Střední a východní Evropa jako oáza bezpečí: Na východní frontě bude klid, myslí si svět
|

Střední a východní Evropa jako oáza bezpečí: Na východní frontě bude klid, myslí si svět

Většina střední a východní Evropy stojí na zdravých základech. Ani nedávno tolik diskutované Slovinsko by v dohledné době nemělo kolabovat. Ve střednědobém horizontu pak některé země z regionu – mohlo by to být i Česko – příjemně překvapí, myslí si na prahu září, které ukončí měsíce relativní letní pohody, experti z Vídně a Londýna. Investorům radí pozorně sledovat centrální banky, a to jak ty největší, tak lokální.

Česká ekonomika Střední a východní Evropa Dluhová krize

Günter Deuber (Raiffeisen Bank): Do tří let mohou Polsko a Česko příjemně překvapit

Česko a Slovensko

Z těchto zemí přijdou dobré zprávy. Jde o strukturálně zdravé ekonomiky se zdravým bankovním sektorem, které se opírají o export mnohem více než Polsko. Jakmile dojde ke stabilizaci v regionu a v jádru eurozóny, mohou příjemně překvapit.

Měnová politika

Čekám, že centrální banky ve střední a východní Evropě začnou zvyšovat úrokové sazby. To se týká hlavně Polska, ale s velkou pravděpodobností i Česka. V případě Maďarska uvidíme, zda to bude vynucené, nebo dobrovolné. Jinými slovy, dočkáme se konce měnového uvolňování, místy začne i utahování, a to dříve než v západní Evropě.

Polsko a Maďarsko

Maďarsko zřejmě bude o něco méně zranitelné. Mnoho věcí, které se tam nyní dějí, není zase tak špatných. Na druhou stranu, země stále musí mnohé dořešit. Další rok nebo dva tak budou měna i ekonomika zaostávat.

Polsko má naopak jistý potenciál příjemně překvapit, a to již v roce 2014. Strukturálně má solidní ekonomiku i bankovní sektor. Mnozí mu přitom aktuálně nevěří, což je patrné zejména v Polsku samotném. I proto si myslím, že bychom se tam mohli dočkat nejrychlejšího obratu k lepšímu. Tím mám na mysli něco jiného než v případě Maďarska, kterému se nedaří už dlouho, takže tam pár nadějných signálů nic moc neřeší.

Mai Doan (Bank of America): Černá labuť z regionu CEE letos nevzlétne

Slovinsko

Podle mě se potíže Slovinska budou řešit až v roce 2014. Evropská komise mu totiž zadala domácí úkoly, například stabilizaci domácího bankovního sektoru nebo reformy, které by si měly vynutit větší fiskální disciplínu. U všech je specifikováno, do kdy mají být splněny.

Evropa teď na Slovince tlačí, aby toho v poměrně krátké době dost předvedli. V květnu se jim povedlo prodat velkou tranši eurobondů, takže mají financování vyřešené až do roku 2014, žádné okamžité nepotřebují.

Maďarsko

Vláda Viktora Orbána se od začátku snaží omezit problémy, které lidem působí půjčky v cizích měnách. Situace domácností se tak výrazně zlepšila. Vláda si navíc letos vynutila snížení cen energií, díky čemuž se zvýšila koupěschopnost obyvatelstva. Makroekonomická čísla, která v poslední době přicházejí z Maďarska, jsou lepší než české a polské statistiky. Příkladem je červnová průmyslová produkce.

Černé labutě

Každá země v regionu má své specifické problémy, nic skutečně dramatického ale nyní na obzoru nevidím. Pozornost si ale jistě zaslouží očekávané přiškrcení americké měnové politiky, které podle většiny trhu přijde již v září. Panují obavy, že dluhopisový trh ve střední a východní Evropě, na nějž mají zahraniční investoři velký vliv, to pocítí.

V případě Maďarska vlastní dluhopisy z 38 % zahraniční subjekty, v případě Polska jde o 36 % a u Rumunska 28 %. Hrozí, že až Fed omezí kvantitativní uvolňování, přestanou do regionu proudit peníze, které zde v poslední době hledaly zajímavé výnosy. Na druhou stranu, fundamenty zemí v regionu jsou vcelku solidní, případně se zlepšují. To by mělo majitele dluhopisů uklidnit.

Eurokomisaři chtějí záchranný koronavirový fond pro celou EU
Eurokomisaři chtějí záchranný koronavirový fond pro celou EU
před hodinou

Eurokomisaři chtějí záchranný koronavirový fond pro celou EU

Země Evropské unie by měly vytvořit nový společný fond, který by pomohl unijním ekonomikám zotavit se z následků...
Evropská unie Koronavirus Společné evropské dluhopisy
Šéfka EK: EU potřebuje Marshallův plán, rozpočet se musí proměnit
Šéfka EK: EU potřebuje Marshallův plán, rozpočet se musí proměnit
07:08

Šéfka EK: EU potřebuje Marshallův plán, rozpočet se musí proměnit

Evropská unie potřebuje masivní záchranný plán pro dobu, kdy odezní pandemie covid-19 těžce zasahující ekonomiky...
Evropská unie Eurozóna Koronavirus
Co musíte ráno vědět (6. dubna)
Co musíte ráno vědět (6. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (6. dubna)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a v zámoří, jak koronavirus dopadá na americký trh práce a jak mohou Češi...
Musíte vědět
ČMZRB v prvním kole COVID II přijala 5 900 žádostí za 19 miliard Kč
včera v 17:46

ČMZRB v prvním kole COVID II přijala 5 900 žádostí za 19 miliard Kč

Českomoravská záruční a rozvojová banka (ČMZRB) v prvním kole programu COVID II přijala od podnikatelů postižených v...
Byznys a podnikání Koronavirus
Babiš: Od čtvrtka by se mohly otevřít další obchody a sportoviště
včera v 17:27

Babiš: Od čtvrtka by se mohly otevřít další obchody a sportoviště

Vláda by mohla od čtvrtka povolit otevření obchodů s pracovními oděvy, dětským textilem, kočárky a autosedačkami,...
Maloobchod Česká republika Česká ekonomika
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 16:00

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný výrazných tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
AOL: Nejsou daně jako daně aneb Co všechno je ve světě ke zdanění
včera v 14:21

AOL: Nejsou daně jako daně aneb Co všechno je ve světě ke zdanění

Také nenávidíte ten otravný každoroční rituál počítání daní z příjmů? Pak vás možná potěší, že jiní lidé na celém...
Daně
Švédské firmy se snaží přežít krizi pomocí půjčování zaměstnanců
včera v 14:20

Švédské firmy se snaží přežít krizi pomocí půjčování zaměstnanců

Švédské firmy by se mohly stát příkladem v tom, jak být flexibilní v době krize a vzájemně si pomáhat. Zdejší...
Švédsko Koronavirus Pracovní trh
Maláčová: Stát by měl pomáhat hlavně malým a středním firmám
včera v 13:36

Maláčová: Stát by měl pomáhat hlavně malým a středním firmám

Stát by měl především pomáhat středním a malým firmám, a ne velkým firmám ovládaným milionáři. V pořadu České...
Byznys a podnikání Česká republika Podpora ekonomiky
Zeman: Ekonomiku zachrání rozumné investice
včera v 12:46

Zeman: Ekonomiku zachrání rozumné investice

Českou ekonomiku poškozenou opatřeními proti šíření koronaviru mohou zachránit rozumné investice, nikoliv podpora...
Česká ekonomika Česká republika
MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %
včera v 12:19

MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %

Nezaměstnanost v Česku zůstala v březnu na únorových 3 %. Ubývá však volných pracovních míst. V pořadu České televize...
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů
včera v 10:36

Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů

Kvůli současným opatřením proti šíření koronaviru má v ČR finanční ztráty 72 % developerů. Ti, kteří již ztráty...
Developerské firmy Realitní trh Stavebnictví
Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %
včera v 10:33

Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %

Nezaměstnanost v ČR v březnu podle odhadů analytiků oslovených agenturou ČTK zcela určitě stoupla z únorových 3 %....
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé…
včera v 10:02

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé ekonomické aktivity

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl na 3 603, za uplynulých 24 hodin přibylo 151 mrtvých. Celkem má země 58 226...
Írán Blízký a Střední východ Koronavirus
ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit
včera v 08:51

ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit

Propouštění zaměstnanců před využitím tzv. kurzarbeitu dává přednost 7 %českých firem. Vysvětlují to tím, že tato...
Pracovní trh
ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500…
včera v 06:51

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500 lidí

Přes 2 500 zákazníků zatím požádalo u společnosti ČEZ Prodej o odklad platby záloh za energie v souvislosti s dopady...
ČEZ Elektřina Energetika
ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v…
4. 4. 2020 20:46

ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v problémech

Stát by mohl vstoupit do klíčových podniků, pokud by se kvůli ekonomickým dopadům epidemie koronaviru dostaly do...
Česká republika Byznys a podnikání Politika
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
4. 4. 2020 14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
4. 4. 2020 09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
4. 4. 2020 08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl