Alex Homan (Fidelity) o investicích na mladých trzích: Konec globalizace kvůli sporům s Ruskem? Nesmysl!
|

Alex Homan (Fidelity) o investicích na mladých trzích: Konec globalizace kvůli sporům s Ruskem? Nesmysl!

Investiční ředitel společnosti Fidelity Worldwide Investment se zodpovědností za rozvíjející se trhy Alex Homan je přesvědčen, že právě na mladých trzích najde investor největší příležitosti. Jde přitom ještě dále, než je běžné, a doporučuje třeba investice v Nigérii. Kde hledat největší potenciál a jak jsou na tom země BRIC? S Alexem jsme si povídali přímo v Londýně.

Čína Emerging Markets Rusko Světové akcie Indie BRICS Afrika Investiční a ekonomický výhled Rozhovor Investiční tipy

Svou poslední analýzu jste nazval "Proč milovat rozvíjející se trhy?". Proč tedy?

Alex Homan, Fidelity Worldwide Investment

Nejde úplně o to je milovat, ale zamyslet se nad nimi v širším kontextu. Pak je lze milovat. Tamní aktiva v posledních letech velmi trpěla, především v relativním srovnání s vyspělými trhy. Na cestě číhalo na tyto trhy několik nášlapných min, třeba obavy o čínskou ekonomiku. Valuace jsou tedy opodstatněně nízké. A nízké valuace jsou dobrá příležitost k nákupu. Stalo se hodně negativních věcí - napětí na Ukrajině, zpřísnění měnové politiky Fedu a další. Vedle toho ale najdeme řadu pozitiv, třeba politické změny v Indii nebo Indonésii. Jsou to i ceny komodit - sice klesají, ale věříme, že jsou poblíž dna. To mladým ekonomikám, mnohdy exportérům komodit, pomůže.

Vy si myslíte, že se propad cen komodit zastavil?

Ceny nyní mnohem lépe odrážejí realitu. Ano, myslíme si, že se stabilizují. Jakmile investoři uvidí, že se ceny komodit ustalují, bude to velký impulz pro ekonomiky vývozců surovin, místní firmy i jejich akcie.

Světová ekonomika je ale globalizovaná. Až americký Fed začne zvedat sazby, může to mít na mladé trhy stejně negativní dopad, jako tomu bylo v době, když začal ukončovat QE?

V krátkém období působí sentiment, lidé začnou například kvůli zvýšení úroků v USA panikařit. Horké peníze budou opouštět i mladé trhy, ale především ty, kde mají své investice různé fondy a ETF. Jsou však i trhy, kde tyto investice nejsou, tato panika se jich tedy nedotkne. Když padaly trhy v Indii či Rusku, jiné trhy rostly. Problém však je, že na těchto trzích není úplně vysoká likvidita.

Můžete jmenovat konkrétní trhy, které dle vás nyní mají potenciál?

Patří sem trhy, které mají ještě vše před sebou, u kterých je ale problém s likviditou. Příkladem je Nigérie, tedy země, kde rychle roste populace a HDP roste z velice nízké úrovně.

A jaký strach z eboly, která teď trápí (nejen) Afriku?

V Nigérii se ebolu podařilo zastavit. Země má úplně jiný zdravotní systém než třeba Sierra Leone. Ale ano, je to věc sentimentu, který může mít i na Nigérii dopad. Jde nicméně jen o krátkodobý efekt. I kdyby se naplnily nejčernější scénáře o 1,5 milionu nakažených v příštím roce, pořád je to zlomek africké populace, na investice a růstový příběh to nebude mít vliv. Strach má naopak za následek vznik velkých investičních příležitostí, bylo to tak v případě ptačí chřipky i SARS.

Vidíte nákupní příležitosti i jinde než v Africe?

Další zajímavá je Indie. Je to chudá země s nízkým HDP na hlavu, s obrovským počtem obyvatel a novou schopnou vládou. Její příběh právě začíná. Pak se nám líbí Indonésie nebo Filipíny. Všichni říkají, že se mladým trhům nedaří, ale nejlepším trhem poslední doby nejsou USA.

Zmínil jste Indii. Co ostatní země BRIC, především Čína a Rusko?

Rusko je a vždy bylo složitým trhem. Spekulovat tu na pokles cen a nízké valuace nemá smysl, riziková přirážka je příliš vysoká. Vybíráme pouze jednotlivé firmy, které se nám líbí bez ohledu na politickou situaci. V Rusku jde o dvě společnosti. Jednou z nich je Surgutněftěgaz. V jejím případě držíme preferenční akcie a těžíme z vysoké dividendy. Pro tento rok bude dividendový výnos okolo 16 %.

Nebojíte se třeba znárodnění?

Ano, to je riziko, a proto v Rusku nemáme velkou expozici.

A co Čína?

Čína nabízí sice mnohem více saturovaný trh než země v Africe, i tady je ale ještě obrovský prostor pro růst. Číňané začínají kupovat Range Rovery, Lamborghini. Co se nyní v Číně snaží podpořit? Domácí poptávku, zdravotnictví a kvalitu života. To je správná cesta k udržitelnému růstu. V Číně jsou tedy sektory, které nás lákají, a odvětví, která nás děsí. Mezi ty druhé patří realitní a bankovní sektor; banky tvoří v Číně skoro 9 % hlavního akciového indexu. Nebojím se však tvrdého přistání, o němž se mluví již řadu let. Čína má dvě výhody – změny jdou správným směrem, nesnaží se tam jen lít nové peníze do systému, a vláda tvrdí, že je schopna vypořádat se s nižší mírou růstu.

Řada ekonomů tvrdí, že především kvůli střetu Západu s Ruskem globalizace skončila. Také si to myslíte?

Podle mě je to nesmysl. Žijeme v globální ekonomice, kde fungují globální trhy. Rusko musí své energie prodávat v zahraničí, v Asii se vždy budou vyvíjet technologie a trh se přesouvá stále více na internet. To globalizaci naopak urychluje.

Mimořádné teplo a sucho poznamenaly slovenské zemědělce
včera v 14:24

Mimořádné teplo a sucho poznamenaly slovenské zemědělce

Mimořádně teplé počasí a sucho na jaře v některých regionech Slovenska poznamenalo podle tamní zemědělské a...
Zemědělství Slovensko Počasí
Česko čelí 12 mezinárodním arbitrážím za zhruba 35 miliard Kč
včera v 14:06

Česko čelí 12 mezinárodním arbitrážím za zhruba 35 miliard Kč

Česko čelí 12 mezinárodním arbitrážím, z toho pět souvisí s investicemi do fotovoltaických elektráren. Souhrnná výše...
Česká republika
Zadlužení Češi splácejí dluhy nejrychleji od roku 2014
včera v 12:47

Zadlužení Češi splácejí dluhy nejrychleji od roku 2014

Zadlužení Češi splácejí dluhy nejrychleji od roku 2014. V první čtvrtině letošního roku vzrostla průměrná částka,...
Zadlužení Úvěry Česká republika
Objem veřejných stavebních zakázek zadaných od ledna do května…
včera v 11:31

Objem veřejných stavebních zakázek zadaných od ledna do května vzrostl o 82 %

Veřejní investoři v Česku zadali do konce května stavebním firmám 2 320 zakázek za 87,7 miliardy korun. Jejich...
Česká republika Infrastruktura Stavebnictví
Výroba vodních elektráren je podobně jako loni podprůměrná
včera v 10:44

Výroba vodních elektráren je podobně jako loni podprůměrná

Výroba tuzemských vodních elektráren je podobně jako v loňském roce podprůměrná. Vyplývá to z vyjádření asociací a...
Energetika Elektřina
Indie čelí nejhorší dlouhodobé vodní krizi v dějinách
včera v 09:58

Indie čelí nejhorší dlouhodobé vodní krizi v dějinách

Indie čelí nejhorší dlouhodobé vodní krizi v dějinách. Poptávka po vodě značně převyšuje její dostupné množství a...
Indie Voda Životní prostředí
Tchajwanský Foxconn otevře ve Wisconsinu severoamerické ústředí
včera v 08:18

Tchajwanský Foxconn otevře ve Wisconsinu severoamerické ústředí

Tchajwanský výrobce elektroniky Foxconn otevře ve Spojených státech své severoamerické ústředí. V sedmipatrové budově...
Spojené státy americké (USA) Technologie
Světovým podnikatelem roku je Brazilec Rubens de Souza
16. 6. 2018 22:18

Světovým podnikatelem roku je Brazilec Rubens de Souza

Titul EY Světový podnikatel roku letos získal Brazilec Rubens de Souza, který spoluzaložil společnost MRV Engenharia,...
Byznys a podnikání Brazílie Developerské firmy
Jaroměřice nad Rokytnou jsou proti hlubinnému úložišti
16. 6. 2018 20:26

Jaroměřice nad Rokytnou jsou proti hlubinnému úložišti

Obyvatelé Jaroměřic nad Rokytnou na Třebíčsku se v sobotu vyslovili proti výstavbě hlubinného úložiště použitého...
Jaderná energetika Energetika ČEZ
Čínská alternativní taxislužba Didi vstupuje na australský trh
16. 6. 2018 09:04

Čínská alternativní taxislužba Didi vstupuje na australský trh

Čínská alternativní taxislužba Didi Chuxing Technology tento měsíc začne nabízet své služby v Austrálii. Společnost...
Čína Austrálie Doprava
Americké akciové indexy v pátek umazaly většinu původních ztrát a s…
Americké akciové indexy v pátek umazaly většinu původních ztrát a s…
15. 6. 2018 22:00

Americké akciové indexy v pátek umazaly většinu původních ztrát a s výjimkou Dow za týden potvrdily mírný zisk

Americké akcie v pátek mírně oslabily. Investoři mají obavy z obchodního sporu mezi Spojenými státy a Čínou. Americký...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu ekonomiky
Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu ekonomiky
15. 6. 2018 19:07

Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu ekonomiky

Německá centrální banka Deutsche Bundesbank v pátek zhoršila odhad letošního růstu německé ekonomiky. Hrubý domácí...
Německo Centrální banky Hospodářský růst
Výrobce textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens
Výrobce textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens
15. 6. 2018 18:40

Výrobce textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens

Výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens. V pátek o tom rozhodla na řádném zasedání...
Pegas Nonwovens Akcie ČR
Fortum má souhlas EU a Ruska ke koupi podílu v Uniperu
15. 6. 2018 18:26

Fortum má souhlas EU a Ruska ke koupi podílu v Uniperu

Finská energetická společnost Fortum může koupit podíl 46,65 procenta v německé energetické skupině Uniper od firmy E...
Energetika Německo Finsko
Do představenstva KB přijdou David Formánek a Miroslav Hiršl
Do představenstva KB přijdou David Formánek a Miroslav Hiršl
15. 6. 2018 18:12

Do představenstva KB přijdou David Formánek a Miroslav Hiršl

Novými členy představenstva Komerční banky budou od srpna současný generální ředitel Modré pyramidy stavební...
Komerční banka Evropské banky Banky
Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však zhruba o…
Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však zhruba o…
15. 6. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však zhruba o 2 % posílily

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v červených číslech, když se investoři vraceli ke čtvrtečnímu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Odbyt Volkswagenu v květnu opět stoupl, tempo růstu ale zpomalilo
Odbyt Volkswagenu v květnu opět stoupl, tempo růstu ale zpomalilo
15. 6. 2018 17:22

Odbyt Volkswagenu v květnu opět stoupl, tempo růstu ale zpomalilo

Německý automobilový koncern Volkswagen pokračuje ve zvyšování odbytu, dodávky zákazníkům v květnu meziročně stouply...
Volkswagen Auta Evropské akcie
PPF získá 100 procent v srbské Telenor Bance
PPF získá 100 procent v srbské Telenor Bance
15. 6. 2018 17:03

PPF získá 100 procent v srbské Telenor Bance

Skupina PPF získá od skupiny Telenor 100procentní podíl v srbské Telenor Bance. Transakce je součástí akvizice...
PPF Fúze a akvizice Srbsko
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden zpevnila o 0,1 %
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden zpevnila o 0,1 %
15. 6. 2018 16:45

Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden zpevnila o 0,1 %

Pražská burza se v pátek odrazila od ztráty ze čtvrtečního obchodování, když index PX zpevnil o 0,23 % na 1 077,88...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červnu…
15. 6. 2018 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červnu podle předběžných dat stoupl na 99,3 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v červnu stoupl na 99,3 bodu z 98 bodů v předchozím měsíci....
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra