Akciová bublina: Má stále smysl nakupovat?
|

Akciová bublina: Má stále smysl nakupovat?

Začnu závěrem: Investorům lze doporučit, aby si užili růstu, dokud to jde, ale s vědomím toho, že mají za sebou silnou podporu centrálních bank. Jednoho dne se možná situace Fedu vymkne z rukou, ale asi ne hned. Dokud k tomu nedojde, je možné sázet na další růst cen akcií. Zdůvodnění následuje.

Ekonomické a tržní indikátory Investiční bubliny Americké akcie

Hrozba podzimního výplachu na trzích

Použil jsem vzdálenost od 200týdenního klouzavého průměru měřenou indikátorem Z-SCORE. Jeho hodnota investorům říká, kolik směrodatných odchylek je aktuální cena vzdálena od svého dlouhodobého průměru, kterým je v tomto případě zmíněný 200týdenní průměr. Z tohoto pohledu akciový trh je v bublině. Letos v květnu dosáhl Z-SCORE hodnoty 2,6 (mírně výše než v květnu 2007).

V tomto ohledu se lze obávat, aby podzim letošního roku nepřipomněl závěr roku 2007 více, než je zdrávo. V roce 2008 došlo k prasknutí cenové bubliny a indikátor Z-SCORE se vydal opačným směrem, až dosáhl na podzim 2008 neuvěřitelně nízké hodnoty -3,8. Z hlediska současných maxim, která lze přičíst Bernankeho měnové politice v čele Fedu, se jeví jeho předchůdce Greenspan jako úplný břídil. Maximum Z-SCORE indikátoru při technologické cenové bublině roku 2000 dosáhlo "pouhých " 2,0.

Jsou akcie v cenové bublině?

Těžko říci, jak to dopadne. Faktem je, že umělé zásahy do vývoje na trzích v minulosti nikdy neskončily dobře. Mám pocit, že výkonnost americké ekonomiky neodpovídá novým maximům na akciových trzích. Problémy se mohou objevit například kvůli rostoucí ceně ropy, kde se dá během letní sezóny předpokládat její další zdražování, což bude zvyšovat provozní náklady firem. Problémy mohou vzniknout také kvůli rostoucím úrokovým sazbám v USA, a nakonec i jinde ve světě, zejména v rizikových zemích jižní Evropy nebo v některých asijských ekonomikách.

Problémy nepřijdou rychle

Na druhé straně si nemyslím, že se nějaké vážnější potíže na akciových trzích projeví v nejbližší době. Možná až příští rok, nejdříve někdy později během podzimu letošního roku (analogie s rokem 2007). Zatím je totiž silná skupina akcií, která v uplynulých 13 letech spolehlivě signalizovala budoucí změnu dlouhodobého trendu jak u akcií, tak v ekonomice. Jedná se o skupinu vybraných cyklických akcií, ze kterých jsem sestrojil takzvaný SMART index. Ten spolehlivě ukázal nejen vrchol v roce 2000 , ale i vrchol v roce 2007 a cenová dna v letech 2002 a 2009.

SMART index typicky předbíhá vývoj hlavního akciového indexu S&P 500 o několik měsíců, a to jak nahoru, tak dolů. Je to vidět na grafu v letech 2007 i 2009. V současnosti je index velice silný a jeho vytvořená cenová formace také, což zatím slibuje pokračování růstu cen akcií. Zatím zkrátka neexistuje odchylka od indexu S&P 500, která je tak typická pro významné cenové vrcholy.

SMART index zatím hovoří v prospěch dalšího růstu cen akcií
Co musíte ráno vědět (27. října)
Co musíte ráno vědět (27. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (27. října)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a na Wall Street, proč by Evropa neměla spoléhat na vítězství Joea Bidena v...
Musíte vědět
PŘEHLED OPATŘENÍ VLÁDY v boji s epidemií covidu-19 platných od 28.…
PŘEHLED OPATŘENÍ VLÁDY v boji s epidemií covidu-19 platných od 28.…
včera v 22:45

PŘEHLED OPATŘENÍ VLÁDY v boji s epidemií covidu-19 platných od 28. října 2020

Přehled opatření, která přijala vláda 26. října kvůli šíření nového typu koronaviru a těch nadále platných.
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě
Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě
včera v 21:01

Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě

Výsledky amerických prezidentských voleb nebudou mít dopad pouze na hospodářskou situaci ve Spojených státech, ale...
Volby Spojené státy americké (USA) Evropa
Americké akciové indexy v pondělí výrazně klesly, investoři zvažují…
Americké akciové indexy v pondělí výrazně klesly, investoři zvažují…
včera v 21:00

Americké akciové indexy v pondělí výrazně klesly, investoři zvažují nepříznivý vývoj epidemie a balík pomoci ekonomice USA

Americké akcie na začátku týdne oslabily v obavách z prudkého nárůstu počtu případů nákazy koronavirem a kvůli...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
NERV se shoduje na dalším zpřísnění opatření, rozhodne vláda
včera v 20:41

NERV se shoduje na dalším zpřísnění opatření, rozhodne vláda

V rámci Národní ekonomické rady vlády panuje poměrně široká shoda na dalším zpřísnění opatření proti šíření...
Česká ekonomika Koronavirus
Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly
Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly
včera v 18:00

Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly

Akcie na západoevropských burzách v pondělí opět klesaly. Hlavním důvodem je opět rychle rostoucí počet nových...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Gabriel: EU chová k Bidenovi falešné naděje, musí se sama snažit
včera v 17:52

Gabriel: EU chová k Bidenovi falešné naděje, musí se sama snažit

Naděje Evropanů, že by volební vítězství demokrata Joea Bidena nad americkým republikánským prezidentem Donaldem...
Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2,…
Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2,…
včera v 16:50

Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2, Erste a VIG, akcie Pilulky zdražily o téměř 18 %

Pražská burza zahájila týden poklesem. Index PX v pondělí oslabil o 0,33 % na 860,27 bodu. Dolů ho táhly hlavně akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů
včera v 16:36

Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů

Developerská společnost Finep CZ prodala dům se 70 byty pro nájemní bydlení v Praze na Barrandově investičnímu fondu...
Realitní trh Česká republika
WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu
včera v 15:46

WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu

Světová obchodní organizace v pondělí oficiálně povolila Evropské unii uvalit cla na dovoz zboží ze Spojených států v...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev
včera v 15:38

Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev

Vláda schválila další rozšíření daňových úlev pro podnikatele a firmy zasažené opatřeními proti šíření koronaviru....
Česká republika Daně Koronavirus
Ze světa investičních doporučení (26. října)
včera v 15:25

Ze světa investičních doporučení (26. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly
včera v 15:00

USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly

Prodeje nových domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 3,5 % na celoročně přepočítané tempo 0,959...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Realitní trh
Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %
včera v 14:54

Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %

Premiér Andrej Babiš (ANO) předložil ve Sněmovně návrh na zrušení superhrubé mzdy. Místo toho navrhuje zdaňovat...
Česká republika Daně Pracovní trh
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
včera v 12:57

Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD, úpis firmu oceňuje na více než 313 miliard USD

Společnost Ant Group, která je finančně-technologickou divizí čínského internetového prodejce Alibaba a dominantním...
Asijské akcie Fintech Čína
Výsledky Hasbro ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,88 USD (odhad: 1,63…
včera v 12:19

Výsledky Hasbro ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,88 USD (odhad: 1,63 USD), tržby 1,78 miliardy USD (odhad: 1,74 miliardy USD)

Americký výrobce hraček Hasbro ve třetím čtvrtletí zvýšil čistý zisk meziročně o čtyři procenta na 221 milionů dolarů...
Americké akcie Výsledková sezóna