Chcete vydělat i ve druhém pololetí? 6 opatření pro vaše portfolio
|

Chcete vydělat i ve druhém pololetí? 6 opatření pro vaše portfolio

Silná akciová rally překonala v prvním pololetí očekávání většiny investičních odborníků. Investoři jsou si ochotni za každý dolar korporátních zisků připlatit, přestože jejich růst zůstává tlumený. Od začátku roku začalo více investorů věřit, že by mohlo být oživení světové ekonomiky udržitelné. Nejistota z trhů ale nevymizela. Jak naladit své portfolio na druhou polovinu roku 2013?

Světové akcie Investiční a ekonomický výhled Investiční strategie

1. Dostaňte se do hry

Po velkolepé rally je trh zralý na korekci. Nyní pro ni navíc mluví i sezónní vzorce. Přesto trh medvědům zatím servíruje spíše zklamání. Dokud bude každý pokles pouze lákat investory ze všech jiných koutů finančního světa (například z dluhopisových trhů) k nákupům, budou akciové korekce mělké a s jepičím životem.

Scott Wren, stratég z Wells Fargo, je přesvědčen, že nemá smysl čekat, a radí jít na trh s třetinou peněz vyčleněných na akcie. Zbytek doporučuje "vyčerpat" v pravidelných intervalech. Tato strategie, často nazývaná "průměrování", funguje snáze, když je na trhu zvýšená volatilita, kterou Wren predikuje do konce roku.

Ron Florance, výkonný ředitel investičních strategií ve Wells Fargo, doporučuje včasné vybírání zisků a rebalancování portfolia za účelem získání požadovaného mixu akcií, dluhopisů, hotovosti a dalších tříd aktiv. Dále radí prodávat vítěze a volné prostředky investovat do poražených a rebalancovat vždy k určitému datu (k prvnímu dni nového roku nebo kvartálu).

2. Držte se nadále v defenzivě

Investoři sice začínají býkům věřit, ale kvůli své niterné skepsi preferují defenzivní akcie. Hlavně ty s nadprůměrnými dividendovými výnosy, podprůměrnou volatilitou a relativně malou citlivostí na rozmary ekonomiky. Je pravidlem, že býčí trhy táhnou akcie, které benefitují ze zlepšující se ekonomiky, jako jsou technologie, průmysl a sektory základních materiálů. Není od věci začít tyto sektory detailněji sledovat, ale smysl zatím dává spíše konzervativnější postoj.

Období od května do října nebývalo akciovým trhům nikdy příliš nakloněné. S&P 500 za tyto měsíce klesl v roce 2010 o 16 %, v roce 2011 o 19 % a loni o 10 %. Funkci zajištění mohou plnit právě defenzivní akcie (například ze sektorů zdravotní péče a rychloobrátkového spotřebního zboží), které od roku 1990 v této rizikové periodě překonávaly výnosy indexu S&P 500.

3. Držte se dividend

Dividendy představují historicky zhruba 40 % akciových výnosů. Jsou navíc o 70 % méně volatilní než firemní zisky. Podle reportu JPMorgan od roku 1972 do konce roku 2012 společnosti, které začaly vyplácet dividendu nebo ji zvyšovaly, vynášely ročně 9,5 % v porovnání s 1,6 % u akcií bez výplaty dividendy. Dividendový výnos S&P 500 je 2,1 %, což je zhruba srovnatelné s výnosem desetiletých amerických státních dluhopisů.

Počet společností, které začaly vyplácet dividendu, dosáhl podle JPMorgan v roce 2012 18letého maxima. Je zde navíc prostor pro navyšování dividend, protože navzdory firemním rozvahám plným hotovosti podíl korporátních příjmů vyplácených v dividendách zůstává pod historickým průměrem.

Přesto by měli být investoři vybíraví a opatrní. Podle Richarda Bernsteina z Richard Bernstein Advisors nabyli dojmu, že je dividendové investování bezrizikové. Ani dividendové akcie přitom nejsou imunní vůči propadům, které může vyvolat růst úrokových sazeb. Mnoho dividendových favoritů (obzvláště ze sektoru utilit a spotřebního zboží) začíná být drahých.

4. Vsaďte na tyto sektory

Sektor zdravotní péče nabízí investorům podle Mary Ann Bartels ze strategického oddělení Bank of America Merrill Lynch kromě defenzivních pozic také atraktivní výnosy a potenciál dlouhodobého růstu. Farmaceutické společnosti ustály expiraci patentů a jejich produktové řady jsou plné potenciálních "trháků". Damien Conover z Morningstar doporučuje Sanofi vzhledem k její silné pozici na farmaceutickém trhu.

James Swanson, hlavní stratég MFS Investment Management, fandí technologiím. Na vrcholu bubliny v roce 2000 dodával tento sektor indexu S&P 500 15 % zisků, přičemž představoval celou třetinu hodnoty indexu. Dnes ho zásobuje 19 % zisků, ale představuje méně než pětinu hodnoty indexu. Další změnou oproti dobám minulým je menší volatilita technologických akcií oproti trhu. Vyhlídky sektoru jsou dobré. Po letech odkládání navyšují firmy výdaje na hardware, software a síťové systémy a přesouvají velké množství dat do cloudu. Nejvíce by z tohoto trendu měly těžit Cisco Systems a Microsoft.

5. Chtějte akcie s příběhem

Investory v posledních letech na trzích trápilo, že se akcie pohybují svorně bez ohledu na fundamenty jednotlivých firem. Špatné zprávy z Evropy nebo zklamání z ekonomického indikátoru táhly dolů celý trh. To se ale mění. Například Saira Malik, šéfka akciových analýz v TIAA-CREF, věří, že lze s trochou námahy vytvořit portfolio z akcií, které se obchodují na základě svých fundamentů, a nemá smysl lámat si hlavu nad tím, jak mohou s trhy zahýbat makroekonomické události.

Malik vyhledává společnosti, kterým se daří získávat větší podíl na trhu, jsou schopny zvyšovat ceny a zlepšují efektivitu, což vede k růstu jejich marží bez ohledu na vývoj domovské ekonomiky. Příkladem za všechny je německý farmaceutický gigant Bayer, který navzdory evropské dluhové krizi prosperuje, protože má svůj byznys celosvětově rozložený. Společnost vyplácí akcionářům dividendu a investoři od ní mohou čekat dvojciferný růst zisků.

Za zvážení podle Malik stojí také Realogy, která vlastní Century 21, Coldwell Banker a další značky z oblasti realit. Akcie je sázkou na oživení na americkém nemovitostním trhu. Firma zlepšuje finanční ukazatele díky postupnému splácení drahých úvěrů, což by jí mělo pomoci nastartovat zisky. Dále Malik favorizuje Union Pacific, která by měla vydělávat na přepravě ropy.

6. Hlídejte si úroková rizika

Úroky někdy budou muset začít růst. Až se tak stane, dluhopisoví investoři utrpí ztráty, protože se ceny dluhopisů pohybují v opačném směru než úrokové míry. Řešením je vybudovat úrokově neprůstřelné portfolio.

Investoři prahnoucí po vyšších výnosech se mohou nalézt v rizikovějších instrumentech. "Dokud nevzrostou obavy o zdraví korporátní Ameriky, dluhopisům spekulativnějších stupňů se bude dařit dobře," říká Alec Young z S&P Capital IQ. "S defaultní mírou 2,5 % u junk bondů (hluboko pod průměrem 4 %) není zatím doba k obavám." Dluhopisy – obzvláště ty kvalitnější – jsou stále nejlepším způsobem vyvažování rizika medvědího trhu na akciích.

Zdroj: Kiplinger
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna
před 31 minutami

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna

Automobilka Škoda Auto vestředu potřetí prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli...
Auta Česká ekonomika Koronavirus
Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace
před 41 minutami

Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace

Pokud Mezinárodní měnový fond Íránu neposkytne na boj s koronavirem pět miliard dolarů z mimořádného fondu, jak...
Mezinárodní měnový fond Írán Podpora ekonomiky
Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží
před hodinou

Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží

Snaha udržet v Británii zaměstnanost v časech koronavirové krize se zřejmě citelně prodraží. Jen za první tři měsíce...
Spojené království Pracovní trh Podpora ekonomiky
Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou
13:21

Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou

Americký výrobce elektromobilů Tesla kvůli koronaviru svým zaměstnancům dočasně sníží mzdy. Postradatelné pracovníky...
Tesla Koronavirus
Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou
13:15

Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou

Státy Evropské unie podpořily další využití peněz z kohezní politiky na boj s koronavirem. Velvyslanci unijních zemí...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus
Exprezident čínské CITIC Bank byl zatčen, je podezřelý z korupce
13:06

Exprezident čínské CITIC Bank byl zatčen, je podezřelý z korupce

Bývalý prezident čínského finančního ústavu CITIC Bank Sun Te-šun byl kvůli podezření z korupce zatčen. S odvoláním...
Čína Korupce Banky
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba…
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba…
12:30

Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akcie den zahájily zhruba procento pod nulou, dopoledne ztráty mírně prohloubily

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou. Zhruba půl hodiny po začátku seance...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o…
Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o…
12:20

Goldman Sachs: Firmy z indexu S&P 500 letos omezí zpětné odkupy o polovinu a dividendy o čtvrtinu

Podle analytiků Goldman Sachs letos dojde k výraznému omezení objemu prostředků, které firmy vydávají na odměňování...
Dividendy Zpětné odkupy akcií Goldman Sachs
Bernanke: Ekonomika USA může ve čtvrtletí klesnout o 30 procent
Bernanke: Ekonomika USA může ve čtvrtletí klesnout o 30 procent
12:01

Bernanke: Ekonomika USA může ve čtvrtletí klesnout o 30 procent

Ekonomika Spojených států by se v letošním druhém čtvrtletí mohla kvůli opatřením proti šíření koronaviru propadnout...
Spojené státy americké (USA) Ben Bernanke Koronavirus
Analytici: Dobrá data o trhu práce jsou dočasná, přijde zhoršení
11:50

Analytici: Dobrá data o trhu práce jsou dočasná, přijde zhoršení

Příznivá březnová data o nezaměstnanosti jsou jen dočasná, v dubnu lze čekat kvůli dopadům pandemie výrazné zhoršení....
Pracovní trh Nezaměstnanost Česká ekonomika
Francouzská ekonomika ve čtvrtletí možná klesla až o šest procent
11:08

Francouzská ekonomika ve čtvrtletí možná klesla až o šest procent

Francouzská ekonomika v letošním prvním čtvrtletí pravděpodobně klesla oproti předchozímu kvartálu o šest procent,...
Francie Koronavirus Hospodářský růst
Německá ekonomika může letos klesnout o 4,2 %
10:29

Německá ekonomika může letos klesnout o 4,2 %

Krize způsobená koronavirem vyvolá v Německu hlubokou hospodářskou recesi, hrubý domácí produkt se může snížit o 4,2 ...
Německo Koronavirus Recese
Objem čínských investic v EU loni lesl o 33 % na 12 miliard eur
10:05

Objem čínských investic v EU loni lesl o 33 % na 12 miliard eur

Objem přímých čínských firemních investic v zemích Evropské unie se loni třetí rok po sobě snížil. Klesl o 33 % na 12...
Čína Evropská unie Investice
Ministři financí EU se neshodli na záchranném plánu pro ekonomiky
09:45

Ministři financí EU se neshodli na záchranném plánu pro ekonomiky

Ministři financí zemi Evropské unie se ani po dlouhém nočním jednání neshodli na společném plánu, jak povzbudit své...
Evropská unie Koronavirus Podpora ekonomiky
Boeing chystá nové softwarové opravy pro 737 MAX
09:29

Boeing chystá nové softwarové opravy pro 737 MAX

Americká společnost Boeing oznámila, že připraví dvě nové aktualizace pro počítač letové kontroly v letadlech 737 MAX...
Boeing Doprava Americké akcie
CME: AT&T stále počítá s letošním prodejem svého podílu ve firmě
09:25

CME: AT&T stále počítá s letošním prodejem svého podílu ve firmě

Americká telekomunikační společnost AT&T, která vlastní 75% podíl v mediální skupině CME, v úterý vydala prohlášení...
CME (CETV) Média Televize
Lhůta pro veřejnou konzultaci podmínek aukce frekcencí pro 5G sítě…
09:13

Lhůta pro veřejnou konzultaci podmínek aukce frekcencí pro 5G sítě byla prodloužena do 4. května

Český telekomunikační úřad prodloužil lhůtu pro veřejnou konzultaci návrhu podmínek pro chystanou aukci frekvencí pro...
Telekomunikace Česká republika O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Nezaměstnanost zůstala v březnu na 3 %, volných míst ubylo
09:06

Nezaměstnanost zůstala v březnu na 3 %, volných míst ubylo

Nezaměstnanost v Česku zůstala v březnu na únorových třech procentech, na stejné úrovni byla i loni v březnu. Počet...
Česká republika Nezaměstnanost Koronavirus
Co musíte ráno vědět (8. dubna)
Co musíte ráno vědět (8. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (8. dubna)

Jak se v úterý dařilo akciím na světových trzích, co nového v boji s koronavirem a jak pokračují vesmírné závody i...
Musíte vědět
Sněmovna schválila příspěvek 25 000 korun pro OSVČ a umožnila lidem a…
včera v 22:20

Sněmovna schválila příspěvek 25 000 korun pro OSVČ a umožnila lidem a firmám požádat o odklad splátek úvěrů

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečné činné budou zřejmě moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání