Investoři jsou ochotnější riskovat
|

Investoři jsou ochotnější riskovat

Někteří investoři se obávají bubliny, protože mnohé ukazatele byly v posledních měsících horší, než se čekalo. Přesto ve stále větší míře nakupují akcie.

Světové akcie Investiční a ekonomický výhled Investiční strategie

My zatím žádné indicie signalizující výraznější korekci nepozorujeme. Naopak, mnohé nasvědčuje tomu, že aktuální ekonomický pokles je pouze dočasný. Zdá se, že v současné době investoři začínají do portfolií nakupovat více rizika. Zvyšují totiž podíl akciové složky v porovnání s tou dluhopisovou.

Rostoucímu rizikovému apetitu investorů napomáhají velkou měrou také přetrvávající stimuly centrálních bank.

Minulý rok se nadprůměrně dařilo dluhopisům. Tento rok jsou stále více populární defenzivnější akcie nesoucí vysokou dividendu a akcie z nemovitostního sektoru. V posledních týdnech ale pozorujeme rostoucí preference cyklických aktiv, a to jak akcií, tak dluhopisů.

Ekonomika: Pokles je jen dočasný

Současná kombinace pozitivních trendů se sejde jen zřídka: extrémně flexibilní monetární politika centrálních bank po celém světě, pokles cen komodit včetně ropy a fakt, že úsporná opatření v eurozóně jsou spíše na ústupu. To všechno jsou faktory, které by měly napomoci ekonomickému růstu. Navíc očekáváme pozitivní vývoj v USA a Japonsku.

Akcie: Strach z bubliny je předčasný

V květnu mnohé akciové indexy prolomily psychologické bariéry, jako například S&P 500 hladinu 1 600 bodů nebo Dow úroveň 15 000 bodů. Zejména defenzivnější sektory zažívají vlnu zájmu investorů a tyto akcie se zdají být poměrně drahé.

V porovnání s ostatními druhy aktiv tomu tak ale není. Investoři do portfolií přidávají riziko, přestože zatím opatrně. A my v rámci taktické alokace děláme totéž. Navyšujeme pozice v sektoru materiálů a energií, a naopak snižujeme podíl defenzivních sektorů, jako jsou potravinářství nebo spotřební sektor. A také věříme akciím z nemovitostního sektoru. Jsou nyní dobře oceněné, často poskytují vysokou dividendu a podporují je lepšící se vyhlídky trhů nemovitostí v USA a Číně.

Dluhopisy: Investoři se zaměřují na periferii

V květnu ECB snížila oficiální úrokovou sazbu na 0,5 % a nadále může uvolňovat monetární politiku. Růst inflace nehrozí, ba naopak. A konečně, přetrvávající nízký ekonomický růst má na výnosy dluhopisů tlumící efekt.

Výhled na periferní státy eurozóny se zlepšuje. A to již od léta 2012, kdy Mario Draghi prohlašoval, že udělá cokoli, aby zachránil euro. Navíc politici ve zvýšené míře opouštějí dogma utahování opasků. Země jako Španělsko či Francie dostaly více času, aby snížily rozpočtové schodky, a Itálie má také novou vládu. Dluhopisy s vysokým výnosem tak pro nás stále zůstávají favoritem.

Expertní tým prezidenta Zemana podpořil jadernou energetiku
16:24

Expertní tým prezidenta Zemana podpořil jadernou energetiku

Poradní tým prezidenta Miloše Zemana v sobotu podpořil jadernou energetiku a její další rozvoj. Ve výrobě elektřiny...
Energetika Jaderná energetika ČEZ
Výdaje na platy zaměstnanců státu mohou vzrůst až na 210 miliard korun
11:08

Výdaje na platy zaměstnanců státu mohou vzrůst až na 210 miliard korun

Výdaje na platy zaměstnanců státu by měly v příštím roce vzrůst proti letošnímu plánovanému objemu o 23,3 miliardy...
Platy a osobní ohodnocení Česká republika Rozpočet
Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly
Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly
včera v 22:30

Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne uzavřely smíšeně. Příznivé výsledky hospodaření společnosti Procter &...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Vicepremiér Salvini se chová jako neofašista, řekla bývalá italská…
včera v 21:08

Vicepremiér Salvini se chová jako neofašista, řekla bývalá italská ministryně

Italský vicepremiér Matteo Salvini se chová jako neofašista, řekla v pátek v rozhlase bývalá italská ministryně práce...
Itálie Politika
Ukrajina se dohodla se zástupci MMF na poskytnutí záložního úvěru
včera v 19:53

Ukrajina se dohodla se zástupci MMF na poskytnutí záložního úvěru

Ukrajina se dohodla s Mezinárodním měnovým fondem (MMF) na novém záložním úvěru v objemu 3,9 miliardy USD na dobu 14...
Ukrajina Střední a východní Evropa Mezinárodní měnový fond
Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku
Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku
včera v 18:26

Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku

Německá automobilka Daimler v pátek varovala, že její provozní zisk by mohl letos klesnout "podstatně" pod úroveň...
Daimler Německo Auta
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily…
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily zhruba o půl procenta

Evropské akciové trhy uzavřely páteční obchodování smíšeně, když investoři čekali na novinky týkající se italského...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor
Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor
včera v 17:36

Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor

Francouzské aerolinky Air France podepsaly novou mzdovou dohodu s odbory. Oznámila to v pátek mateřská společnost Air...
Doprava Francie Evropské akcie
Babiš na summitu ASEM kritizoval daňové úniky a hledal nové trhy
včera v 17:19

Babiš na summitu ASEM kritizoval daňové úniky a hledal nové trhy

Český premiér Andrej Babiš během summitu Evropské unie s lídry asijských zemí zdůraznil nutnost boje proti daňovým...
Česká republika Mezinárodní obchod Evropská unie
Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
včera v 17:02

Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby

Organizaci zemí vyvážejících ropu (OPEC) a jejím spojencům se nedaří zvýšit těžbu na úroveň, na které se dohodli v...
OPEC Ropa Komodity
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním…
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním horizontu stagnovala

Pražská burza v pátek potřetí v řadě klesla, když index PX odepsal 0,72 % na 1 079,3 bodu. Dolů burzu stáhly zejména...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Putin dal pokyn k výstavbě jaderné elektrárny v Uzbekistánu
včera v 16:31

Putin dal pokyn k výstavbě jaderné elektrárny v Uzbekistánu

Ruský prezident Vladimir Putin v pátek s uzbeckým prezidentem Šavkatem Mirzijojevem dali prostřednictvím...
Rusko Jaderná energetika Energetika
FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook
FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook
včera v 16:18

FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook

Bývalý britský vicepremiér Nick Clegg bude ředitelem týmu, který má ve společnosti Facebook na starosti globální...
Spojené království Politika Facebook
USA: Prodeje starších domů v září klesly o 3,4 %
včera v 16:01

USA: Prodeje starších domů v září klesly o 3,4 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 3,4 % na celoročně přepočítané tempo 5,15...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ze světa investičních doporučení (19. října)
včera v 15:20

Ze světa investičních doporučení (19. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč
Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč
včera v 15:00

Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč

Český státní dluh letos ke konci září vzrostl proti konci roku 2017 o 46,7 miliardy korun na 1,671 bilionu Kč. V...
Česká republika Zadlužení
Kanadské maloobchodní tržby v srpnu mírně klesly
včera v 14:40

Kanadské maloobchodní tržby v srpnu mírně klesly

Kanadské maloobchodní tržby se v srpnu meziměsíčně snížily o 0,1 % po růstu o 0,3 % v červenci. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby
Inflace v Kanadě v září meziročně klesla na 2,2 %
včera v 14:30

Inflace v Kanadě v září meziročně klesla na 2,2 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v září meziročně vzrostly o 2,2 % po růstu o 2,8 % v předchozím měsíci (odhad: 2,7 %). V...
Kanada Inflace