Co si ve středu řekla investorská smetánka na Manhattanu: Evropa v insolvenci, nejasné dopady QE a záplava akciových tipů
|

Co si ve středu řekla investorská smetánka na Manhattanu: Evropa v insolvenci, nejasné dopady QE a záplava akciových tipů

Ve středu proběhla velice sledovaná, v pořídí již 18. Sohn Investment Conference. V manhattanském Lincolnově centru mimo jiné vystoupili Kyle Bass (Hayman Capital), Jeff Gundlach (DoubleLine), Bill Ackman (Pershing Square), David Einhorn (Greenlight) nebo Paul Singer (Elliott Management).

Investiční guru Světové akcie Světová ekonomika

Hvězdy finančního světa se věnovaly široké škále témat. Který trh jako další přistane na talíři medvědům? Bude to Japonsko, USA, kanadské nemovitosti, komodity nebo na ně navázané měny? Nebo snad světový bankovní systém, jak se obává Jeffrey Gundlach?

Nejčastěji skloňovaným "zlým mužem" světové ekonomiky byl - kdo by to byl řekl - Ben Bernanke.

Některé výroky a myšlenky účastníků akce jsme pro vás vybrali. zajímavé čtení, které si můžete nechat klidně i na některý z dlouhých letních večerů.

Paul Singer (Elliott Management)

Ve vyspělých zemích sledujeme dlouhodobou insolvenci. Přitom jde o země, které po dlouhá desetiletí poháněly světový ekonomický růst. Snížit závazky těchto zemí (splatit více dluhu i s úroky, než je nově "nabíráno", je zatím nemožné. Velká část těchto dluhů nebude nikdy splacena.

Velké banky tomu příliš nepomáhají, spíše než tradičním úvěrům se věnují obchodování s nebezpečnými produkty. A státy samotné (jejich vlády) příliš spoléhají na pomoc od centrálních bank, které aktuálně tiskou peníze jako o závod v domnění, že se jednou s nafouknutou dluhopisovou bublinou a velkou hrozbou inflace dokáží vyrovnat. Cestou k ekonomickému oživení jsou inovace, ne oslabování měn.

Na současném trhu neexistuje žádný bezpečný přístav. Kdo drží bondy vyspělých zemí, má na účtu hodně třaskavá aktiva.

Kyle Bass (Hayman Capital)

Japonsko je prakticky insolventní. Jeho konec nedávno začal. Bass dává japonské ekonomice čas maximálně tři roky, pak podle něj přijde kolaps.

Líbí se mu akcie Dex Media. Do tří let mohou podle Basse být na pětinásobku hodnoty, takže jestli hledáte nový Apple, tady ho máte. Akcie na burze reagovaly okamžitě skokovým posílením.

Dex Media

Meryl Witmerová (Eagle Value Partners)

Doporučuje akcie Gildan Activewear, které jsou druhou největší pozicí jejího portfolia. Nejvíce má zainvestováno do Macquarie Infrastructure. Líbí se jí také Viacom.

Steve Eisman (FrontPoint Partners)

Muž, který proslul svým shortováním amerických hypoték, je aktuálně naladěn velice pozitivně, pokud jde o americký realitní trh. Proto doporučuje akcie Lennar, Pulte, Fortune Brands, American Woodmark, Standard Pacific nebo Forestar. Jejich akcie odpoledne stihly zareagovat, což jasně ukazuje příklad Lennaru.

Lennar Corporation

Z oživení na realitním trhu by podle Eismana měla těžit také mnohými podceňovaná společnost Ocwen Financial, největší nebankovní poskytovatel hypoték na americkém trhu. Tohoto doporučení si všiml na svém Twitteru i Joshua Brown, známý jako TheReformedBroker.

Li Lu (Himalaya Capital)

Jasné a stručné - pokud vás zajímají korejské akcie, sledujte Hyundai a Samsung. Zajímavostí je, že Li byl jedním ze studentských vůdců protestů na Náměstí Nebeského klidu v roce 1989.

Keith Meister (Corvex Capital)

Svět ovlivňují centrální banky a makrotrendy, investoři si musejí umět vybrat takové akcie, které v takovém prostředí mohou obstát. Velké příležitosti vidí v telekomunikačním sektoru, ve správě a uchování dat a v infrastrukturních projektech.

Líbí se mu akcie TW Telecom a Level 3. Druhá zmíněná je více zadlužená, a tedy i rizikovější jako investice.

Bill Ackman (Pershing Square)

Pozornost věnuje akciím Procter & Gamble, podle něj ve světovém měřítku mimořádné firmě se skvělým byznysem. Jeho fond drží téměř 30 milionů jejích akcií. P&G má silné značky, pronikla úspěšně na rozvíjející se trhy. Podle Ackmana by ale mohla vydělávat více, než zatím vydělává, tržby ale porostou 5% ročním tempem.

Investiční tip: Akcie ze sektoru, který táhne současnou rally

Jednou z brzd firmy je podle Ackmana její ředitel Robert McDonald. Ten je totiž členem dalších 21 představenstev firem, což mu podle Ackmana zabírá minimálně čtvrtinu času, který by jinak věnoval Procter & Gamble. Bill Ackman v každém případě posluchače překvapil svou volbou této společnosti, v posledních měsících o něm bylo spíše slyšet v souvislosti s J.C. Penney nebo Herbalife.

Mitchell Julis (Canyon Partners)

Hovořil o struktuře kapitálu Applu a Googlu. Spíše se snažil konferenci pobavit, například výrokem, že "vítězem souboje těchto dvou firem bude buď Google, nebo Apple". Smích publika vyvolal i výrok, že "pokud se nebudete věnovat makru, vrátí vám to". V angličtině je tato hláška jistě více sexy (volně lze přeložit i jako: "Pokud nebudete dělat makro, makro udělá vás."):

Stanley Druckenmiller

Hedgeová legenda označila současnou politiku Fedu za nejméně vhodnou v historii svobodného světa. Než ovšem tato politika skončí, mají podle Druckenmillera medvědi na trzích docela smůlu. Kvantitativní uvolňování v Japonsku mu vzhledem k odlišné historii v posledních 20 letech vadí o poznání méně.

Pokud jde o akcie, líbí se mu Google. P/E 16, nezávislost na Číně a jejím dalším vývoji, 80 % vyhledávání na internetu probíhá přes Google a titul není hystericky nakupován hedgeovými fondy, jako se to stalo Applu.

Dále se Druckenmiller věnoval komoditám. Hlavním motorem trhu je Čína, jejíž poptávka je ovšem přeceňována při odhadech dalšího vývoje. Supercyklus na trhu s komoditami, který trval 10 let, je u konce. Proto nevěří "komoditním" měnám, jako jsou brazilský real, australský dolar nebo kanadský dolar.

Jim Chanos (Kynikos)

Proslulý shortař překvapivě nemluvil o zemích BRIC, ale o technologiích, konkrétně konci éry osobních počítačů. Stále větší porci úkolů desktopů totiž zvládají mobilní telefony a tablety.

Výrobci pevných disků překonávají, pokud jde o výkonnost akcií, výrobce počítačů. Pokud by měl vybrat jednoho z výrobců harddisků, byla by to Seagate Technology, jejíž akcie jsou na historickém maximu.

Jeff Gundlach (DoubleLine)

To, co se stalo na Kypru, se může opakovat. Ale to není všechno. Ben Bernanke je podle Gundlacha jako kouzelník, který řekne, abyste sledovali jeho ruce, do nichž ukryl molitanový míček (v případě Fedu nezaměstnanost a inflaci), ale mezitím vás obere o peněženku a hodinky. Tím chtěl básník Gundlach říci, že politika Fedu má důsledky, o nichž se málo mluví, ale které mohou být pro ekonomiku zničující.

Stejně tak v QE nejde o akcie, ale o dluhopisy. V nich je nyní skryto největší nebezpečí.

Gundlach nabídl také jeden akciový tip, a sice short na akcie Chipotle Mexican Grill. Jeho nedávné varování investorům do akcií Applu vyšlo beze zbytku, proto má smysl se zamyslet i nad akciemi Chipotle. V after-marketu ztratily 0,77 %.

Investiční doporučení Jeffreyho Gundlacha najdete na slidu číslo 24 jeho prezentace.

Jonathon Jacobson (Highlands Capital)

Poprvé veřejně uvažuje o shortování, konkrétně amerických státních dluhopisů. Kromě toho upozornil na to, jak netypická je akciová rally tažená defenzivními sektory, kterou v uplynulých týdnech zažil a stále zažívá index S&P 500. Varoval před akciemi AT&T, všechny dividendy totiž podle něj nejsou financovány stejně. Své o tom vědí i akcionáři české Telefóniky.

David Einhorn (Greenlight Capital)

Doporučil akcie Oil States International. Důvody? Nízké náklady, velká mobilita a široké portfolio dalších služeb pro další těžební firmy. Součástí byznysu je navíc také společnost Hospitality Operations, která staví a provozuje hotely a další ubytování pro pracovníky v oblastech, kde se těží nerostné suroviny. Férová hodnota Oil States International je na základě Einhornova modelu 118,28 USD za akcii, zatímco ve středu titul uzavřel na 94,72 USD.

