Věříte politice intervencí ČNB? Pokud ano, toto by vás mohlo zajímat
|

Věříte politice intervencí ČNB? Pokud ano, toto by vás mohlo zajímat

ČNB slibuje držetEUR/CZK nad 27 několik měsíců, nefandí však ani dalšímu oslabení. Posílení koruny může i tak ukrojit až 50 haléřů z každého prodaného eura, a to i s ČNB na stráži. Co s tím?

ČNB Česká koruna EUR/CZK Miroslav Plojhar

Koruna by neměla nikam utéct

ČNB slibuje, že euro nebude během letošního roku stát méně než 27 korun. Bariéra sedmadvacítky je podle opakovaných prohlášení guvernéra Singera dostatečná, nevidí důvod korunu dále oslabovat. Kurz naší měny je tak v úzkém rozmezí okolo 27,5 EUR/CZK. Na trhu je stále přetlak korunové likvidity, ČNB během listopadové intervence "vyluxovala" z trhu 7,5 miliardy eur. K výraznějšímu oslabení koruny však chybí impulz hrozby dalších intervencí či špatný ekonomický vývoj.

Makroekonomická data u nás i v zahraničí ukazují, že dlouhá recese skončila. Příliv deviz z přebytkového zahraničního obchodu pomalu vyvažuje nerovnováhu na trhu po intervenci. Nezasekne-li se oživení evropské ekonomiky, koruna bude mít tendenci vrátit se k silnějším úrovním, odkud ji "skopnula" devizová intervence. Takový vývoj očekávají i ekonomové z Erste.

Výraznému posílení koruny bude ale v dalších měsících bránit odhodlaná ČNB. I když banka stojí na stráži na 27 EUR/CZK, mírné posílení koruny může i tak v příštích měsících ukrojit až 50 haléřů z každého prodaného eura.

Věříte-li, že ČNB v dalších měsících nezmění kurzovou politiku, pak nabízíme zajištění KIKO-forwardem jako alternativu k obyčejnému forwardu či put opci.

Zajištění kurzu koruny v pásmu

KIKO-forward zajistí proti posílení koruny na současném spotu 27,50 EUR/CZK. Současně nabízí možnost svézt se na případném mírném oslabení koruny. KIKO-forward pro exportéry má oproti forwardu a put opci tyto dvě výhody:

  • Zajistí budoucí kurz prodeje eur na lepším kurzu než obyčejný forward nebo put opce.
  • Oproti forwardu dává možnost participovat na případném oslabení koruny nad 27,50 EUR/CZK.

Tyto výhody jsou vyvážené zejména tím, že se zajištění "vypne", jakmile ČNB nechá korunu najít si vlastní směr, přestane intervenovat a koruna půjde pod 27 EUR/CZK. Proto navrhujeme stavět zajištění KIKO-forwardem s vypnutím těsně pod 27 EUR/CZK pouze se splatností do letošního podzimu. Tedy do doby, kdy ČNB velmi pravděpodobně bude sedmadvacítku hájit.

Rozsah možné participace na oslabení koruny nad 27,50 EUR/CZK je závislý na délce zajišťovaného období. V příkladu níže je zajištění prodejů za 27,50 EUR/CZK, vždy stejné částky měsíčně od konce února do konce listopadu.

Zajištění KIKO-forwardem pro exportéry Vývoj EUR/CZK a zajištění KIKO-forwardem
Akcie na většině evropských trhů opět v mínusu, ztráty ale byly…
Akcie na většině evropských trhů opět v mínusu, ztráty ale byly…
18:00

Akcie na většině evropských trhů opět v mínusu, ztráty ale byly minimální

Evropské akcie ve čtvrtek od rána pokračovaly v nastoleném trendu propadů a zpočátku to vypadalo, že ztráty budou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Tykačova Sev.en převezme hnědouhelné Počerady od ČEZ už letos
17:22

Tykačova Sev.en převezme hnědouhelné Počerady od ČEZ už letos

Vršanská uhelná ze skupiny Sev.en Energy finančníka Pavla Tykače převezme od polostátní společnosti ČEZ hnědouhelnou...
Uhlí a koks ČEZ
Bývalý úspěšný designér Applu Jony Ive bude pracovat pro Airbnb
16:56

Bývalý úspěšný designér Applu Jony Ive bude pracovat pro Airbnb

Bývalý designér Applu Jony Ive, který stojí za podobou jeho ikonických přístrojů iPhone, iMac a iPad, bude mít na...
Bydlení Americké akcie Pracovní trh
Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům
Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům
16:50

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, index PX stoupl jen o 0,01 procenta na 857,82 bodu. Z hlavních emisí mírně...
Shrnutí obchodování v ČR Akcie ČR
Růst prodejů starších domů v USA zrychlil
16:00

Růst prodejů starších domů v USA zrychlil

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně vzrostly o 9,4 % na celoročně přepočítané tempo 6,54...
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Nemovitosti
MF: Důchodový systém skončil v září v deficitu 30,4 miliardy Kč
15:47

MF: Důchodový systém skončil v září v deficitu 30,4 miliardy Kč

Systém penzí v Česku skončil v září v propadu 30,4 miliardy korun. Za poslední čtvrtletí se schodek víc než...
Česká republika Důchody
Euler Hermes: Počet insolvencí ve světě v roce 2021 stoupne o 31 %
15:46

Euler Hermes: Počet insolvencí ve světě v roce 2021 stoupne o 31 %

Počet insolvencí ve světě v příštím roce stoupne o 31 procent. Nové vlny šíření koronaviru jsou více viditelné v...
Bankrot Světová ekonomika Pojištění
Firma Polyus má na Sibiři největší naleziště zlata na světě
15:13

Firma Polyus má na Sibiři největší naleziště zlata na světě

Největší ruský producent zlata, společnost Polyus, zveřejnil nový odhad rezerv ve svém ložisku Suchoj Log na Sibiři,...
Zlato Komodity
Schodek rozpočtu by podle ekonomů neměl překročit 500 miliard Kč
14:56

Schodek rozpočtu by podle ekonomů neměl překročit 500 miliard Kč

I přes nová opatření vlády proti šíření koronaviru a navazující podpoře ekonomiky by neměl schodek státního rozpočtu...
Česká ekonomika Rozpočet
Počet žádostí o podporu v USA poprvé od března klesl pod 800 tisíc
14:30

Počet žádostí o podporu v USA poprvé od března klesl pod 800 tisíc

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 17. října nově 787 tisíc lidí. Oznámilo to ve čtvrtek americké...
Spojené státy americké (USA) Pracovní trh Nezaměstnanost
V Dukovanech jde odstávka bloku podle plánu, covid-19 ji nezdržel
13:33

V Dukovanech jde odstávka bloku podle plánu, covid-19 ji nezdržel

Odstávka druhého bloku Jaderné elektrárny Dukovany zahájená koncem září pokračuje podle plánu, epidemie zatím práce...
ČEZ Jaderná energetika Koronavirus
Výsledky American Airlines ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 5,54 USD …
13:06

Výsledky American Airlines ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 5,54 USD (odhad: -5,86 USD), tržby 3,17 miliardy USD (loni: 11,91 miliardy USD, odhad: 2,81 miliardy USD)

Největší světová letecká společnost American Airlines Group ve třetím čtvrtletí vykázala čistou ztrátu 2,4 miliardy...
Americké akcie Doprava Turismus a cestovní ruch
Výsledky Coca-Cola ve 3Q: Upravený zisk na akcii 0,55 USD (odhad: 0…
12:59

Výsledky Coca-Cola ve 3Q: Upravený zisk na akcii 0,55 USD (odhad: 0,46 USD), tržby 8,65 miliardy USD (odhad: 8,36 miliardy USD)

Největšímu světovému výrobci nealkoholických nápojů, americké společnosti Coca-Cola, klesl ve třetím čtvrtletí zisk i...
Coca-Cola Výsledková sezóna
Adidas se údajně chystá prodat značku Reebok
12:51

Adidas se údajně chystá prodat značku Reebok

Německý výrobce sportovního oblečení a obuvi Adidas se chystá prodat svou dceřinou americkou značku Reebok. Na svém...
Adidas Sport