Andrus Alber (Trigon Capital): Alternativní investice, která zajistí až 30% zisk
|

Andrus Alber (Trigon Capital): Alternativní investice, která zajistí až 30% zisk

Farmáři se budou vozit ve Ferrari, prorokoval před pěti lety Jim Rogers. Od té doby se několikrát zemědělství stalo miláčkem davů, aby se s první výraznější rally tradičních investičních nástrojů potichu uklonilo a vyklidilo scénu. Chyba, myslí si Andrus Alber, manažer vztahů s investory v Trigon Capital. Zemědělská půda podle něj nabízí solidní defenzivu, aktivní hra s farmami až 30% zisk.

Investiční alternativy Střední a východní Evropa Zemědělství

Mnohé trhy nyní nabízejí zajímavé zhodnocení. To se týká i těch – alespoň na pohled – stabilnějších, jako jsou americké burzy. Proč tedy jít do rizikové východní Evropy?

Andrus Alber

Obecné makroprostředí v jednotlivých zemích střední a východní Evropy se hodně liší. Některým zemím, například v Pobaltí, se daří, růst zde dosahuje 3-5% úrovní. To by mělo pokračovat, zejména díky tomu, že jsou hlavními obchodními partnery oblasti Německo a Skandinávie, kterým se daří. Na druhou stranu platí, že pokud se zaměříme jižněji, narazíme na země, které mají vážné problémy, například Slovinsko nebo Kypr. Skutečně tedy nelze mluvit o CEE jako o celku.

Vy se ve střední a východní Evropě zaměřujete mimo jiné na zemědělství. Proč právě tento sektor a v tomto regionu – co zajímavého z vašeho pohledu investorům aktuálně nabízí?

Těch argumentů je několik. Jeden, investorům už dobře známý, najdeme i na globální úrovni – růst populace a zvyšování životních standardů v rozvíjejících se zemích znamenají, že poroste poptávka nejen po kvantitě, ale i kvalitě jídla. To bude potřeba někde vyprodukovat. Pokud se zaměříme na evropskou úroveň, bezesporu najdeme regiony, jejichž konkurenceschopnost je vyšší – například mléčné farmy v Estonsku by hlásily vysoké zisky i bez evropských dotací, zatímco mnohé farmy v Německu, Francii a dalších zemích jsou tak trochu lifestyleové, s deseti nebo dvaceti dojnicemi. Ty prostě nemohou být nikdy tak efektivní, bez pomoci se proto neobejdou.

Během krize se opakovaně mluví o zemědělských plodinách. Ty se staly miláčky investorů, kteří v nich vidí jistotu. Na které země v CEE se v této souvislosti zaměřit?

Historicky je známo, že černozem Ukrajiny, Ruska nebo v Evropské unii Rumunska je velice úrodná. Pokud se v těchto zemích zainvestuje do zavlažování a do modernizace výbavy a plodin, produkce se může ještě výrazně navýšit. K tomu je možné přidat něco, co my jako aktivní farmáři až tak neoceníme, ale z pohledu zhodnocení investice je to určitě zajímavé – v Estonsku nebo Rumunsku dnes stojí hektar kvalitní zemědělské půdy dva až tři tisíce eur, v Německu nebo v Itálii je to dvacet tisíc. V dlouhodobém horizontu se tedy dá čekat konvergence cen.

Znamená to, že doporučujete právě zemědělskou půdu jako investici?

Nečekáme, že by se cena půdy jako takové snížila. Pokud porovnáme vývoj její ceny za posledních deset let například s indexem Dow Jones Industrial Average, ukáže se, že ceny půdy i během krize celkem stabilně rostly, zatímco akcie zažívaly divokou jízdu. Proto také stále více institucionálních investorů zkoumá možnosti investic do půdy a zemědělství obecněji. Berou to jako novou třídu aktiv, třídu, v níž jsou reálné, existující věci.

Pro představu, zkusme srovnat výnosnost v zemědělském sektoru a například akcií.

Je potřeba rozlišovat mezi pasivním investováním do zemědělské půdy, kde jde o zhodnocování ceny půdy nebo relativně malé výnosy ze zápůjčky, a to, kdy jste aktivně zapojeni do řízení farem. V prvním případě – a to vycházím z toho, co slyším od investorů zde v Evropě i ve Spojených státech a Latinské Americe – je výnos někde mězi dvěma a třemi procenty. Jde ale o vcelku stabilní cash flow, riziko poklesu je hodně malé. Co se aktivního přístupu týče, naše nejlepší investice – například zmíněné mléčné farmy nebo zpracovatelé obilovin – nabízejí dvaceti- až třicetiprocentní návratnost investic.

Jak by investor mohl na podobně vysoké výnosy dosáhnout? Nebo obecněji, jak by měl na zemědělství v regionu střední a východní Evropy sázet? Co například nabízíte vy?

My hledáme přímé investory. To znamená, že zainvestují do našich firem, které mají na starosti farmy a zavlažovací projekty, nebo třeba rozjíždějí naše aktivity ve vybraných afrických zemích. Podílet se na něčem podobném je pro drobného investora komplikované, což jsme si shodou okolností během posledního roku a půl začali uvědomovat. Na trhu prostě není produkt, který by umožnil drobným investorům vsadit na zemědělskou půdu; na něco, co je nízce úročené a málo rizikové. Proto nyní s dozorčím orgánem diskutujeme o tom, že bychom spustili fond zaměřený právě na tuto oblast.

Co může dělat drobný investor se zájmem o zemědělský byznys v regionu CEE už nyní?

Na burze jsou samozřejmě obchodovány různé firmy, které mají se zemědělstvím co do činění. Několik takových firem se například obchoduje na stockholmské burze a na dalších trzích v regionu. Je ale potřeba brát v potaz, že jsou do značné míry závislé na tom, jak se v danou chvíli globální investoři stavějí k rozvíjejícím se trhům jako takovým. V praxi to znamená, že v posledních několika letech tyto tituly investory nijak zvlášť netěšily, a i proto se dosud šlo převážně cestou přímých investic.

Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl…
Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl…
včera v 16:30

Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl požádat o další odklad

Dolní komora britského parlamentu v sobotu na mimořádném zasedání odsunula hlasování o brexitové dohodě. Nejprve je...
Spojené království Evropská unie Politika
G20 se shodla na přísnější regulaci kryptoměn typu stablecoin
včera v 12:18

G20 se shodla na přísnější regulaci kryptoměn typu stablecoin

Finanční představitelé zemí ze skupiny G20 zahrnující 20 největších ekonomik světa se shodli na přísnějších regulací...
Kryptoměny Regulace Měny
Venezuelská ekonomika v 1. čtvrtletí klesla o 26,8 %
včera v 11:25

Venezuelská ekonomika v 1. čtvrtletí klesla o 26,8 %

Hrubý domácí produkt (HDP) Venezuely v prvním čtvrtletí ve srovnání se stejným obdobím loňského roku klesl o 26,8 %....
Venezuela Latinská Amerika HDP
MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023
včera v 10:28

MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023

Mezinárodní měnový fond (MMF) odložil rozhodnutí o navýšení kapitálu a změně struktury akcionářů, které by dalo větší...
Mezinárodní měnový fond
Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu
včera v 09:17

Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu

Američtí demokratičtí poslanci předložili v pátek v Kongresu návrh zákona, jehož cílem je zabránit prezidentovi...
Spojené státy americké (USA) Politika Světová ekonomika
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
18. 10. 2019 22:30

Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na směru neshodly

Akciové trhy ve Spojených státech v pátek oslabily. Negativní zprávy ohledně společností Boeing a Johnson & Johnson a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1
18. 10. 2019 20:17

Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1

Skupina Czech Media Invest (CMI), kterou spoluvlastní český podnikatel Daniel Křetínský, koupila podíl zhruba 4,07 %...
Média Německo Fúze a akvizice
Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných
18. 10. 2019 19:46

Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných

Libanonci v pátek druhým dnem protestovali proti vládě, kterou viní z drancování ekonomiky. Jde o největší protesty...
Blízký a Střední východ Politika Geopolitická rizika
Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení…
18. 10. 2019 19:40

Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení Osram

Rakouský producent čipů AMS se rozhodl podat nový návrh na převzetí německého výrobce osvětlení Osram. Za každou...
Evropské akcie Fúze a akvizice
Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX
18. 10. 2019 19:29

Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX

Interní komunikace mezi dvěma pracovníky americké strojírenské společnosti Boeing z roku 2016 naznačuje, že firma...
Boeing Doprava
Lufthansa: Odbory zrušily plánovanou nedělní stávku palubního…
18. 10. 2019 18:51

Lufthansa: Odbory zrušily plánovanou nedělní stávku palubního personálu

Odborový svaz UFO zrušil na neděli plánovanou stávku palubního personálu německé letecké společnosti Lufthansa. K...
Doprava Německo
Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy…
Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy…
18. 10. 2019 18:10

Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy Facebook

Francie, Německo a Itálie společně připravují opatření, která by v Evropě zamezila používání plánované digitální měny...
Facebook Kryptoměny Německo
Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez…
Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez…
18. 10. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez výraznějších změn

Evropské akciové trhy v pátek klesly, když investoři monitorovali výsledkovou sezónu a čekali na zprávy, které by...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Akcie Renaultu po varování před poklesem zisku prudce klesly
18. 10. 2019 17:22

Akcie Renaultu po varování před poklesem zisku prudce klesly

Akcie francouzské automobilky Renault po čtvrtečním varování před letošním poklesem zisku a tržeb výrazně oslabují....
Evropské akcie Francie Auta
Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu
Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu
18. 10. 2019 17:04

Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu

Německý automobilový koncern Volkswagen v září meziročně zvýšil odbyt o 9,2 procenta na 904 200 vozů. V srpnu odbyt...
Volkswagen Auta Evropské akcie
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %
18. 10. 2019 16:45

Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %

Pražská burza v pátek uzavřela v pozitivním pásmu, index PX získal 0,83 % na 1 042,9 bodu. O 4,42 % na 118 Kč...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Summit EU se neshodl na rozšíření ani víceletém rozpočtu
18. 10. 2019 16:21

Summit EU se neshodl na rozšíření ani víceletém rozpočtu

Bez zásadní shody na důležitých tématech rozšíření Evropské unie či víceletého rozpočtu skončilo páteční jednání...
Evropská unie Rozpočet Politika
Ze světa investičních doporučení (18. října)
18. 10. 2019 16:00

Ze světa investičních doporučení (18. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Státní dluh letos ke konci září stoupl na 1,685 bilionu korun
18. 10. 2019 15:00

Státní dluh letos ke konci září stoupl na 1,685 bilionu korun

Státní dluh letos ke konci září stoupl o 63,2 miliardy na 1,685 bilionu korun. Informovalo o tom v pátek ministerstvo...
Česká republika Zadlužení