Tři zásadní témata světové ekonomiky roku 2015
|

Tři zásadní témata světové ekonomiky roku 2015

Centrální banky budou i v příštím roce v centru pozornosti. Cesty monetární politiky v eurozóně a v zámoří se rozcházejí, růst cen zůstává jedním ze zásadních cílů na vyspělých trzích. Mladé trhy pak již dávno nejsou homogenní skupinou, pro jejich vývoj bude určující příklon buď k USA, nebo k Číně.

Emerging Markets Inflace Centrální banky Deflace Investiční a ekonomický výhled Světová ekonomika Výhled na rok 2015

Dezinflační růst

Účinky dezinflačního šoku způsobeného nižšími cenami komodit, který jsme zažili v roce 2014, by se měly projevit na podpoře globálního růstu v roce 2015. Nižší inflace zvýší globální spotřebu a umožní mnoha centrálním bankám uvolnit politiku.

"Očekáváme, že USA nadále porostou solidním tempem daným obnovenou chutí Američanů nakupovat nové domy a jejich celkově vyšší spotřebou, protože nižší ceny energií zvýší reálné disponibilní příjmy obyvatelstva. Výhled pro eurozónu a Japonsko zůstává poněkud problematičtější. V Evropě očekáváme mírné zvýšení růstu podpořené slabším eurem, zvýšením zahraniční poptávky, zmírňujícími opatřeními Evropské centrální banky a mírně nižší fiskální zátěží," říká Anna Stupnytska, globální ekonomka z Fidelity Solutions. V případě, že by se měl cyklický obraz zhoršovat, Evropská centrální banka je připravena zasáhnout výrazněji.

V Japonsku se očekávají ze strany centrální banky další opatření k uvolnění politiky, která by měla pomoci zvýšit inflaci, ale je nepravděpodobné, že budou mít významný dopad na reálnou ekonomiku. Měnová politika není stříbrná kulka, Japonsko musí stejně jako Evropa rovněž řešit otázky týkající se nízké produktivity a očekávaného nízkého růstu v důsledku strukturálních reforem.

Divergence monetární politiky

Divergence monetární politiky centrálních bank v celém světě byla v roce 2014 jasně patrná. "Očekáváme, že bude pokračovat i v roce 2015, existují ale určité limity, jak daleko je možné zajít," upozorňuje Stupnytska. Měnové a úrokové sazby mohou působit jako vyrovnávací mechanismy omezující vliv rozdílů v politice centrální banky.

Zatímco japonská centrální banka a Evropská centrální banka pokračují v uvolňování politiky, americký Fed se blíží k normalizování sazeb. Další posilování amerického dolaru by totiž přispělo k mírnému zpřísnění amerických finančních podmínek a zvýšení tlaku na Fed, aby alespoň na nějakou dobu zvýšil úrokové sazby.

Diferenciace rozvíjejících se trhů

Oživení na rozvíjejících se trzích bylo pomalé a nerovnoměrné. Některé země si vedly lépe než jiné, rozdíly budou v roce 2015 ještě výraznější. Růst v rozvíjejících se ekonomikách bude podmíněn řadou faktorů, včetně ekonomických vazeb na USA a Čínu, závislosti na surovinách a pokroku strukturálních reforem.

Stručně řečeno, rozvíjející se trhy s blízkými vazbami na USA budou mít lepší vyhlídky na růst než ty, které jsou orientovány na Čínu, protože americká ekonomika poroste solidním tempem. Země jako Mexiko nebo Jižní Korea, které mají blízké vazby k USA, mají z tohoto pohledu mnohem lepší vyhlídky než Brazílie a Indonésie, které jsou mnohem více vystaveny oslabování čínské ekonomiky.

V prostředí trvale nízkých cen surovin je dalším důležitým faktorem závislost na nich. Zatímco převážní dovozci surovin, jako jsou Indie nebo Thajsko, na jejich nízkých cenách mohou jen vydělat, země, které suroviny pouze vyvážejí, na nich budou prodělávat.

Zřejmě nejdůležitějším faktorem ovlivňujícím dlouhodobý růst je úspěšnost strukturálních reforem. Rozvíjející se trhy se ocitly na významné křižovatce – buď se vydají cestou nutných strukturálních reforem potřebných ke zlepšení vyhlídek na rychlejší domácí růst, nebo budou riskovat postupný pád k pomalému růstu. Pokrok ve strukturálních reformách pomůže v průběhu času oddělit vítěze od poražených.

"Jako vždy, ani tento náš výhled není bez rizik. Hlavními riziky roku 2015 by mohly být tvrdý pád čínské ekonomiky, další geopolitické napětí, případně překvapivý růst inflace v USA, který by donutil Fed utáhnout otěže dříve, než se očekává. Propad čínské ekonomiky by znamenal další problémy s cenami komodit a ovlivnil by celosvětový růst, což by postihlo v různé míře rozvíjející se trhy. Také hrozba, že geopolitické problémy, například rusko-ukrajinský konflikt nebo napětí na Blízkém východě, budou pokračovat, se může v určitých regionech odrazit negativně," doplňuje Anna Stupnytska z Fidelity Solutions.

Zdroj: Fidelity
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
16:00

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný extrémních tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
včera v 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí
včera v 19:51

Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí

Státem kontrolovaná ruská ropná společnost Rosněfť oznámila ukončení svého podnikání ve Venezuele. Svá aktiva v této...
Venezuela Rusko Ropa
Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli
včera v 17:23

Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli

Stát bude hradit skutečnou škodu, která lidem vznikne kvůli opatřením proti koronavirové epidemii. Ministryně financí...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku
včera v 17:06

Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku

Japonský premiér Šinzó Abe slíbil bezprecedentní balíček kroků, které mají zmírnit dopady pandemie koronaviru na...
Japonsko Asijská ekonomika Koronavirus
Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli
včera v 15:21

Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli

Společnost OneWeb, která plánovala vytvořit celosvětovou satelitní internetovou síť, požádala ve Spojených státech o...
Internet Bankrot Spojené státy americké (USA)
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
včera v 14:39

Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to odmítá

Italský premiér Giuseppe Conte vyzval Evropskou unii, aby začala vydávat "evropské dluhopisy pro oživení ekonomiky",...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
včera v 12:08

Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU

Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová se kvůli krizi způsobené koronavirem obává o soudružnost Evropské...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
včera v 11:25

Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %, Raiffeisenbank varuje před ještě hlubším poklesem

V případě, že omezení ekonomiky kvůli opatřením proti šíření koronaviru budou trvat většinu druhého čtvrtletí, česká...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů
včera v 11:22

Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů

Americký prezident Donald Trump v noci na sobotu prohlásil, že Spojené státy vyrobí za 100 dní 100 tisíc plicních...
Spojené státy americké (USA) Koronavirus Zdravotnictví a zdravotní péče
Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila…
včera v 11:07

Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila Schillerová v souvislosti se změnou právního základu nouzových opatření

Ministerstvo vnitra popírá, že zpracovalo analýzu změny právního základu nouzových opatření, která vyhlásila vláda...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity
včera v 10:02

Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, pozastavila veškeré své marketingové aktivity...
Sdílená ekonomika Koronavirus
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
včera v 08:33

Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie o jeden stupeň na...
Spojené království Koronavirus Rating