Čeká ropu strmý pád z výšin nad 100 USD?
|

Čeká ropu strmý pád z výšin nad 100 USD?

V souvislosti s rozvojem nových metod těžby ropy ve Spojených státech i jinde ve světě může někomu připadat zvláštní, že cena černého zlata neklesá a má tendenci se držet nad 100 USD za barel.

Komodity Ropa Energetika Ropa WTI Ropa Brent Světová ekonomika

Samozřejmě, do značné míry je v ceně započtena riziková prémie související s geopolitickým rizikem (v poslední době v Egyptě, předtím v Libyi), sankcemi v Íránu a podobně. Avšak nedávné hospodářské výsledky ropných gigantů ExxonMobil nebo Chevron ukázaly, že cena ropy a ropných produktů nemusí být na takové výši, která by po započtení nákladů na údržbu rafinérií a vyhledávání nových nalezišť vytvářela očekávaný zisk. Zásluhu na oné "nižší ceně” má určitě ochlazování hospodářského růstu ve světě, především pak v emerging ekonomikách typu Číny a Brazílie.

Podívali jsme se blíže na světovou produkci ropy a poptávku po ní. Vidíme, že do roku 2011 poptávka převyšovala světovou produkci. V souvislosti s rozvojem nových technologií těžby (hydraulická frakturace u horizontálních vrtů v Dakotě, ropné písky v Kanadě) se od roku 2012 začala nabídková strana zlepšovat a je na relativně vyšší úrovni. Je však zajímavé sledovat, že i když došlo k tomuto ochlazování růstu ve světě, poptávka po černém zlatě rostla.

Produkce a poptávka po ropě

Jak se tato poptávkově nabídková bilance bude vyvíjet, až se ekonomiky ve světě vrátí na trajektorii potenciálního růstu? Zde by jako vodítko mohla sloužit studie pařížské International Energy Agency (IEA).

3 scénáře vývoje poptávky po ropě

Studie IEA je založena na metodě scénářů možného vývoje ceny ropy ve stálých cenách z roku 2011. Podle agentury v podstatě existují 3 scénáře vývoje:

1. Současný scénář bez jakékoli změny do budoucna. Světová poptávka by se měla dostat na hodnoty kolem 109 milionů barelů za den do roku 2035.

2. Scénář "nových politik", tedy současný vývoj plus uplatnění dohodnutých změn směřujících k redukci emisí oxidu uhličitého. Spotřeba by se v takovém případě do roku 2035 měla dostat na zhruba 100 milionů barelů denně.

3. Nejméně pravděpodobný scénář zvaný 450 (podle počtu částic oxidu uhličitého v problematice globálního oteplování), který zahrnuje iniciativu limitovat globální oteplení v dlouhém období na maximálně 2 stupně Celsia. I kdyby došlo k naplnění tohoto scénáře, v roce 2030 by i při například větším využití biopaliv byl podíl ropy a zemního plynu na světovém energetickém mixu kolem 49 %. V tomto případě by však poptávka po ropě ve světě mohla poklesnout do roku 2035 na 79 milionů barelů za den.

Do roku 2035 pak v reálných cenách z roku 2011 cena ropy vzroste, pokud se nic výrazně nezmění oproti současnému stavu (scénáře 1 nebo 2), na zhruba 125 USD za barel (Brent), v nominálních samozřejmě více podle vývoje inflace. A tak bude zřejmě nutné přistoupit k aplikaci nových těžebních postupů nejen v USA, ale ve větším měřítku i jinde ve světě; kromě břidlicových vrtů taktéž k aplikaci hlubokomořských vrtů offshore a podobně.

To se možná nyní již děje, když pozorně vyhodnotíme oznámení ropných společností z poslední doby. Podívejme se alespoň na některé kromě těch klasických v Mexickém zálivu.

Projekt Harpoon u kanadského Newfoundlandu Zhruba 500 kilometrů severovýchodně od města St. John's ohlásila v červnu naleziště kvalitní ropy norská společnost Statoil. Jsou prý zhruba 1 100 metrů pod vodou. Dosud není známa možná kapacita, ale v blízkosti se nacházející naleziště Mizzen má potenciál kolem 100 až 200 milionů barelů ropy. Statoil má v projektu Harpoon podíl 65 %, zbytek má společnost Husky.

Offshore Pobřeží slonoviny V blízkosti velkého ropného pole Jubilee u sousední Ghany ohlásila v dubnu francouzská Total další naleziště. Celkový potenciál regionu se nyní odhaduje na 1,8 miliardy barelů.

Na závěr se podívejme na vývoj kontraktů na severomořskou ropu Brent a americkou WTI na burzách ICE a NYMEX za poslední zhruba rok a jejich v poslední době hodně diskutovaný cenový spread (kontinuální kontrakty, týdenní data).

