Jan Jedlička (Česká spořitelna): Kreml se chová iracionálně a ruská ekonomika na to doplácí. Zlato se ve větší míře nevrátí a dolar potvrzuje svou pozici
|

Jan Jedlička (Česká spořitelna): Kreml se chová iracionálně a ruská ekonomika na to doplácí. Zlato se ve větší míře nevrátí a dolar potvrzuje svou pozici

Ohlášený ruský útok na dolar není potřeba brát vážně. Ruská ekonomika má totiž i bez podobné zteče kvůli americkým a evropským sankcím problémů dost. Odstřihnutí se od měny, kterou většinově používá celý svět, by její dýchavičnost jen prohloubilo. V rámci přípravy pořadu Alter Eko pro Rádio ZET o tom diskutovali politický geograf z Karlovy Univerzity Michael Romancov a manažer EU Office České spořitelny Jan Jedlička.

Zlato Rusko Mezinárodní obchod Geopolitická rizika Ruský rubl

Michael Romancov: V nedávné minulosti Peking a Moskva uzavřely dohody o tom, že minimálně část rusko-čínského obchodu bude vypořádána v jejich národních měnách. Politická rétorika s tím spojená tento krok vykresluje jako útok na dolar, na jeho pozici. Vnímáte to tak?

Jan Jedlička: Možná, pokud spolu bude obchodovat ruský stát a čínský stát, respektive ruské a čínské polostátní podniky, bude prostě přikázáno, aby došlo k vypořádání v rublech nebo jüanech. Nicméně soukromý byznys, ať už jde o český, čínský, ruský, evropský, či africký, podle statistik nadále ve většině případů probíhá v dolarech.

Michael Romancov: A právě to se ruské politické vedení v poslední době snažilo změnit. Moskva opakovaně mluví o tom, že by měla být role dolaru v mezinárodním systému odsunuta do pozadí. Před pár dny dokonce vyhlásila takzvaný boj za finanční suverenitu.

Jan Jedlička: V rámci sankcí, které se vedou proti Rusku za jeho politiku na Ukrajině, patří nejpotentnější zbraně odstřihnutí velkých polostátních ruských bank od přístupu na finanční trh v Evropě a Americe. Rusko nyní zřejmě bojuje s nedostatkem deviz, především dolarů a eur. Jedním z mála kanálů, jak je do země dostat, je přitom prodej ropy. Kdyby si Rusové najednou řekli, že za exportovanou ropu nechtějí dolary, ale rubly nebo jüany, podřezávali by si podle mého názoru v podstatě sami pod sebou větev.

Michael Romancov: To je velmi zajímavý kontext kroků, jimiž ruská vláda přinejmenším vyhrožuje. I proto mi to nedá a musím se zeptat, zda je podle vás ve vedoucích politických pozicích v rámci ruské administrativy dostatek lidí, kteří mají ekonomické vzdělání. Občas se totiž zdá, že politika a politické ambice, které Kreml chová, mohou zadupat do země jakýkoli racionální ekonomický hlas, případně hospodářskou politiku.

Jan Jedlička: Na rozdíl od vás nejsem expertem na ruskou politiku a nedokáži posoudit, kolik je v rámci současné ruské garnitury kvalitních ekonomů. Nicméně z mého externího, nezávislého ekonomického pohledu se současná ruská vláda chová ekonomicky velice iracionálně. Jsem přesvědčen, že Rusko je poškozováno sankcemi; ty podle mě prostě fungují. Ještě na jaře letošního roku například Evropská komise očekávala, že Rusko letos vykáže růst o 1,5 %, který by příští rok měl akcelerovat na 2 %. Dnes jsou odhady ekonomického růstu v Rusku podstatně pesimističtější. Například nedávný průzkum, který provedla agentura Reuters, potvrdil, že velká část analytiků letos očekává od ruské ekonomiky stagnaci, Rusko podle nich vůbec neporoste, a příští rok se namísto nějakého radikálního odrazu ode dna očekává růst o 0,5 %.

Michael Romancov: Co konkrétně toto očekávané ochlazení ruské ekonomiky způsobilo? Kterými kanály se mezinárodní sankce zarývají ruské ekonomice pod kůži?

Jan Jedlička: V Rusku je kvůli sankcím nedostatek deviz. Velké ruské podniky mají problém s refinancováním na finančních trzích, také totiž trpí nedostatkem deviz. Kvůli tomu klesá míra investiční aktivity v Rusku. Zahraniční investoři utíkají ze země, protože se obávají toho, kam až sankce mohou zajít. Rubl proto spadl na historická minima, v důsledku čehož roste inflace. Všechna tato data podle mě potvrzují, že hospodářské sankce mají na Rusko negativní dopad, že fungují.

Michael Romancov: Zmínil jste pád rublu. I v této souvislosti mě napadá zlato. Historicky platilo, že měny byly kryty zlatem, a Rusko má mimo jiné i relativně velké zásoby zlata. Dovedete si představit, že by se současná globalizovaná ekonomika vrátila ke zlatu?

Jan Jedlička: Občas se o tom vedou debaty, ale spíše na akademické půdě. Realita, pokud se podíváme na posledních pár desítek let, je taková, že podíl zlata na devizových rezervách klesá; například Česká národní banka drží necelé procento rezerv ve zlatě. Je to dáno tím, že udržovat zlaté rezervy je nákladné. Musíte mít nějaké trezory a bezpečnostní opatření. Naproti tomu, pokud držíte devizové rezervy v dolarech či eurech, nikde nemáte naskládané bankovky. Máte je ve formě nějakých státních dluhopisů, třeba německé nebo americké vlády. K přesunu takovýchto rezerv stačí klávesnice počítače. I z tohoto důvodu je návrat ke zlatu méně pravděpodobný.

Michael Romancov: Často se mluví také o tom, že zlato nic nevynáší.

Jan Jedlička: Přesně tak. To je možná ještě důležitější důvod proti návratu zlata. Devizové rezervy jsou investovány do cenných papírů, které přece jen něco vynášejí. To, že máte v trezoru zavřené zlaté cihly, vám žádný pravidelný roční úrok nezajistí.

Pořad Alter Eko, v němž se Michael Romancov a Jan Jedlička zaměřili na postavení dolaru v globálním systému, si můžete poslechnout na Rádiu ZET 5. listopadu od 9.35.

Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, obchodovalo se v Číně,…
Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, obchodovalo se v Číně,…
10:30

Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, obchodovalo se v Číně, Japonsku nebo Koreji

Obchodování na asijských akciových trzích v pátek skončilo smíšeně. Velká část burz ale na Velký pátek zůstala...
Asijské akcie Světové akcie Japonské akcie
Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení…
09:26

Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení opatření

Česká ekonomika by mohla při návratu k normálu těžit z toho, že zde byla restriktivní opatření kvůli šíření...
Česká ekonomika Koronavirus
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
09:18

OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů

Organizace zemí vyvážejících ropu spolu se zástupci dalších významných těžařů suroviny potvrdila, že v květnu a...
Ropa Těžba Komodity
Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené
08:45

Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené

Všechny významné evropské akciové trhy zůstanou na Velký pátek zavřené. Obchodovat se bude v Rumunsku, Rusku nebo...
Evropské akcie Akcie ČR
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (10. dubna)

Jak si ve čtvrtek před prodlouženým víkendem vedly akcie na světových trzích, kolik bilionů dolarů vydají vláda a...
Musíte vědět
Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik
včera v 22:42

Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik

Ministři financí zemí Evropské unie se ve čtvrtek dohodli na tom, že země eurozóny budou moci k oživení ekonomik...
Evropská unie Evropská ekonomika Podpora ekonomiky
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce. Za týden index S&P 50 stoupl nejvíce od roku 1974

Americké akcie ve čtvrtek potřetí za čtyři dny posílily. Index S&P 500 za sebou má nejvyšší týdenní nárůst od roku...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
včera v 22:15

Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly, nakonec ale zpevnily. Americké indexy rovněž posílily a silně stouply i za celý týden

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek před prodlouženým víkendem v plusu. Investory...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur
včera v 21:50

Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur

Francie kvůli koronaviru počítá s rekordním deficitem rozpočtu i dluhem veřejných financí. Výši záchranného balíčku...
Francie Podpora ekonomiky Koronavirus
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
včera v 21:29

OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11 milionů barelů denně, uvedl íránský ministr

Organizace zemí vyvážejících ropu a další významní producenti suroviny v čele s Ruskem by měli v květnu a v červnu...
Ropa Komodity Těžba
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
včera v 21:21

O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu 17 Kč

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic kvůli opatřením proti šíření koronaviru zrušilo řádnou...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
včera v 20:32

Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"

Americký prezident Donald Trump na brífinku ve středu místního času (v noci na čtvrtek SELČ) řekl, že by chtěl...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman
včera v 19:35

OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečně činné (OSVČ) budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Česká republika
IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo
včera v 19:02

IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo

Výrobce nápojů Kofola koncem března zrušil veřejnou zakázku za 179 milionů korun, ve které vybíral společnost na...
Kofola ČeskoSlovensko Koronavirus
Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě
včera v 18:44

Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě

Země eurozóny jsou velmi blízko shody na plánu pro oživení ekonomik po koronavirové krizi. Před začátkem čtvrteční...
Eurozóna Evropská unie Evropská ekonomika
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy zpevnily. Od poloviny března přidaly už 20 %

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Dopoledne investoři začali vybírat zisky...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
včera v 17:42

Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD

Demokraté v Senátu Spojených států ve čtvrtek zablokovali naléhavou žádost prezidenta Donalda Trumpa o 250 miliard...
Spojené státy americké (USA) Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
včera v 17:15

Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně

Centrální banka USA (Fed) bude nadále používat všechny nástroje, které má k dispozici, dokud americká ekonomika...
Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA)
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
včera v 16:54

S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) ve čtvrtek snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti francouzské...
Auta Rating Koronavirus
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky a ČEZ. Od začátku týdne index posílil o 8,5 %

Pražská burza rostla i čtvrtý den v týdnu, index PX ve čtvrtek posílil o 1,5 % na 840,08 bodu. Nahoru ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR