Andrus Alber (Trigon Capital): Alternativní investice, která zajistí až 30% zisk
|

Andrus Alber (Trigon Capital): Alternativní investice, která zajistí až 30% zisk

Farmáři se budou vozit ve Ferrari, prorokoval před pěti lety Jim Rogers. Od té doby se několikrát zemědělství stalo miláčkem davů, aby se s první výraznější rally tradičních investičních nástrojů potichu uklonilo a vyklidilo scénu. Chyba, myslí si Andrus Alber, manažer vztahů s investory v Trigon Capital. Zemědělská půda podle něj nabízí solidní defenzivu, aktivní hra s farmami až 30% zisk.

Investiční alternativy Střední a východní Evropa Zemědělství

Mnohé trhy nyní nabízejí zajímavé zhodnocení. To se týká i těch – alespoň na pohled – stabilnějších, jako jsou americké burzy. Proč tedy jít do rizikové východní Evropy?

Andrus Alber

Obecné makroprostředí v jednotlivých zemích střední a východní Evropy se hodně liší. Některým zemím, například v Pobaltí, se daří, růst zde dosahuje 3-5% úrovní. To by mělo pokračovat, zejména díky tomu, že jsou hlavními obchodními partnery oblasti Německo a Skandinávie, kterým se daří. Na druhou stranu platí, že pokud se zaměříme jižněji, narazíme na země, které mají vážné problémy, například Slovinsko nebo Kypr. Skutečně tedy nelze mluvit o CEE jako o celku.

Vy se ve střední a východní Evropě zaměřujete mimo jiné na zemědělství. Proč právě tento sektor a v tomto regionu – co zajímavého z vašeho pohledu investorům aktuálně nabízí?

Těch argumentů je několik. Jeden, investorům už dobře známý, najdeme i na globální úrovni – růst populace a zvyšování životních standardů v rozvíjejících se zemích znamenají, že poroste poptávka nejen po kvantitě, ale i kvalitě jídla. To bude potřeba někde vyprodukovat. Pokud se zaměříme na evropskou úroveň, bezesporu najdeme regiony, jejichž konkurenceschopnost je vyšší – například mléčné farmy v Estonsku by hlásily vysoké zisky i bez evropských dotací, zatímco mnohé farmy v Německu, Francii a dalších zemích jsou tak trochu lifestyleové, s deseti nebo dvaceti dojnicemi. Ty prostě nemohou být nikdy tak efektivní, bez pomoci se proto neobejdou.

Během krize se opakovaně mluví o zemědělských plodinách. Ty se staly miláčky investorů, kteří v nich vidí jistotu. Na které země v CEE se v této souvislosti zaměřit?

Historicky je známo, že černozem Ukrajiny, Ruska nebo v Evropské unii Rumunska je velice úrodná. Pokud se v těchto zemích zainvestuje do zavlažování a do modernizace výbavy a plodin, produkce se může ještě výrazně navýšit. K tomu je možné přidat něco, co my jako aktivní farmáři až tak neoceníme, ale z pohledu zhodnocení investice je to určitě zajímavé – v Estonsku nebo Rumunsku dnes stojí hektar kvalitní zemědělské půdy dva až tři tisíce eur, v Německu nebo v Itálii je to dvacet tisíc. V dlouhodobém horizontu se tedy dá čekat konvergence cen.

Znamená to, že doporučujete právě zemědělskou půdu jako investici?

Nečekáme, že by se cena půdy jako takové snížila. Pokud porovnáme vývoj její ceny za posledních deset let například s indexem Dow Jones Industrial Average, ukáže se, že ceny půdy i během krize celkem stabilně rostly, zatímco akcie zažívaly divokou jízdu. Proto také stále více institucionálních investorů zkoumá možnosti investic do půdy a zemědělství obecněji. Berou to jako novou třídu aktiv, třídu, v níž jsou reálné, existující věci.

Pro představu, zkusme srovnat výnosnost v zemědělském sektoru a například akcií.

Je potřeba rozlišovat mezi pasivním investováním do zemědělské půdy, kde jde o zhodnocování ceny půdy nebo relativně malé výnosy ze zápůjčky, a to, kdy jste aktivně zapojeni do řízení farem. V prvním případě – a to vycházím z toho, co slyším od investorů zde v Evropě i ve Spojených státech a Latinské Americe – je výnos někde mězi dvěma a třemi procenty. Jde ale o vcelku stabilní cash flow, riziko poklesu je hodně malé. Co se aktivního přístupu týče, naše nejlepší investice – například zmíněné mléčné farmy nebo zpracovatelé obilovin – nabízejí dvaceti- až třicetiprocentní návratnost investic.

Jak by investor mohl na podobně vysoké výnosy dosáhnout? Nebo obecněji, jak by měl na zemědělství v regionu střední a východní Evropy sázet? Co například nabízíte vy?

My hledáme přímé investory. To znamená, že zainvestují do našich firem, které mají na starosti farmy a zavlažovací projekty, nebo třeba rozjíždějí naše aktivity ve vybraných afrických zemích. Podílet se na něčem podobném je pro drobného investora komplikované, což jsme si shodou okolností během posledního roku a půl začali uvědomovat. Na trhu prostě není produkt, který by umožnil drobným investorům vsadit na zemědělskou půdu; na něco, co je nízce úročené a málo rizikové. Proto nyní s dozorčím orgánem diskutujeme o tom, že bychom spustili fond zaměřený právě na tuto oblast.

Co může dělat drobný investor se zájmem o zemědělský byznys v regionu CEE už nyní?

Na burze jsou samozřejmě obchodovány různé firmy, které mají se zemědělstvím co do činění. Několik takových firem se například obchoduje na stockholmské burze a na dalších trzích v regionu. Je ale potřeba brát v potaz, že jsou do značné míry závislé na tom, jak se v danou chvíli globální investoři stavějí k rozvíjejícím se trhům jako takovým. V praxi to znamená, že v posledních několika letech tyto tituly investory nijak zvlášť netěšily, a i proto se dosud šlo převážně cestou přímých investic.

Agentura Fitch zvýšila úvěrový rating Maďarska
včera v 22:50

Agentura Fitch zvýšila úvěrový rating Maďarska

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings v pátek zvýšila hodnocení úvěrové spolehlivosti Maďarska na stupeň BBB...
Maďarsko Střední a východní Evropa Rating
Americké akcie v pátek posílily, index Dow poprvé od loňského…
Americké akcie v pátek posílily, index Dow poprvé od loňského…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek posílily, index Dow poprvé od loňského listopadu překonal 26 000 bodů

Americký akciový index Dow v pátek poprvé od loňského listopadu překonal hranici 26 000 bodů. Ceny akcií rostly díky...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Facebook čelí vyšetřování kvůli osobním údajům z aplikací
včera v 21:23

Facebook čelí vyšetřování kvůli osobním údajům z aplikací

Newyorský guvernér Andrew Cuomo v pátek nařídil státním úřadům, aby vyšetřily zprávu listu The Wall Street Journal o...
Facebook Sociální sítě Internet
Tisk: Salviniho Liga jednala s Rusy o penězích na volby do Evropského…
včera v 18:10

Tisk: Salviniho Liga jednala s Rusy o penězích na volby do Evropského parlamentu

Zástupce italské Ligy, kterou vede vicepremiér Matteo Salvini, jednal loni v říjnu s ruskou státní společností o...
Itálie Rusko Politika
Evropské akcie v pátek rostly v naději na úspěch obchodních jednání…
Evropské akcie v pátek rostly v naději na úspěch obchodních jednání…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek rostly v naději na úspěch obchodních jednání mezi USA a Čínou

Ceny akcií na velkých západoevropských burzách mířily během pátečního obchodování vesměs opatrně vzhůru, když...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zisk koncernu Volkswagen loni vzrostl pouze o 0,7 % na 13,92 miliardy…
Zisk koncernu Volkswagen loni vzrostl pouze o 0,7 % na 13,92 miliardy…
včera v 17:42

