Rusko: Příležitost, která utekla mezi prsty
|

Rusko: Příležitost, která utekla mezi prsty

Pokles cen ropy staví Rusko do slabší pozice, než v jaké byl rozpadající se Sovětský svaz po konci studené války. Tehdy měla velmoc šanci s pomocnou rukou Západu vybudovat moderní, diverzifikovanou ekonomiku. Rusko se ale dalo jinou cestou a svou historickou šanci promarnilo. Jaký osud ho čeká?

Ropa Rusko BRICS Politika Geopolitická rizika

Stačily dva roky, aby klesající ceny ropy v polovině 80. let dostaly Sovětský svaz na kolena. Následovaly další dva roky stagnace a bolševické impérium nadobro padlo. Pozdější ruský expremiér Jegor Gajdar uvádí jako zlomový moment září 1985, kdy Saúdská Arábie zvýšila produkci ropy, což způsobilo snížení jejích cen. "Sovětský svaz přišel o 20 miliard USD za rok, což byly peníze, bez nichž nemohl přežít," píše.

Drahá ropa nestačí

Sovětskému svazu došly peníze na dovoz potravin. Politici nechtěli zavést přídělový systém, takže prodávali zlato. Když se zásoby značně ztenčily, museli přijít s prosíkem o "politické úvěry" od Západu. Pro Moskvu nebylo myslitelné, aby udržela východní národy silou a Poláci, Češi a Maďaři si toho byli vědomi.

Sovětský svaz přitom byl silným hráčem. Měl širokou průmyslovou základnu, vědce a inženýry. "Pád Sovětského svazu by měl sloužit jako lekce těm, co staví politiku na předpokladu trvale vysokých cen ropy. Naoko stabilní supervelmoc se rozpadla během několika let," pokračuje ruský expremiér.

Současné Rusko Vladimira Putina je slabší než bývalý Sovětský svaz v mnoha ohledech. Ekonomika závislá na těžbě ropy, zemního plynu a rud je učebnicovým příkladem takzvané "holandské nemoci". Mezinárodní měnový fond tvrdí, že reálný efektivní měnový kurz (REER) vzrostl o 130 % mezi lety 2000 a 2013 díky komoditnímu supercyklu, který udusil všechna ostatní odvětví. Vývoz bez zahrnutí ropy přitom klesl z 21 % na 8 % HDP.

"Rusko zažívá živelné období," tvrdí Lubomir Mitov, hlavní ekonom Institute of International Finance v Moskvě. "Bohatí Rusové směňují maximální možné množství rublů do zahraničních měn a uchovávají své bohatství v trezorech. Dochází k chronickému kapitálovému odlivu ve výši 4 až 5 % HDP ročně, který už déle nebude možné krýt přebytkem běžného účtu. K negativním kapitálovým tokům nyní navíc přispívají dopady sankcí."

"Schodek financování dosáhl 3 % HDP. Zahraničním věřitelům je nutné splatit 150miliardovou jistinu během 12 měsíců. Bylo by velice nebezpečné, pokud by rezervy klesly pod 330 miliard USD," tvrdí Mitov. "Optimistickým scénářem je návrat ke stagflaci Brežněvovy éry začátkem 80. let bez finančního kolapsu. Pesimistický scénář vypadá daleko hůře."

Mitov říká, že je Rusko fundamentálně nemocné. "Inteligence byla outsourcována a přišli jsme také o technologie. Nejlepší ruští inženýři pracují pro Peking. Ruské železnice fungují na německých technologiích. Rusko bylo silné během ropného boomu, šlo ale jen o iluzi. Nyní je v horší pozici než kdysi Sovětský svaz," tvrdí.

Ozvěny saúdského dramatu z roku 1985?

Dodnes přesně nevíme, proč se Saúdská Arábie rozhodla stlačit cenu ropy, ačkoli byla sama frustrována tržními manipulacemi OPEC a sama potřebovala dodatečné příjmy jako sůl. Podle Paula Kengora, profesora politických věd, který se specializoval na život a vládu Ronalda Reagana, bylo hlavním motivem Saúdů posílení strategické aliance s Washingtonem. Pak vyhlásil prezident Reagan Rusku závody ve zbrojení, v nichž mu Rusové nemohli stačit.

Nyní je Saúdská Arábie údajně opět na scéně. Putin se s princem Bandárem bin Sultánem sešel loni a podle všeho mu byla nabídnuta možnost dohody na zvýšení cen ropy a zemního plynu za předpokladu, že Putin obětuje Asadův režim v Sýrii. Údajně měl princ plnou podporu Washingtonu. Z rozhovoru sice nic nevzešlo, i tak ale naznačuje, jak funguje geopolitika na trhu s ropou. "Saúdská Arábie je politicky manipulována, což může skončit špatně," vyjádřil se Michail Leontěv z Rosněfti.

Historie se nikdy neopakuje přesně

Saúdská Arábie dnes postrádá rezervní kapacity, aby mohla diktovat ceny s elegancí podobnou té z 80. let. Sama má určitou limitní cenu ropy, pod níž se začíná potýkat s problémy.

Cena Brent ropy se ustálila na 85 USD za barel. Podle Deutsche Bank se Saúdům vyplatí prodávat barel za 99 USD a více, Rusku a Ománu od 100 USD, 126 dolarů a výše je cena, za kterou se vyplácí prodávat barel ropy Nigérii, Venezuela je na tom ještě hůře, ta potřebuje cenu nad 162 USD. Jasné je, že Saúdská Arábie vydrží dva až tři roky prodávat ropy i při současné nižší ceně, protože se může opřít o svých 745 miliard USD rezerv. Výhody dumpingové ceny pro zemi jsou nasnadě - aktuální cena ropy může pohřbít pokusy o těžbu ropy v hlubinách Atlantiku i v břidlicových ložiscích.

Ať je motiv Saúdské Arábie jakýkoli, Rusko krvácí. Guvernérka centrální banky Elvira Nabiullina v Dumě nedávno uvedla, že banka pracuje na plánech pro případ krizového scénáře, kdy by cena ropy klesla až k 60 USD za barel. Podle Moody's ruská centrální banka od konce minulého roku spálila 60 miliard USD devizových rezerv, aby podpořila firmy hladovějící po dolarové likviditě. Celkově klesly podle odhadů na 396 miliard USD (mimo rezervní fond) a jejich ztenčení se stává pro stát úvěrovým rizikem.

Tentokrát sice nemusí Rusko soutěžit s Reaganem ve zbrojení, ale čelí sankcím, které jsou v globalizovaném bankovním systému mnohem ničivější, než si mnozí dokáží představit. Ruské banky, firmy a státní instituce jsou odstřiženy od světových kapitálových trhů, neschopné refinancovat 720 miliard USD zahraničního dluhu.

Ruské rezervy levné ropy ze západosibiřských polí se snižují a západní know-how a velké investice potřebné k získávání ropy z nových regionů jsou zablokovány. ExxonMobil dostal nařízeno odložit joint venture v Arktidě. Frakování v ropném poli Baženov není životaschopné bez moderních 3D seismických zobrazení a americké počítačové technologie. Čína tuto technologickou mezeru nevyplní.

Andrej Kuzjajev, šéf Lukoil Overseas, tvrdí, že v USA stojí vyvrtat 1,5kilometrový horizontální otvor 3,5 milionu USD a v Rusku 15 až 20 milionů. "Zaostáváme o 10 let. Naše tradiční rezervy byly vyčerpány, to je realita naší země," tvrdí. Lukoil varuje, že Rusko může nadobro přijít o čtvrtinu své produkce, pokud se sankce protáhnou na 2 až 3 roky.

Bariéry trhu s výrobky jsou dnes v Rusku nejhorší ve srovnání s ostatními velkými zeměmi světa. Ekonomika je labyrintem a ruský model naráží na své limity. Ilustrativní je v tomto směru pohled na index konkurenceschopnosti Světového ekonomického fóra. Rusko je na 136. příčce v kvalitě silnic, 133. v ochraně duševního vlastnictví, 126. ve schopnosti firem přijímat nové technologie, 124. v dostupnosti nejnovějších technologií, 120. ve vládní regulaci, 119. v nezávislosti justice, 113. v kvalitě manažerských škol, 107. ve výskytu HIV, 105. v sofistikovanosti produktů, 101. v očekávané délce dožití a 56. v kvalitě matematického a vědeckého vzdělávání.

Rusko mělo po konci studené války příležitost vybudovat moderní, diverzifikovanou ekonomiku, a to s nadšenou pomocí Západu. Tuhle šanci ale propáslo. Chuť prezidenta Putina bojovat s demokratickým světem vše ještě zhoršil. Levná ropa může být pro Rusko dalším, když ne posledním hřebíčkem do rakve.

Zdroj: Telegraph
Pondělí na trzích (6. dubna 2020): Evropské akcie odpoledne rostly,…
Pondělí na trzích (6. dubna 2020): Evropské akcie odpoledne rostly,…
před hodinou

Pondělí na trzích (6. dubna 2020): Evropské akcie odpoledne rostly, obchodování na Wall Street začalo výrazně v plusu

Obchodování na západoevropských burzách začalo v pondělí výrazně v plusu. Dopoledne indexy malou část zisků odevzdaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Britští řidiči vyhráli první kolo u soudu proti Volkswagenu
Britští řidiči vyhráli první kolo u soudu proti Volkswagenu
před hodinou

Britští řidiči vyhráli první kolo u soudu proti Volkswagenu

Desetitisíce britských řidičů vyhrály první kolo žaloby proti Volkswagenu v souvislosti s instalací zařízení na...
Evropské akcie Auta Volkswagen
ÚOHS: Státní podpora firem v krizi musí mít povolení od EK
15:13

ÚOHS: Státní podpora firem v krizi musí mít povolení od EK

Podpora, kterou stát v době pandemie koronaviru poskytne soukromým firmám, musí mít povolení od Evropské komise....
Evropská unie Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
MF letos čeká propad tuzemské ekonomiky o 5,6 %, příští rok by měl…
15:06

MF letos čeká propad tuzemské ekonomiky o 5,6 %, příští rok by měl přijít růst

Ministerstvo financí očekává letos kvůli dopadům šíření koronaviru pokles ekonomiky o 5,6 %. Příští rok by ale měla...
Česká ekonomika Hospodářský růst HDP
MF: Veřejné finance se letos propadnou do schodku 4,1 % HDP
15:03

MF: Veřejné finance se letos propadnou do schodku 4,1 % HDP

Veřejné finance letos skončí ve schodku 4,1 % hrubého domácího produktu, odhaduje v nové makroekonomické prognóze...
Česká ekonomika Koronavirus Hospodářský růst
Ekonomové ke covid-19: Vláda by měla více investovat do testů
14:51

Ekonomové ke covid-19: Vláda by měla více investovat do testů

Česká vláda by měla masivněji investovat do testů na zjištění onemocnění covid-19. Vynaložené peníze se jí vrátí ve...
Česká ekonomika Koronavirus
Maďarský premiér představil nová opatření na podporu ekonomiky
14:28

Maďarský premiér představil nová opatření na podporu ekonomiky

Maďarský premiér Viktor Orbán v pondělí představil nová opatření na ochranu ekonomiky před dalšími dopady koronaviru....
Maďarsko Podpora ekonomiky Koronavirus
ČSÚ: Počet zahájených staveb bytů do března stoupl o pětinu
14:08

ČSÚ: Počet zahájených staveb bytů do března stoupl o pětinu

Stavební firmy v Česku zahájily do konce února stavbu 1 888 bytů v bytových domech, meziročně o 20,5 %a více. Nejvíce...
Stavebnictví Česká ekonomika
Euler Hermes snížila kvůli koronaviru rating 18 zemím včetně ČR
13:55

Euler Hermes snížila kvůli koronaviru rating 18 zemím včetně ČR

Úvěrová pojišťovna Euler Hermes kvůli riziku prodloužené recese a vlně bankrotů způsobených vypuknutím pandemie...
Úvěry Pojištění Rating
Japonsko vyhlásí zřejmě již v úterý stav nouze kvůli viru
13:16

Japonsko vyhlásí zřejmě již v úterý stav nouze kvůli viru

Japonská vláda vyhlásí zřejmě již v úterý v Tokiu, Ósace a dalších pěti prefekturách kvůli koronaviru nouzový stav....
Japonsko Koronavirus
Odbyt BMW v 1. čtvrtletí kvůli koronaviru klesl o více než pětinu
12:43

Odbyt BMW v 1. čtvrtletí kvůli koronaviru klesl o více než pětinu

Odbyt německého výrobce luxusních automobilů BMW se v prvním čtvrtletí kvůli koronaviru meziročně snížil o 20,6 % na...
Auta Evropské akcie BMW
Ministr: Francii letos čeká nejhorší recese od roku 1945
12:36

Ministr: Francii letos čeká nejhorší recese od roku 1945

Francouzské hospodářství letos čeká nejhorší recese od skončení druhé světové války, odhaduje francouzský ministr...
Francie Koronavirus Recese
Analytici: Průmysl nebyl v kondici už před pandemií, přijde propad
12:18

Analytici: Průmysl nebyl v kondici už před pandemií, přijde propad

Situace v českém průmyslu nebyla podle únorových výsledků, které v pondělí zveřejnil Český statistický úřad, dobrá už...
Česká ekonomika Průmysl Koronavirus
Koronavirus v Africe ohrožuje možnosti obživy mnoha lidí
Koronavirus v Africe ohrožuje možnosti obživy mnoha lidí
12:12

Koronavirus v Africe ohrožuje možnosti obživy mnoha lidí

Více než polovina z 54 afrických států zavedla omezení pohybu, dopravní omezení nebo jiná opatření ve snaze zabránit...
Afrika Koronavirus
Opozice společně prosazuje větší pomoc živnostníkům
11:58

Opozice společně prosazuje větší pomoc živnostníkům

Opoziční strany chtějí zvýšit podporu pro živnostníky o 5 000 korun proti vládnímu návrhu na 30 000 korun. Navrhují...
Česká ekonomika Koronavirus Byznys a podnikání
MPO navrhlo obnovit činnost Národní ekonomické rady vlády
11:53

MPO navrhlo obnovit činnost Národní ekonomické rady vlády

Národní ekonomická rada vlády (NERV) zřejmě obnoví svoji činnost. Navrhuje to ministerstvo průmyslu a obchodu....
Česká ekonomika Koronavirus
Automobilka Kia Motors obnovila výrobu ve své slovenské továrně
Automobilka Kia Motors obnovila výrobu ve své slovenské továrně
11:45

Automobilka Kia Motors obnovila výrobu ve své slovenské továrně

Slovenská továrna jihokorejské automobilky Kia Motors v pondělí po dvou týdnech obnovila výrobu, kterou kvůli šíření...
Slovensko Auta Koronavirus
EK schválila britskou státní pomoc firmám za 50 miliard liber
EK schválila britskou státní pomoc firmám za 50 miliard liber
11:39

EK schválila britskou státní pomoc firmám za 50 miliard liber

Evropská komise schválila rozsáhlý záchranný balík, kterým chce britská vláda podpořit firmy strádající kvůli...
Spojené království Evropská unie Koronavirus
Analytici: Stavebnictví v únoru pomohlo hlavně teplé počasí
11:32

Analytici: Stavebnictví v únoru pomohlo hlavně teplé počasí

Únorovému růstu stavebnictví o 5,3 % pomohlo především teplé počasí. Růst táhla hlavně výstavba dopravní...
Česká ekonomika Stavebnictví Koronavirus
Komora: V dubnu bude mít potíže splácet závazky 37 % firem
11:25

Komora: V dubnu bude mít potíže splácet závazky 37 % firem

V dubnu se může kvůli opatřením proti šíření koronaviru podle průzkumu Hospodářské komory potýkat s významnými...
Česká ekonomika Koronavirus Zaměstnání