislosti s fondy stále častěji diskutovaným tématem. Jen málo fondů ji ale bere tak vážně jako norský státní fond, který každý rok publikuje seznam všech investic, jež vlastní.

Zdroj: Abnormal Returns
Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se…
Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se…
před 6 minutami

Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se automobilkám

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v pozitivním pásmu, když se investoři soustředili na výsledkovou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby
Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby
před 33 minutami

Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby

Vyhlídky na vytvoření euroskeptické vlády v Itálii vzbuzují u ekonomů, evropských partnerů i finančních trhů strach,...
Itálie Politika
Třetinu chráněných území světa podle studie ohrožuje lidská činnost
před hodinou

Třetinu chráněných území světa podle studie ohrožuje lidská činnost

Třetinu světových chráněných území včetně národních parků ohrožuje lidská činnost. Tvrdí to studie mezinárodního týmu...
Životní prostředí
Ze světa investičních doporučení (22. května)
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (22. května)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME
Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME
před hodinou

Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME

Pražská burza se v úterý odrazila od ztráty z pondělního obchodování, když index PX vzrostl o 0,1 % na 1 103,29 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur
Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur
16:18

Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur

Americká automobilka Ford Motor plánuje investovat do svého závodu v Rumunsku 200 milionů eur. Investice, která má v...
Ford Auta Americké akcie
Agentura China Lianhe opět zhoršila rating CEFC Shanghai
15:18

Agentura China Lianhe opět zhoršila rating CEFC Shanghai

Čínská ratingová agentura China Lianhe již popáté za necelé tři měsíce zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti...
Čína Rating
Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022
Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022
14:46

Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022

Maloobchodní řetězec Marks & Spencer uzavře do roku 2022 v mateřské Británii 100 obchodů, tedy zhruba desetinu všech...
Maloobchod Spojené království Evropské akcie
Objem transakcí na pražském kancelářském trhu postupně klesá, nájemné…
14:20

Objem transakcí na pražském kancelářském trhu postupně klesá, nájemné však stále mírně roste

Objem transakcí na kancelářském trhu v Praze v prvním čtvrtletí 2018 zaznamenal pokles o 51 % v porovnání s...
Česká republika Realitní trh
ČBA: Bezpečnost v on-line prostředí se letos nepatrně zvýšila
14:02

ČBA: Bezpečnost v on-line prostředí se letos nepatrně zvýšila

Bezpečnost v on-line prostředí se letos nepatrně zvýšila. Index bezpečnosti České bankovní asociace pro letošní rok...
Internet Česká republika
Na český trh realitní trh vstupuje americká Keller Williams
13:45

Na český trh realitní trh vstupuje americká Keller Williams

Na český trh vstupuje jedna z největších světových realitních kanceláří Keller Williams. Síť založil před více než 30...
Česká republika Realitní trh
Ruská Sberbank odprodá pátou největší tureckou banku Emirátům
Ruská Sberbank odprodá pátou největší tureckou banku Emirátům
12:57

Ruská Sberbank odprodá pátou největší tureckou banku Emirátům

Ruská státní banka Sberbank se dohodla na prodeji páté největší soukromé turecké banky Denizbank s bankou NBD ze...
Rusko Banky Turecko
Reuters: USA a Čína se blíží k dohodě ohledně firmy ZTE
12:03

Reuters: USA a Čína se blíží k dohodě ohledně firmy ZTE

Washington a Peking se blíží k dohodě, která by obnovila přístup čínského výrobce telekomunikačních zařízení ZTE k...
Spojené státy americké (USA) Čína