Slovensko je ve hře o získání investice automobilky, řekl ministr
Slovensko je ve hře o získání investice automobilky, řekl ministr
před 27 minutami

Slovensko je ve hře o získání investice automobilky, řekl ministr

Slovensko se dostalo do finále rozhodování nejmenované automobilky o umístění její plánované investice. Podle listu...
Slovensko Auta Investice
Pojišťovnické skupině VIG v prvním čtvrtletí vzrostlo hrubé…
Pojišťovnické skupině VIG v prvním čtvrtletí vzrostlo hrubé…
před hodinou

Pojišťovnické skupině VIG v prvním čtvrtletí vzrostlo hrubé předepsané pojistné i čistý zisk

Pojišťovnická skupina Vienna Insurance Group za letošní první čtvrtletí vykázala čistý zisk 75,5 milionu eur při...
Vienna Insurance Group (VIG) Pojišťovny Akcie ČR
Americké akcie v úterý mírně ztrácely po Trumpově komentáři o…
Americké akcie v úterý mírně ztrácely po Trumpově komentáři o…
včera v 22:00

Americké akcie v úterý mírně ztrácely po Trumpově komentáři o vztazích s Čínou

Akcie ve Spojených státech oslabily v čele s energetickými a průmyslovými společnostmi. K propadu přispěla nejistota...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Bulharsko prý podle Evropské komise neplní všechna kritéria pro…
Bulharsko prý podle Evropské komise neplní všechna kritéria pro…
včera v 21:46

Bulharsko prý podle Evropské komise neplní všechna kritéria pro přijetí eura

Bulharsko, které doufá v brzké zavedení eura, ještě neplní veškerá kritéria nutná pro přijetí jednotné evropské měny....
Bulharsko Evropská unie Eurozóna
Globální hodnota fúzí a akvizic je od začátku roku na rekordu
včera v 19:59

Globální hodnota fúzí a akvizic je od začátku roku na rekordu

Globální hodnota fúzí a akvizic se od začátku letošního roku dostala na rekordní dva biliony dolarů. Vyplývá to z...
Fúze a akvizice
Nižší daně pomohly bankám v USA zvýšit čtvrtletní zisk na rekord
Nižší daně pomohly bankám v USA zvýšit čtvrtletní zisk na rekord
včera v 19:42

Nižší daně pomohly bankám v USA zvýšit čtvrtletní zisk na rekord

Americké banky v prvním čtvrtletí zvýšily souhrnný čistý zisk o 27,5 procenta na rekordních 56 miliard USD. K...
Americké banky Banky Výsledková sezóna
Česká R2G převezme First Quality Nonwovens v USA a Číně
včera v 19:29

Česká R2G převezme First Quality Nonwovens v USA a Číně

Investiční společnost R2G miliardáře Oldřicha Šlemra se dohodla na převzetí firmy z oboru netkaných textilií First...
Fúze a akvizice Pegas Nonwovens Akcie ČR
Zuckerberg se v Evropském parlamentu omluvil, že se Facebook málo…
Zuckerberg se v Evropském parlamentu omluvil, že se Facebook málo…
včera v 19:01

Zuckerberg se v Evropském parlamentu omluvil, že se Facebook málo bránil zneužívání

Zakladatel a šéf Facebooku Mark Zuckerberg se dnes vpodvečer v Bruselu na setkání s vedením europarlamentu omluvil za...
Mark Zuckerberg Americké akcie Internet
Airbus tvrdí, že už sjednal nápravu v dodržování pravidel WTO
Airbus tvrdí, že už sjednal nápravu v dodržování pravidel WTO
včera v 18:31

Airbus tvrdí, že už sjednal nápravu v dodržování pravidel WTO

Evropský výrobce letadel Airbus již učinil opatření, která mají zajistit, že výroba jeho letadel A350 a A380 bude v...
Airbus (EADS) Doprava Evropské akcie
Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se…
Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se…
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se automobilkám

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v pozitivním pásmu, když se investoři soustředili na výsledkovou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby
Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby
včera v 17:33

Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby

Vyhlídky na vytvoření euroskeptické vlády v Itálii vzbuzují u ekonomů, evropských partnerů i finančních trhů strach,...
Itálie Politika
Třetinu chráněných území světa podle studie ohrožuje lidská činnost
včera v 17:17

Třetinu chráněných území světa podle studie ohrožuje lidská činnost

Třetinu světových chráněných území včetně národních parků ohrožuje lidská činnost. Tvrdí to studie mezinárodního týmu...
Životní prostředí
Ze světa investičních doporučení (22. května)
včera v 17:00

Ze světa investičních doporučení (22. května)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME
Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME
včera v 16:45

Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME

Pražská burza se v úterý odrazila od ztráty z pondělního obchodování, když index PX vzrostl o 0,1 % na 1 103,29 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur
Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur
včera v 16:18

Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur

Americká automobilka Ford Motor plánuje investovat do svého závodu v Rumunsku 200 milionů eur. Investice, která má v...
Ford Auta Americké akcie
Agentura China Lianhe opět zhoršila rating CEFC Shanghai
včera v 15:18

Agentura China Lianhe opět zhoršila rating CEFC Shanghai

Čínská ratingová agentura China Lianhe již popáté za necelé tři měsíce zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti...
Čína Rating