Současná rally je hodně podobná té z 80. let, David Bianco (Deutsche Bank) ale očekává minimálně 5 % pullback
|

Současná rally je hodně podobná té z 80. let, David Bianco (Deutsche Bank) ale očekává minimálně 5 % pullback

Odhadovat další vývoj akciového trhu si v současnosti troufá málokdo. Výhled ziskovosti firem je nepříznivý, aktivita v průmyslu podle indexů PMI není nijak valná, dolar posiluje, ceny komodit naopak klesají a firmy šetří. Akcie přesto v posledních týdnech překonávají jeden rekord za druhým.

Rally Býčí trh Americké akcie

David Bianco z Deutsche Bank ve své pondělní zprávě nazvané Remember The 80s? ("Vzpomínáte si na osmdesátky?")" ale upozorňuje na to, že podobná dynamika akciového trhu není ojedinělá. "V letech 1967, 1985 až 1986 a 1995 byl index aktivity ISM velice slabý. Především polovina 80. let byla současnému vývoji na trhu hodně podobná - dolar posiloval, ceny komodit klesaly, vývoz z USA nebyl žádná sláva a firmy šetřily. To vše mělo za následek pokles růstu zisku na akcii, který byl největší za období, kdy americká ekonomika nebyla v recesi," upozorňuje stratég.

Vývoj ocenění (P/E) indexu S&P 500 na základě aktuálních zisků za poslední rok

Přesto v té době index S&P 500 silně rostl, což se odrazilo v růstu jeho P/E, tedy relativní ceny akcií vůči zisku, z hodnot okolo 10 v roce 1984 na 15 až 17 v roce 1986. Investoři tehdy věřili, že riziko inflace klesá a smířili se s nižšími úroky.

Jakkoli mohou být trhy někdy iracionální, investoři by kvůli tomu neměli znejistět. Bianco ovšem upozorňuje, že se nekloní k žádnému přehnaně býčímu scénáři - cílovou cenu pro konec roku 2013 i pro horizont 12 měsíců nechává u indexu S&P 500 na 1 625 bodech, tedy o více než 2 % níže, než byla pondělní zavírací cena (1 666 bodů). Příští pohyb akcií o více než 5 % bude podle něj dolů.

Zdroj: Deutsche Bank
Co musíte ráno vědět (29. října)
Co musíte ráno vědět (29. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (29. října)

Jak hluboce ve středu klesly ceny amerických a evropských akcií, jak na tom letos mají být české veřejné finance v...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a…
Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a…
včera v 21:00

Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a půl procenta

Americké akcie se ve středu propadly, hlavní indexy odepsaly kolem tří a půl procenta a Dow klesl na hodnoty z konce...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za…
Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za…
včera v 19:47

Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za sdílené zprávy

Jen týden před americkými prezidentskými volbami v Senátu mluvili šéfové technologických firem Facebook, Google a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Facebook
Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů
včera v 18:49

Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů

Největší japonská automobilka Toyota svolává do servisu ve Spojených státech dalších 1,5 milionu vozů kvůli závadě...
Spojené státy americké (USA) Auta Asijské akcie
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
včera v 18:00

Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a Německo řeší zavření ekonomiky

Burzy v západní Evropě ve středu navázaly na negativní náladu na asijských a amerických trzích a výrazně oslabily. V...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání
včera v 15:30

Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání

Zásoby ropy ve Spojených státech v týdnu do 23. října stouply o 4,32 milionu barelů, čekal se růst jen o 1,23 milionu.
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Ropa
Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi,…
včera v 15:14

Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi, schodek rozpočtu za celý rok zřejmě nebude pod 100 miliard eur

Balík deseti miliard eur pro německé podniky postižené novou vlnou karanténních opatření chystá ministr financí Olaf...
Německo Koronavirus Podpora ekonomiky
Ze světa investičních doporučení (28. října)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (28. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
včera v 13:48

Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a vývojová organizace

Společnost Primoco UAV SE, s jejímiž akciemi se obchoduje na trhu START pražské burzy, byla 26. října 2020 ze strany...
Primoco UAV Akcie ČR
Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku…
včera v 13:41

Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku díky rekordu v USA

Italsko-americká automobilka Fiat Chrysler Automobiles (FCA) se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku. Automobilový...
Americké akcie Auta Výsledková sezóna
Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2…
včera v 12:38

Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2,35 USD), tržby 14,14 miliardy USD (odhad: 14,2 miliardy USD, loni: 19,98 miliardy USD)

Americký výrobce letadel Boeing vykázal již čtvrté čtvrtletí za sebou ztrátu. Může za to propad prodeje způsobený...
Boeing Výsledková sezóna Americké akcie
Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí…
včera v 12:13

Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí stoupl o 17 %

Německému výrobci sportovního oblečení a obuvi Puma vzrostl ve třetím čtvrtletí provozní zisk o 17 % na 190 milionů...
Evropské akcie Výsledková sezóna