Kam zmizelo fyzické stříbro?
|

Kam zmizelo fyzické stříbro?

Během nájezdů bank na papírové zlato a stříbro Nouriel Roubini chrlil do médií předpovědi, že cena zlata klesne pod 1 000 USD za unci. Jakou hru na trhu s drahými kovy hrají západní bankovní kartely? Nad tím se zamýšlí J. S. Kim, zakladatel a výkonný ředitel SmartKnowledgeU, nezávislé analytické a konzultantské firmy se zaměřením na strategie drahých kovů, které mají zamezit destrukci bohatství vlivem kvantitativního uvolňování a měnových válek centrálních bank.

Banky Zlato Stříbro

Ztenčující se zásoby zlata

JPMorgan: Zásoby zlata způsobilého k dodání na COMEX

Začátkem roku 2011 bylo ve skladech burzy COMEX více než 11 milionů uncí zlata k vypořádání kontraktů (registered inventories), z toho 3 miliony patřily JPMorgan. Podle dat z 9. srpna 2013 klesly JPMorgan zásoby zlata na 361 606 uncí. Fyzické zlato bylo z COMEX vybíráno vlivem poklesu důvěry v kredibilitu světového bankovního systému. Většina statistik se zabývá poklesem zásob zlata způsobilého k dodání (eligible inventories), přitom ale daleko zajímavější pohled na kolaps zásob nabízí statistiky zlata registrovaného.

JPMorgan: Zásoby zlata registrovaného k dodání na COMEX

Registrované zásoby (registered inventories) představují zlato ve skladech COMEX, které je k dispozici pro vypořádání kontraktů, zatímco zásoby pouze "způsobilé k dodání" (eligible inventories) představují takové zlato, které sice splňuje parametry vyžadované pro vypořádání kontraktů, ale investoři (většinou velké banky) ho nedrží pro tyto účely.

Od konce dubna poklesly zásoby registrovaného zlata drženého v sejfech COMEX z celkových 2 147 398 na pouhých 852 930 uncí, což je 60% propad za méně než 4 měsíce. Jen pro dokreslení, data o hongkongském exportu odhalují, že Čína od dubna do června dovážela průměrně 200 tun (více než 6,4 milionu uncí) zlata měsíčně. V současnosti drží COMEX celkově jen 852 930 uncí registrovaného zlata.

Co se děje se stříbrem?

K 9. srpnu 2013 držel COMEX celkem 45 945 448 uncí registrovaného stříbra. Stříbro zaznamenalo oproti zlatu sice menší, přesto ale dosti významný 12% pokles zásob. Když se podíváme na COMEXové pozice ve stříbře velkého manipulátora JPMorgan, čísla prozradí ještě více. Registrované pozice ve stříbře JPMorgan klesly od konce dubna ze 17 848 170 na 9 940 577 uncí (44% pokles, zatímco jejich stříbro způsobilé k dodání stouplo o 61 % z 18 094 433 na 29 065 774 uncí).

JPMorgan během tohoto nájezdu na stříbrné zásoby vědomě vyměnila miliony registrovaného stříbra za kov způsobilý k dodání. Proč? JPMorgan má v úmyslu omezit zásoby stříbra registrovaného k dodání a omezit expozici na ztrátách ze stříbrných zásob po ztrátě ze zlatých zásob. Když se podíváme na změny v celkových zásobách COMEX od konce dubna, odhalíme, že zásoby stříbra způsobilého k dodání mírně stouply ze 120 104 569 na 123 988 236 uncí.

Z letmého pohledu na data COMEX vyplývá, že nedostatek fyzického stříbra nehrozí, protože nájezd bank na fyzické stříbro proběhl tak, že mohl jen stěží ovlivnit zásoby kovu. To by ovšem byla špatná interpretace trhu s fyzickým stříbrem. Tady je důvod:

Když se podíváme na roční obrat futures kontraktů na zlato na COMEX, trhy s futures ročně obchodují minimálně 100 uncí papírového zlata na každou existující unci reálného fyzického zlata. U stříbra jde o ještě větší podvod s několika stovkami uncí papírového stříbra na unci reálného fyzického stříbra. Například v roce 2011 bylo pro investiční účely dostupných zhruba 320 milionů uncí reálného fyzického stříbra. Na COMEX se přitom každoročně obchodují desítky miliard uncí papírového stříbra. V únoru minulého roku banky zobchodovaly 200 milionů uncí papírového stříbra na COMEX v jedné minutě ve snaze výrazně srazit dolů cenu stříbra.

Zásoby stříbra registrovaného k dodání na COMEX

Vzhledem k rekordním prodejům stříbrných mincí a cihel reportovaných americkou, australskou a dalšími "stříbrnými" mincovnami, je jasné, že docházelo k runu na fyzické stříbro (nejen na fyzické zlato), což výrazně vyčerpalo rezervy fyzického stříbra dostupného pro investiční účely k vypořádání kontraktů.

Přestože současné množství stříbra drženého v registrovaných zásobách na COMEX (zhruba 40 milionů uncí) zůstává relativně beze změny (ve vztahu ke zlatu), během stlačení cen stříbra bankami během posledních několika měsíců je podobná úroveň nedostatečná, když zvážíme, že se na COMEX obchodují kontrakty na desítky miliard uncí papírového stříbra, které mohou být teoreticky realizovány.

Zdroj: smartknowledgeu.com
Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů
před 26 minutami

Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů

Největší japonská automobilka Toyota svolává do servisu ve Spojených státech dalších 1,5 milionu vozů kvůli závadě...
Spojené státy americké (USA) Auta Asijské akcie
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
před hodinou

Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a Německo řeší zavření ekonomiky

Burzy v západní Evropě ve středu navázaly na negativní náladu na asijských a amerických trzích a výrazně oslabily. V...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání
15:30

Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání

Zásoby ropy ve Spojených státech v týdnu do 23. října stouply o 4,32 milionu barelů, čekal se růst jen o 1,23 milionu.
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Ropa
Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi,…
15:14

Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi, schodek rozpočtu za celý rok zřejmě nebude pod 100 miliard eur

Balík deseti miliard eur pro německé podniky postižené novou vlnou karanténních opatření chystá ministr financí Olaf...
Německo Koronavirus Podpora ekonomiky
Ze světa investičních doporučení (28. října)
14:00

Ze světa investičních doporučení (28. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
13:48

Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a vývojová organizace

Společnost Primoco UAV SE, s jejímiž akciemi se obchoduje na trhu START pražské burzy, byla 26. října 2020 ze strany...
Primoco UAV Akcie ČR
Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku…
13:41

Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku díky rekordu v USA

Italsko-americká automobilka Fiat Chrysler Automobiles (FCA) se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku. Automobilový...
Americké akcie Auta Výsledková sezóna
Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2…
12:38

Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2,35 USD), tržby 14,14 miliardy USD (odhad: 14,2 miliardy USD, loni: 19,98 miliardy USD)

Americký výrobce letadel Boeing vykázal již čtvrté čtvrtletí za sebou ztrátu. Může za to propad prodeje způsobený...
Boeing Výsledková sezóna Americké akcie
Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí…
12:13

Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí stoupl o 17 %

Německému výrobci sportovního oblečení a obuvi Puma vzrostl ve třetím čtvrtletí provozní zisk o 17 % na 190 milionů...
Evropské akcie Výsledková sezóna