Investoři musejí věřit na magii, aby mohli dále nakupovat akcie
|

Investoři musejí věřit na magii, aby mohli dále nakupovat akcie

Ve Smaragdovém městě zvaném Wall Street jsou centrální banky mocným čarodějem ze země Oz. A Dorotka a její přátelé mají beznadějně býčí náladu.

Býčí trh Americké akcie Výhled na rok 2015

Jenže na rozdíl od čarovné země Oz není na současné Wall Street žádná cesta dlážděná žlutými cihlami. Místo toho máme za sebou řadu nových maxim. V roce 2014 stanovil S&P 500 nový zavírací rekord 48krát. Naposledy jich bylo tolik v roce 1929.

Opakuje se historie? Index S&P 500 dosáhl 5. prosince zavíracího maxima 2 075,37 bodu a intradenního maxima 2 079,47 bodu. Abychom toto číslo dali do širšího kontextu, v březnu 2000 zavíral index na rekordu, potom přišel propad o 50 %, když splaskla internetová bublina. V roce 2007 stanovil index nový rekord 9. října, jen měsíc před prudkým poklesem.

Je to obehraná písnička, ale zajímá vůbec někoho ukazatel P/E? Pro index S&P 500 je v současnosti 19,54. Shillerovo P/E (cena vs. očištěný 10letý průměr zisků)je 26,8. Dlouhodobý průměr pro S&P 500 je přitom 14.

Nespolehlivé ukazatele

Někteří veteráni akciového trhu si stěžují, že trh je natolik zkreslený, že běžné indikátory ztrácejí vypovídací hodnotu. Například ukazatel RSI (index relativní síly) pro Dow Jones Industrial Average se drží již delší dobu vysoko nad 70 body, které značí hranici překoupenosti. Trhy mohou být překoupené nějakou dobu, ale ne donekonečna.

I ukazatele sentimentu jsou přehnaně vysoké. Index volatility VIX se až tento týden vydal prudce výše, stále se ale pohybuje okolo průměrných pokrizových hodnot. Procento medvědů na trhu bylo ještě minulý týden poblíž historických minim. Skoro každý akciový analytik pro příští rok čeká růst cen akcií. Objem obchodů je navíc velice nízký. Začaly se také rozcházet ceny akcií a NYSE Tick index, který měří poměr vyšších a nižších kotací na trhu.

Přes všechny tyto varovné signály trh rostl (dokud nezačala panika okolo nízkých cen ropy). Když jde přitom trh parabolicky vzhůru a je mělký (rostou ceny menšího podílu titulů), je to výstražný signál.

Zdravá ekonomika nic neznamená

Aby bylo jasno, hodně údajů je pozitivních. Americká ekonomika vytvořila v listopadu nečekané množství pracovních míst, nezaměstnanost je nízká a klesají ceny pohonných hmot. To jsou všechno dobré zprávy. Jenže pro Wall Street to nic neznamená. Trhy občas padají právě kvůli dobrým zprávám z ekonomiky.

Jedním ze znaků, že býčí trh je u konce, je prudký nárůst volatility. Tím se myslí nečekaně silné růsty a následné propady. Toho jsme byli svědky nedávno třeba v Číně. Z této bubliny se musí upustit vzduch, jinak se místo zdravé korekce dočkáme něčeho mnohem strašnějšího. Ano, trh stále může jít výše, ale bublina se napíná.

Také tu je staré pravidlo obchodníků, které říká, že poslední osmina růstu je vždy nejdražší. Zkusit chytit těch posledních několik bodů na akciovém trhu vás tak může přijít pořádně draho.

Po přečtení těchto řádek můžete být v pokušení sázet na pokles trhu. Ale buďte opatrní, můžete s tím začít příliš brzy. Pokud nepřijde nečekaná hluboká korekce, je lepší počkat na odpolední výprodeje, intradenní obraty ze zisků do ztrát a nepovedené růsty. To potřebujete vidět předtím, než zmáčknete pomyslnou spoušť.

A nezapomeňte. V čarovném světě Wall Street je možné všechno. Zavřete oči a přejte si vidět Dow na 20 tisících bodů. Takový příběh je ale stejně jako každá pohádka příliš dobrý, než aby byl pravdivý.

Autorem textu je americký novinář Michael Sincere.

Zdroj: MarketWatch
Výroba aut v České republice v létě dále meziročně klesala
před hodinou

Výroba aut v České republice v létě dále meziročně klesala

Výroba osobních automobilů v Česku za červenec a srpen meziročně klesla o 5,0 % na 184 942 vozů. Výroba za osm měsíců...
Česká republika Česká ekonomika Auta
Andrew Bailey (Bank of England): Zkoumáme možné dopady záporných…
Andrew Bailey (Bank of England): Zkoumáme možné dopady záporných…
před hodinou

Andrew Bailey (Bank of England): Zkoumáme možné dopady záporných sazeb. Neznamená to ale, že je zavedeme

Guvernér Bank of England Andrew Bailey v úterý uvedl, že zkušenost se zápornými sazbami v jiných zemích je smíšená....
Spojené království Úrokové sazby Centrální banky
Raiffeisenbank ovládne Raiffeisen stavební spořitelnu
před hodinou

Raiffeisenbank ovládne Raiffeisen stavební spořitelnu

Raiffeisenbank odkoupí od společnosti Raiffeisen Bausparkassen Holding GmbH 90 % akcií Raiffeisen stavební spořitelny...
Raiffeisen Fúze a akvizice Česká republika
Institut Ifo zlepšil odhad letošního vývoje německé ekonomiky
10:40

Institut Ifo zlepšil odhad letošního vývoje německé ekonomiky

Ekonomický institut Ifo zlepšil výhled vývoje hrubého domácího produktu Německa pro letošní rok. Nově očekává, že se...
Německo Evropská ekonomika Eurozóna
Deutsche Bank v nejbližší době uzavře pětinu poboček v Německu
10:26

Deutsche Bank v nejbližší době uzavře pětinu poboček v Německu

Deutsche Bank v nejbližší době uzavře 20 % svých poboček v Německu. Podle agentury Reuters to uvedl jeden z...
Německo Deutsche Bank Evropské banky
Fond ČEZ koupil minoritní podíl ve švédské společnosti Eliq
Fond ČEZ koupil minoritní podíl ve švédské společnosti Eliq
10:00

Fond ČEZ koupil minoritní podíl ve švédské společnosti Eliq

Energetická skupina ČEZ koupila prostřednictvím svého investičního fondu Inven Capital minoritní podíl ve švédské...
Akcie ČR ČEZ Fúze a akvizice
Prymula nechce zavádět opatření, která by hendikepovala českou…
09:48

Prymula nechce zavádět opatření, která by hendikepovala českou ekonomiku. Restaurace nejspíše budou zavírat dříve

Nový ministr zdravotnictví Roman Prymula (za ANO) nechce zavádět opatření, která by hendikepovala ekonomiku, byť jsou...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
General Electric přestane stavět uhelné elektrárny
09:41

General Electric přestane stavět uhelné elektrárny

Společnost General Electric přestane stavět uhelné elektrárny a ty stávající zavře nebo prodá. Americký průmyslový...
General Electric Americké akcie Uhlí a koks
Asijské akciové trhy v úterý navázaly na pokles na Wall Street a…
Asijské akciové trhy v úterý navázaly na pokles na Wall Street a…
09:30

Asijské akciové trhy v úterý navázaly na pokles na Wall Street a ztrácely

Asijské akciové trhy kvůli pokračujícím obavám z dopadů pandemie koronaviru na ekonomiku klesaly. V Japonsku se...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Pražská burza v úvodu úterního obchodování roste
09:20

Pražská burza v úvodu úterního obchodování roste

PX + 0,48 %, ČEZ +0,23 %, CME +0,10 %, O2 C.R. +0,46 %, VIG -0,09 %.
Akcie ČR Pražská burza
ČNB schválila prospekt, Česká zbrojovka Group zahajuje nabídku akcií…
ČNB schválila prospekt, Česká zbrojovka Group zahajuje nabídku akcií…
09:15

ČNB schválila prospekt, Česká zbrojovka Group zahajuje nabídku akcií na pražské burze

Česká zbrojovka Group SE nabídne na pražské burze až 12 985 502 akcií, z toho až 6 911 638 nových akcií a 2 024 621...
Akcie ČR Pražská burza Primární úpis akcií (IPO)
Intel dostal americkou licenci na další dodávky pro čínskou firmu…
Intel dostal americkou licenci na další dodávky pro čínskou firmu…
08:58

Intel dostal americkou licenci na další dodávky pro čínskou firmu Huawei

Výrobce čipů Intel získal licenci amerických úřadů na další dodávky některých svých výrobků čínské firmě Huawei. V...
Intel Americké akcie Informační technologie
Co musíte ráno vědět (22. září)
Co musíte ráno vědět (22. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (22. září)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a ve Spojených státech, jak rychle se podle Deutsche Bank zotaví světová ekonomika...
Musíte vědět
Čisté jmění amerických domácností vzrostlo ve druhém kvartálu o…
včera v 23:27

Čisté jmění amerických domácností vzrostlo ve druhém kvartálu o rekordních 7,61 bilionu USD

Hlavním důvodem růstu bylo posilování akcií, které především bohatší americké domácnosti mají v držení.
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
Microsoft koupí herní společnost ZeniMax Media za 7,5 miliardy dolarů
včera v 22:38

Microsoft koupí herní společnost ZeniMax Media za 7,5 miliardy dolarů

Americká softwarová firma Microsoft oznámila, že za 7,5 miliardy dolarů koupí herní společnost ZeniMax Media, která...
Americké akcie Fúze a akvizice Microsoft
Zářijové výprodeje pokračují, v pondělí americké akciové indexy opět…
Zářijové výprodeje pokračují, v pondělí americké akciové indexy opět…
včera v 22:00

Zářijové výprodeje pokračují, v pondělí americké akciové indexy opět klesly. V závěru seance ale technologické tituly pomohly napravit část ztrát

Americké akcie na úvod týdne oslabily. Přispěly k tomu obavy z dalších opatření v Evropě proti šíření koronaviru a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
WSJ: Čína chystá černou listinu amerických technologických firem
včera v 21:58

WSJ: Čína chystá černou listinu amerických technologických firem

Čína urychleně dokončuje černou listinu amerických technologických společností. Informoval o tom s odvoláním na...
Čína Spojené státy americké (USA) Geopolitická rizika
OneWeb obnoví provoz, příští rok chce nabídnout komerční služby
včera v 19:56

OneWeb obnoví provoz, příští rok chce nabídnout komerční služby

Americká společnost OneWeb v prosinci začne opět vysílat na oběžnou dráhu satelity a příští rok chce nabídnout...
Internet Technologie