Miroslav Frayer (KB): Santa Claus i rok 2015 by akciové investory měli potěšit. Fortuna má dobře nakročeno, od O2 nic moc nečekejte
|

Miroslav Frayer (KB): Santa Claus i rok 2015 by akciové investory měli potěšit. Fortuna má dobře nakročeno, od O2 nic moc nečekejte

Uvolněná měnová politika by měla nastartovat vánoční a později lednový efekt. Akciové trhy tak do roku 2015 nejspíše vykročí tou správnou nohou. Na vítězné vlně by se krátkodobě měl svézt například sektor ropných společností, v delším výhledu by se pak mělo dařit i českým dividendovým titulům, jako je Fortuna, předpovídá analytik z Komerční banky Miroslav Frayer. Naopak O2 C.R. prý v příštím roce investory asi nepotěší.

O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Philip Morris ČR Světové akcie Akciové tipy Akcie ČR Fortuna Investiční a ekonomický výhled Americké akcie Investiční tipy Výhled na rok 2015

Mají se investoři chystat na Santa Claus rally, případně na takzvaný lednový efekt.

Zda se letos Santa dostaví na trh, je těžké říci. Dlouhodobě spíše funguje lednový efekt. V posledních letech se začíná mluvit také o Santově, případně vánoční rally. Podle mě je těžké rozlišovat, jestli jde o Santu, nebo už lednový efekt. Určitě bude hodně záležet na politice centrálních bank. Japonská centrální banka nečekaně navýšila objem programu odkupu aktiv, což by mohlo v daném období mít efekt. Na trhu by zkrátka měly být peníze. A díky tomu, že globálně panuje nízkoúrokové prostředí, budou investoři hledat zajímavější výnos, který akcie nabízejí. Proto by přelom roku mohl být pro akcie pozitivní.

Na co tedy nyní vsadit?

Globálně by se zájmu měly těšit především země, kde probíhají strukturální reformy a kde je zároveň výrazně uvolněná měnová politika. Z tohoto pohledu, ač je eurozóna kvůli zvyšující se pravděpodobnosti recese velmi riziková, by právě ekonomiky, kde se platí eurem, mohly být zajímavé. Konkrétně jde o Itálii a Francii. Globálně něco podobného platí o Číně, jejíž růst zpomaluje, ale díky opatřením vlády a centrální banky by mohl opět zrychlit. A zajímavě vypadá i Japonsko, kde by uvolněná měnová politika měla nahrávat zájmu o akcie.

Mohou se i čeští investoři těšit na Vánoce, případně úspěšný leden?

V Česku jsou hodně nízké sazby a nelze čekat, že by se během následujícího roku začaly zvyšovat. Intervenční režim České národní banky, který drží korunu nad 27 EUR/CZK, totiž bude trvat minimálně do začátku roku 2016. Do té doby by tak měl být podle mě zájem zejména o dividendové tituly. Z nich se nám líbí Fortuna a Philip Morris ČR.

Start roku by tedy nemusel být pro akcie špatný. Jaký bude celý rok 2015?

Myslím si, že pro eurozónu bude zásadní přelom roku. Pravděpodobnost recese je poměrně vysoká, Mezinárodní měnový fond to vyčíslil na 40 %, a výhledy analytiků i například ECB se v poslední době zhoršují. Pokud to nakonec nebude tak špatné, mohl by přijít na jaře větší zájem o akcie. Nejistota už nebude tak velká a trhy, zejména ve zmíněných zemích eurozóny, by z toho měly začít těžit.

Co to znamená globálně? Je výhled na rok 2015, pokud jde o akcie, příznivý?

Ano, obecně by akciové trhy mohly růst, a to především ty, které jsou nyní levnější, to znamená evropský a některé asijské. Pokud se zaměříme na Spojené státy, vidíme už určité narážení do bariér – marže firem již tolik nerostou, sílící trh práce bude navíc tlačit na vyšší mzdy, takže marže budou pod tlakem. Potenciál v Americe tedy již není tak velký.

Které konkrétní sektory se vám na zmíněných evropských a asijských trzích líbí?

V nejbližším období může být zajímavý ropný sektor. Tento týden jsou v tomto směru důležité dvě události – jednání s Íránem (která se protáhla do července 2015, nepočítá se tedy s rychlým návratem íránské ropy na trhy - pozn. red.) a schůzka OPEC. Podle nás se dohoda s Íránem oddálí (rozhovor veden před pondělním uzavřením jednání velmocí a Íránu - pozn. red.) a země ropného kartelu se dohodnou na jistém snížení produkce. To by mělo přispět k růstu ceny ropy. Již minulý pátek došlo v ropném sektoru k zajímavému růstu díky komentářům šéfa ECB Maria Draghiho, podle kterého je zapotřebí nastartovat růst inflace. Čínská centrální banka navíc snížila úrokové sazby, což také sehrálo roli. Nedohoda s Íránem a snížení produkce OPEC by vzniklé momentum měly přiživit. V této souvislosti se nám z evropských firem líbí například Shell a British Gas.

V Česku jste za krátkodobě zajímavé označil Fortunu a Philip Morris ČR. Co zajímavého vidíte na pražské burze dlouhodobě?

I ve výhledu na celý rok 2015 bych se držel dividendových titulů. Vedle obou zmíněných by mohl být zajímavý také Pegas Nonwovens. Na pražské burze bude významný příběh společnosti O2 Czech Republic, konkrétně to, zda firma z trhu odejde, případně co to s domácí burzou udělá. Náš výhled na tento titul je nyní negativní. Špatně se nám hledají pozitiva, a to nejen proto, že netušíme, jakou čekat dividendovou politiku, ale i proto, že firmě dlouhodobě klesají tržby a ziskovost také není nijak vysoká. Co se setrvání na trhu týče, a to jsme na území velkých spekulací, aktuálně se nám zdá, že PPF bude chtít vykoupit podíly o minoritních akcionářů, respektive je vytěsnit poté, co získá potřebných 90 % akcií O2 Czech Republic.

Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku
před 14 minutami

Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku

Unipetrol zprovoznil v areálu Záluží u Litvínova na Mostecku novou jednotku na výrobu polyetylénu. Celkové investiční...
Unipetrol Akcie ČR
Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické
Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické
před hodinou

Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické

Data o týdenním počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti sice vyjdou až ve čtvrtek odpoledne, ale analytici v...
Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
před hodinou

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
Asijské akcie táhly ke dnu banky
Asijské akcie táhly ke dnu banky
10:40

Asijské akcie táhly ke dnu banky

Je to sice ohraná písnička, ale investorskou náladu na trzích stále ovlivňuje strach z šíření pandemie koronaviru....
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
10:15

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
10:03

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
09:51

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
09:41

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
09:40

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování vstoupily nad nulou

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
09:35

Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020

Erste Group Bank na základě zhoršené schopnosti předpovídat dopady ekonomického výhledu kvůli epidemii COVID-19...
Erste Group Bank Evropské banky Banky
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
09:32

Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii

Dvacet let po zavedení eura se jedna z hlavních obav jeho zakladatelů zhmotňuje ve třetí největší ekonomice regionu...
Euro Eurozóna Itálie
OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento
08:43

OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento

Globální ekonomika by mohla letos kvůli novému koronaviru klesnout o téměř jedno procento. Uvedla to ve své zprávě...
Světová ekonomika Hospodářský růst Koronavirus
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. dubna)

Jak se ve středu (ne)dařilo světovým akciím, které ekonomiky budou podle ING kvůli koronaviru pod největším tlakem a...
Musíte vědět
Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem
včera v 22:40

Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem

Nizozemsko navrhlo vytvoření fondu na podporu zemí nejtvrději zasažených koronavirem a vyzvalo další členy Evropské...
Evropská unie Evropská ekonomika Koronavirus
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
včera v 22:00

Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu odepsaly přes 4 %

Americké akcie zahájily druhé čtvrtletí výrazným poklesem. Dolů je tlačí rostoucí obavy investorů z dopadů šíření...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
včera v 21:59

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily, americké indexy odepsaly přes 4 %

Západoevropské akciové indexy ve středu výrazně klesly. Investory znervóznilo vyjádření amerického prezidenta Donalda...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů
včera v 21:30

SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů

Vláda chce kvůli koronavirové epidemii prodloužit nouzový stav o dalších 30 dní, takže by platil do 11. května. Na...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021
včera v 19:39

Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021

Vláda v rámci novely zákona o rozpočtové odpovědnosti zvýšila pro příští rok strukturální deficit na čtyři procenta...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank
včera v 19:30

ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank

Návrh vládních opatření při splácení úvěrů v souvislosti s pandemií navazuje na postoj bank vůči klientům, v rámci...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték
včera v 19:25

Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték

Lidé a firmy budou moci zřejmě přerušit splácení úvěrů a hypoték, a to na tři nebo šest měsíců. Výběr délky bude na...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus