NWR bojuje o existenci, uzavření dolu Paskov je jen krátkodobé řešení, tvrdí analytici
|

NWR bojuje o existenci, uzavření dolu Paskov je jen krátkodobé řešení, tvrdí analytici

Zadlužená těžební společnost NWR balancuje na hranici propasti. Nízké ceny uhlí firmě nepřejí, prudce jí splaskává hotovostní polštář. Akcie NWR jsou jako na houpačce, kurz reaguje změnou o několik procent na každou zprávu. Firma uzavře ztrátový důl Paskov. Podle energetického analytika z J&T Michala Šnobra se však bude NWR muset časem rozhodnout, zda má ve střední Evropě vůbec smysl provozovat hlubinnou těžbu. Její akcie tak jsou čistou spekulací.

NWR Uhlí a koks Akcie ČR Těžba

"NWR hraje vabank. Je nepochybné, že náklady na těžbu jsou poměrně vysoké. V krátkodobém horizontu očekávám smysluplné prohlášení vlastníka, zda se bude vůbec dále těžit. Není to o snížených mzdách nebo o uzavření dolu Paskov, to jsou jen krátkodobá opatření. Musí být jasně řečeno, zda má těžba do budoucna potenciál," říká Šnobr, který se zabývá evropskou i českou energetikou.

Pokud si podle něj vedení NWR myslí, že za vším je jen krátkodobý propad cen uhlí na trhu, tak by mělo být schopno krizi ustát, vysvětlit a obhájit. Pokud ale vidí situaci jako neslučitelnou s rozumným fungováním a hospodařením do budoucna, jsou opatření jako uzavření dolu Paskov jen oddalováním krize.

Uhlí zdražovat příliš nebude

Podle analytiků to přitom na trhu s uhlím nevypadá nejlépe. "Cena koksovatelného uhlí v posledních týdnech sice mírně roste a nyní se pohybuje kolem úrovně 150 dolarů za tunu, to je však stále výrazně pod úrovní, kterou NWR potřebuje k tomu, aby byla v zisku. Ta leží dle mého odhadu nyní někde kolem 180 až 190 dolarů za tunu a při současných podmínkách na trhu je její dosažení v nejbližších měsících nepravděpodobné," myslí si investiční stratég společnosti CYRRUS Marek Hatlapatka.

Poptávka po uhlí z Číny zůstává slabá, ale na trhu přesto zůstává spousta těžařů, kteří ho nechtějí opustit. Například některé ruské firmy dále dodávají uhlí na trh i za cenu ztrát, jen aby si udržely podíl na trhu.

Odhadnout budoucí ceny uhlí je podle Šnobra velice složité. Do hry totiž vstupuje mnoho neznámých, jako je například využití břidlicového plynu, ale i přístup Evropy k výrobě energie ze "špinavých" zdrojů. Ohrožena je dle něj celá budoucnost těžařského průmyslu v Evropě.

Akcie NWR: Čistá spekulace

Za svou současnou situaci si NWR může částečně sama. "To, že firma vsadila na poměrně rizikové odvětví, poměrně draze nakoupila důl v Polsku, který nikdy těžit nezačne, to se projevit zkrátka musí. **Investici do akcií NWR beru jako mimořádně rizikovou a doporučuji ji jen opravdu odvážným spekulantům. Jsme daleko od toho říci, že firma je v klidu a stabilizovaná, dokonce i daleko od toho, že je zachráněná," říká Šnobr.

Největším problémem firmy je zmenšující se hotovostní polštář. Výkonný ředitel NWR Ján Fabián v nedělním pořadu Otázky Václava Moravce řekl, že zatímco ještě v polovině loňského roku měla firma finanční hotovostní rezervy kolem 400 až 600 milionů eur, k letošnímu červnu klesly na 175 milionů eur.

Analytik z BH Securities Petr Hlinomaz upozorňuje na další problém, který bude muset vedení NWR vyřešit. "Klíčové bude, do jaké míry se podaří s bankami dohodnout odklad povinnosti předčasného splacení úvěrů. Jde až o 80 milionů eur. Pokud by se to NWR nepodařilo, tak by se dostala do výrazných problémů s likviditou," upozornil s tím, že jasněji bude v polovině října, kdy NWR zveřejní dohodnuté ceny uhlí pro poslední čtvrtletí roku. Pokud budou vyšší než nyní, mohlo by to prý na banky zapůsobit. Pokud však výrazný obrat nenastane, nemusí být problémům NWR konec.

Hlinomaz nevyloučil, že by se mohl opakovat scénář podobný osudu realitní společnosti Orco. "Problémy s likviditou obecně vedou až k bankrotu. V případě NWR, která se řídí nizozemským právem, by to mohlo zafungovat podobně jako v případě Orka, tedy že by společnost pořádala o odklad splatnosti vlastních závazků soud, což by ji ochránilo před věřiteli," uvedl.

Podle Šnobra tak nyní nikdo neví, jakou mají akcie NWR hodnotu. "Když někdo říká, že je to 15 Kč, nebo 40 Kč, je to kouzelník. Jsme v čistě spekulativním pásmu, kde každá zpráva znamená desetiprocentní růsty a poklesy, ale nic není podloženo daty," vysvětluje nejistou "hru" s akciemi NWR.

Evropské akcie v úterý skončily v zisku, dařilo se zejména německým…
Evropské akcie v úterý skončily v zisku, dařilo se zejména německým…
18:00

Evropské akcie v úterý skončily v zisku, dařilo se zejména německým akciím

Investoři v Evropě i v úterý raději pokračovali v sázkách na ekonomické oživení na kontinentu i ve světě, než aby...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza v úterý opět posílila, táhly jí zejména banky
Pražská burza v úterý opět posílila, táhly jí zejména banky
16:50

Pražská burza v úterý opět posílila, táhly jí zejména banky

Pražská burza má za sebou další růstovou obchodní seanci, index PX posílil o 1,56 % na 921,82 bodu. Nejvíce se dařilo...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Mišustin: Dvouletá obnova ekonomiky Rusko vyjde na pět bilionů rublů
16:13

Mišustin: Dvouletá obnova ekonomiky Rusko vyjde na pět bilionů rublů

Dvouletý plán obnovy ruské ekonomiky po pandemii vyjde Moskvu podle premiéra Michaila Mišustina na pět bilionů rublů ...
Rusko Koronavirus Ekonomická deprese
Stiglitz: Vládní stimulační programy nepomáhají těm, kteří to nejvíc…
Stiglitz: Vládní stimulační programy nepomáhají těm, kteří to nejvíc…
15:51

Stiglitz: Vládní stimulační programy nepomáhají těm, kteří to nejvíc potřebují

Podle ekonoma Josepha Stiglitze se vládní stimulační balíčky v USA neosvědčily jako účinná pomoc v případě těch,...
Spojené státy americké (USA) Podpora ekonomiky Koronavirus
FT: Střední Evropa se obává dopadů útlumu německé ekonomiky
15:21

FT: Střední Evropa se obává dopadů útlumu německé ekonomiky

Podle ekonomů napojení na zpomalující hospodářský motor Evropy prohloubí negativní dopady, které na středoevropské...
Střední a východní Evropa Koronavirus Německo
Twitter smazal účet amerických neonacistů vystupujících za Antifu
14:50

Twitter smazal účet amerických neonacistů vystupujících za Antifu

Společnost Twitter, jež provozuje stejnojmennou sociální síť, oznámila, že smazala účet, který vystupoval jako profil...
Spojené státy americké (USA) Twitter Sociální sítě
Moore: S dopady pandemie se bude půlka firem potýkat přes půl roku
14:06

Moore: S dopady pandemie se bude půlka firem potýkat přes půl roku

S dopady pandemie se bude podle průzkumu mezinárodní sítě poradenských společností Moore Global potýkat alespoň tři...
Koronavirus Technologie Byznys a podnikání
V květnu přibylo bankrotů firem i podnikatelů
13:17

V květnu přibylo bankrotů firem i podnikatelů

V květnu bylo v Česku vyhlášeno 49 bankrotů obchodních společností, o pět více než v dubnu. Rovněž byl vyhlášeno 619...
Česká republika Bankrot Byznys a podnikání
Za volatilitou na trzích stojí zejména drobní investoři a netrpělivá…
Za volatilitou na trzích stojí zejména drobní investoři a netrpělivá…
12:43

Za volatilitou na trzích stojí zejména drobní investoři a netrpělivá média

Retailoví investoři dnes často přehnaně reagují na titulky v médiích, které informují o novinkách ve výzkumu a vývoji...
Americké akcie Farmacie Volatilita
Analytici: Vývoj české ekonomiky ve druhém čtvrtletí bude ještě horší
11:05

Analytici: Vývoj české ekonomiky ve druhém čtvrtletí bude ještě horší

Úterní data o vývoji ekonomiky v letošním prvním čtvrtletí jsou podle ekonomů oslovených ČTK jen předzvěstí ještě...
Česká ekonomika HDP Recese
Asijské akcie v úterý pokračovaly v růstu
Asijské akcie v úterý pokračovaly v růstu
10:30

Asijské akcie v úterý pokračovaly v růstu

Akcie v Asii a Tichomoří v úteré opět rostly. Nejistotu ze zhoršování vztahů mezi USA a Čínou a rostoucí napětí a...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Francie snížila odhad vývoje HDP v letošním roce na -11 z -8 %
10:18

Francie snížila odhad vývoje HDP v letošním roce na -11 z -8 %

Francouzská vláda snížila odhad letošního vývoje hrubého domácího produktu země kvůli koronavirové krizi na -11 z...
Francie HDP Koronavirus
Akcie Avastu budou pravděpodobně zařazeny do indexu FTSE 100
09:51

Akcie Avastu budou pravděpodobně zařazeny do indexu FTSE 100

Po konci úterní obchodní seance budou jednotlivé tituly na londýnské burze seřazeny podle tržní kapitalizace. Ty,...
Avast Indexy FTSE
Česká ekonomika v prvním čtvrtletí podle zpřesněného odhadu ČSÚ…
Česká ekonomika v prvním čtvrtletí podle zpřesněného odhadu ČSÚ…
09:28

Česká ekonomika v prvním čtvrtletí podle zpřesněného odhadu ČSÚ meziročně klesla o 2 %

Česká ekonomika klesla podle zpřesněného odhadu Českého statistického úřadu v prvním čtvrtletí meziročně o dvě...
Česká ekonomika HDP Koronavirus
Co musíte ráno vědět (2. června)
Co musíte ráno vědět (2. června)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. června)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a v USA, jak se vyvíjí podnikatelská aktivita v Evropě, Číně i USA a jak dlouho...
Musíte vědět
Americké akciové indexy zahájily týden růstem o zhruba půl procenta,…
Americké akciové indexy zahájily týden růstem o zhruba půl procenta,…
včera v 22:00

Americké akciové indexy zahájily týden růstem o zhruba půl procenta, investoři dále sázejí na restartování ekonomiky

Akcie ve Spojených státech v pondělí mírně zpevnily. Signály toho, že je americká ekonomika na cestě k oživení,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Moody's snížila rating Indie těsně nad spekulativní pásmo
Moody's snížila rating Indie těsně nad spekulativní pásmo
včera v 21:33

Moody's snížila rating Indie těsně nad spekulativní pásmo

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service snížila rating úvěrové spolehlivosti Indie o jeden stupeň na...
Indie Emerging Markets BRICS
Evropské akcie začaly týden optimisticky
Evropské akcie začaly týden optimisticky
včera v 18:00

Evropské akcie začaly týden optimisticky

Investoři na evropských trzích v pondělí tak trochu ignorovali vyhrocenou situaci v USA i zhoršující se vztahy mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě