Kanadský realitní trh: Blíží se prasknutí další obří bubliny?
|

Kanadský realitní trh: Blíží se prasknutí další obří bubliny?

Ceny kanadských nemovitostí rostou takřka nepřetržitě od roku 2000. Pro řadu investorů se proto z vlastnictví kanadského sídla stává prestižní záležitost. Podle Steva Eismana, který na sebe během finanční krize v roce 2008 upoutal pozornost famózní sázkou proti americkým nekvalitním hypotékám, ale nyní čekají kanadský realitní trh těžké časy. A nemusí zůstat jen u nemovitostí.

Realitní trh Kanada

Na květnové Sohn Investment Conference Eisman varoval i před kanadským hypotéčním trhem a na něj napojenými bankami. Podle agentury Reuters vyslovil zakladatel a portfoliomanažer hedgeového fondu Emrys Partners značné pochybnosti zejména o kanadském poskytovateli hypoték Home Capital Group. "Pokud začne kanadský realitní trh zpomalovat, dostane se Home Capital Group do velkých problémů," prohlásil. Zároveň upozornil, že lze na kanadském realitním trhu některé dílčí problémy pozorovat již nyní a že podle jeho výpočtů chybí šesti velkým kanadským bankám napojeným na realitní trh přibližně 430 miliard USD.

To nejlepší ze Sohn Investment Conference najdete v našem článku "Co si ve středu řekla investorská smetánka na Manhattanu: Evropa v insolvenci, nejasné dopady QE a záplava akciových tipů".

Rostou ceny realit i zadlužení domácností

Podle řady analytiků je jen otázkou času, kdy se ceny kanadských realit začnou vyvíjet podle amerického scénáře. Ve Spojených státech vzrostly mezi lety 2000 a 2006 ceny nemovitostí o více než 100 %. V roce 2007 však realitní bublina praskla. V případě země javorového listu je růstový trend ještě delší a silnější. Býčí trend kanadského nemovitostního trhu přerušila od začátku tisíciletí jen jedna výraznější korekce v roce 2008. Od roku 2000 ceny kanadských realit vzrostly v průměru o více než 125 %.

Míra zadlužení kanadských domácností a růst cen kanadských nemovitostí

Obavy analytiků o budoucnost kanadského realitního trhu navíc neplynou pouze z extrémního růstu cen realit. Problémem je i vysoké zadlužení kanadských domácností. To aktuálně dosahuje ve vztahu k disponibilním (čistým) příjmům 165 %. I v tomto případě se nabízí srovnání se Spojenými státy, kde zadlužení domácností dosáhlo vrcholu v letech 2008 a 2009. Světe div se, ve vztahu k disponibilním příjmům se tehdy pohybovalo okolo 165 %.

Skepticky na kanadský realitní trh nahlíží i známý kontrarián Marc Faber. "Nedomnívám se, že by Kanada z pohledu realitního trhu patřila mezi levné destinace. Cestuji do této země často a věřte mi, že tamější nemovitosti jsou ve srovnání s ostatními regiony poměrně drahé," říká. Podle Fabera nelze vyloučit ani možnost, že je kanadský realitní trh nafukující se bublinou.

Stojí za vším komodity?

Ačkoli je pesimismus některých analytiků a investorů obrovský, stále se najdou i zastánci opačného názoru. "Vývoj trhu s rezidenčními nemovitostmi v oblastech mimo Toronto a Vancouver je médii zcela dezinterpretován," říká hlavní ekonom a stratég Gluskin Sheff David Rosenberg. "Celkový počet nově zahájených staveb rezidenčních nemovitostí se v Kanadě pohybuje již několik měsíců pod reálnými potřebami danými demografickým vývojem," vysvětluje.

Ani Bob Stein z First Trust Advisors se nedomnívá, že by mělo Kanadu v nejbližší době potkat prasknutí realitní bubliny. Sice souhlasí, že se ceny kanadských rezidenčních nemovitostí nacházejí již nyní nad fair value, zároveň ale neočekává, že by měl v nejbližší době přijít jejich strmý pád. "Nálepku 'bublina' s radostí přenechám jiným. Zároveň musím přiznat, že v horizontu 3 až 5 let očekávám mírný pokles cen."

Podle Steina je odpověď na otázku skutečného důvodu růstu cen kanadských nemovitostí možná prostší, než se na první pohled může zdát. "Kanada je tradičním producentem komodit, jimž se v posledním desetiletí dařilo. Podle mě je tak růst cen nemovitostí pouze vedlejším efektem dlouhodobě dobré výkonnosti komoditního trhu." V tomto smyslu je ovšem minimálně varovným signálem v posledních měsících často skloňovaný konec komoditního "supercyklu" a pokles cen většiny surovin.

Zdroj: CNBC
Co musíte ráno vědět (17. října)
Co musíte ráno vědět (17. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (17. října)

Jak se ve středu obchodovalo v Evropě a na Wall Street, jakým tempem rostly v září spotřebitelské ceny v eurozóně a...
Musíte vědět
Americké akciové indexy v polovině týdne klesly, investory zklamala…
Americké akciové indexy v polovině týdne klesly, investory zklamala…
včera v 22:00

Americké akciové indexy v polovině týdne klesly, investory zklamala data z ekonomiky

Americké akcie ve středu oslabily v důsledku nepříznivých ekonomických statistik, které přebily převážně pozitivní...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Reuters: FCC schválila fúzi operátorů T-Mobile US a Sprint
včera v 20:27

Reuters: FCC schválila fúzi operátorů T-Mobile US a Sprint

Americká Federální komise pro spoje (FCC) schválila plánované spojení telekomunikačních operátorů T-Mobile US a...
Americké akcie Fúze a akvizice Telekomunikace
Odboráři a GM dosáhli dohody, která by mohla ukončit stávku
včera v 18:33

Odboráři a GM dosáhli dohody, která by mohla ukončit stávku

Americký odborový svaz United Auto Workers (UAW) sjednal s největší americkou automobilkou General Motors předběžnou...
Americké akcie Odbory Platy a osobní ohodnocení
Evropské akcie uzavřely středeční obchodování smíšeně, dařilo se…
Evropské akcie uzavřely středeční obchodování smíšeně, dařilo se…
včera v 18:00

Evropské akcie uzavřely středeční obchodování smíšeně, dařilo se automobilovému sektoru

Evropské akciové trhy ve středu hledaly jednotný směr, když investoři monitorovali vyjednávání o brexitu. Média sice...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
FT: ČR, Polsko a Maďarsko již nechtějí být zeměmi s levnou prací
včera v 17:50

FT: ČR, Polsko a Maďarsko již nechtějí být zeměmi s levnou prací

Česká republika, Polsko a Maďarsko se snaží zbavit pověsti zemí s levnou pracovní silou. Chtějí se tak posunout do...
Česká republika Polsko Maďarsko
Dlouhý: Digitální technologie umožní výraznější růst mezd
včera v 17:04

Dlouhý: Digitální technologie umožní výraznější růst mezd

Zavádění digitálních technologií v tuzemském průmyslu a službách v budoucnu podle prezidenta Hospodářské komory...
Česká republika Technologie Platy a osobní ohodnocení
Pražská burza ve středu zpevnila pošesté v řadě, index PX táhly banky
Pražská burza ve středu zpevnila pošesté v řadě, index PX táhly banky
včera v 16:45

Pražská burza ve středu zpevnila pošesté v řadě, index PX táhly banky

Pražská burza ve středu rostla šestý den v řadě, index PX stoupl o 0,65 % na 1 026,98 bodu. Nahoru burzu táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Čína podle vlády odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky
Čína podle vlády odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky
včera v 16:31

Čína podle vlády odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky

Čína odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky, makléřské společnosti a firmy zabývající se správou majetku....
Čína Banky
Ze světa investičních doporučení (16. října)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (16. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Inflace v Kanadě v září meziročně stagnovala na 1,9 %
včera v 14:40

Inflace v Kanadě v září meziročně stagnovala na 1,9 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v září meziročně vzrostly o 1,9 %, a rostly tak stejným tempem jako v předchozím měsíci ...
Kanada Inflace
Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně klesly o 0,3 %
včera v 14:30

Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně klesly o 0,3 %

Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně klesly o 0,3 % po růstu o 0,6 % v předchozím měsíci. Analytici naopak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Maloobchod
Italská vláda schválila tříprocentní digitální daň
Italská vláda schválila tříprocentní digitální daň
včera v 14:05

Italská vláda schválila tříprocentní digitální daň

Italská vláda schválila jako součást zákona o rozpočtu na příští rok i digitální daň, která začne automaticky platit...
Itálie Daně
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 11. října stoupl o 0,5 % …
včera v 13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 11. října stoupl o 0,5 % (předchozí týden: +5,4 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 11. října po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Hypotéky Americký realitní trh Nemovitosti
Čistý zisk Bank of America klesl, ale předčil očekávání analytiků
Čistý zisk Bank of America klesl, ale předčil očekávání analytiků
včera v 12:45

Čistý zisk Bank of America klesl, ale předčil očekávání analytiků

Čistý zisk společnosti Bank of America se ve třetím čtvrtletí meziročně snížil o 21 procent na 5,27 miliardy dolarů....
Bank of America Výsledková sezóna Americké banky
EK nařídila Broadcomu pozastavit některé obchodní dohody
EK nařídila Broadcomu pozastavit některé obchodní dohody
včera v 12:28

EK nařídila Broadcomu pozastavit některé obchodní dohody

Evropská komise ve sředu nařídila americkému výrobci čipů Broadcom, aby přestal uplatňovat některá obchodní...
Americké akcie Technologie Evropská unie