Brent, WTI a spread
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. dubna)

Jak se ve středu (ne)dařilo světovým akciím, které ekonomiky budou podle ING kvůli koronaviru pod největším tlakem a...
Musíte vědět
Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem
včera v 22:40

Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem

Nizozemsko navrhlo vytvoření fondu na podporu zemí nejtvrději zasažených koronavirem a vyzvalo další členy Evropské...
Evropská unie Evropská ekonomika Koronavirus
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
včera v 22:00

Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu odepsaly přes 4 %

Americké akcie zahájily druhé čtvrtletí výrazným poklesem. Dolů je tlačí rostoucí obavy investorů z dopadů šíření...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
včera v 21:59

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily, americké indexy odepsaly přes 4 %

Západoevropské akciové indexy ve středu výrazně klesly. Investory znervóznilo vyjádření amerického prezidenta Donalda...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů
včera v 21:30

SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů

Vláda chce kvůli koronavirové epidemii prodloužit nouzový stav o dalších 30 dní, takže by platil do 11. května. Na...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021
včera v 19:39

Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021

Vláda v rámci novely zákona o rozpočtové odpovědnosti zvýšila pro příští rok strukturální deficit na čtyři procenta...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank
včera v 19:30

ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank

Návrh vládních opatření při splácení úvěrů v souvislosti s pandemií navazuje na postoj bank vůči klientům, v rámci...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték
včera v 19:25

Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték

Lidé a firmy budou moci zřejmě přerušit splácení úvěrů a hypoték, a to na tři nebo šest měsíců. Výběr délky bude na...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna
včera v 18:47

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna

Automobilka Škoda Auto podruhé prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli pandemii...
Auta Volkswagen Koronavirus
Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint
včera v 18:22

Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint

Americká telekomunikační společnost T-Mobile US dokončila spojení s konkurentem Sprint. Oznámila to firma, která si...
Americké akcie Fúze a akvizice Telekomunikace
Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než…
Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než…
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než 4 %

Obchodování na západoevropských burzách začalo ve středu zhruba 3 % v červených číslech. Během dne indexy ztráty...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
MONETA Money Bank ve středu dokončila koupi dvou společností Wüstenrot
MONETA Money Bank ve středu dokončila koupi dvou společností Wüstenrot
včera v 17:55

MONETA Money Bank ve středu dokončila koupi dvou společností Wüstenrot

Skupina MONETA Money Bank dokončila akvizici Wüstenrot stavební spořitelny a Wüstenrot hypoteční banky, a stala se...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Akcie ČR Fúze a akvizice
ČBA: Uvolnění limitů ČNB pro hypotéky je snahou o oživení trhu
včera v 17:39

ČBA: Uvolnění limitů ČNB pro hypotéky je snahou o oživení trhu

Česká bankovní asociace vnímá a vítá zmírnění limitů ukazatelů pro poskytování hypoték jako logickou snahu České...
Banky Hypotéky ČNB
Aktivita zpracovatelského sektoru USA byla nejslabší od roku 2009
včera v 17:01

Aktivita zpracovatelského sektoru USA byla nejslabší od roku 2009

Aktivita zpracovatelského sektoru ve Spojených státech v březnu klesla, její index sestoupil na nejnižší úroveň od...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Pražská burza se ve středu po úterním růstu vrátila k poklesu
Pražská burza se ve středu po úterním růstu vrátila k poklesu
včera v 16:50

Pražská burza se ve středu po úterním růstu vrátila k poklesu

Pražská burza po úterním růstu opět klesla. Index PX odepsal 2,43 % na 770,67 bodu. Dolů ho táhly především akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Soukromý sektor v USA hlásí poprvé za 2,5 roku úbytek zaměstnanců
včera v 16:19

Soukromý sektor v USA hlásí poprvé za 2,5 roku úbytek zaměstnanců

Soukromý sektor ve Spojených státech v březnu zaznamenal první pokles počtu pracovních míst za dva a půl roku....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Pracovní trh
ČNB zmírnila limity ukazatelů pro poskytování hypoték
ČNB zmírnila limity ukazatelů pro poskytování hypoték
včera v 16:03

ČNB zmírnila limity ukazatelů pro poskytování hypoték

Česká národní banka ve středu uvolnila limity tří úvěrových ukazatelů pro posuzování žádostí o nové hypotéky. Limit...
ČNB Banky Hypotéky
EK navrhla evropský systém podpory kurzarbeitu
včera v 15:57

EK navrhla evropský systém podpory kurzarbeitu

Evropská komise (EK) ve středu navrhla systém podpory krátkodobého zaměstnávání lidí, kteří by jinak mohli přijít o...
Evropská ekonomika Evropská unie Pracovní trh
Schodek slovenského státního rozpočtu do března vzrostl o třetinu
včera v 14:42

Schodek slovenského státního rozpočtu do března vzrostl o třetinu

Schodek státního rozpočtu Slovenska v prvním letošním čtvrtletí meziročně vzrostl o třetinu na bezmála 1,55 miliardy...
Slovensko Rozpočet Koronavirus
MF dnes opět zaznamenalo výrazný zájem o státní dluhopisy
včera v 14:20

MF dnes opět zaznamenalo výrazný zájem o státní dluhopisy

Ministerstvo financí dnes ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 87,4 miliardy korun, což je stejně jako při...
České státní dluhopisy Česká ekonomika Koronavirus