Vyspělé vs. mladé trhy? Kdepak souboj!
|

Vyspělé vs. mladé trhy? Kdepak souboj!

Od doby, kdy začal Fed omezovat kvantitativní uvolňování, analytici radí prodávat aktiva z rozvíjejících se trhů a nakupovat akcie z vyspělých regionů. Co když ale oba světy nejsou tak úplně v opozici?

Emerging Markets Světové akcie Vyspělé trhy Výhled na rok 2014

Silné vyspělé akciové trhy a těžký rok pro emerging markets. Skutečně?

Piyush Gupta, šéf DBS Group, na tuto v současnosti často omílanou tezi upozorňuje klienty. "Souhlasím s polovinou tohoto tvrzení. Věřím, že dojde k oživení na vyspělých trzích," vysvětluje, "nejsem ale z táboru těch, kteří považují světové trhy za hru s nulovým součtem a předpokládají, že pokud se bude dařit vyspělým trhům, doplatí na to emerging markets."

Po většinu roku 2013 se nicméně trhy podle výše uvedeného hesla chovaly. Dobré výsledky měly americké, japonské a evropské akcie, mladé trhy zaostávaly. Gupta ale neočekává, že by měl tento stav pokračovat. "Když se důvěra dostane na určitý stupeň (obzvláště v USA s jejich velkou investorskou komunitou), pak se optimismus šíří do celého světa," říká šéf DBS a vysvětluje, že převládá všeobecný pohled, že v případě růstu sazeb dolary a ostatní kapitál opustí Asii, úvěrové podmínky se zpřísní, a tím pádem bude mít region problém.

Asie zažila pět let růstu bez potřeby poptávky Západu. Růst podle Gupty přichází z domácí spotřeby a poptávky. Navíc "demografická dividenda" plynoucí z mladší asijské populace, urbanizace a rozvoj infrastruktury budou poptávku v regionu výrazně podporovat.

Gupta pochybuje o tom, že by takzvaný exit Fedu měl vést k odlivu prostředků z mladých trhů. V této souvislosti upozorňuje na zajímavou skutečnost, že 85 % peněz v rámci QE stejně "přistálo" zpátky na účtech Fedu. "Firmy a banky v USA sedí na hromadách peněz, nenechaly peníze pracovat," vysvětluje. "Když získají větší důvěru v ekonomiku a budou chtít peníze využít, kam je pošlou? Myslíte si, že světové investiční společnosti budou masivně investovat jen do USA a Evropy a nealokují žádný kapitál v Asii?"

Pesimismus ohledně emerging markets je přehnaný

Ostatní finančníci také podle všeho pesimismu ohledně rozvíjejících se trhů odolávají. "Zatímco mladé trhy jako investice poslední roky příliš investory neuspokojovaly, lidé ignorovali fakt, že mladé trhy stále rostou rychlejším tempem než vyspělý svět," říká Richard Titherington, šéf pro rozvíjející se trhy v JPMorgan Asset Management. "Kolem Japonska rostoucího o 1 % je rozruch, ale v případě Číny rostoucí o 7 % převládá pesimismus."

Nekonvenční monetární politiky USA, eurozóny a Japonska jsou podle Titheringtona brzdou pro rozvíjející se trhy, protože ty nic takového nepotřebují. I když je ve svém výhledu mnohem optimističtější oproti konsenzu, není si jist, zda akcie na mladých trzích předeženou své konkurenty z vyspělých trhů. "Pokud americké akcie zopakují zhodnocení o 20 nebo 30 %, lze to samé čekat od mladých trhů? Předstihnou aspoň samy sebe, tedy svůj loňský výkon?" zamýšlí se Titherington. "Myslím, si že ano. Když nakupujete něco, co je levné, má to obvykle tendenci k návratu ceny k průměru, tedy ve váš prospěch."

Zdroj: CNBC
Co musíte ráno vědět (30. března)
Co musíte ráno vědět (30. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. března)

Jak světové trhy zakončily uplynulý týden, jaké novinky o víkendu zazněly v českých luzích a hájích na téma podpory...
Musíte vědět
Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné
včera v 20:08

Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné

Zrušení daně z nabytí nemovitosti, které navrhuje ministryně financí Alena Schillerová, by byl správný krok, který by...
Nemovitosti Realitní trh Daně
Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci
včera v 17:56

Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci

Odložení splátek úvěrů na půl roku, které navrhuje ministerstvo financí, pomůže firmám posunout problém s dostatkem...
Půjčky Banky Koronavirus
Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme
včera v 16:45

Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme

Banky několikaměsíční odložení splátek hypoték a úvěrů kvůli koronaviru již umožňují. Tímto vyjádřením reagovaly na...
Koronavirus Úvěry Hypotéky
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 16:00

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný extrémních tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent
včera v 13:39

DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent

Německá ekonomika by podle analytiků mohla v letošním roce kvůli koronaviru klesnout zhruba o pět procent, tedy...
Německo Výhled na rok 2020 Koronavirus
Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů
včera v 13:35

Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů

Opozice souhlasí s návrhem ministryně financí Aleny Schillerové (za ANO) na odložení splátek hypoték a úvěrů. Její...
Česká republika Česká ekonomika Hypotéky
Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
včera v 12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
včera v 12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
včera v 12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
včera v 12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
včera v 11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
včera v 10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
včera v 10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
28. 3. 2020 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí
28. 3. 2020 19:51

Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí

Státem kontrolovaná ruská ropná společnost Rosněfť oznámila ukončení svého podnikání ve Venezuele. Svá aktiva v této...
Venezuela Rusko Ropa
Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli
28. 3. 2020 17:23

Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli

Stát bude hradit skutečnou škodu, která lidem vznikne kvůli opatřením proti koronavirové epidemii. Ministryně financí...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku
28. 3. 2020 17:06

Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku

Japonský premiér Šinzó Abe slíbil bezprecedentní balíček kroků, které mají zmírnit dopady pandemie koronaviru na...
Japonsko Asijská ekonomika Koronavirus
Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli
28. 3. 2020 15:21

Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli

Společnost OneWeb, která plánovala vytvořit celosvětovou satelitní internetovou síť, požádala ve Spojených státech o...
Internet Bankrot Spojené státy americké (USA)
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
28. 3. 2020 14:39

Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to odmítá

Italský premiér Giuseppe Conte vyzval Evropskou unii, aby začala vydávat "evropské dluhopisy pro oživení ekonomiky",...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus