Odchází Ben Bernanke, otec kvantitativního uvolňování
|

Odchází Ben Bernanke, otec kvantitativního uvolňování

Druhé funkční období současného šéfa americké centrální banky se pomalu blíží ke konci. Období, během kterého Ben Bernanke (narozen 13. prosince 1953) stál v čele nejdůležitější banky na světě, se nesmazatelně zapíše do dějin nejen americké, ale s jistotou i globální ekonomiky.

Americká ekonomika Ben Bernanke Fed

Do funkce Bernankeho v lednu 2006 jmenoval prezident George W. Bush, druhé jmenování obdržel v roce 2010 od současného prezidenta Baracka Obamy. Během obou mandátů musel čelit ekonomické krizi, takzvané Velké recesi. Právě jeho kroky během této krize, hlavně záchrana bankovního sektoru a Wall Street obecně, budou hlavními východisky všech budoucích hodnocení jeho působení ve funkci, jak ze strany podporovatelů, tak kritiků.

Ekonom z Harvardu

Ben Shalom Bernanke se narodil v Georgii v roce 1953 a dětství prožil v Severní Karolíně ve středostavovské rodině. Vystudoval ekonomiku na Harvardu a doktorát obdržel na MIT v roce 1979. Jeho poradcem při doktorské práci byl Stanley Fischer, budoucí guvernér centrální banky Izraele. Poté učil na Stanfordu (1979 až 1985) a v Princetonu, byl také hostujícím profesorem na MIT a New York University. Během let 2005 a 2006 byl předsedou prezidentovy Rady ekonomických poradců.

Před jmenováním guvernérem Fedu v bance již působil v různých jiných rolích. Byl členem rady guvernérů (2002 až 2005), vyučujícím v pobočkách Fedu v Bostonu, Filadelfii a New Yorku a členem akademického poradního sboru v newyorské pobočce. Po skončení na pozici guvernéra v roce 2014 z Fedu neodejde, protože byl do Fedu jmenován na čtrnáct let, z toho ale jen osm může být guvernérem.

Velká deprese jako životní téma a argument pro QE

V jeho vědecké práci má prominentní místo Velká deprese ve 30. letech 20. století v USA. Je patrně největším současným znalcem tohoto období. Názory a závěry, které při studiu tehdejší krize získal, hojně využil při řešení ekonomické recese, která přišla záhy po jeho nástupu do čela Fedu. Bernanke došel k závěru, že viníkem deprese byla především tehdejší centrální banka, která po snížení úvěrování komerčních bank nepřišla na trh s dodatečnou hotovostí, aby nepříznivý trend zvrátila.

Do ekonomických knih vešla takzvaná Bernankeho doktrína, která se zabývá kroky, které může Fed udělat, aby zabránil deflaci, tedy takovému snížení poptávky, že výrobci musejí snižovat ceny, aby vůbec někoho přesvědčili ke koupi. Lidé ale čekají další snižování cen, a proto raději vyčkávají a poptávku snižují ještě více. Podle Bernankeho by Fed měl poskytnout potřebné množství peněz, zajistit, aby se dostaly přes finanční instituce ke spotřebitelům, snížit krátkodobé úrokové míry klidně i na nulu a ve velkém kupovat cizí měny, aby se oslabil dolar. S nově vydanými penězi má banka navíc aktivně kupovat podíly v podnicích a bankách a ve velkém kupovat ministerstvem financí vydávaný nový dluh.

Především snížení úrokových sazeb téměř na nulu a kapitálový vstup do finančních institucí a podniků (pojišťovna AIG a automobilky GM a Chrysler) poté Bernanke provedl v praxi při řešení důsledků krize.

Nadbytek úspor

Nadbytek úspor (saving glut) je dalším termínem, se kterým přišel Bernanke a udělal z něj běžný termín ekonomických diskuzí. Podle něj vznikla kolem roku 2005 ve světě nerovnováha, respektive nadbytek úspor nad potřebnými investicemi. Rozvíjející se země měly velké objemy úspor, které jen těžko dokázaly umístit na trhu, což nejvíce pocítily Spojené státy, největší ekonomika na světě. Poptávka po umístění úspor byla tak velká, že si Amerika mohla dovolit nabízet nízké úrokové sazby, ale přitom prodávat stále větší objemy svého dluhu do zahraničí.

Ceny aktiv, především nemovitostí, silně vzrostly, protože lidé nízkých úroků využívali k nákupům nemovitostí v dříve nevídaných objemech. Právě nemovitosti a problémy s hypotékami patří mezi hlavní příčiny vzniku krize. Během krize podniky nechtěly investovat a držely rekordní objemy hotovosti, což ekonomice ještě přitížilo, protože se jen pomalu snižovala a snižuje nezaměstnanost.

Mezi podporovatele Bena Bernankeho patří hlavně nositel Nobelovy ceny Paul Krugman. Většina jeho odpůrců se, především z důvodu jeho aktivních zásahů do ekonomiky během krize, nachází na pravé straně politického spektra, hlavně mezi republikány nebo zastánci minimálního vlivu státu na chod ekonomiky. Navzdory rizikům, která číhají v nafouknuté bilanci Fedu, se ale většina komentátorů shoduje, že to byl právě Bernanke, kdo zabránil dalšímu pádu americké ekonomiky v těžkých letech 2008 a 2009, a že většina jeho často neortodoxních opatření byla spíše úspěšná.

Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům
včera v 21:42

Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům

Spojené státy nakoupily velké množství plicních ventilátorů, které jsou klíčové při záchraně pacientů s koronavirem....
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Zdravotnictví a zdravotní péče
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
včera v 21:30

Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy výrazně vzrostly

Americké akcie v pátek po předchozím vysokém třídenním růstu oslabily. Znovu se objevily obavy o další osud americké...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy
včera v 20:56

Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy

Firmy prakticky na celém světě čelí tlaku, aby kvůli koronaviru preventivně nevyplácely dividendy. Ve Francii o to...
Dividendy Zpětné odkupy akcií Světové akcie
Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75…
včera v 20:47

Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75 let

Ekonomika Latinské Ameriky letos kvůli koronavirové pandemii sklouzne do nejhlubší recese od druhé světové války....
Latinská Amerika Hospodářský růst HDP
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
včera v 18:43

Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2,2 bilionu dolarů, dokument následně podepsal Trump

(AKTUALIZOVÁNO) Americká Sněmovna reprezentantů v pátek schválila návrh zákona na podporu ekonomiky zasažené pandemií...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
včera v 18:18

MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne

Globální ekonomika v letošním roce kvůli globální pandemii nemoci COVID-19 klesne a mimořádně vysoký počet zemí bude...
Mezinárodní měnový fond Hospodářský růst Světová ekonomika
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
včera v 18:00

Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním horizontu ale skončily v plusu

Obchodování na západoevropských burzách začalo v pátek v červených číslech. Přetlak byl před víkendem na straně...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
včera v 17:38

Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste

Hrubý domácí produkt (HDP) Itálie v letošním roce kvůli negativním dopadům koronaviru klesne o 6,5 %. Zadlužení země...
Itálie HDP Koronavirus
Pojišťovny respektují výzvu ČNB nevyplácet dividendu
včera v 17:33

Pojišťovny respektují výzvu ČNB nevyplácet dividendu

Pojišťovny a penzijní společnosti respektují výzvu České národní banky nevyplácet dividendu z loňského zisku a...
Pojišťovny ČNB Dividendy
Analytici: Ekonomiku ČR změní více než pandemie chystané regulace
včera v 17:15

Analytici: Ekonomiku ČR změní více než pandemie chystané regulace

Více než dopady pandemie koronaviru změní českou ekonomiku připravované a zaváděné regulace ohledně větší ochrany...
Česká ekonomika Koronavirus Regulace
Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden…
Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden…
včera v 16:50

Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden index PX zpevnil o necelých 6 %

Obchodování na pražské burze začalo v pátek zhruba procento pod nulou. Během dne se ztráta indexu PX prohlubovala a...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Státy EU chtějí rychle použít kohezní peníze na boj s koronavirem
včera v 16:41

Státy EU chtějí rychle použít kohezní peníze na boj s koronavirem

Státy Evropské unie v pátek vyzvaly Evropskou komisi (EK), aby umožnila co nejpružnější a nejrychlejší využití peněz...
Evropská unie Koronavirus Evropská ekonomika
Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod…
Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod…
včera v 16:26

Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod kontrolu

Německý automobilový koncern Volkswagen by mohl přikročit ke snižování počtu zaměstnanců, pokud se šíření koronaviru...
Volkswagen Auta Zaměstnání
Spotřebitelská důvěra v USA v březnu klesla nejníže od října 2016
včera v 16:06

Spotřebitelská důvěra v USA v březnu klesla nejníže od října 2016

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v březnu klesla nejníže od října 2016 a její pokles byl nejvýraznější od...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra Koronavirus
DIHK: Každá pátá firma v Německu se obává platební neschopnosti
včera v 15:34

DIHK: Každá pátá firma v Německu se obává platební neschopnosti

Téměř každá pátá firma v Německu má za to, že jí kvůli krizi vyvolané šířením koronaviru hrozí platební neschopnost....
Německo Koronavirus Byznys a podnikání
Kanadská centrální banka opět snížila úrokové sazby
včera v 14:35

Kanadská centrální banka opět snížila úrokové sazby

Kanadská centrální banka v pátek opět snížila svou základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 0,25 %, aby...
Kanada Centrální banky Úrokové sazby
Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia
Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia
včera v 14:28

Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia

Stát využil energetickou společnost ČEZ, ve které má majoritní podíl, aby se dostal zpět k možné těžbě lithia v Česku...
ČEZ Lithium Akcie ČR
Tunisko vydalo poprvé bankovku s portrétem ženy
včera v 14:09

Tunisko vydalo poprvé bankovku s portrétem ženy

Tuniská centrální banka v pátek dala do oběhu novou bankovku, na níž je v dějinách země poprvé žena. Je jí Tauhída...
Centrální banky Měny
Věřitelé: Dlužníkům v exekuci by nyní neměly růst úroky
včera v 13:38

Věřitelé: Dlužníkům v exekuci by nyní neměly růst úroky

V rámci krizových opatření, která mají ochránit občany v exekuci před negativními důsledky současné koronavirové...
Zadlužení Úvěry Koronavirus
OECD: Každý měsíc karantény sníží vývoj HDP o dva procentní body
včera v 13:30

OECD: Každý měsíc karantény sníží vývoj HDP o dva procentní body

Každý měsíc, který hospodářsky silné země stráví v karanténě, povede ke snížení vývoje hrubého domácího produktu (HDP...
Koronavirus Světová ekonomika Hospodářský růst