Kanadský realitní trh: Blíží se prasknutí další obří bubliny?
|

Kanadský realitní trh: Blíží se prasknutí další obří bubliny?

Ceny kanadských nemovitostí rostou takřka nepřetržitě od roku 2000. Pro řadu investorů se proto z vlastnictví kanadského sídla stává prestižní záležitost. Podle Steva Eismana, který na sebe během finanční krize v roce 2008 upoutal pozornost famózní sázkou proti americkým nekvalitním hypotékám, ale nyní čekají kanadský realitní trh těžké časy. A nemusí zůstat jen u nemovitostí.

Realitní trh Kanada

Na květnové Sohn Investment Conference Eisman varoval i před kanadským hypotéčním trhem a na něj napojenými bankami. Podle agentury Reuters vyslovil zakladatel a portfoliomanažer hedgeového fondu Emrys Partners značné pochybnosti zejména o kanadském poskytovateli hypoték Home Capital Group. "Pokud začne kanadský realitní trh zpomalovat, dostane se Home Capital Group do velkých problémů," prohlásil. Zároveň upozornil, že lze na kanadském realitním trhu některé dílčí problémy pozorovat již nyní a že podle jeho výpočtů chybí šesti velkým kanadským bankám napojeným na realitní trh přibližně 430 miliard USD.

To nejlepší ze Sohn Investment Conference najdete v našem článku "Co si ve středu řekla investorská smetánka na Manhattanu: Evropa v insolvenci, nejasné dopady QE a záplava akciových tipů".

Rostou ceny realit i zadlužení domácností

Podle řady analytiků je jen otázkou času, kdy se ceny kanadských realit začnou vyvíjet podle amerického scénáře. Ve Spojených státech vzrostly mezi lety 2000 a 2006 ceny nemovitostí o více než 100 %. V roce 2007 však realitní bublina praskla. V případě země javorového listu je růstový trend ještě delší a silnější. Býčí trend kanadského nemovitostního trhu přerušila od začátku tisíciletí jen jedna výraznější korekce v roce 2008. Od roku 2000 ceny kanadských realit vzrostly v průměru o více než 125 %.

Míra zadlužení kanadských domácností a růst cen kanadských nemovitostí

Obavy analytiků o budoucnost kanadského realitního trhu navíc neplynou pouze z extrémního růstu cen realit. Problémem je i vysoké zadlužení kanadských domácností. To aktuálně dosahuje ve vztahu k disponibilním (čistým) příjmům 165 %. I v tomto případě se nabízí srovnání se Spojenými státy, kde zadlužení domácností dosáhlo vrcholu v letech 2008 a 2009. Světe div se, ve vztahu k disponibilním příjmům se tehdy pohybovalo okolo 165 %.

Skepticky na kanadský realitní trh nahlíží i známý kontrarián Marc Faber. "Nedomnívám se, že by Kanada z pohledu realitního trhu patřila mezi levné destinace. Cestuji do této země často a věřte mi, že tamější nemovitosti jsou ve srovnání s ostatními regiony poměrně drahé," říká. Podle Fabera nelze vyloučit ani možnost, že je kanadský realitní trh nafukující se bublinou.

Stojí za vším komodity?

Ačkoli je pesimismus některých analytiků a investorů obrovský, stále se najdou i zastánci opačného názoru. "Vývoj trhu s rezidenčními nemovitostmi v oblastech mimo Toronto a Vancouver je médii zcela dezinterpretován," říká hlavní ekonom a stratég Gluskin Sheff David Rosenberg. "Celkový počet nově zahájených staveb rezidenčních nemovitostí se v Kanadě pohybuje již několik měsíců pod reálnými potřebami danými demografickým vývojem," vysvětluje.

Ani Bob Stein z First Trust Advisors se nedomnívá, že by mělo Kanadu v nejbližší době potkat prasknutí realitní bubliny. Sice souhlasí, že se ceny kanadských rezidenčních nemovitostí nacházejí již nyní nad fair value, zároveň ale neočekává, že by měl v nejbližší době přijít jejich strmý pád. "Nálepku 'bublina' s radostí přenechám jiným. Zároveň musím přiznat, že v horizontu 3 až 5 let očekávám mírný pokles cen."

Podle Steina je odpověď na otázku skutečného důvodu růstu cen kanadských nemovitostí možná prostší, než se na první pohled může zdát. "Kanada je tradičním producentem komodit, jimž se v posledním desetiletí dařilo. Podle mě je tak růst cen nemovitostí pouze vedlejším efektem dlouhodobě dobré výkonnosti komoditního trhu." V tomto smyslu je ovšem minimálně varovným signálem v posledních měsících často skloňovaný konec komoditního "supercyklu" a pokles cen většiny surovin.

Zdroj: CNBC
Druhý blok Temelína začal po odstávce vyrábět elektřinu
21:02

Druhý blok Temelína začal po odstávce vyrábět elektřinu

Druhý blok Jaderné elektrárny Temelín začal v sobotu ve 20.15 vyrábět elektřinu. Odpojen od sítě byl od 20. září...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
V aukčním boji o britskou televizi Sky zvítězil americký Comcast
20:37

V aukčním boji o britskou televizi Sky zvítězil americký Comcast

Americká kabelová společnost Comcast v sobotu zvítězila v boji o převzetí britské placené televize Sky. Konkurenta...
Média Americké akcie Spojené království
Čína zrušila plánované rozhovory o obchodu s USA
10:11

Čína zrušila plánované rozhovory o obchodu s USA

Čína v sobotu ráno zrušila rozhovory o vzájemném obchodu s USA plánované na příští týden. Debat se měl zúčastnit...
FLASH Čína Mezinárodní obchod
Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat
Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat
08:33

Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat

Největší americký maloobchodní řetězec Walmart by kvůli novým americkým clům na čínské zboží mohl přikročit ke...
Wal-Mart Americké akcie Mezinárodní obchod
Bloomberg: Německá vláda je pro fúzi Deutsche Bank a Commerzbank
včera v 23:59

Bloomberg: Německá vláda je pro fúzi Deutsche Bank a Commerzbank

Německá vláda je nakloněna spojení největších domácích bankovních ústavů Deutsche Bank a Commerzbank. Fúzí by vznikla...
Evropské akcie Německo Deutsche Bank
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily…
včera v 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily nová maxima

Americký akciový index DJIA zakončil páteční obchodování na novém maximu. Za celý týden si připsal 2,25 %, což...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii
EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii
včera v 18:33

EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii

Evropská komise hodlá vyměřit pokutu pivovaru Anheuser-Busch InBev za zneužívání dominantního postavení na belgickém...
Evropská unie Anheuser-Busch InBev Pivo
Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ
Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ
včera v 18:15

Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ

Bulharská firma Inercom v pátek oznámila, že znovu požádala antimonopolní úřad (KZK) o souhlas s nákupem bulharských...
Bulharsko ČEZ Akcie ČR
Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %
Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v plusových číslech, když částečně opadly obavy z obchodního sporu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zeman je pro zrušení sankcí s Íránem, kritizoval Trumpova cla
včera v 17:38

Zeman je pro zrušení sankcí s Íránem, kritizoval Trumpova cla

Česká republika má zájem obchodovat s Íránem, a bylo by proto dobré zrušit sankce, je přesvědčen prezident Miloš...
Česká republika Mezinárodní obchod Írán
Státy EU podle studie přišly v roce 2016 na DPH o téměř 150 miliard…
včera v 17:22

Státy EU podle studie přišly v roce 2016 na DPH o téměř 150 miliard eur

Státy Evropské unie přišly v roce 2016 o téměř 150 miliard eur vinou špatného výběru daně z přidané hodnoty. Zjistila...
Evropská unie Daně
Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře
Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře
včera v 17:04

Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře

Německá automobilka Volkswagen si bude od roku 2019 sama vychovávat softwarové vývojáře. Dvouletý vzdělávací program...
Volkswagen Německo Auta
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden…
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden stoupla o 0,6 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisky ze dvou přecházejících seancí, když index PX přišel o 0,17 % na 1 101,71...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
včera v 16:16

Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy

Ruské firmy z odvětví těžby ropy a zemního plynu zažívají zlaté časy - dosahují rekordní produkce a na rekordu jsou i...
Rusko Ropa Zemní plyn
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle…
včera v 15:59

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle předběžných dat stoupl na 55,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se však snížilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v září podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Ze světa investičních doporučení (21. září)
včera v 15:30

Ze světa investičních doporučení (21. září)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby
Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby
včera v 15:00

Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby

Je velmi nepravděpodobné, že by zástupci Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a dalších předních producentů ropy...
OPEC Ropa Komodity
Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně stouply o 0,3 %
včera v 14:40

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně stouply o 0,3 %

Kanadské maloobchodní tržby se v červenci meziměsíčně zvýšily o 0,3 % po poklesu o 0,2 % v červnu. Analytici počítali...
Kanada Maloobchod Tržby
Inflace v Kanadě v srpnu meziročně klesla na 2,8 %
včera v 14:30

Inflace v Kanadě v srpnu meziročně klesla na 2,8 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v srpnu meziročně vzrostly o 2,8 % po růstu o 3 % v předchozím měsíci. Analytici s tímto...
Kanada Inflace