Mark Mobius: Na dividendách záleží
|

Mark Mobius: Na dividendách záleží

Mnoho lidí si myslí, že za akciemi na mladých trzích musí být růstový příběh. Neuvědomují si však, že na těchto trzích je i jiný zdroj zisků – dividendy.

Emerging Markets Dividendy Mark Mobius Investiční strategie

Dlouhé období nízkých úroků na rozvinutých trzích nutí investory hledat alternativy k tradičním dluhopisovým investicím. Mezi nimi jsou i dividendové akcie. Řada lidí si však neuvědomuje, že nemusí hledat jen na rozvinutých trzích. Dividendy pravidelně vyplácejí i firmy na emerging markets.

Smysl dividend

Schopnost vyplácet dividendu je jedním z hlavních kritérií, podle nichž vybíráme akcie do portfolií fondů Templeton. S rostoucími výnosy dluhopisů a s tím, jak se blíží doba zvyšování sazeb, se však nabízí otázka, zda dividendy ještě budou hrát důležitou roli. Uvedu několik důvodů, proč si myslím, že ano.

To, že Fed začíná s omezováním podpory ekonomiky, neznamená, že také začne zvedat úroky. Centrální bankéři se zaměřují na zaměstnanost. Dokud se zaměstnanost v USA výrazně nezlepší, nemůžeme na něco takového vůbec pomyslet.

Je také důležité si uvědomit, kde jsou všechny peníze, které Fed do ekonomiky napumpoval. Banky si s jejich pomocí posílily své bilance a nyní začínají více půjčovat. Tyto peníze se dostávají do akcií, proto také jejich ceny rostou. Měnová politika funguje pomalu, a přestože Fed nakonec utáhne kohoutky, je k dispozici ještě hodně peněz, které potečou do akcií.

Japonci navíc představili vlastní program na podporu ekonomiky. Letos chtějí napumpovat do systému 2 biliony dolarů, příští rok to má být dalších 2,7 bilionu. Evropská centrální banka drží sazby nízko a také chce ekonomiku podporovat. Sazby tedy zůstanou na vyspělých trzích ještě nějakou dobu nízké, takže budou dividendové akcie stále lákavé.

Dividendový příběh

Dividendy nejsou důležité jen proto, že investor jejich prostřednictvím získává dodatečný příjem. Jsou indikátorem dobrého řízení společnosti. V minulosti vyplácelo dividendy jen málo firem na rozvíjejících se trzích, což se teď mění. Pokud firma vyplatí dividendy, a navíc má na expanzi, značí to, že je na tom dobře.

V některých zemích jsou dividendy ovlivňované politikou. V Brazílii například musejí firmy alespoň čtvrtinu zisku vyplatit jako dividendu. Řada firem vyplácí více, než je tento požadavek. V jiných zemích však slouží jako transfer peněz od částečně znárodněné firmy k vládě. Dividendy jsou proto indikátorem pro investory, je však potřeba si prověřit, zda je jinak společnost zdravá. Tomu věnujeme na emerging markets nejvíce času.

V první polovině roku 2013 vyplatily firmy z rozvíjejících se trhů průměrnou dividendu ve výši 30 až 35 % zisků. Průměrný dividendový výnos je 2,8 %.

Proč vsadit na Asii?

Dobrou líhní dividendových akcií se zdá být Asie. Podle našich údajů je v Asii (vyjma Japonska, Austrálie a Nového Zélandu) obchodováno kolem 18 tisíc firem. Polovina z nich přitom vyplácí dividendy. Mnoho z těchto firem má dividendový výnos přes 3 %.

Mezi nejzajímavější obory patří z tohoto pohledu telekomunikace, banky, reality a akcie provozovatelů hazardu. Akcie v Asii mají i přes nedávné obavy potenciál. Růst asijských ekonomik bude stále mnohem vyšší než na rozvinutých trzích. Vlády v Asii provádějí tržní reformy. Nejlepším příkladem je Čína, která částečně liberalizovala bankovnictví a energetický trh.

Mnoho asijských zemí se potýká s oslabující měnou, to je však na druhou stranu výhoda pro jejich exportéry. Asijské akcie jsou navíc podceněné ve srovnání s akciemi z jiných regionů.

Americké akcie v pondělí mírně posílily, výraznějšímu růstu bránil…
Americké akcie v pondělí mírně posílily, výraznějšímu růstu bránil…
včera v 21:30

Americké akcie v pondělí mírně posílily, výraznějšímu růstu bránil pokles cenných papírů Boeingu a Facebooku

Hlavní americké akciové indexy v pondělí posílily, jejich výraznějšímu růstu však bránil pokles cen akcií...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Putin na Krymu k výročí jeho anexe spustil naplno dvě elektrárny
včera v 20:32

Putin na Krymu k výročí jeho anexe spustil naplno dvě elektrárny

Ruský prezident Vladimir Putin v pondělí v rámci ruských oslav pátého výročí anexe Krymského poloostrova spustil na...
Rusko Ukrajina Energetika
Merkelová doufá, že ECB začne brzy zvyšovat úrokové sazby
včera v 20:13

Merkelová doufá, že ECB začne brzy zvyšovat úrokové sazby

Německá kancléřka Angela Merkelová v pondělí vyjádřila naději, že inflace v eurozóně brzy dosáhne cílové úrovně...
ECB Úrokové sazby Centrální banky
EasyJet se stahuje z jednání o záchraně aerolinek Alitalia
včera v 19:54

EasyJet se stahuje z jednání o záchraně aerolinek Alitalia

Irská nízkonákladová letecká společnost easyJet se stáhla z jednání o záchraně problémových italských aerolinek...
Doprava Evropa Itálie
Akcie Boeingu zůstávají kvůli nehodám letounů 737 MAX pod tlakem
včera v 19:01

Akcie Boeingu zůstávají kvůli nehodám letounů 737 MAX pod tlakem

Akcie americké strojírenské společnosti Boeing zůstávají kvůli dvěma nehodám letounů 737 MAX pod tlakem. Na newyorské...
Boeing Doprava
Facebook se potýká s nedostatkem lokálních zpráv
Facebook se potýká s nedostatkem lokálních zpráv
včera v 18:28

Facebook se potýká s nedostatkem lokálních zpráv

Snahu americké internetové společnosti Facebook poskytovat uživatelům lokální zprávy komplikuje nedostatek organizací...
Facebook Sociální sítě Zpravodajství
Evropské burzy v pondělí převážně zpevnily, dařilo se akciím Deutsche…
Evropské burzy v pondělí převážně zpevnily, dařilo se akciím Deutsche…
včera v 18:00

Evropské burzy v pondělí převážně zpevnily, dařilo se akciím Deutsche Bank a Commerzbank

Většina evropských akciových trhů v úvodu týdne stoupla. Investoři čekali na novinky týkající se obchodních jednání...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Demokrat O'Rourke zahájil volební boj s rekordní sumou na účtu
včera v 17:20

Demokrat O'Rourke zahájil volební boj s rekordní sumou na účtu

Bývalý poslanec amerického Kongresu Beto O'Rourke shromáždil během prvních 24 hodin po oznámení prezidentské...
Spojené státy americké (USA) Politika Volby
Reuters: Potíže Boeingu kvůli 737 MAX 8 nutně Airbus neposílí
Reuters: Potíže Boeingu kvůli 737 MAX 8 nutně Airbus neposílí
včera v 17:01

Reuters: Potíže Boeingu kvůli 737 MAX 8 nutně Airbus neposílí

Ztráty firmy Boeing způsobené nedávným pádem dvou letounů 737 MAX 8 nutně nepřinesou zisk jeho rivalu Airbusu. Podle...
Airbus (EADS) Boeing
Pražská burza v pondělí zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 2 %
Pražská burza v pondělí zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 2 %
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 2 %

Pražská burza zahájila nový týden v zelených číslech, index PX stoupl o 0,6 % na 1 076,73 bodu. Nahoru burzu táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Mariott hodlá do roku 2021 otevřít na světě 1700 hotelů
včera v 16:19

Mariott hodlá do roku 2021 otevřít na světě 1700 hotelů

Hotelový řetězec Marriott International plánuje do konce roku 2021 otevřít po celém světě více než 1700 hotelů a...
Americké akcie Turismus a cestovní ruch
Ze světa investičních doporučení (18. března)
včera v 16:00

Ze světa investičních doporučení (18. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Zájem o státní dluhopisy pro občany v rámci druhé emise klesl
včera v 15:42

Zájem o státní dluhopisy pro občany v rámci druhé emise klesl

Lidé si v rámci druhé emise objednali státní dluhopisy určené pouze pro fyzické osoby za 942,7 milionu korun. Počet...
České státní dluhopisy Dluhopisový trh Státní dluhopisy
Firma Apple uvedla na trh nový iPad Air
včera v 15:30

Firma Apple uvedla na trh nový iPad Air

Americká společnost Apple v pondělí uvedla na trh nový iPad Air s úhlopříčkou 10,5 palce a modernizovanou verzi...
Apple Americké akcie
Kofola prodala Hoop Polska, vlastní ji výrobce Ustronianky
včera v 15:18

Kofola prodala Hoop Polska, vlastní ji výrobce Ustronianky

Kofola ČeskoSlovensko prodala firmu Hoop Polska, obchod avizovaný v únoru v pondělí dokončila. Nově společnost Hoop...
Kofola ČeskoSlovensko Akcie ČR
Míl: Stát letos s ČEZ kvůli novému bloku uzavře dvě smlouvy
Míl: Stát letos s ČEZ kvůli novému bloku uzavře dvě smlouvy
včera v 14:12

Míl: Stát letos s ČEZ kvůli novému bloku uzavře dvě smlouvy

Stát letos kvůli plánovanému novému jadernému bloku v Dukovanech uzavře s energetickou společností ČEZ dvě smlouvy....
ČEZ Akcie ČR Energetika
Lyft chce získat z primární nabídky akcií přes dvě miliardy dolarů
Lyft chce získat z primární nabídky akcií přes dvě miliardy dolarů
včera v 13:52

Lyft chce získat z primární nabídky akcií přes dvě miliardy dolarů

Provozovatel alternativní taxislužby Lyft chce získat z primární nabídky akcií více než dvě miliardy USD. Firma v...
Primární úpis akcií (IPO) Doprava
FT: Novináři z Le Monde se snaží zabránit Křetínskému v kontrole
FT: Novináři z Le Monde se snaží zabránit Křetínskému v kontrole
včera v 13:33

FT: Novináři z Le Monde se snaží zabránit Křetínskému v kontrole

V pařížském sídle listu Le Monde se snaží novináři zabránit českému podnikateli Danielu Křetínskému v získání...
Francie Zpravodajství Fúze a akvizice