Čínské portfolio: Tohle není sázka pro starý, shodují se experti
|

Čínské portfolio: Tohle není sázka pro starý, shodují se experti

Čína je jako bonboniéra – nikdy nevíte, co ochutnáte. Nejčerstvější turbulence, které za poslední tři měsíce srazily akciový index Shanghai Composite o 12 %, tuto parafrázi slov Forresta Gumpa potvrzují. Řada expertů přitom tvrdí, že tím sešup nekončí. Sázky na Čínu tak mohou končit hodně trpkou pachutí na patře. Podobně velká skupina odborníků si ale myslí, že země draka stále má co nabídnout, jen je potřeba si dobře vybrat.

Čína Ekonomika Rizika

Miranda Carr (North Square Blue Oak): Ruce pryč od uhlí a stárnoucí populace jako strašák do budoucna

Uhelný sektor čelí významnému tlaku. Spotřeba energie není tak velká, jak se všeobecně čekalo. Cena uhlí na trzích je nízká kvůli energetické revoluci poháněné zemním plynem. Poptávka tedy mnoho optimismu nevyvolává, mezinárodní trh také ne, navíc jde Čína hodně tvrdě po zdrojích čisté energie, ať jde o vítr, jádro, plyn nebo slunce. Vláda se proto snaží omezit používání uhlí ve stejné době, kdy jsou jeho ceny dole. Není toho tedy moc, co by sektoru mohlo pomoci se zvednout. Já alespoň nevidím nic, co by ho zachránilo, zejména uvažuji-li v dlouhodobém horizontu, kdy bude podíl uhlí na energetickém mixu dále klesat. To samé podle mě bude platit i o některých dalších, dejme tomu zastaralých odvětvích, která jsou zdrojem významného znečišťování životního prostředí.

Stárnutí populace možná způsobí jisté zpomalení ekonomiky. Na druhou stranu, většina starších lidí v Číně má našetřeno, často má i vlastní bydlení. Tlak na důchodový systém tedy nebude tak výrazný jako na Západě. U nás řešíme, jak na jednu stranu navýšit porodnost v době, kdy mít děti je skutečně drahé, a jak se na druhou stranu vypořádat s rostoucími náklady na penzi. Čínský strašák má jinou podobu. Spousta majetku je v zemi středu svázána s trhem bydlení. Pokud by tedy hrozilo, že na něm během příštích deseti let dojde k výraznému otřesu, který by v podstatě vymazal úspory lidí, měla by Čína problém. Pak by šlo samozřejmě o celou ekonomiku, nejen o lidi v důchodovém věku.

Tibor Bokor (Wood & Company): (Ne)svoboda dělá z internetu zajímavou investici

Co se týče politické svobody, nemyslím si, že se stane něco zásadního. Co se týče ekonomické svobody, liberalizace, dojde podle mě k výraznější podpoře domácí spotřeby. Bude docházet k přeorientování se z exportu na domácí trh. To vytváří určitá politická rizika – čím bohatší totiž lidé jsou, tím více politických svobod požadují. Jde tedy o trochu riskantní trh, který balancuje mezi tím, že ekonomicky potřebuje vnitřně růst, a tím, že s tím přijdou požadavky na politickou svobodu. A to politici vědí. Proto zřejmě liberalizace nebude tak rychlá, jak by měla být.

To bude reflektovat i vývoj v některých sektorech. Například v oblasti internetu jde stále o uzavřený trh, který je pro globální firmy v podstatě nedostupný. To nabízí prostor pro růst místních firem. Číňané navíc utrácejí na sociálních sítích více než zbytek světa. Pro některé obchodní modely je tedy Čína hodně zajímavá a je tam možné najít hodně zajímavých titulů.

Carrie Yu (PricewaterhouseCoopers): Dohnat a předehnat = online nakupování v čínském podání

Během příštích dvanácti měsíců použije čtvrtina čínských spotřebitelů chytrý telefon nebo tablet k nákupům. To je dvojnásobek globálního průměru. I když je online nakupování pro Číňany v porovnání se spotřebiteli ze Západu relativně novou věcí, nedohánějí zbytek světa, oni ho předhánějí. Nakupují online nejčastěji na světě. Podle našeho nedávného průzkumu 58 % Číňanů nakupovalo online přinejmenším jednou týdně, zatímco globální průměr byl 29 %. K tomu určitě přispívá i to, že je země největším trhem s mobilními telefony na světě – je jich tam 1,15 miliardy.

Rob Carnell (ING): Skutečným strašákem jsou inflace a bydlení, ne problémy bank

Obavy o finanční systém jsou obvykle přehnané tam, kde je plánované hospodářství. A tím Čína stále je. Insolvenci je totiž možné v podobném případě řešit řízenou – a vynucenou – dodávkou kapitálu ze státní kasy. Proto bych se namísto obav z toho, co se nemůže stát, zaměřil na celkovou inflaci a na tempo růstu cen bydlení. Čím vyšší tyto dva ukazatele budou, tím těžší bude pro stát v případě potřeby intervenovat a stimulovat hospodářský růst – buď pomocí dalšího snížení úrokových sazeb, nebo snížením požadavků na rezervy, které komerční banky musejí držet u centrální banky.

Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly
Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly
včera v 22:30

Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne uzavřely smíšeně. Příznivé výsledky hospodaření společnosti Procter &...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Vicepremiér Salvini se chová jako neofašista, řekla bývalá italská…
včera v 21:08

Vicepremiér Salvini se chová jako neofašista, řekla bývalá italská ministryně

Italský vicepremiér Matteo Salvini se chová jako neofašista, řekla v pátek v rozhlase bývalá italská ministryně práce...
Itálie Politika
Ukrajina se dohodla se zástupci MMF na poskytnutí záložního úvěru
včera v 19:53

Ukrajina se dohodla se zástupci MMF na poskytnutí záložního úvěru

Ukrajina se dohodla s Mezinárodním měnovým fondem (MMF) na novém záložním úvěru v objemu 3,9 miliardy USD na dobu 14...
Ukrajina Střední a východní Evropa Mezinárodní měnový fond
Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku
Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku
včera v 18:26

Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku

Německá automobilka Daimler v pátek varovala, že její provozní zisk by mohl letos klesnout "podstatně" pod úroveň...
Daimler Německo Auta
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily…
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily zhruba o půl procenta

Evropské akciové trhy uzavřely páteční obchodování smíšeně, když investoři čekali na novinky týkající se italského...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor
Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor
včera v 17:36

Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor

Francouzské aerolinky Air France podepsaly novou mzdovou dohodu s odbory. Oznámila to v pátek mateřská společnost Air...
Doprava Francie Evropské akcie
Babiš na summitu ASEM kritizoval daňové úniky a hledal nové trhy
včera v 17:19

Babiš na summitu ASEM kritizoval daňové úniky a hledal nové trhy

Český premiér Andrej Babiš během summitu Evropské unie s lídry asijských zemí zdůraznil nutnost boje proti daňovým...
Česká republika Mezinárodní obchod Evropská unie
Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
včera v 17:02

Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby

Organizaci zemí vyvážejících ropu (OPEC) a jejím spojencům se nedaří zvýšit těžbu na úroveň, na které se dohodli v...
OPEC Ropa Komodity
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním…
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním horizontu stagnovala

Pražská burza v pátek potřetí v řadě klesla, když index PX odepsal 0,72 % na 1 079,3 bodu. Dolů burzu stáhly zejména...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Putin dal pokyn k výstavbě jaderné elektrárny v Uzbekistánu
včera v 16:31

Putin dal pokyn k výstavbě jaderné elektrárny v Uzbekistánu

Ruský prezident Vladimir Putin v pátek s uzbeckým prezidentem Šavkatem Mirzijojevem dali prostřednictvím...
Rusko Jaderná energetika Energetika
FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook
FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook
včera v 16:18

FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook

Bývalý britský vicepremiér Nick Clegg bude ředitelem týmu, který má ve společnosti Facebook na starosti globální...
Spojené království Politika Facebook
USA: Prodeje starších domů v září klesly o 3,4 %
včera v 16:01

USA: Prodeje starších domů v září klesly o 3,4 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 3,4 % na celoročně přepočítané tempo 5,15...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ze světa investičních doporučení (19. října)
včera v 15:20

Ze světa investičních doporučení (19. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč
Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč
včera v 15:00

Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč

Český státní dluh letos ke konci září vzrostl proti konci roku 2017 o 46,7 miliardy korun na 1,671 bilionu Kč. V...
Česká republika Zadlužení
Kanadské maloobchodní tržby v srpnu mírně klesly
včera v 14:40

Kanadské maloobchodní tržby v srpnu mírně klesly

Kanadské maloobchodní tržby se v srpnu meziměsíčně snížily o 0,1 % po růstu o 0,3 % v červenci. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby
Inflace v Kanadě v září meziročně klesla na 2,2 %
včera v 14:30

Inflace v Kanadě v září meziročně klesla na 2,2 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v září meziročně vzrostly o 2,2 % po růstu o 2,8 % v předchozím měsíci (odhad: 2,7 %). V...
Kanada Inflace
Kanál Dunaj-Odra-Labe bude ekonomicky efektivní, uvádí studie
včera v 13:43

Kanál Dunaj-Odra-Labe bude ekonomicky efektivní, uvádí studie

Projekt vodního kanálu Dunaj-Odra-Labe je podle ministerstva dopravy ekonomicky efektivní. Jako výhodné se jeví...
Voda Mezinárodní obchod
Švýcarská skupina Swiss Life dokončila nákup Fincentra
včera v 13:25

Švýcarská skupina Swiss Life dokončila nákup Fincentra

Švýcarská skupina Swiss Life dokončila nákup finanční poradenské společnosti Fincentrum. Získala potřebná regulatorní...
Fúze a akvizice Švýcarsko Česká republika