Takhle vyhrajete každou hádku o trzích. Nebo skoro každou
|

Takhle vyhrajete každou hádku o trzích. Nebo skoro každou

Na vývoj trhů je hodně názorů. Který je ten správný, je však těžké určit. Záleží totiž na tom, jak se na celou věc díváte.

Světové akcie Investiční bubliny Ponaučení pro investory Investiční horizont

Je to vlastně jednoduché. Abyste měli pravdu, stačí změnit časový horizont tak, aby se vám hodil do krámu.

Během posledních let šel tento jev často pozorovat v diskuzích o ceně zlata. Zlato propadlo skoro o 40 % od svého vrcholu v roce 2011. Od roku 2000 je však stále 350 % v plusu. Od roku 1980 je po očištění o inflaci téměř na nule. Od začátku 70. let však vzrostlo průměrně o 7 % ročně, po očištění o inflaci dosáhlo 3,4% průměrného růstu ceny za rok.

Jak odpůrci, tak obhájci zlata si mohou vybrat své argumenty. Množství dat, které mají dnes investoři k dispozici, je jak požehnáním, tak prokletím. Data totiž vždy v určitém časovém horizontu potvrdí jejich investiční myšlenku.

Ceny zlata a stříbra

Za poslední tři roky rostl index S&P 500 průměrně o 21 % ročně, za 5 let to bylo 16 % ročně a za 15 let jen 4,3 % ročně. Když prodloužíte svůj časový horizont do roku 1980, byl růst 12 % ročně.

Od roku 1928 do roku 1979 rostl index za rok v průměru jen o 8 %. Vyšší růst tedy musela mít na svědomí pozdější internetová bublina. Jenže 8% růst zahrnuje i krach na burze a Velkou depresi. Od roku 1933 do roku 1979 je průměrná míra růstu 10,7 % ročně.

A co léta 1966 až 1982, kdy se trh nepohyboval prakticky nikam? Průměrný růst 0 %. Když tuto dobu ale prodloužíme do roku 1996, máme tu růst o 5,3 % za rok. Velmi špatných prvních 17 let tohoto období bylo vyváženo skvělými 13 lety poté.

Když se nad tím zamyslíte, neexistuje možnost, že by trhy od roku 1928 do roku 2014 rostly ročně jen o 9,6 %, pokud by nebyla období Velké deprese, perioda mdlého růstu v letech 1966 až 1982, prasknutí technologické bubliny a Velké recese. Tato období byla pro trhy velmi zlá.

S&P 500

Skvělým příkladem je Japonsko. Od roku 1989 vynesly japonské akcie -0,7 % ročně. To je hodně špatné. Jenže od roku 1970 je průměrný výnos u japonských akcií 9,3 % ročně. V letech 1970 až 1989 totiž zpevňovaly o 23 % za rok. Tak obrovská byla v Japonsku bublina.

Nikkei 225

Načasování investic (které nemůžete kontrolovat) dokáže vysvětlit to, jak se na trhy díváte. Je velmi lehké vzít data, která se vám hodí, a ukázat, že máte pravdu o trzích. To ale neznamená, že máte pravdu, nebo lžete, ale jen to, že trhy jsou plné navzájem si protiřečících důkazů. Výsledek téměř žádného období se neblíží průměru. Pokud by však byl vývoj trhů odhadnutelný v jakémkoli období, neexistovalo by riziko.

Zdroj: A Wealth of Common Sense
USA: Růst stavebních povolení pozitivně překvapil
před 10 minutami

USA: Růst stavebních povolení pozitivně překvapil

Počet vydaných stavebních povolení v USA v září vzrostl o 5,2 %. Rostla také zahájená výstavba.
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Stavebnictví
Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie
před hodinou

Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie

Švédská společnost Husqvarna, která je největším výrobcem motorové zahradní techniky na světě, ve třetím čtvrtletí...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní
12:49

Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní

Evropská unie získá 17 miliard eur z prvního kola nabídky sociálních dluhopisů z programu SURE, jehož cílem je...
Evropská unie Státní dluhopisy Dluhopisový trh
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
12:36

Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč se sešly objednávky na 3,89 milionu cenných papírů

Veřejná nabídka akcií lékárenské společnosti Pilulka.cz byla v úterý k 12.00 ukončena. Zájem investorů o cenné papíry...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G
11:46

Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G

Švédsko zakázalo používat v mobilních sítích páté generace (5G) telekomunikační zařízení čínských společností Huawei...
Švédsko Telekomunikace 5G sítě
Logitechu ve druhém finančním čtvrtletí prudce vzrostly tržby i zisk,…
11:08

Logitechu ve druhém finančním čtvrtletí prudce vzrostly tržby i zisk, poptávku podpořila pandemie

Švýcarsko-americký výrobce vnějších počítačových zařízení Logitech International ve druhém finančním čtvrtletí prudce...
Evropské akcie Počítače Výsledková sezóna
BBC: Visa a Mastercard čelí obvinění z nadměrných poplatků
10:52

BBC: Visa a Mastercard čelí obvinění z nadměrných poplatků

Vydavatelé platebních karet Visa a Mastercard čelí v Británii obvinění, že v době koronavirové krize těží z výběru až...
Platební karty Poplatky VISA
Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel Alibaby Jack Ma
10:45

Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel Alibaby Jack Ma

Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel internetové společnosti Alibaba Jack Ma. Za rok zvýšil hodnotu svého majetku o...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Čína Alibaba
Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka…
Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka…
10:30

Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka potvrdila základní sazbu na 3,85 %

Obchodování na asijských akciových trzích v úterý skončilo smíšeně. Dařilo se burzám v Číně nebo Jižní Koreji,...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Eurozóna: Běžný účet v srpnu skončil s přebytkem 21,8 miliardy eur …
10:03

Eurozóna: Běžný účet v srpnu skončil s přebytkem 21,8 miliardy eur (červenec: +25,8 miliardy eur)

Po očištění o sezónní vlivy dosáhl přebytek 19,94 miliardy eur (červenec: 16,95 miliardy eur).
Eurozóna Evropská ekonomika
Česká spořitelna chce koupit českou část Waldviertler Sparkasse
09:50

Česká spořitelna chce koupit českou část Waldviertler Sparkasse

Česká spořitelna plánuje převzít české pobočky rakouské banky Waldviertler Sparkasse. Transakci posuzuje Úřad pro...
Erste Group Bank Finanční sektor Banky
Média: Goldman Sachs kvůli malajsijskému fondu zaplatí dvě miliardy…
09:18

Média: Goldman Sachs kvůli malajsijskému fondu zaplatí dvě miliardy dolarů

Americká investiční banka Goldman Sachs Group se dohodla s americkým ministerstvem spravedlnosti, že zaplatí více než...
Goldman Sachs Malajsie
Intel prodává aktivity NAND za devět miliard dolarů firmě SK Hynix
08:42

Intel prodává aktivity NAND za devět miliard dolarů firmě SK Hynix

Americká společnost Intel se dohodla, že za devět miliard dolarů prodá své aktivity v oblasti paměťových čipů NAND...
Intel Americké akcie Technologie