Kanadský realitní trh: Blíží se prasknutí další obří bubliny?
|

Kanadský realitní trh: Blíží se prasknutí další obří bubliny?

Ceny kanadských nemovitostí rostou takřka nepřetržitě od roku 2000. Pro řadu investorů se proto z vlastnictví kanadského sídla stává prestižní záležitost. Podle Steva Eismana, který na sebe během finanční krize v roce 2008 upoutal pozornost famózní sázkou proti americkým nekvalitním hypotékám, ale nyní čekají kanadský realitní trh těžké časy. A nemusí zůstat jen u nemovitostí.

Realitní trh Kanada

Na květnové Sohn Investment Conference Eisman varoval i před kanadským hypotéčním trhem a na něj napojenými bankami. Podle agentury Reuters vyslovil zakladatel a portfoliomanažer hedgeového fondu Emrys Partners značné pochybnosti zejména o kanadském poskytovateli hypoték Home Capital Group. "Pokud začne kanadský realitní trh zpomalovat, dostane se Home Capital Group do velkých problémů," prohlásil. Zároveň upozornil, že lze na kanadském realitním trhu některé dílčí problémy pozorovat již nyní a že podle jeho výpočtů chybí šesti velkým kanadským bankám napojeným na realitní trh přibližně 430 miliard USD.

To nejlepší ze Sohn Investment Conference najdete v našem článku "Co si ve středu řekla investorská smetánka na Manhattanu: Evropa v insolvenci, nejasné dopady QE a záplava akciových tipů".

Rostou ceny realit i zadlužení domácností

Podle řady analytiků je jen otázkou času, kdy se ceny kanadských realit začnou vyvíjet podle amerického scénáře. Ve Spojených státech vzrostly mezi lety 2000 a 2006 ceny nemovitostí o více než 100 %. V roce 2007 však realitní bublina praskla. V případě země javorového listu je růstový trend ještě delší a silnější. Býčí trend kanadského nemovitostního trhu přerušila od začátku tisíciletí jen jedna výraznější korekce v roce 2008. Od roku 2000 ceny kanadských realit vzrostly v průměru o více než 125 %.

Míra zadlužení kanadských domácností a růst cen kanadských nemovitostí

Obavy analytiků o budoucnost kanadského realitního trhu navíc neplynou pouze z extrémního růstu cen realit. Problémem je i vysoké zadlužení kanadských domácností. To aktuálně dosahuje ve vztahu k disponibilním (čistým) příjmům 165 %. I v tomto případě se nabízí srovnání se Spojenými státy, kde zadlužení domácností dosáhlo vrcholu v letech 2008 a 2009. Světe div se, ve vztahu k disponibilním příjmům se tehdy pohybovalo okolo 165 %.

Skepticky na kanadský realitní trh nahlíží i známý kontrarián Marc Faber. "Nedomnívám se, že by Kanada z pohledu realitního trhu patřila mezi levné destinace. Cestuji do této země často a věřte mi, že tamější nemovitosti jsou ve srovnání s ostatními regiony poměrně drahé," říká. Podle Fabera nelze vyloučit ani možnost, že je kanadský realitní trh nafukující se bublinou.

Stojí za vším komodity?

Ačkoli je pesimismus některých analytiků a investorů obrovský, stále se najdou i zastánci opačného názoru. "Vývoj trhu s rezidenčními nemovitostmi v oblastech mimo Toronto a Vancouver je médii zcela dezinterpretován," říká hlavní ekonom a stratég Gluskin Sheff David Rosenberg. "Celkový počet nově zahájených staveb rezidenčních nemovitostí se v Kanadě pohybuje již několik měsíců pod reálnými potřebami danými demografickým vývojem," vysvětluje.

Ani Bob Stein z First Trust Advisors se nedomnívá, že by mělo Kanadu v nejbližší době potkat prasknutí realitní bubliny. Sice souhlasí, že se ceny kanadských rezidenčních nemovitostí nacházejí již nyní nad fair value, zároveň ale neočekává, že by měl v nejbližší době přijít jejich strmý pád. "Nálepku 'bublina' s radostí přenechám jiným. Zároveň musím přiznat, že v horizontu 3 až 5 let očekávám mírný pokles cen."

Podle Steina je odpověď na otázku skutečného důvodu růstu cen kanadských nemovitostí možná prostší, než se na první pohled může zdát. "Kanada je tradičním producentem komodit, jimž se v posledním desetiletí dařilo. Podle mě je tak růst cen nemovitostí pouze vedlejším efektem dlouhodobě dobré výkonnosti komoditního trhu." V tomto smyslu je ovšem minimálně varovným signálem v posledních měsících často skloňovaný konec komoditního "supercyklu" a pokles cen většiny surovin.

Zdroj: CNBC
Americké akcie v úterý mírně ztrácely po Trumpově komentáři o…
Americké akcie v úterý mírně ztrácely po Trumpově komentáři o…
včera v 22:00

Americké akcie v úterý mírně ztrácely po Trumpově komentáři o vztazích s Čínou

Akcie ve Spojených státech oslabily v čele s energetickými a průmyslovými společnostmi. K propadu přispěla nejistota...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Bulharsko prý podle Evropské komise neplní všechna kritéria pro…
Bulharsko prý podle Evropské komise neplní všechna kritéria pro…
včera v 21:46

Bulharsko prý podle Evropské komise neplní všechna kritéria pro přijetí eura

Bulharsko, které doufá v brzké zavedení eura, ještě neplní veškerá kritéria nutná pro přijetí jednotné evropské měny....
Bulharsko Evropská unie Eurozóna
Globální hodnota fúzí a akvizic je od začátku roku na rekordu
včera v 19:59

Globální hodnota fúzí a akvizic je od začátku roku na rekordu

Globální hodnota fúzí a akvizic se od začátku letošního roku dostala na rekordní dva biliony dolarů. Vyplývá to z...
Fúze a akvizice
Nižší daně pomohly bankám v USA zvýšit čtvrtletní zisk na rekord
Nižší daně pomohly bankám v USA zvýšit čtvrtletní zisk na rekord
včera v 19:42

Nižší daně pomohly bankám v USA zvýšit čtvrtletní zisk na rekord

Americké banky v prvním čtvrtletí zvýšily souhrnný čistý zisk o 27,5 procenta na rekordních 56 miliard USD. K...
Americké banky Banky Výsledková sezóna
Česká R2G převezme First Quality Nonwovens v USA a Číně
včera v 19:29

Česká R2G převezme First Quality Nonwovens v USA a Číně

Investiční společnost R2G miliardáře Oldřicha Šlemra se dohodla na převzetí firmy z oboru netkaných textilií First...
Fúze a akvizice Pegas Nonwovens Akcie ČR
Zuckerberg se v Evropském parlamentu omluvil, že se Facebook málo…
Zuckerberg se v Evropském parlamentu omluvil, že se Facebook málo…
včera v 19:01

Zuckerberg se v Evropském parlamentu omluvil, že se Facebook málo bránil zneužívání

Zakladatel a šéf Facebooku Mark Zuckerberg se dnes vpodvečer v Bruselu na setkání s vedením europarlamentu omluvil za...
Mark Zuckerberg Americké akcie Internet
Airbus tvrdí, že už sjednal nápravu v dodržování pravidel WTO
Airbus tvrdí, že už sjednal nápravu v dodržování pravidel WTO
včera v 18:31

Airbus tvrdí, že už sjednal nápravu v dodržování pravidel WTO

Evropský výrobce letadel Airbus již učinil opatření, která mají zajistit, že výroba jeho letadel A350 a A380 bude v...
Airbus (EADS) Doprava Evropské akcie
Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se…
Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se…
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se automobilkám

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v pozitivním pásmu, když se investoři soustředili na výsledkovou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby
Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby
včera v 17:33

Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby

Vyhlídky na vytvoření euroskeptické vlády v Itálii vzbuzují u ekonomů, evropských partnerů i finančních trhů strach,...
Itálie Politika
Třetinu chráněných území světa podle studie ohrožuje lidská činnost
včera v 17:17

Třetinu chráněných území světa podle studie ohrožuje lidská činnost

Třetinu světových chráněných území včetně národních parků ohrožuje lidská činnost. Tvrdí to studie mezinárodního týmu...
Životní prostředí
Ze světa investičních doporučení (22. května)
včera v 17:00

Ze světa investičních doporučení (22. května)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME
Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME
včera v 16:45

Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME

Pražská burza se v úterý odrazila od ztráty z pondělního obchodování, když index PX vzrostl o 0,1 % na 1 103,29 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur
Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur
včera v 16:18

Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur

Americká automobilka Ford Motor plánuje investovat do svého závodu v Rumunsku 200 milionů eur. Investice, která má v...
Ford Auta Americké akcie
Agentura China Lianhe opět zhoršila rating CEFC Shanghai
včera v 15:18

Agentura China Lianhe opět zhoršila rating CEFC Shanghai

Čínská ratingová agentura China Lianhe již popáté za necelé tři měsíce zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti...
Čína Rating
Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022
Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022
včera v 14:46

Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022

Maloobchodní řetězec Marks & Spencer uzavře do roku 2022 v mateřské Británii 100 obchodů, tedy zhruba desetinu všech...
Maloobchod Spojené království Evropské akcie
Objem transakcí na pražském kancelářském trhu postupně klesá, nájemné…
včera v 14:20

Objem transakcí na pražském kancelářském trhu postupně klesá, nájemné však stále mírně roste

Objem transakcí na kancelářském trhu v Praze v prvním čtvrtletí 2018 zaznamenal pokles o 51 % v porovnání s...
Česká republika Realitní trh