Zisk koncernu Volkswagen loni vzrostl pouze o 0,7 % na 13,92 miliardy EUR

Provozní zisk německého automobilového koncernu Volkswagen, jehož součástí je mladoboleslavská Škoda Auto, se loni...
Volkswagen Evropské akcie Auta
MTG prodá bulharskou Novu místo PPF bulharské mediální firmě
včera v 17:26

MTG prodá bulharskou Novu místo PPF bulharské mediální firmě

Švédská zábavní skupina Modern Times Group (MTG) prodá bulharskou mediální společnost Nova Broadcasting Group...
Evropské akcie Fúze a akvizice Média
Španělská Meliá Hotels otevře v březnu svůj první hotel v Praze
včera v 17:13

Španělská Meliá Hotels otevře v březnu svůj první hotel v Praze

Největší španělský hotelový řetězec Meliá Hotels International otevře v březnu hotel v centru Prahy a vstoupí tak na...
Evropské akcie Turismus a cestovní ruch Španělsko
MF po sedmi letech vydalo státní dluhopisy v eurech
včera v 16:58

MF po sedmi letech vydalo státní dluhopisy v eurech

Ministerstvo financí po sedmi letech emisí státních dluhopisů v domácí měně uskutečnilo první aukci státního...
České státní dluhopisy
Pražská burza v pátek mírně posílila, za celý týden index PX stoupl o…
Pražská burza v pátek mírně posílila, za celý týden index PX stoupl o…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek mírně posílila, za celý týden index PX stoupl o 0,2 %

Pražská burza zakončila týden mírným růstem, index PX v pátek vzrostl o 0,13 % na 1 060,23 bodu. Aktivita na trhu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Kiska očekává, že v daňové kauze své firmy bude obviněn i on sám
včera v 16:08

Kiska očekává, že v daňové kauze své firmy bude obviněn i on sám

Slovenský prezident Andrej Kiska očekává, že po skončení v prezidentském úřadu v polovině letošního června bude v...
Slovensko Politika
Reuters: Francie a Německo se dohodly na návrhu rozpočtu eurozóny
včera v 15:50

Reuters: Francie a Německo se dohodly na návrhu rozpočtu eurozóny

Francie a Německo se dohodly na podrobném návrhu rozpočtu eurozóny, který by měl podpořit hospodářský růst, posílit...
Evropská unie Rozpočet Francie
Pilsen Steel chce prodloužit odstávku, odbory s tím nesouhlasí
včera v 15:11

Pilsen Steel chce prodloužit odstávku, odbory s tím nesouhlasí

Plzeňské hutě a kovárny Pilsen Steel, jejichž ruští majitelé na firmu před měsícem podali návrh na insolvenci,...
Ocelářské firmy Česká republika
Slovensko: Deficit běžného účtu dosáhl 443,4 milionu EUR
včera v 14:47

Slovensko: Deficit běžného účtu dosáhl 443,4 milionu EUR

Schodek slovenského běžného účtu se v prosici loňského roku prohloubil na 443,4 milionu EUR z listopadových 401,4...
Slovensko Mezinárodní obchod
Kanada: Maloobchodní tržby v prosinci pokračovaly v poklesu
včera v 14:32

Kanada: Maloobchodní tržby v prosinci pokračovaly v poklesu

Tržby kanadských maloobchodníků byly v prosinci loňského roku o 0,1 procenta nižší než v listopadu, kdy zaznamenaly...
Kanada Maloobchod
Brusel viní Telefónicu z porušení slibu při akvizici E-Plus
včera v 13:44

Brusel viní Telefónicu z porušení slibu při akvizici E-Plus

Evropská komise v pátek obvinila španělskou telekomunikační společnost Telefónica z porušení slibu usnadnit svým...
Telefónica Evropská unie Evropské akcie
Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest
včera v 13:21

Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest

Největší kanadský zpracovatel mléka Saputo převezme britskou mlékárenskou společnost Dairy Crest Group, za kterou...
Kanada Evropské akcie Potraviny