Nick Beecroft (C-View): Yellenová v čele Fedu by prospěla akciím. Korekce na rozvíjejících se trzích kvůli obavám z konce QE je téměř minulostí
|

Nick Beecroft (C-View): Yellenová v čele Fedu by prospěla akciím. Korekce na rozvíjejících se trzích kvůli obavám z konce QE je téměř minulostí

Peking by do tří měsíců měl povzbudit domácí ekonomiku. Pokud to neudělá, budou rozvíjející se trhy opět pod tlakem. Pod něj je dostaly spekulace o možném utlumení kvantitativního uvolňování. Korekce s tím spojená je nicméně téměř u konce, myslí si portfoliomanažer Global Macro Interest Rate programu hedgeového fondu C-View Nick Beecroft. Holubičí povaha očekávané příští šéfky Fedu by podle něj navíc mohla takzvaný exit Fedu zastavit, možná i zvrátit.

Čína Emerging Markets Fed Kvantitativní uvolňování Rozhovor Janet Yellenová

Některé mladé trhy, které patřily k miláčkům investorů, jsou kvůli Fedu pod tlakem. Čekáte, že až americká centrální banka oznámí utlumení kvantitativního uvolňování, budou opět padat, nebo korekce s exitem spojená už proběhla?

Myslím si, že je ona korekce téměř minulostí. Rozvíjející se trhy se blíží k bodu zlomu. V Číně, Indii nebo Brazílii dochází k poměrně významnému zpomalení, přinejmenším v oblastech, jež tyto ekonomiky donedávna táhly. Podle mě tyto trhy zanedlouho dosednou na dno, že se jejich pokles zastaví. Zároveň si myslím, že Čína přispěchá s nějakými opatřeními, která zajistí, aby se růst ekonomiky pohyboval kolem cílené úrovně 7,5 %. Indii a Brazílii by pak jistě mělo pomoci pokračující oživení americké ekonomiky. Proto jsem stále optimistou, nebo se o to alespoň v případě emerging markets snažím.

Co rozhodne o tom, zda bude tento váš optimismus oprávněný?

Hodně bude záležet na Číně, na tom, zda během následujících dvou, tří měsíců domácí ekonomice pomocí fiskálního nebo monetárního stimulu pomůže. Součástí těchto kroků by určitě mělo být i oslabení čínské měny. Pokud k něčemu podobnému během následujících tří měsíců nedojde, pak bych se asi začal trochu obávat, že akcie na mladých trzích budou nadále pod tlakem. Čína bude klíčová.

Hrozí, že by rozvíjející se trhy zachvátila krize, která by následně zahýbala celým světem?

Nemyslím si, že se něco podobného stane. Varovné signály nějaké nebezpečné úvěrové expanze na mladých trzích nyní nevidím. S jedinou výjimkou, a tou je právě Čína. V souvislosti s ní existují velké obavy kvůli možným problémům způsobeným šedým bankovnictvím. Tuto oblast má jistě smysl sledovat. Na druhou stranu je ale Čína v záviděníhodné pozici, má totiž obrovské devizové rezervy. Vše tedy naznačuje tomu, že i kdyby přišla velká bankovní krize, stát by byl ochoten a schopen pomoci. Někdy dokonce přemýšlím o tom, zda bychom si vůbec krize všimli. Vzhledem k tomu, jak tajnůstkářský čínský režim je, může krize začít a skončit, aniž bychom se to dozvěděli. Proto má na jednu stranu jistě smysl, aby investoři čínský bankovní sektor sledovali, ale asi na druhou stranu nemá smysl, aby jen kvůli tomuto riziku Čínu ignorovali při alokaci svých investic.

Vraťme se ještě k Fedu. Ten investoři sledují nejen kvůli exitu, ale i chystanému střídání stráží. Nastoupí podle vás na Bernankeho místo Janet Yellen, nebo Larry Summers?

Celý trh čeká, že to bude Yellenová nebo Summers, a on to opravdu jeden z nich na 90 % bude. Pokud z toho vycházíme, domnívám se, že je Yellen pro současnou administrativu zajímavější, protože má zkrátka hodně holubičí povahu. Právě po tom podle mě nyní Obama a jeho lidé touží, už proto, že by chtěli zvýšit šance demokratů v blížících se volbách tím, že se ekonomice bude dařit. Summersovi je navíc připisováno několik nešťastných, politicky nekorektních komentářů o ženách. To také může hrát roli.

Řekněme tedy, že příští šéfkou Fedu bude Yellen. Jaká bude politika banky pod jejím vedením?

Pokud je to vůbec možné, bude ještě více holubičí než za Bernankeho, tedy ještě uvolněnější. Při sebemenším náznaku, že ekonomika zpomaluje, by pozastavila nebo zpomalila utlumování odkupů dluhopisů; pokud by tedy již už probíhalo. Možná by dokonce přistoupila k dalšímu kvantitativnímu uvolňování, k navýšení programu. To by mohlo v prvním pololetí 2014 prospět akciím. Na druhou stranu se ale jistě nabízí otázka, jaký dlouhodobý dopad bude tištění peněz mít. Pro akcie a zlato by nicméně tento přístup měl být podle mě příznivý.


Nich Beecroft bude již dnes, tedy v pondělí 19. srpna, hostem Investičního fóra Speciál. Více o akci se můžete dozvědět v níže uvedeném článku. Fórum bude možné sledovat živě na Twitteru Investičního webu, kde se pomocí hashtagu #ifspec můžete zeptat Nicka Beecrofta i druhého hosta fóra Nikolause Görga (Bank Gutmann) na cokoli, co vás zajímá ohledně investování, konkrétních titulů, měn a podobně. S oběma pány připravujeme krátké rozhovory, celou akci nabídneme v několika sestřizích na videu na Investičním webu.

Investiční fórum Speciál: Zlato má to nejhorší za sebou, Fed trhům pomůže
Hedgeový manažer Nick Beecroft z londýnské City a Nikolaus Görg, akciový analytik z prestižní privátní rakouské Bank Gutmann se na Investičním fóru podělili o své názory na vývoj ekonomiky a nejlepší možné investice.
Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení…
09:26

Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení opatření

Česká ekonomika by mohla při návratu k normálu těžit z toho, že zde byla restriktivní opatření kvůli šíření...
Česká ekonomika Koronavirus
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
09:18

OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů

Organizace zemí vyvážejících ropu spolu se zástupci dalších významných těžařů suroviny potvrdila, že v květnu a...
Ropa Těžba Komodity
Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené
08:45

Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené

Všechny významné evropské akciové trhy zůstanou na Velký pátek zavřené. Obchodovat se bude v Rumunsku, Rusku nebo...
Evropské akcie Akcie ČR
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (10. dubna)

Jak si ve čtvrtek před prodlouženým víkendem vedly akcie na světových trzích, kolik bilionů dolarů vydají vláda a...
Musíte vědět
Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik
včera v 22:42

Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik

Ministři financí zemí Evropské unie se ve čtvrtek dohodli na tom, že země eurozóny budou moci k oživení ekonomik...
Evropská unie Evropská ekonomika Podpora ekonomiky
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce. Za týden index S&P 50 stoupl nejvíce od roku 1974

Americké akcie ve čtvrtek potřetí za čtyři dny posílily. Index S&P 500 za sebou má nejvyšší týdenní nárůst od roku...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
včera v 22:15

Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly, nakonec ale zpevnily. Americké indexy rovněž posílily a silně stouply i za celý týden

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek před prodlouženým víkendem v plusu. Investory...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur
včera v 21:50

Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur

Francie kvůli koronaviru počítá s rekordním deficitem rozpočtu i dluhem veřejných financí. Výši záchranného balíčku...
Francie Podpora ekonomiky Koronavirus
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
včera v 21:29

OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11 milionů barelů denně, uvedl íránský ministr

Organizace zemí vyvážejících ropu a další významní producenti suroviny v čele s Ruskem by měli v květnu a v červnu...
Ropa Komodity Těžba
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
včera v 21:21

O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu 17 Kč

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic kvůli opatřením proti šíření koronaviru zrušilo řádnou...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
včera v 20:32

Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"

Americký prezident Donald Trump na brífinku ve středu místního času (v noci na čtvrtek SELČ) řekl, že by chtěl...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman
včera v 19:35

OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečně činné (OSVČ) budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Česká republika
IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo
včera v 19:02

IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo

Výrobce nápojů Kofola koncem března zrušil veřejnou zakázku za 179 milionů korun, ve které vybíral společnost na...
Kofola ČeskoSlovensko Koronavirus
Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě
včera v 18:44

Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě

Země eurozóny jsou velmi blízko shody na plánu pro oživení ekonomik po koronavirové krizi. Před začátkem čtvrteční...
Eurozóna Evropská unie Evropská ekonomika
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy zpevnily. Od poloviny března přidaly už 20 %

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Dopoledne investoři začali vybírat zisky...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
včera v 17:42

Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD

Demokraté v Senátu Spojených států ve čtvrtek zablokovali naléhavou žádost prezidenta Donalda Trumpa o 250 miliard...
Spojené státy americké (USA) Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
včera v 17:15

Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně

Centrální banka USA (Fed) bude nadále používat všechny nástroje, které má k dispozici, dokud americká ekonomika...
Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA)
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
včera v 16:54

S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) ve čtvrtek snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti francouzské...
Auta Rating Koronavirus
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky a ČEZ. Od začátku týdne index posílil o 8,5 %

Pražská burza rostla i čtvrtý den v týdnu, index PX ve čtvrtek posílil o 1,5 % na 840,08 bodu. Nahoru ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ
včera v 16:30

Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečné činné budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000 korun...
Byznys a podnikání Podpora ekonomiky Koronavirus