Bude NWR za 20 Kč a vydá se ČNB cestou Fedu? I o tom se diskutovalo na IV. Investičním fóru
|

Bude NWR za 20 Kč a vydá se ČNB cestou Fedu? I o tom se diskutovalo na IV. Investičním fóru

Již počtvrté se velká jména domácí investiční scény sešla v kongresovém centru Vysoké školy finanční a správní, aby se věnovala aktuálním investičním příležitostem a ekonomickému výhledu. I tentokrát došlo na akcie, dluhopisy, komodity i alternativní investice. Opomenuty nezůstaly ani kvantitativní uvolňování a evropská krize.

Alokace investic Investiční a ekonomický výhled

Jak uvažují centrální banky?

Petr Zahradník, hlavní ekonom společnosti Conseq Investment Management, v samém úvodu prvního panelu upozornil, že současná ekonomická krize není v žádném případě globální záležitostí. Podle něj se problémy týkají takřka výhradně Evropy a v menší míře Spojených států. "Ekonomiky asijských států jsou na tom dobře," uvedl. Dále poznamenal, že na evropském kontinentu bude vývoj ekonomiky nadále silně závislý především na vývoji situace v periferních zemích eurozóny a na dalších krocích ECB.

Zároveň však varoval, že by k opětovnému nastartování evropské ekonomiky nemusely akce ECB stačit. V takovém případě by podle něj bylo jedinou možností zahájení strukturálních reforem, které by pro všechny členy evropského společenství mohly být velice bolestivé.

Poměrně velkou skepsi vyjádřil Zahradník v souvislosti se slabou výkonností české ekonomiky nad dalšími možnými kroky ze strany ČNB. Řekl, že je zcela irelevantní hovořit o kvantitativním uvolňování a měnových intervencích. "Jedinou možností, jak se ČNB do celé situace může zapojit, jsou nyní verbální intervence, které však mají jepičí život."

Petr Budinský, prorektor Vysoké školy finanční a správní, se k Petru Zahradníkovi přidal s názorem, že ve srovnání s loňským rokem se nyní situace v Evropě i Spojených státech jeví mnohem lépe.

Přesto se nedomnívá, že by evropská krize byla definitivně zažehnána. Problémem a velkou hrozbou podle něj i nadále zůstává zejména vysoká nezaměstnanost mladých lidí v Řecku či Španělsku.

Investoři by dle Budinského měli další kroky centrálních bank bedlivě sledovat, fiskální opatření politiků totiž mají silný vliv i na kurzy měn a ceny akcií. Krátkodobě by podle něj akcie ještě mohly posilovat, změna by však zřejmě nastala v okamžiku, když by Fed oznámil ukončení či omezení programu kvantitativního uvolňování.

Co může nastartovat růst cen komodit?

Zaměřit pozornost na "exotické" kovy investorům doporučila Michala Moravcová, analytička ze společnosti BOSSA. Růst ceny očekává u platiny a paládia. U tradičních komodit (zlata, stříbra či ropy) po zbytek roku počítá spíše se stagnací.

Za pravděpodobným koncem komoditního supercyklu vidí analytik z ČSOB Petr Báča především růst zájmu investorů o fundamenty. Podrobněji se Báča vyjádřil k ropě, když upozornil, že stále platí vysoká citlivost její ceny na geopolitické události. Důležitým faktorem podle něj u energetických komodit bude také další postup americké energetické revoluce, tedy zejména rozvoj těžby levného břidlicového plynu a ropy z písků.

Zlatu a stříbru se věnoval předseda představenstva Golden Gate CZ Pavel Ryba. Ten upozornil, že nedávný pokles ceny žlutého kovu v žádném případě nepovažuje za důvod k tomu, aby se ho investoři začali ve velkém zbavovat. "Zlato je unikátní komoditou. Jeho výhody spočívají v extrémně vysoké koncentraci hodnoty do lehce transportovatelných a zároveň velmi likvidních slitků," představil hlavní argumenty pro investování do zlata ve fyzické podobě.

Dále Ryba doporučil, aby investoři v rámci cenných kovů nezapomínali na stříbro. "Stříbro je v současnosti bezkonkurenčně nejpodhodnocenější komoditou," řekl. Argumentů pro jeho nákup je podle Ryby několik. Za zcela zásadní považuje fakt, že se jedná o nejvýznamnější průmyslový kov, kterého je ve srovnání se zlatem v nadzemních zásobách nedostatek. V okamžiku, kdy se u stříbra prosadí fundament, se podle Ryby můžeme dočkat růstu jeho ceny až na několikanásobek aktuálních hodnot.

Nejlepší investice na druhé pololetí 2013

Poměrně pozitivně zahájil třetí panel portfoliomanažer akciového fondu Top Stocks ISČS Ján Hájek. "Prostor pro další posilování akcií podle mě stále existuje, otázkou je, jak velký." Z konkrétních titulů investorům na české burze doporučil sledovat CETV. Aktuální problémy majitele Novy podle Hájka nespočívají v samotném sektoru médií a televizní reklamy, ale spíše v nepříliš kvalitním managementu firmy. Investorům, kteří se nebojí překročit hranice českého trhu, poté doporučil věnovat pozornost farmacii a biotechnologiím, které dlouhodobě profitují z velkých pokroků ve zdravotnictví.

Negativně se Hájek naopak vyjádřil na adresu dluhopisového trhu, který podle něj v současnosti postrádá atraktivitu. "Z pohledu investora nevidím prakticky žádný důvod do dluhopisů investovat. Jejich výnosy jsou zanedbatelné," řekl.

I Martin Urban z brokerjetu České spořitelny souhlasí, že se v současné situaci vyplatí sledovat zejména vývoj akcií CETV. Konzervativnějším investorům doporučil z českých titulů dividendový Pegas Nonwovens a z finančních akcií Komerční banku, o které se vyjádřil jako o záruce stability a kvality.

S medvědí cílovou cenou pro akcie NWR přišel portfoliomanažer ING českého akciového fondu Jiří Hrabal. Podle něj by pokračující stagnace či další pokles ceny uhlí mohly akcie českého těžaře srazit až na úrovně kolem 20 Kč.

Pegas by dle Hrabala mohl profitovat zejména z nové výrobní linky v Egyptě, jejíž kapacita je vyprodaná na tři roky dopředu.

Alternativní investice: Tak trochu jiné investování

Michal Tobiáš, regionální ředitel SKYSIDE, investorům představil možnosti alternativních investic ve formě private equity fondů. "Investorům doporučuji vložit 50 % kapitálu do standardizovaných investic a 50 % do private equity či alternativních investic obecně," zahájil. Z konkrétních investičních příležitostí podle něj velký potenciál skrývá kogenerace (společná výroba tepla a elektřiny), optimismus by naopak mírnil v případě větrných a solárních elektráren a bioplynu.

Na investice do zemědělské půdy se zaměřil předseda představenstva Českého půdního fondu Petr Vomastek. "Půda pravidelně poráží inflaci a je alfou a omegou zemědělství. U nás je trh s půdou relativně malý, ale velice atraktivní," řekl. Za zásadní zlom na českém trhu Vomastek považuje rok 2005, kdy se cena půdy vymanila z bočního trendu a začala růst. Zatraktivnit by dle Vomastka investice do zemědělské půdy mohl zejména příchod velkých zemědělců ze zahraničí, kde je půda drahá. V této souvislosti hovořil například o expanzi nizozemských zemědělců do regionu střední a východní Evropy.

V rámci posledního panelu zazněly i klady a zápory investic do umění. Těm se věnoval manažer investičních produktů pro privátní klienty v UniCredit Bank Aleš Mátl. Zájemce o investice do umění povzbudil zejména konstatováním, že na ceny uměleckých předmětů bude mít pozitivní vliv ekonomické oživení, které se do Evropy dříve či později musí dostavit.

Kromě trhu s uměním se vyjádřil i k investicím do zlata. Z jeho pohledu svým poklesem žlutý kov sice krátkodobě ztratil status zajišťovacího instrumentu, přesto je stále komoditou, která by neměla chybět v žádném investičním portfoliu. Zároveň potvrdil, že pokles ceny zlata přilákal v poslední době velké množství nových investorů, kteří situaci využili k nákupům.


Kompletní přenos dění na IV. Investičním fóru najdete na Twitteru Investičního webu.

Co musíte ráno vědět (19. září)
Co musíte ráno vědět (19. září)
před hodinou

Co musíte ráno vědět (19. září)

Jak se ve středu obchodovalo v Evropě a v USA, jakým výsledkem skončilo zářijové zasedání Fedu a jaký zajímavý...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil
Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil
včera v 22:30

Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil

Akcie ve Spojených státech uzavřely středeční obchodování bez výraznějších změn, zatímco americký dolar posílil....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fed podle očekávání znovu snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt…
Fed podle očekávání znovu snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt…
včera v 20:00

Fed podle očekávání znovu snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu

Měnový výbor centrální banky USA v září podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu,...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Úrokové sazby
Reuters: Nová italská vláda zhoršila hospodářský výhled
včera v 19:54

Reuters: Nová italská vláda zhoršila hospodářský výhled

Nová italská vláda zhoršila výhled vývoje domácí ekonomiky pro letošní i příští rok. Informovala o tom ve středu...
Itálie HDP Hospodářský růst
Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly
Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly

Evropské akcie zakončily středeční obchodní seanci bez výraznějších změn. Investoři s objemnějšími obchody vyčkávali...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Piloti British Airways zrušili stávku plánovanou na 27. září
včera v 17:11

Piloti British Airways zrušili stávku plánovanou na 27. září

Piloti britských aerolinek British Airways zrušili stávku za vyšší mzdy a lepší pracovní podmínky plánovanou na 27....
Spojené království Doprava Platy a osobní ohodnocení
Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a…
Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a…
včera v 16:45

Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a Erste

Pražská burza se ve středu po úterním poklesu vrátila k růstu, index PX posílil o 0,24 %% na 1 050,02 bodu. Nahoru ho...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česka pojišťovna a pojišťovna Generali se do konce roku propojí
včera v 16:42

Česka pojišťovna a pojišťovna Generali se do konce roku propojí

Česka pojišťovna (ČP) a pojišťovna Generali, které v Česku působí v rámci světové pojišťovací skupiny Generali,...
Pojišťovny Česká republika Fúze a akvizice
Ze světa investičních doporučení (18. září)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (18. září)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
USA: Zahájená výstavba v srpnu stoupla na celoročně přepočítané tempo…
včera v 14:35

USA: Zahájená výstavba v srpnu stoupla na celoročně přepočítané tempo 1,364 milionu jednotek

Zahájená výstavba ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně vzrostla z celoročně přepočítaného tempa 1,215 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
včera v 13:29

Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC

Růst ekonomiky Saúdské Arábie bude v letošním roce výrazně pomalejší, než země původně čekala. Příčinou je dohoda...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Hospodářský růst
Social Watch: Nerovnosti v ČR trvají, chybí dlouhodobá řešení
včera v 12:52

Social Watch: Nerovnosti v ČR trvají, chybí dlouhodobá řešení

Česká ekonomika zůstává v pasti levné práce, přetrvávají velké rozdíly v odměňování mužů a žen nebo nerovný přístup...
Česká republika Česká ekonomika Životní úroveň
Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech do roku 2038
včera v 12:26

Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech do roku 2038

Evropský výrobce letadel Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech na příštích 20 let. Celosvětová flotila se...
Airbus Doprava
Slovensko sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům
včera v 11:49

Slovensko sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům

Slovensko od příštího roku sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům na 15 %. Rozhodl o tom ve středu...
Slovensko Daně Byznys a podnikání
Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %
Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %
včera v 11:02

Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %

Tempo meziročního růstu cen v eurozóně v srpnu i podle finálních dat Eurostatu stagnovalo na 1 %. Meziroční jádrová...
Eurozóna Inflace Evropská ekonomika
Inflace ve Spojeném království v srpnu klesla na 1,7 %
včera v 10:35

Inflace ve Spojeném království v srpnu klesla na 1,7 %

Meziroční růst spotřebitelských cen ve Spojeném království v srpnu zpomalil na 1,7 % z 2,1 % v předchozím měsíci....
Spojené království Inflace