Chcete vydělat i ve druhém pololetí? 6 opatření pro vaše portfolio
|

Chcete vydělat i ve druhém pololetí? 6 opatření pro vaše portfolio

Silná akciová rally překonala v prvním pololetí očekávání většiny investičních odborníků. Investoři jsou si ochotni za každý dolar korporátních zisků připlatit, přestože jejich růst zůstává tlumený. Od začátku roku začalo více investorů věřit, že by mohlo být oživení světové ekonomiky udržitelné. Nejistota z trhů ale nevymizela. Jak naladit své portfolio na druhou polovinu roku 2013?

Světové akcie Investiční a ekonomický výhled Investiční strategie

1. Dostaňte se do hry

Po velkolepé rally je trh zralý na korekci. Nyní pro ni navíc mluví i sezónní vzorce. Přesto trh medvědům zatím servíruje spíše zklamání. Dokud bude každý pokles pouze lákat investory ze všech jiných koutů finančního světa (například z dluhopisových trhů) k nákupům, budou akciové korekce mělké a s jepičím životem.

Scott Wren, stratég z Wells Fargo, je přesvědčen, že nemá smysl čekat, a radí jít na trh s třetinou peněz vyčleněných na akcie. Zbytek doporučuje "vyčerpat" v pravidelných intervalech. Tato strategie, často nazývaná "průměrování", funguje snáze, když je na trhu zvýšená volatilita, kterou Wren predikuje do konce roku.

Ron Florance, výkonný ředitel investičních strategií ve Wells Fargo, doporučuje včasné vybírání zisků a rebalancování portfolia za účelem získání požadovaného mixu akcií, dluhopisů, hotovosti a dalších tříd aktiv. Dále radí prodávat vítěze a volné prostředky investovat do poražených a rebalancovat vždy k určitému datu (k prvnímu dni nového roku nebo kvartálu).

2. Držte se nadále v defenzivě

Investoři sice začínají býkům věřit, ale kvůli své niterné skepsi preferují defenzivní akcie. Hlavně ty s nadprůměrnými dividendovými výnosy, podprůměrnou volatilitou a relativně malou citlivostí na rozmary ekonomiky. Je pravidlem, že býčí trhy táhnou akcie, které benefitují ze zlepšující se ekonomiky, jako jsou technologie, průmysl a sektory základních materiálů. Není od věci začít tyto sektory detailněji sledovat, ale smysl zatím dává spíše konzervativnější postoj.

Období od května do října nebývalo akciovým trhům nikdy příliš nakloněné. S&P 500 za tyto měsíce klesl v roce 2010 o 16 %, v roce 2011 o 19 % a loni o 10 %. Funkci zajištění mohou plnit právě defenzivní akcie (například ze sektorů zdravotní péče a rychloobrátkového spotřebního zboží), které od roku 1990 v této rizikové periodě překonávaly výnosy indexu S&P 500.

3. Držte se dividend

Dividendy představují historicky zhruba 40 % akciových výnosů. Jsou navíc o 70 % méně volatilní než firemní zisky. Podle reportu JPMorgan od roku 1972 do konce roku 2012 společnosti, které začaly vyplácet dividendu nebo ji zvyšovaly, vynášely ročně 9,5 % v porovnání s 1,6 % u akcií bez výplaty dividendy. Dividendový výnos S&P 500 je 2,1 %, což je zhruba srovnatelné s výnosem desetiletých amerických státních dluhopisů.

Počet společností, které začaly vyplácet dividendu, dosáhl podle JPMorgan v roce 2012 18letého maxima. Je zde navíc prostor pro navyšování dividend, protože navzdory firemním rozvahám plným hotovosti podíl korporátních příjmů vyplácených v dividendách zůstává pod historickým průměrem.

Přesto by měli být investoři vybíraví a opatrní. Podle Richarda Bernsteina z Richard Bernstein Advisors nabyli dojmu, že je dividendové investování bezrizikové. Ani dividendové akcie přitom nejsou imunní vůči propadům, které může vyvolat růst úrokových sazeb. Mnoho dividendových favoritů (obzvláště ze sektoru utilit a spotřebního zboží) začíná být drahých.

4. Vsaďte na tyto sektory

Sektor zdravotní péče nabízí investorům podle Mary Ann Bartels ze strategického oddělení Bank of America Merrill Lynch kromě defenzivních pozic také atraktivní výnosy a potenciál dlouhodobého růstu. Farmaceutické společnosti ustály expiraci patentů a jejich produktové řady jsou plné potenciálních "trháků". Damien Conover z Morningstar doporučuje Sanofi vzhledem k její silné pozici na farmaceutickém trhu.

James Swanson, hlavní stratég MFS Investment Management, fandí technologiím. Na vrcholu bubliny v roce 2000 dodával tento sektor indexu S&P 500 15 % zisků, přičemž představoval celou třetinu hodnoty indexu. Dnes ho zásobuje 19 % zisků, ale představuje méně než pětinu hodnoty indexu. Další změnou oproti dobám minulým je menší volatilita technologických akcií oproti trhu. Vyhlídky sektoru jsou dobré. Po letech odkládání navyšují firmy výdaje na hardware, software a síťové systémy a přesouvají velké množství dat do cloudu. Nejvíce by z tohoto trendu měly těžit Cisco Systems a Microsoft.

5. Chtějte akcie s příběhem

Investory v posledních letech na trzích trápilo, že se akcie pohybují svorně bez ohledu na fundamenty jednotlivých firem. Špatné zprávy z Evropy nebo zklamání z ekonomického indikátoru táhly dolů celý trh. To se ale mění. Například Saira Malik, šéfka akciových analýz v TIAA-CREF, věří, že lze s trochou námahy vytvořit portfolio z akcií, které se obchodují na základě svých fundamentů, a nemá smysl lámat si hlavu nad tím, jak mohou s trhy zahýbat makroekonomické události.

Malik vyhledává společnosti, kterým se daří získávat větší podíl na trhu, jsou schopny zvyšovat ceny a zlepšují efektivitu, což vede k růstu jejich marží bez ohledu na vývoj domovské ekonomiky. Příkladem za všechny je německý farmaceutický gigant Bayer, který navzdory evropské dluhové krizi prosperuje, protože má svůj byznys celosvětově rozložený. Společnost vyplácí akcionářům dividendu a investoři od ní mohou čekat dvojciferný růst zisků.

Za zvážení podle Malik stojí také Realogy, která vlastní Century 21, Coldwell Banker a další značky z oblasti realit. Akcie je sázkou na oživení na americkém nemovitostním trhu. Firma zlepšuje finanční ukazatele díky postupnému splácení drahých úvěrů, což by jí mělo pomoci nastartovat zisky. Dále Malik favorizuje Union Pacific, která by měla vydělávat na přepravě ropy.

6. Hlídejte si úroková rizika

Úroky někdy budou muset začít růst. Až se tak stane, dluhopisoví investoři utrpí ztráty, protože se ceny dluhopisů pohybují v opačném směru než úrokové míry. Řešením je vybudovat úrokově neprůstřelné portfolio.

Investoři prahnoucí po vyšších výnosech se mohou nalézt v rizikovějších instrumentech. "Dokud nevzrostou obavy o zdraví korporátní Ameriky, dluhopisům spekulativnějších stupňů se bude dařit dobře," říká Alec Young z S&P Capital IQ. "S defaultní mírou 2,5 % u junk bondů (hluboko pod průměrem 4 %) není zatím doba k obavám." Dluhopisy – obzvláště ty kvalitnější – jsou stále nejlepším způsobem vyvažování rizika medvědího trhu na akciích.

Zdroj: Kiplinger
IHS Markit koupí za 1,86 miliardy USD poskytovatele dat Ipreo
20:12

IHS Markit koupí za 1,86 miliardy USD poskytovatele dat Ipreo

Britský poskytovatel dat a informací IHS Markit koupí od soukromých investičních fondů Blackstone a Goldman Sachs...
Spojené království Fúze a akvizice
Výrobce telefonů značky Nokia získal od investorů 100 milionů USD
19:07

Výrobce telefonů značky Nokia získal od investorů 100 milionů USD

Finská společnost HMD Global, která vlastní práva na používání značky Nokia pro mobilní telefony, získala od...
Finsko Nokia Mobilní telefony
Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím
Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím
18:00

Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím

Většina evropských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v plusu, když po nedělních slovech amerického...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu
Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu
17:45

Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu

Hrubý zisk britského výrobce luxusních automobilů Aston Martin se v prvním čtvrtletí propadl o více než polovinu na 2...
Spojené království Auta Výsledková sezóna
GE sloučí svou dopravní divizi s firmou Wabtec
17:34

GE sloučí svou dopravní divizi s firmou Wabtec

Americký konglomerát General Electric se dohodl na sloučení své dopravní divize s americkým výrobcem zařízení pro...
General Electric Americké akcie Fúze a akvizice
Arca Capital se postaví proti plánu privatizace AmTrustu
17:23

Arca Capital se postaví proti plánu privatizace AmTrustu

Česko-slovenská investiční skupina Arca Capital se společně s americkým investorem Carlem Icahnem postaví proti...
Česká republika Privatizace
Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA
Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA
17:04

Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA

Čínská vláda nemůže zaručit, že se neobnoví napětí v obchodních vztazích se Spojenými státy. Uvedl to dnes mluvčí...
Čína Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně…
Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně…
16:45

Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně podprůměrný

Pražská burza v pondělí prohloubila ztrátu z minulého týdne, když index PX přišel o 0,22 % na 1 102,15 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
CEFC Shanghai International nesplatila v termínu své dluhopisy
16:21

CEFC Shanghai International nesplatila v termínu své dluhopisy

Společnost CEFC Shanghai International, která je dceřinou firmou čínské CEFC China Energy podnikající i v České...
Čína Firemní dluhopisy Dluhopisový trh
Ze světa investičních doporučení (21. května)
16:00

Ze světa investičních doporučení (21. května)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program
IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program
15:29

IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program

Ukrajina pravděpodobně bude v příštích letech od Mezinárodního měnového fondu potřebovat další záchranný program....
Ukrajina Zadlužení Mezinárodní měnový fond
Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar
Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar
15:14

Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar

Cena zlata v pondělí zaznamenala nové letošní minimum. Během dopoledne se snížila až na 1 281,76 dolaru za troyskou...
Zlato Komodity
Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
14:58

Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní

Firmy po celém světě vyplatily v letošním prvním čtvrtletí na dividendách rekordních 244,7 miliardy dolarů. Hodnota...
Dividendy Světová ekonomika
Kreml kritizoval Británii za průtahy s vízem pro Abramoviče
14:42

Kreml kritizoval Británii za průtahy s vízem pro Abramoviče

Kreml se v pondělní pozastavil nad váháním britských úřadů s prodloužením víza oligarchovi Romanu Abramovičovi, jehož...
Spojené království Rusko Politika
EU potřebuje funkční azylový systém, shodli se Babiš a Sipilä
14:10

EU potřebuje funkční azylový systém, shodli se Babiš a Sipilä

Migrace zůstává pro Evropu problémem a je třeba dokončit reformu azylového systému, shodli se v pondělí premiéři...
Evropská unie Politika Česká republika
Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines
Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines
13:42

Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines

Americký softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines, která se zabývá vývojem v oblasti komunikace...
Microsoft Americké akcie Fúze a akvizice
Škoda Transportation dokončila nákup finských strojíren Transtech
13:20

Škoda Transportation dokončila nákup finských strojíren Transtech

Škoda Transportation dokončila nákup finského výrobce tramvají a vlaků, firmy Transtech. V pondělí podepsala smlouvu...
Česká republika Finsko Fúze a akvizice
Bitcoin by měl podle odhadu na konci roku 2018 spotřebovat půl…
13:01

Bitcoin by měl podle odhadu na konci roku 2018 spotřebovat půl procenta světové produkce elektřiny

O spotřebě elektřiny při těžbě digitální měny bitcoin se toho napsalo již téměř tolik, kolik bylo napsáno o jejím...
Kryptoměny Bitcoin Elektřina