Miroslav Frayer (KB): Santa Claus i rok 2015 by akciové investory měli potěšit. Fortuna má dobře nakročeno, od O2 nic moc nečekejte
|

Miroslav Frayer (KB): Santa Claus i rok 2015 by akciové investory měli potěšit. Fortuna má dobře nakročeno, od O2 nic moc nečekejte

Uvolněná měnová politika by měla nastartovat vánoční a později lednový efekt. Akciové trhy tak do roku 2015 nejspíše vykročí tou správnou nohou. Na vítězné vlně by se krátkodobě měl svézt například sektor ropných společností, v delším výhledu by se pak mělo dařit i českým dividendovým titulům, jako je Fortuna, předpovídá analytik z Komerční banky Miroslav Frayer. Naopak O2 C.R. prý v příštím roce investory asi nepotěší.

O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Philip Morris ČR Světové akcie Akciové tipy Akcie ČR Fortuna Investiční a ekonomický výhled Americké akcie Investiční tipy Výhled na rok 2015

Mají se investoři chystat na Santa Claus rally, případně na takzvaný lednový efekt.

Zda se letos Santa dostaví na trh, je těžké říci. Dlouhodobě spíše funguje lednový efekt. V posledních letech se začíná mluvit také o Santově, případně vánoční rally. Podle mě je těžké rozlišovat, jestli jde o Santu, nebo už lednový efekt. Určitě bude hodně záležet na politice centrálních bank. Japonská centrální banka nečekaně navýšila objem programu odkupu aktiv, což by mohlo v daném období mít efekt. Na trhu by zkrátka měly být peníze. A díky tomu, že globálně panuje nízkoúrokové prostředí, budou investoři hledat zajímavější výnos, který akcie nabízejí. Proto by přelom roku mohl být pro akcie pozitivní.

Na co tedy nyní vsadit?

Globálně by se zájmu měly těšit především země, kde probíhají strukturální reformy a kde je zároveň výrazně uvolněná měnová politika. Z tohoto pohledu, ač je eurozóna kvůli zvyšující se pravděpodobnosti recese velmi riziková, by právě ekonomiky, kde se platí eurem, mohly být zajímavé. Konkrétně jde o Itálii a Francii. Globálně něco podobného platí o Číně, jejíž růst zpomaluje, ale díky opatřením vlády a centrální banky by mohl opět zrychlit. A zajímavě vypadá i Japonsko, kde by uvolněná měnová politika měla nahrávat zájmu o akcie.

Mohou se i čeští investoři těšit na Vánoce, případně úspěšný leden?

V Česku jsou hodně nízké sazby a nelze čekat, že by se během následujícího roku začaly zvyšovat. Intervenční režim České národní banky, který drží korunu nad 27 EUR/CZK, totiž bude trvat minimálně do začátku roku 2016. Do té doby by tak měl být podle mě zájem zejména o dividendové tituly. Z nich se nám líbí Fortuna a Philip Morris ČR.

Start roku by tedy nemusel být pro akcie špatný. Jaký bude celý rok 2015?

Myslím si, že pro eurozónu bude zásadní přelom roku. Pravděpodobnost recese je poměrně vysoká, Mezinárodní měnový fond to vyčíslil na 40 %, a výhledy analytiků i například ECB se v poslední době zhoršují. Pokud to nakonec nebude tak špatné, mohl by přijít na jaře větší zájem o akcie. Nejistota už nebude tak velká a trhy, zejména ve zmíněných zemích eurozóny, by z toho měly začít těžit.

Co to znamená globálně? Je výhled na rok 2015, pokud jde o akcie, příznivý?

Ano, obecně by akciové trhy mohly růst, a to především ty, které jsou nyní levnější, to znamená evropský a některé asijské. Pokud se zaměříme na Spojené státy, vidíme už určité narážení do bariér – marže firem již tolik nerostou, sílící trh práce bude navíc tlačit na vyšší mzdy, takže marže budou pod tlakem. Potenciál v Americe tedy již není tak velký.

Které konkrétní sektory se vám na zmíněných evropských a asijských trzích líbí?

V nejbližším období může být zajímavý ropný sektor. Tento týden jsou v tomto směru důležité dvě události – jednání s Íránem (která se protáhla do července 2015, nepočítá se tedy s rychlým návratem íránské ropy na trhy - pozn. red.) a schůzka OPEC. Podle nás se dohoda s Íránem oddálí (rozhovor veden před pondělním uzavřením jednání velmocí a Íránu - pozn. red.) a země ropného kartelu se dohodnou na jistém snížení produkce. To by mělo přispět k růstu ceny ropy. Již minulý pátek došlo v ropném sektoru k zajímavému růstu díky komentářům šéfa ECB Maria Draghiho, podle kterého je zapotřebí nastartovat růst inflace. Čínská centrální banka navíc snížila úrokové sazby, což také sehrálo roli. Nedohoda s Íránem a snížení produkce OPEC by vzniklé momentum měly přiživit. V této souvislosti se nám z evropských firem líbí například Shell a British Gas.

V Česku jste za krátkodobě zajímavé označil Fortunu a Philip Morris ČR. Co zajímavého vidíte na pražské burze dlouhodobě?

I ve výhledu na celý rok 2015 bych se držel dividendových titulů. Vedle obou zmíněných by mohl být zajímavý také Pegas Nonwovens. Na pražské burze bude významný příběh společnosti O2 Czech Republic, konkrétně to, zda firma z trhu odejde, případně co to s domácí burzou udělá. Náš výhled na tento titul je nyní negativní. Špatně se nám hledají pozitiva, a to nejen proto, že netušíme, jakou čekat dividendovou politiku, ale i proto, že firmě dlouhodobě klesají tržby a ziskovost také není nijak vysoká. Co se setrvání na trhu týče, a to jsme na území velkých spekulací, aktuálně se nám zdá, že PPF bude chtít vykoupit podíly o minoritních akcionářů, respektive je vytěsnit poté, co získá potřebných 90 % akcií O2 Czech Republic.

Co musíte ráno vědět (20. října)
Co musíte ráno vědět (20. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (20. října)

Jak světové trhy začaly nový týden, jak se čínská ekonomika vzpamatovává z řádění koronaviru a proč je nabídka akcií...
Musíte vědět
Americké akciové indexy na úvod týdne výrazně klesly, investoři jsou…
Americké akciové indexy na úvod týdne výrazně klesly, investoři jsou…
včera v 22:00

Americké akciové indexy na úvod týdne výrazně klesly, investoři jsou nervózní kvůli chybějící podpoře ekonomiky

Americké akcie zahájily týden poklesem. Investoři se obávají, že dohoda o novém balíku pomoci hospodářství nebude...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Plánovaný schodek 320 miliard Kč? Vláda podle ekonomů rezignovala na…
včera v 21:20

Plánovaný schodek 320 miliard Kč? Vláda podle ekonomů rezignovala na konsolidaci veřejných financí

Vláda při schválení návrhu rozpočtu na příští rok podle ekonomů oslovených ČTK rezignovala na konsolidaci veřejných...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
Vláda schválila návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč
včera v 18:31

Vláda schválila návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč

Vláda dnes schválila návrh státního rozpočtu na příští rok se schodkem 320 miliard korun. Na tiskové konferenci po...
Rozpočet Česká ekonomika Česká republika
Londýn přivítal Barnierova slova, dál však volá po ústupcích EU
včera v 18:14

Londýn přivítal Barnierova slova, dál však volá po ústupcích EU

Britský ministr Michael Gove v pondělí přivítal slova hlavního vyjednavače Evropské unie Michela Barniera o ochotě...
Spojené království Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
Evropské akcie na úvod týdne ztrácely, dopoledne se kvůli výpadku na…
Evropské akcie na úvod týdne ztrácely, dopoledne se kvůli výpadku na…
včera v 18:00

Evropské akcie na úvod týdne ztrácely, dopoledne se kvůli výpadku na některých trzích neobchodovalo

Akcie na západoevropských trzích nadále ovlivňuje zhoršující se pandemická situace, stejně jako neschopnost uzavřít...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Tesla bude sedan Model 3 vyráběný v Číně vyvážet do Evropy
včera v 17:33

Tesla bude sedan Model 3 vyráběný v Číně vyvážet do Evropy

Americký výrobce elektromobilů Tesla bude od sklonku tohoto měsíce svůj sedan Model 3 vyráběný v Šanghaji vyvážet na...
Tesla Auta
Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank
Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank
včera v 16:50

Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank

Pražská burza v úvodu týdne posílila. Index PX vzrostl o 0,59 procenta na 872,2 bodu. Vzhůru mu pomohly hlavně akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD těžaře z břidlic Concho
včera v 16:39

ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD těžaře z břidlic Concho

Společnost ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD amerického těžaře ropy z břidlic Concho Resources. Akvizice...
Ropa Fúze a akvizice
Toyota začne příští rok prodávat v ČR auto na vodík
včera v 16:19

Toyota začne příští rok prodávat v ČR auto na vodík

Automobilka Toyota začne příští rok v Česku nabízet svůj první sériový vůz na vodík Mirai. Prodej chce spustit po...
Česká republika Auta
Zkrachovalá Flybe bude znovu létat, koupil ji bývalý akcionář
včera v 16:16

Zkrachovalá Flybe bude znovu létat, koupil ji bývalý akcionář

Britská regionální letecká společnost Flybe, která v březnu zkrachovala, bude příští rok patrně znovu létat....
Spojené království Doprava Koronavirus
Pákistán zrušil zákaz TikToku, síť bude moderovat obsah
včera v 16:03

Pákistán zrušil zákaz TikToku, síť bude moderovat obsah

Pákistánský telekomunikační úřad zruší blokování čínské aplikace pro sdílení krátkých videí TikTok. Rozhodnutí...
Sociální sítě Pákistán Americké akcie
Vláda schválila půl miliardy korun na pomoc cestovnímu ruchu
včera v 16:00

Vláda schválila půl miliardy korun na pomoc cestovnímu ruchu

Cestovním kancelářím, agenturám a průvodcům bude v programu COVID cestovní ruch k dispozici 500 milionů korun,...
Česká ekonomika Podpora ekonomiky Koronavirus
Ze světa investičních doporučení (19. října)
včera v 15:56

Ze světa investičních doporučení (19. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Nezaměstnanost na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla
včera v 14:57

Nezaměstnanost na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla

Míra nezaměstnanosti na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla, zůstává ale vyšší než před vypuknutím...
Slovensko Nezaměstnanost
Philips díky poptávce po lékařské technice zvýšil zisk o třetinu
včera v 13:36

Philips díky poptávce po lékařské technice zvýšil zisk o třetinu

Nizozemský výrobce elektroniky a lékařské techniky Philips ve třetím čtvrtletí překvapivě zvýšil zisk před zdaněním,...
Evropské akcie Výsledková sezóna
CETIN si vybral za výhradního dodavatele technologií pro 5G firmu…
včera v 13:25

CETIN si vybral za výhradního dodavatele technologií pro 5G firmu Ericsson

Rychlou mobilní síť 5G postaví společnost CETIN na technologiích firmy Ericsson. Na svém twitterovém účtu to uvedl...
CETIN Telekomunikace 5G sítě
EU i Británie tvrdí, že uzavření obchodní dohody je stále možné
včera v 13:20

EU i Británie tvrdí, že uzavření obchodní dohody je stále možné

Evropská unie chce s Británií uzavřít dohodu o budoucích vztazích a bude do poslední minuty pracovat na tom, aby se...
Spojené království Evropská unie Politika