Mai Doan (Bank of America): České bezvládí trhy neznervózňuje, koruna na konci roku bude okolo 26 EUR/CZK
|

Mai Doan (Bank of America): České bezvládí trhy neznervózňuje, koruna na konci roku bude okolo 26 EUR/CZK

Česko by nemělo jako na smilování čekat na růst eurozóny. Místo spoléhání se na záchranu zvenčí musí jednat a ekonomiku podpořit z vlastních zdrojů, říká ekonomka z londýnské pobočky Bank of America Mai Doan. Vzhledem k pokračujícím politickým turbulencím, které minimalizují šanci, že by pomoc přišla ze státní kasy, by měla zasáhnout centrální banka. To se ale podle Doan nejspíše v dohledné době nestane.

Česká ekonomika Střední a východní Evropa Česká koruna EUR/CZK Rozhovor

Minulou středu se vláda Jiřího Rusnoka ucházela o důvěru v Poslanecké sněmovně. Pro zajímavost, jak důležité to bylo pro londýnskou City? Sledovala jste debatu a hlasování?

Mai Doan

Sice jsem to sledovala, ale pro trhy česká politika samozřejmě není výrazným faktorem, který by ovlivňoval ceny aktiv. Změna ve vedení země se tak jako tak čekala, a navíc by podle všeho Rusnokova vláda nedělala žádné dramatické změny. Významná změna kurzu se tedy nečeká, dokud nebudou volby, po nichž by ČSSD mohla převzít moc. Pak může dojít k zásadní změně daňového systému, čehož se někteří lidé trochu bojí v souvislosti s cenami akcií. Co se však koruny a dluhopisů týče, lidé českou politiku neřadí mezi hlavní hybatele cen.

Jinými slovy, navzdory přetrvávající politické nejistotě považuje trh Česko za celkem stabilní.

Ano. Zřejmě i proto, že Rusnokova vláda poměrně jasně zformulovala, co by chtěla dělat. Z toho vyplynulo, že by šlo o jakési pokračování, kontinuum, a to politickým turbulencím navzdory. Z pohledu globálních trhů jsou důležité dvě věci – zda se něco dělá pro nastartování růstu a zda se dodržuje 3% strop deficitu rozpočtu. To druhé, zdá se, všechny strany respektují, což trhy utvrzuje v přesvědčení, že politika není až tak velký problém.

Co by tedy problém být mohl? Co City v souvislosti s Českem zajímá?

Pokud po volbách převezme moc ČSSD, bude zajímavé sledovat, s jakými prorůstovými opatřeními přijde. Stejně tak, jak už jsem zmínila, budeme zvědaví na nový daňový systém. Lidé chtějí vidět, že Česko roste. Panuje frustrace z toho, že ani vláda, ani centrální banka zatím příliš mnoho pomoci v tomto směru nenabídly. Na druhou stranu, příští vláda nejspíše bude více populistická, možná se opře o podporu komunistů, čehož se někteří lidé obávají. Nemyslím si však, že by právě kvůli tomu nyní něco podnikali.

Mohlo by Česku – a obecně regionu CEE – pomoci oživení Německa a celé eurozóny?

Data z Německa jsou nepochybně překvapivá, během posledních tří měsíců byla vždy lepší, než se čekalo. Stále to ale podle mě není dost na to, aby to utáhlo oživení celého regionu. Pokud se například zaměříme na červencové indexy nákupních manažerů, vidíme, že Česko a Polsko signalizují zlepšení, zatímco Maďarsko dále padá. Například Itálie také stále není přesvědčivá, je to zkrátka hodně nevyrovnané. Na jednu stranu je dobře, že se objevují náznaky oživení, na druhou stranu si však nemyslím, že region v brzké době čeká nastartování udržitelného růstu. To určitě platí pro Česko, kde se v květnu sice objevilo pár nadějných čísel, ale v červnu byla některá data – například maloobchod a průmyslová produkce – opravdu špatná.

Kvůli bezvládí se česká ekonomika od politiků pomoci nedočká. Zakročí centrální bankéři?

Centrální banka vystupňovala svoji holubičí rétoriku, možná je na pohled o krok blíže k intervencím proti koruně. Zdá se ale, že je v měnové radě proti dalšímu uvolňování touto cestou výrazný odpor. ČNB sice snížila odhad růstu ekonomiky v letošním roce a inflaci odhaduje pod cílovanou úrovní až do začátku roku 2014, ale přesto se nerozhodla jednat. Někteří radní přitom doufají, že se ekonomika začne ve druhé polovině roku zvedat, a to i díky eurozóně. Já se ale ptám, proč čekat na to, zda něco přijde zvenčí, proč raději nejednat? Co se fiskální politiky týče, předchozí vláda byla velice opatrná. Ta příští toho letos mnoho nezmůže, něco měnit může začít v roce 2014.

Zaměřme se na další země v regionu. Kterým se bude dařit lépe, a kterým hůře?

V Polsku centrální banka oznámila, že cyklus uvolňování končí. Země v poslední době hlásila nepříliš přesvědčivá data. Reálné úrokové sazby jsou stále celkem vysoké, vezmeme-li v potaz úrovně, kde se sazby tradičně pohybují, i slabý růst. Nicméně uvolňování končí. Co se "fiskálu" týče, vláda se snaží dělat různé věci, které by zjemnily pravidla svazující tvorbu rozpočtu, což by umožnilo zvýšit deficit. Uvidíme. To samé platí i v případě Maďarska, kde hodně pozornosti poutá premiér Orbán. Maďarská centrální banka zaujala hodně holubičí pozici a vláda přichází s různými programy, které mají ekonomiku oživit, což se například v oblasti spotřeby daří.

Co to všechno znamená pro kurzy jednotlivých měn?

Euro vůči maďarskému forintu se podle nás bude pohybovat kolem 300. Polský zlotý by se měl obchodovat okolo 4,20 za euro. Co se Česka týče, myslíme si, že na konci roku bude koruna okolo 26 EUR/CZK. Je několik věcí a událostí, které by mohly kurzem koruny zahýbat, neměly by ho ale výrazně vychýlit, a to ani jedním směrem.

Co musíte ráno vědět (30. března)
Co musíte ráno vědět (30. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. března)

Jak světové trhy zakončily uplynulý týden, jaké novinky o víkendu zazněly v českých luzích a hájích na téma podpory...
Musíte vědět
Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné
včera v 20:08

Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné

Zrušení daně z nabytí nemovitosti, které navrhuje ministryně financí Alena Schillerová, by byl správný krok, který by...
Nemovitosti Realitní trh Daně
Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci
včera v 17:56

Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci

Odložení splátek úvěrů na půl roku, které navrhuje ministerstvo financí, pomůže firmám posunout problém s dostatkem...
Půjčky Banky Koronavirus
Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme
včera v 16:45

Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme

Banky několikaměsíční odložení splátek hypoték a úvěrů kvůli koronaviru již umožňují. Tímto vyjádřením reagovaly na...
Koronavirus Úvěry Hypotéky
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 16:00

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný extrémních tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent
včera v 13:39

DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent

Německá ekonomika by podle analytiků mohla v letošním roce kvůli koronaviru klesnout zhruba o pět procent, tedy...
Německo Výhled na rok 2020 Koronavirus
Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů
včera v 13:35

Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů

Opozice souhlasí s návrhem ministryně financí Aleny Schillerové (za ANO) na odložení splátek hypoték a úvěrů. Její...
Česká republika Česká ekonomika Hypotéky
Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
včera v 12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
včera v 12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
včera v 12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
včera v 12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
včera v 11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
včera v 10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
včera v 10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
28. 3. 2020 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí
28. 3. 2020 19:51

Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí

Státem kontrolovaná ruská ropná společnost Rosněfť oznámila ukončení svého podnikání ve Venezuele. Svá aktiva v této...
Venezuela Rusko Ropa
Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli
28. 3. 2020 17:23

Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli

Stát bude hradit skutečnou škodu, která lidem vznikne kvůli opatřením proti koronavirové epidemii. Ministryně financí...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku
28. 3. 2020 17:06

Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku

Japonský premiér Šinzó Abe slíbil bezprecedentní balíček kroků, které mají zmírnit dopady pandemie koronaviru na...
Japonsko Asijská ekonomika Koronavirus
Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli
28. 3. 2020 15:21

Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli

Společnost OneWeb, která plánovala vytvořit celosvětovou satelitní internetovou síť, požádala ve Spojených státech o...
Internet Bankrot Spojené státy americké (USA)
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
28. 3. 2020 14:39

Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to odmítá

Italský premiér Giuseppe Conte vyzval Evropskou unii, aby začala vydávat "evropské dluhopisy pro oživení ekonomiky",...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus