Expert na mladé trhy zatím nenakupuje. Mladé trhy se ještě propadnou, varuje Mobius
|

Expert na mladé trhy zatím nenakupuje. Mladé trhy se ještě propadnou, varuje Mobius

Rozvíjející se trhy ještě nemusejí mít to nejhorší za sebou, myslí si Mark Mobius, expert na mladé trhy ze společnosti Templeton Emerging Markets Group.

Emerging Markets Investiční a ekonomický výhled Mark Mobius

"Negativní sentiment je evidentní, nelze proto vyloučit, že budou rozvíjející se trhy nadále pod silným tlakem," říká Mobius, který vždy investice na mladých trzích propagoval. "Situaci pozorně sledujeme, ale prozatím nenakupujeme."

Ceny na rozvíjejících se trzích mohou podle Mobia buď dále klesat, nebo se pomalu začít stabilizovat. Na růst by však podle něj investoři v nejbližší době měli zapomenout. Index MSCI Emerging Markets, který investoři tradičně považují za benchmark rozvíjejících se trhů, se aktuálně pohybuje kolem pětiměsíčních minim a od začátku roku odepisuje kolem 7 %.

MSCI Emerging Markets Index

Mobius se svým skepticismem vydal proti výhledu bývalého šéfa Goldman Sachs Asset Management a autora pojmu BRIC Jima O'Neilla, který minulý týden řekl, že nedávný úprk investorů z emerging markets vytváří jedinečnou příležitost pro budování pozic. "Je velmi pravděpodobné, že se blíží okamžik, kdy bude nejlepší čas na nákupy," upozornil O'Neill. "Některé regiony a sektory emerging markets mají skutečně závažné problémy. Pokud ale investoři tuto skutečnost interpretují jako krizi mladých trhů jako celku, dopouštějí se zásadní chyby."

Investoři se z mladých trhů začali výrazně stahovat poté, co několik investičních bank varovalo před jejich slabou výkonností. Investoři mají strach hlavně z omezování podpory ekonomiky americkou centrální bankou a s tím souvisejícího menšího přílivu kapitálu. Negativní sentiment přiživují údaje z čínské ekonomiky, jejíž růst již delší dobu zpomaluje. Index nákupních manažerů v lednu ukázal, že tempo růstu aktivity čínského zpracovatelského průmyslu v lednu zpomalilo na šestiměsíční minimum kvůli slabší poptávce doma i v zahraničí.

V reakci na nepříznivý výhled investoři za poslední dva týdny vybrali z fondů investujících do emerging markets více než 12 miliard dolarů, což je podle analytiků z Morgan Stanley vůbec největší odliv peněz od ledna 2008.

Výprodeje na rozvíjejících se trzích kromě jiného srazily valuaci indexu MSCI Emerging Markets na 11násobek zisků v něm zastoupených firem. Ve srovnání s valuací indexu MSCI World se tak aktuálně akcie z emerging markets prodávají v průměru s 40% diskontem, což je nejvíce od října 2008.

Svatý grál

Obecně však Mobius rozvíjejícím se trhům věří. Podle něj jsou pro to dva dobré důvody:

  • Zadlužení v poměru k HDP je v těchto zemích velmi nízké ve srovnání s vyspělými ekonomikami. "Lidé také podceňují data z Číny, tamní růst bude stále velice výrazný," říká Mobius.
  • Mění se chování samotných investorů. Ti začínají na mladých trzích mnohem více rozlišovat jednotlivé firmy. "Mohou například poslat dolů indický index Sensex, ale nakupovat akcie Tata Motors," tvrdí Mobius.

Podle Mobia by se investoři nejen v roce 2014 měli na rozvíjejících se trzích zaměřit zejména na země, které jsou příliš malé nebo tak málo rozvinuté, že nejsou zahrnuty do hlavních benchmarkových indexů.

Příležitostí by tak mohly být například některé africké společnosti v Keni nebo Nigérii, které jsou součástí "nemainstreamového" indexu MSCI Frontier Markets 100. Ten loni investorům přinesl více než 23% zisk, zatímco MSCI Emerging Markets odepsal kolem 4 %. Společnosti z indexu MSCI Frontier Markets 100 navíc loni vykázaly v průměru nejlepší finanční výsledky za posledních pět let, firmy z MSCI Emerging Markets naproti tomu o 11 % zaostaly za svými výsledkovými maximy z roku 2011.

Emerging Markets vs Frontier Markets

Frontier Markets tak jsou podle Mobia svatým grálem investorů. Nekorelují totiž s jiným trhem.

Okrajové trhy
Zdroj: Bloomberg
Průzkum: Firmy letos plánují snížit výdaje na technologie
před 40 minutami

Průzkum: Firmy letos plánují snížit výdaje na technologie

Globální firmy, jejichž příjmy negativně zasáhne pandemie způsobená koronavirem, letos plánují snížit výdaje na...
Investice Technologie Koronavirus
ING: Z velkých ekonomik ohrožuje krize nejvíce Německo a Kanadu
před hodinou

ING: Z velkých ekonomik ohrožuje krize nejvíce Německo a Kanadu

Z velkých světových ekonomik ohrožují otřesy vyvolané šířením koronaviru nejvíce Německo a Kanadu, a to kvůli jejich...
Kanada Německo Koronavirus
CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie
CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie
12:22

CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie

Kybernetická měna bitcoin si v prvním čtvrtletí vedla lépe než hlavní americké akciové indexy Dow Jones a S&P 500....
Bitcoin Americké akcie Koronavirus
Forbes: Miliardářští majitelé bunkrů se připravují na nejhorší
12:18

Forbes: Miliardářští majitelé bunkrů se připravují na nejhorší

Jsou mezi nimi nejslavnější jména na světě - od technologických miliardářů a celebrit, až po lékaře a právníky a...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Bohatství Koronavirus
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den…
11:50

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den výrazným poklesem, dopoledne se pohybovaly do boku

Západoevropské akciové indexy zahájily středeční seanci v červených číslech. Benchmarky zhruba půl hodiny po startu...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Míra nezaměstnanosti v EU klesla v únoru na minimum
11:35

Míra nezaměstnanosti v EU klesla v únoru na minimum

Míra nezaměstnanosti v zemích Evropské unie v únoru klesla na dosavadní minimum 6,5 %. Krátce předtím, než na unijní...
Evropská unie Eurozóna Nezaměstnanost
Aktivita v průmyslu eurozóny v březnu kvůli koronaviru klesla
11:12

Aktivita v průmyslu eurozóny v březnu kvůli koronaviru klesla

Aktivita ve zpracovatelském sektoru eurozóny v březnu prudce klesla, důvodem bylo šíření onemocnění způsobeného...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Eurozóna Evropská ekonomika
Bisnode: V březnu přerušilo podnikání 10 033 živnostníků
11:04

Bisnode: V březnu přerušilo podnikání 10 033 živnostníků

Od začátku března přerušilo podnikání 10 033 živnostníků, tedy o 47 % více než ve stejném období loni. Nejvíc...
Byznys a podnikání Koronavirus
Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu
Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu
10:45

Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu

Akcie v Asii a Tichomoří po růstu v úterý opět většinou padaly s výjimkou Austrálie. Největší ztráty zaznamenaly...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
ČR: Odklad splátek úvěrů by neměl být plošný, úroková sazba zůstane…
10:22

ČR: Odklad splátek úvěrů by neměl být plošný, úroková sazba zůstane na původní úrovni

Ministryně financí Alena Schillerová by ve středu měla předložit vládě návrh změny zákona, který bude řešit odklad...
Banky Úvěry Politika
Slovensko spouští aukci nových kmitočtů pro sítě 5G
10:09

Slovensko spouští aukci nových kmitočtů pro sítě 5G

Slovenský telekomunikační regulátor zveřejnil výzvu na předložení nabídek do výběrového řízení na nové frekvence (700...
Telekomunikace Slovensko O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily nejvíc za 10…
09:53

Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily nejvíc za 10 let

Podmínky v českém zpracovatelském sektoru vykázaly v březnu kvůli pandemii nejprudší zhoršení od května 2009. Index...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Česká republika Průmysl
Xerox odstoupil od plánu na převzetí HP za 35 miliard USD
09:39

Xerox odstoupil od plánu na převzetí HP za 35 miliard USD

Americký výrobce tiskáren a kopírek Xerox upustil od snahy převzít za 35 miliard USD výrobce počítačů HP. Oznámení...
Fúze a akvizice HP (dříve Hewlett-Packard) Americké akcie
ČSÚ: Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % HDP
09:19

ČSÚ: Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % HDP

Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % hrubého domácího produktu z předloňských 0,9 % HDP. Uvedl to ve středu...
Rozpočet Česká republika Zadlužení
Čínský zpracovatelský sektor se rychle vrátil k růstu
09:12

Čínský zpracovatelský sektor se rychle vrátil k růstu

Čínský zpracovatelský sektor se v březnu vzpamatoval a po únorovém pádu se opět dostal do teritoria expanze. Index...
Čína Indexy nákupních manažerů (PMI) Průmysl
Vítkově CPI stoupl zisk o devět procent, tržby vzrostly o 11 %
09:04

Vítkově CPI stoupl zisk o devět procent, tržby vzrostly o 11 %

Čistý zisk realitní skupiny CPI Property Group, kterou ovládá miliardář Radovan Vítek, loni meziročně vzrostl o 8,6 %...
Realitní trh Výsledková sezóna
Moody's potvrdil rating Letiště Praha na Aa3, výhled stabilní
08:42

Moody's potvrdil rating Letiště Praha na Aa3, výhled stabilní

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service přehodnotila kvůli dopadům koronaviru výhled ratingu u 11...
Rating Doprava Česká republika
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (1. dubna)

Jak se v úterý dařilo světovým akciím, jaká byla v březnu inflace v eurozóně a čím proti sobě brazilský prezident...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší čtvrtletí od roku 2008

Americké akcie v úterý klesly, na trhu přetrvávají obavy z hospodářských dopadů šíření koronaviru. Index S&P 500 za...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
včera v 22:15

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké indexy zisky z první poloviny seance neudržely

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Během celého dne ovšem indexy kolísaly a podívaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR