Akcie v USA jsou drahé i po nedávných poklesech. A výhled není úplně růžový
|

Akcie v USA jsou drahé i po nedávných poklesech. A výhled není úplně růžový

Takových titulků máte za poslední roky už asi plné zuby. Ono totiž není nad pozitivní překvapení.

Ocenění Investiční a ekonomický výhled Výsledková sezóna Americké akcie S&P 500

V posledních dvou týdnech jsou na americkém trhu opět skloňována slova jako korekce, pokles, pullback a podobně. Nejprve trhy poklesům cen ropy a akcií firem z energetického sektoru odolávaly ("levnější ropa je super pro spotřebitele, to americké ekonomice jedině pomůže a akcie na to reagují pozitivně"), pak se ale komentáře tohoto typu vytratily a tlak na trhu s ropou se přelil i na americké akciové burzy. Jinak k oslabování akcií v zámoří není výraznější důvod, snad jen ten, který je na trhu přítomný dlouhé měsíce - akcie totiž nejsou zrovna levné.

Poklesy tak možná už tolik nemotivují k nákupům, ačkoli je potřeba připomenout, že ještě na Mikuláše byly trhy na rekordech. Nicméně pokud by někdo chtěl při investování dát na fundamenty, může se podívat na pár grafů. A ty k nákupům stále příliš nemotivují. Ocenění akcií podle očekávaných zisků je stále jedno z nejvyšších za posledních 10 let, jakkoli není příliš vzdálené od průměru. Ukazuje každopádně na optimismus ohledně budoucích zisků, což zvyšuje riziko zklamání.

Očekávané P/E indexu S&P 500

P/E založené na ziscích za poslední rok vypadá na grafu o něco lépe, ale ne o moc.

Aktuální P/E indexu S&P 500 na základě výsledků za uplynulý rok

Kromě sezónnosti, která letos zatím příliš nevychází (Santa Claus rally podle všeho proběhla v listopadu), a snad i fundamentálních dat z ekonomiky bude trhy v dalších týdnech nepochybně ovlivňovat blížící se výsledková sezóna za čtvrtý kvartál 2014. Firmy jsou přitom ve výhledech pesimističtější, než je běžné - ze 106 firem, které zveřejnily očekávání, hned 85 společností tyto výhledy zhoršilo. O to větší je ale šance na příjemná překvapení během samotné výsledkové sezóny, analytici nepochybně své odhady také nenastaví vysoko.

Výhledy firem pro výsledkovou sezónu za 4Q2014 jsou pesimističtější, než je běžné

Žádné zázraky nelze ovšem čekat od firem z energetického sektoru. Ropa za 50-60 USD za barel jim nedává velký prostor, mnohé z nich produkují při vyšších nákladech.

Odhady ziskovosti firem z energetického sektoru pro 4Q2014 se výrazně zhoršily

Ovlivněn bude i celý rok 2015, pokud jde o zisky firem z ropného odvětví. Nepřekvapuje, že tradičně klesají odhadované míry růstu zisku napříč celým trhem.

Odhady ziskovosti firem z energetického sektoru pro rok 2015 se výrazně zhoršily
Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly
Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly
18:00

Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly

Akcie na západoevropských burzách v pondělí opět klesaly. Hlavním důvodem je opět rychle rostoucí počet nových...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Gabriel: EU chová k Bidenovi falešné naděje, musí se sama snažit
17:52

Gabriel: EU chová k Bidenovi falešné naděje, musí se sama snažit

Naděje Evropanů, že by volební vítězství demokrata Joea Bidena nad americkým republikánským prezidentem Donaldem...
Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2,…
Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2,…
16:50

Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2, Erste a VIG, akcie Pilulky zdražily o téměř 18 %

Pražská burza zahájila týden poklesem. Index PX v pondělí oslabil o 0,33 % na 860,27 bodu. Dolů ho táhly hlavně akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů
16:36

Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů

Developerská společnost Finep CZ prodala dům se 70 byty pro nájemní bydlení v Praze na Barrandově investičnímu fondu...
Realitní trh Česká republika
WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu
15:46

WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu

Světová obchodní organizace v pondělí oficiálně povolila Evropské unii uvalit cla na dovoz zboží ze Spojených států v...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev
15:38

Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev

Vláda schválila další rozšíření daňových úlev pro podnikatele a firmy zasažené opatřeními proti šíření koronaviru....
Česká republika Daně Koronavirus
Ze světa investičních doporučení (26. října)
15:25

Ze světa investičních doporučení (26. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly
15:00

USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly

Prodeje nových domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 3,5 % na celoročně přepočítané tempo 0,959...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Realitní trh
Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %
14:54

Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %

Premiér Andrej Babiš předložil ve Sněmovně návrh na zrušení superhrubé mzdy. Místo toho navrhuje zdaňovat...
Česká republika Daně Pracovní trh
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
12:57

Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD, úpis firmu oceňuje na více než 313 miliard USD

Společnost Ant Group, která je finančně-technologickou divizí čínského internetového prodejce Alibaba a dominantním...
Asijské akcie Fintech Čína
Výsledky Hasbro ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,88 USD (odhad: 1,63…
12:19

Výsledky Hasbro ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,88 USD (odhad: 1,63 USD), tržby 1,78 miliardy USD (odhad: 1,74 miliardy USD)

Americký výrobce hraček Hasbro ve třetím čtvrtletí zvýšil čistý zisk meziročně o čtyři procenta na 221 milionů dolarů...
Americké akcie Výsledková sezóna
Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
11:28

Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní kapitalizace firmy se zřítila o 25 miliard eur

Akcie německé softwarové společnosti SAP v pondělí dopoledne ztrácely více než 17 %. Tržní kapitalizace firmy se tak...
SAP Evropské akcie Panika na trzích
Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám
11:19

Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám

Pro čtvrté čtvrtletí letošního roku část bankovního trhu avizuje další zpřísnění poskytování úvěrů podnikům a naopak...
Banky Finanční sektor Úvěry
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
10:56

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu zhoršila. Důvodem jsou obavy firem z rostoucího počtu případů nákazy...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
10:30

Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa

Obchodování na asijských akciových trzích v pondělí skončilo převážně v minusu. V zelených číslech se udržela jen...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios
09:47

Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios

Německá společnost Bayer se dohodla na převzetí americké biotechnologické firmy Asklepios BioPharmaceutical....
Biotechnologie Evropské akcie Bayer